Я весь час повертаюся до тієї частини TermMax, яка звучить надто практично: важіль зі сталими витратами.
Крипто роками намагалося зробити важіль виглядом складного, хоча багато з нього було по суті тією самою операцією, повтореною знову. Позичай, обмінюй, роби кругові операції, ребалансуй, сподівайся, що фінансування поводитиметься належним чином. TermMax стискає це в визначену ставку, визначений строк і одну транзакцію. Це відчувається менш як гонитва за прибутковістю і більше як усунення тертя.
Але тертя інколи там, де ховається ризик.
Фіксована вартість запозичення здається безпечною лише тоді, коли те, на що ти робиш важіль, продовжує генерувати достатньо прибутковості, щоб це виправдовувало. Якщо прибутковість падає, борг усе одно залишається. Сам TermMax позначає ринкову волатильність, ліквідність DEX, прослизання, збої оракула та ризики смартконтрактів навколо позицій із важелем.
Далі є ліквідність не в той момент. Ринки зі сталим терміном виглядають охайно, доки все спокійно. Коли всі хочуть вийти, інтерфейс не може створити покупців. Виходи залежать від глибини ринку. Навіть фізична-приймальна (delivery) конструкція TermMax означає, що у стресі кредитор може отримати заставу замість активу, який він надав.
Я спостерігав, як DeFi перетворює «в один клік» на «в один клік у щось, що я до кінця не продумав».
Тож мені цікаво, але я не переконаний. Це робить важіль простішим у використанні, але не безпечнішим. Воно переносить складність за межі інтерфейсу.
Це справжня перевірка: що відбувається, коли прибутковості стискаються, ліквідність зникає, і всі одночасно хочуть вийти.
Ринки збирають свою комісію десь. Мене цікавить, де саме її збирає цей варіант.
#termmax @TermMax
Крипто роками намагалося зробити важіль виглядом складного, хоча багато з нього було по суті тією самою операцією, повтореною знову. Позичай, обмінюй, роби кругові операції, ребалансуй, сподівайся, що фінансування поводитиметься належним чином. TermMax стискає це в визначену ставку, визначений строк і одну транзакцію. Це відчувається менш як гонитва за прибутковістю і більше як усунення тертя.
Але тертя інколи там, де ховається ризик.
Фіксована вартість запозичення здається безпечною лише тоді, коли те, на що ти робиш важіль, продовжує генерувати достатньо прибутковості, щоб це виправдовувало. Якщо прибутковість падає, борг усе одно залишається. Сам TermMax позначає ринкову волатильність, ліквідність DEX, прослизання, збої оракула та ризики смартконтрактів навколо позицій із важелем.
Далі є ліквідність не в той момент. Ринки зі сталим терміном виглядають охайно, доки все спокійно. Коли всі хочуть вийти, інтерфейс не може створити покупців. Виходи залежать від глибини ринку. Навіть фізична-приймальна (delivery) конструкція TermMax означає, що у стресі кредитор може отримати заставу замість активу, який він надав.
Я спостерігав, як DeFi перетворює «в один клік» на «в один клік у щось, що я до кінця не продумав».
Тож мені цікаво, але я не переконаний. Це робить важіль простішим у використанні, але не безпечнішим. Воно переносить складність за межі інтерфейсу.
Це справжня перевірка: що відбувається, коли прибутковості стискаються, ліквідність зникає, і всі одночасно хочуть вийти.
Ринки збирають свою комісію десь. Мене цікавить, де саме її збирає цей варіант.
#termmax @TermMax
