Ключові висновки

  • APR (річна відсоткова ставка) вимірює прості відсотки протягом одного року, тоді як APY (річна відсоткова дохідність) також враховує 

  • APR (річна відсоткова ставка) вимірює прості відсотки протягом одного року, тоді як APY (річна відсоткова дохідність) також враховує складні відсотки, тож APY є повнішим показником потенційної дохідності.

  • Коли відсотки компаундяться, ви заробляєте відсотки на раніше зароблені відсотки. Це призводить до того, що APY стає вищим за APR для одного й того самого продукту, коли компаундинг відбувається більше ніж один раз на рік.

  • Чим частіше відсотки компаундяться, тим вищий APY відносно APR. Щоденний компаундинг дає вищий APY, ніж щомісячний компаундинг за однакового APR.

  • У криптовалюті та DeFi обидва ці терміни трапляються дуже часто. Завжди підтверджуйте, яку саме метрику наводять, і чи вказано період компаундингу, перш ніж порівнювати продукти.

  • Порівнюючи два продукти, конвертуйте обидві цифри в одну й ту саму метрику (тобто або APR, або APY), щоб порівняння було коректним.

Binance Academy courses banner

Вступ

Якщо ви вивчали ощадні рахунки, платформи для криптокредитування або продукти децентралізованих фінансів (DeFi), вам, імовірно, вже доводилося бачити терміни APR і APY. Вони виглядають схоже, і обидва описують, скільки ви можете заробити або заборгувати за певною сумою грошей з часом, але вимірюють різні речі.

Розуміння різниці допомагає правильно порівнювати продукти. Продукт, що рекламує 20% APY, не є тим самим, що продукт із 20% APR, навіть якщо на перший погляд обидві цифри виглядають однаково.

Пояснення APR та APY

APR або річна відсоткова ставка описує прості відсотки, зароблені чи сплачені з основної суми (principal) протягом одного року, без урахування компаундингу. Якщо ви внесете $10 000 на рахунок із 20% APR, через 12 місяців ви отримаєте $2 000 відсотків. На другий рік ви заробляєте ще $2 000 на початкові $10 000 тощо. Відсотки щоразу розраховуються від початкової основної суми.

APY або річна відсоткова дохідність враховує компаундинг. Компаундинг означає, що відсотки, які ви заробляєте, додаються до вашого балансу, а майбутні відсотки розраховуються вже на нову більшу суму. Це створює ефект «снігової кулі», коли ваш баланс зростає швидше з часом порівняно з простими відсотками.

Розгляньмо депозит у розмірі $10 000 під 20% APR із щомісячним компаундингом. Замість того щоб отримати всі $2 000 наприкінці року, частина відсотків додається щомісяця. Щомісяця ви заробляєте відсотки на трохи більший баланс. У кінці року ви отримуєте приблизно $12 194. Це на $194 більше, ніж було б за простими відсотками, і це відбувається лише завдяки компаундингу.

За щоденного компаундингу при тому самому 20% APR ваш баланс сягає близько $12 213. Різниця між щомісячним і щоденним компаундингом невелика протягом одного року, але стає значнішою на триваліших періодах.

Як співвідносяться APR і APY

Оскільки APY відображає компаундинг, вона завжди дорівнює або вища за APR, якщо компаундинг відбувається більше ніж один раз на рік. Чим частіше компаундиться, тим ширший розрив. 20% APR із щомісячним компаундингом приблизно дорівнює 21,94% APY. За щоденного компаундингу той самий 20% APR дорівнює приблизно 22,13% APY.

Проста підказка для запам’ятовування: слово "yield" в APY відображає складніше поняття й вищу цифру. "Rate" в APR — це простіша, статична величина.

Порівняння ставок у криптопродуктах

Те саме розрізнення APR і APY стосується криптопродуктів, зокрема yield farming, стейкінгу та криптокредитування. Платформи можуть рекламувати будь-яку з цих метрик, тож важливо визначити, яку саме показано, перш ніж порівнювати продукти.

Якщо два DeFi-продукти обидва показують APY, також перевірте період компаундингу. Якщо в них однаковий APR, але один компаунди-ть щодня, а інший — щомісяця, то продукт із щоденним компаундингом дасть трохи вищу ефективну дохідність.

Новіші категорії DeFi зробили це розрізнення ще більш важливим. Протоколи restaking (наприклад, EigenLayer) і похідні рідкого стейкінгу часто показують APR для винагород за стейкінг, але ефективна дохідність може відрізнятися, коли винагороди автокомпаундяться або коли сам стейкований похідний інструмент накопичує цінність. Оцінюючи ці продукти, перевірте, чи враховує відображена ставка всі рівні дохідності (усі «шари»).

Надання ліквідності пулам ліквідності — ще один контекст, де важливі APR і APY. Повернення з пулу можуть рекламуватися як APY з щоденним компаундингом, але фактична дохідність залежить від того, чи ви вручну компаундите свої винагороди, чи протокол робить це автоматично.

До цього додатково слід врахувати таке: деякі криптоплатформи використовують термін "APY" для позначення винагород, що виплачуються в криптовалюті, а не у фіаті. Оскільки ціни криптоактивів можуть коливатися, фіатна вартість таких винагород може бути вищою або нижчою за очікування. 

Пропозиція з 50% APY для певного токена може виглядати привабливо, але якщо ціна цього токена різко впаде, фіатна вартість вашого загального обсягу коштів усе одно може виявитися нижчою, ніж ваш початковий інвестиційний внесок.

Починаючи з 2024 року регулятори в США та на міжнародному рівні посилили контроль за тим, як криптоплатформи рекламують дохідність. Комісія SEC вжила заходів проти кількох платформ за оманливі формулювання APR і APY, зокрема коли платформи показували високі річні ставки, але не розкривали належним чином припущення щодо нарахування складних відсотків (компаундингу), інфляцію/емісію токенів або пов’язані ризики. 

Тому особливо важливо перевірити, чи вказані ставки є річними (annualized), чи враховують вони складні відсотки, і в якому саме активі виплачуються винагороди.

Завжди переглядайте конкретні умови будь-якого продукту, який ви розглядаєте, і досліджуйте актив, у якому виплачуються винагороди.

FAQ

У чому головна різниця між APR і APY?

APR (річна відсоткова ставка) відображає прості відсотки протягом одного року. APY (річна відсоткова дохідність) враховує складні відсотки, тобто відсотки періодично додаються до основної суми (principal), а майбутні відсотки розраховуються вже на новий загальний баланс. APY завжди дорівнює або вищий за APR, коли компаундинг відбувається більше ніж один раз на рік.

Чому важлива частота компаундингу?

Чим частіше нараховуються складні відсотки, тим більше ви заробляєте. Щоденний компаундинг додає відсотки до вашого балансу 365 разів на рік, тоді як щомісячний — 12 разів. Кожна додаткова подія компаундингу означає, що відсотки нараховуються на трохи більшу базу, що дає вищу ефективну річну дохідність.

Як порівняти продукт, де вказано APR, з продуктом, де вказано APY?

Вам потрібно перевести обидва показники в однакову метрику. Якщо ви знаєте частоту компаундингу, ви можете конвертувати APR у APY за формулою: APY = (1 + APR/n)^n - 1, де n — кількість періодів компаундингу за рік. Багато онлайн-калькуляторів можуть виконати це перетворення автоматично.

Чи завжди вищий APY означає краще?

Не обов’язково. Вищий APY виглядає привабливо сам по собі, але варто також оцінити профіль ризику продукту, частоту компаундингу, чи виплачуються винагороди у волатильних активах, а також будь-які обмеження на блокування (lock-up) або ліквідність. Два продукти з однаковим APY можуть мати зовсім різні рівні ризику.

Чому деякі криптоплатформи показують APR, а інші — APY?

У криптосфері немає універсального стандарту щодо того, як платформи відображають дохідність. Деякі показують APR, щоб подати простішу й більш консервативну цифру, тоді як інші показують APY, щоб підкреслити потенційну дохідність від компаундингу. Регуляторна увага до цього питання зросла, але підходи все ще різняться. Завжди перевіряйте, яку метрику відображено, і чи зазначено частоту компаундингу, перш ніж порівнювати продукти.

Висновки

APR і APY описують одну й ту саму базову ідею — відсотки, зароблені протягом часу, але APY дає повнішу картину завдяки врахуванню компаундингу. Оцінюючи будь-який продукт для заощаджень, кредитування або DeFi, перевіряйте, яку метрику показано, і чи вона враховує складні відсотки. Переведення цифр в однакову метрику перед порівнянням допомагає приймати обґрунтованіші рішення.

А саме в криптовалюті через відсутність універсального стандарту для відображення дохідності, а також на тлі регуляторної уваги й волатильності токенів винагород, особливо важливо читати дрібний шрифт. Кілька хвилин перевірки можуть запобігти дорогим непорозумінням.

Додаткове читання

  • Що таке складні відсотки?

  • Що таке децентралізовані фінанси (DeFi)?

  • Що таке yield farming у децентралізованих фінансах (DeFi)?

  • Що таке криптовалютний стейкінг і як він працює?

  • Що таке криптовалютне кредитування і як він працює?

Відмова від відповідальності: цей контент надається вам у форматі "як є" виключно для загальної інформації та навчальних цілей, без будь-яких заяв або гарантій будь-якого роду. Це не можна тлумачити як фінансову, юридичну чи іншу професійну консультацію, і цей матеріал не має на меті рекомендувати придбання будь-якого конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за власною порадою до відповідних професійних консультантів. Якщо контент надано третьою стороною, зазначте, будь ласка, що висловлені там погляди належать цьому третьому постачальнику і не обов’язково відображають позицію Binance Academy. Ціни цифрових активів можуть бути волатильними. Вартість вашої інвестиції може зменшитися або зрости, і ви можете не повернути суму, яку інвестували. Ви несете відповідальність за власні інвестиційні рішення, а Binance Academy не несе відповідальності за будь-які збитки, які ви можете понести. Щоб дізнатися більше, див. наші Умови використання, Попередження про ризики та Умови Binance Academy.