Коли протирала/протираю дошку, я побачив(ла) як у першого дня акції/папери компанії Unitree Technology злетіли на 629,44% і перша реакція — все одно притримати руки. Ринок загалом слабкий, але нові випуски змогли запалити емоції. Дуже легко сплутати гарячість із реальною цінністю.
Нещодавно я також відчував(ла) щось подібне, коли дивився/дивилась на TermMax: чим більше в продукту уяви та можливостей, тим менше можна зводити все до поверхневої високої прибутковості.
Я на всяк випадок проглянув(ла) ринок BNB Chain та механіку Alpha. І найбільше мене турбує не те, що «немає ліквідації», а те, як після закінчення фіксованого терміну капітал виходить.
TermMax тепер заздалегідь визначає ставки за позиками та дати погашення, і на BNB Chain розгорнуті ринки на кшталт USDT/$BNB, WBNB/$BTC тощо.
Не можна не сказати: це дуже вдала конструкція, особливо коли ринкові ставки різко стрибають — позичальнику принаймні не доводиться щодня гадати, скільки коштуватиме фінансування. Офіційно також Alpha зробили у вигляді структури Call/Put з попередньою сплатою Premium — це зменшує тиск, який у традиційному плечі змушує постійно пильно стежити за лінією ліквідації.
Але чим глибше дивлюся, тим більше здається, що справжня складність — не «фіксованість», а те, чи після неї збережеться ліквідність.
Наприклад, є ринок на 90 днів: сьогодні відсоткова ставка виглядає дуже привабливою, а через 30 днів раптом захочеш вийти — хто тоді прийме позицію? Якщо терміни розіб’ють занадто дрібно, чи в підсумку торговані FT, позиції та Vault не стануть «багатьма малими ринками»?
Ще одна пастка — когнітивна ціна. Вартість грошей, строк, коефіцієнт застави, Premium — усе заховано в структурі продукту. Користувачі Web2, побачивши річну прибутковість, можуть просто натиснути купити, а користувачі Web3 теж не обов’язково реально порахують ризики.
Тому зараз я не дивлюся лише на TVL, APY або бали.
Фіксована ставка вирішує питання «як порахувати». А ліквідність визначає, «чи можна цим користуватися».
Поруч TGE, а TermMax, можливо, саме має довести, чи здатна ця система ринків фіксованого доходу залишити справжній попит.
#TermMax $TMX @TermMax
Нещодавно я також відчував(ла) щось подібне, коли дивився/дивилась на TermMax: чим більше в продукту уяви та можливостей, тим менше можна зводити все до поверхневої високої прибутковості.
Я на всяк випадок проглянув(ла) ринок BNB Chain та механіку Alpha. І найбільше мене турбує не те, що «немає ліквідації», а те, як після закінчення фіксованого терміну капітал виходить.
TermMax тепер заздалегідь визначає ставки за позиками та дати погашення, і на BNB Chain розгорнуті ринки на кшталт USDT/$BNB, WBNB/$BTC тощо.
Не можна не сказати: це дуже вдала конструкція, особливо коли ринкові ставки різко стрибають — позичальнику принаймні не доводиться щодня гадати, скільки коштуватиме фінансування. Офіційно також Alpha зробили у вигляді структури Call/Put з попередньою сплатою Premium — це зменшує тиск, який у традиційному плечі змушує постійно пильно стежити за лінією ліквідації.
Але чим глибше дивлюся, тим більше здається, що справжня складність — не «фіксованість», а те, чи після неї збережеться ліквідність.
Наприклад, є ринок на 90 днів: сьогодні відсоткова ставка виглядає дуже привабливою, а через 30 днів раптом захочеш вийти — хто тоді прийме позицію? Якщо терміни розіб’ють занадто дрібно, чи в підсумку торговані FT, позиції та Vault не стануть «багатьма малими ринками»?
Ще одна пастка — когнітивна ціна. Вартість грошей, строк, коефіцієнт застави, Premium — усе заховано в структурі продукту. Користувачі Web2, побачивши річну прибутковість, можуть просто натиснути купити, а користувачі Web3 теж не обов’язково реально порахують ризики.
Тому зараз я не дивлюся лише на TVL, APY або бали.
Фіксована ставка вирішує питання «як порахувати». А ліквідність визначає, «чи можна цим користуватися».
Поруч TGE, а TermMax, можливо, саме має довести, чи здатна ця система ринків фіксованого доходу залишити справжній попит.
#TermMax $TMX @TermMax