Роздрібні продажі зросли на 6% у річному вимірі в серпні. Номінальний відскок після м’якого періоду.

Не вражаюче, але й не обвал. Споживачі все ще витрачають, хоча хочеться зрозуміти, скільки в цьому реального попиту, а скільки інфляції, вбудованої в цифри.

Питання не в тому, чи купують люди — питання в тому, чи зможуть вони й надалі купувати. Норма заощаджень тонка. Залишки на кредитних картках високі. Зростання зарплат сповільнюється.

Це схоже на пізні стадії циклу, коли імпульс тримається, доки він не зникне. Ми вже бачили цей фільм.