Рада керуючих Федеральної резервної системи Крістофер Воллер (Christopher Waller) минулого п’ятничного вечора виступив під час глобальної зустрічі центральних банків у Джексон-Хоулі (Jackson Hole). За оцінкою ринкових аналітиків StoneX Фавада Разакзади (Fawad Razaqzada), Воллер чітко заявив, що більше не покладається повністю на попередні орієнтири, і відмовився заздалегідь брати зобов’язання щодо рішення щодо ставки у вересні. Хоча ця яструбина заява змусила ринок швидко перерахувати ймовірність підвищення ставки у вересні на 25 б.п. з 30% до приблизно 50%, вона також відображає, що керівництво регулятора не повністю закрило вікно для спостереження; ключові моменти все ще міцно прив’язані до найближчих важливих даних, які ось-ось вийдуть.
З погляду макрогри ринкова реакція на ці яструбині сигнали виглядає дещо надмірно закладеною. У своєму виступі Воллер, попри повторне наголошення на боротьбі з інфляцією як першочерговому завданні, також прямо висловив упевненість у тому, що базова інфляція поступово наближається до встановленої ФРС цілі. За нинішнього механізму ухвалення рішень, що значною мірою залежить від даних (Data-dependent), ще до засідання у вересні мають бути оприлюднені ключовий звіт щодо зайнятості (Nonfarm Payrolls) і дані з інфляції CPI. З огляду на ознаки нещодавнього ослаблення на ринку праці, достатньо лише, щоб наступні макродані продовжили охолоджуватися: тоді так звані очікування щодо підвищення ставки у вересні, імовірно, швидко будуть спростовані ринком і відійдуть назад.
Як це відбивається на макрофінансових ринках: індекс долара США та дохідності американських держоблігацій після короткого імпульсного зростання не мають достатньої енергії для стабільного прориву через попередні ключові рівні опору. Цей технічний відскок, спричинений яструбиними коментарями посадовців, по суті став здоровим «відкотом» для підтвердження макроочікувань щодо ліквідності. Перетягування котирувань щодо ймовірності підвищення ставки на рівні 50/50 свідчить, що ведмежа (short) динаміка поступово слабшає; щойно на боці даних з’являться сигнали втоми, ринок облігацій і ризикові активи зіткнуться з сильним викупом позицій шорт і відновленням оцінок.
Щодо крипторинку, то ця турбулентність макрориторики якраз надає ідеальні умови для структурованого входу «на зниженні». $BTC демонструє дуже сильну ончейн-підтримку, поглинаючи шок від зростання ймовірності підвищення ставки: ключові зони підтримки не були ефективно пробиті, а натомість спостерігаються корисні ознаки здорового бокового коливання зі зменшенням обсягів під час формування дна. Після повного перетравлення яструбиних очікувань і на тлі того, що охолодження макроданих стане каталізатором для переходу ФРС до більш голубиного (dovish) тону, відновлення апетиту до ризику швидко підштовхне кошти назад в криптоекосистему, накопичуючи достатній імпульс для прориву вгору в подальшому.📈
#fed #加息预期 #Макроаналітика
З погляду макрогри ринкова реакція на ці яструбині сигнали виглядає дещо надмірно закладеною. У своєму виступі Воллер, попри повторне наголошення на боротьбі з інфляцією як першочерговому завданні, також прямо висловив упевненість у тому, що базова інфляція поступово наближається до встановленої ФРС цілі. За нинішнього механізму ухвалення рішень, що значною мірою залежить від даних (Data-dependent), ще до засідання у вересні мають бути оприлюднені ключовий звіт щодо зайнятості (Nonfarm Payrolls) і дані з інфляції CPI. З огляду на ознаки нещодавнього ослаблення на ринку праці, достатньо лише, щоб наступні макродані продовжили охолоджуватися: тоді так звані очікування щодо підвищення ставки у вересні, імовірно, швидко будуть спростовані ринком і відійдуть назад.
Як це відбивається на макрофінансових ринках: індекс долара США та дохідності американських держоблігацій після короткого імпульсного зростання не мають достатньої енергії для стабільного прориву через попередні ключові рівні опору. Цей технічний відскок, спричинений яструбиними коментарями посадовців, по суті став здоровим «відкотом» для підтвердження макроочікувань щодо ліквідності. Перетягування котирувань щодо ймовірності підвищення ставки на рівні 50/50 свідчить, що ведмежа (short) динаміка поступово слабшає; щойно на боці даних з’являться сигнали втоми, ринок облігацій і ризикові активи зіткнуться з сильним викупом позицій шорт і відновленням оцінок.
Щодо крипторинку, то ця турбулентність макрориторики якраз надає ідеальні умови для структурованого входу «на зниженні». $BTC демонструє дуже сильну ончейн-підтримку, поглинаючи шок від зростання ймовірності підвищення ставки: ключові зони підтримки не були ефективно пробиті, а натомість спостерігаються корисні ознаки здорового бокового коливання зі зменшенням обсягів під час формування дна. Після повного перетравлення яструбиних очікувань і на тлі того, що охолодження макроданих стане каталізатором для переходу ФРС до більш голубиного (dovish) тону, відновлення апетиту до ризику швидко підштовхне кошти назад в криптоекосистему, накопичуючи достатній імпульс для прориву вгору в подальшому.📈
#fed #加息预期 #Макроаналітика