Hyperliquid 未平仓合约破 110 亿美元，RWA 永续合约增长最为突出
8 月10 日，据 CoinDesk 报道，Hyperliquid 平台交易规模持续攀升，平台留存收入却同步走低，呈现出明显的业绩与收入的明显背离态势。
具体来说，Hyperliquid 在 7 月 13 日的未平仓合约规模破 110 亿美元，创下年内新高；且在近30天内，永续合约交易量约1780亿美元，在全球永续合约未平仓头寸中占比达到9%。
与之形成鲜明反差的是，平台协议已出现连续第四个季度的收入下滑，从2025年第三季度的约3.57 亿美元降至2026年第二季度的约 2.02 亿美元，累计跌幅约 43%。
分析指出，这一现象主要源于平台推行的外部开发者费用分成机制，近一半交易收益被分流至第三方合约开发者。
另据 2025 年 10 月生效的改进提案（HIP-3）规则，任何质押50万枚HYPE代币（约合2800万美元）的用户均可在Hyperliquid上线永续合约市场，并可最高留存50%的交易手续费。
该机制旨在推动第三方市场快速崛起，其交易量占比也从2026年初的仅2%迅速攀升至当前的近50%，平台收入成本占比也从2025年二季度的不足6%升至一年后的18%。
值得注意的是，该机制中 RWA 永续合约增长最为突出。其中涵盖原油、黄金、英伟达、特斯拉、纳斯达克100指数以及SpaceX等未上市企业相关标的。
且在本月，该类 RWA 永续合约规模已超过比特币，未平仓量也创下36 亿美元的纪录，一举成为该平台未平仓合约量最大的市场。
#Hyperliquid
8 月10 日，据 CoinDesk 报道，Hyperliquid 平台交易规模持续攀升，平台留存收入却同步走低，呈现出明显的业绩与收入的明显背离态势。
具体来说，Hyperliquid 在 7 月 13 日的未平仓合约规模破 110 亿美元，创下年内新高；且在近30天内，永续合约交易量约1780亿美元，在全球永续合约未平仓头寸中占比达到9%。
与之形成鲜明反差的是，平台协议已出现连续第四个季度的收入下滑，从2025年第三季度的约3.57 亿美元降至2026年第二季度的约 2.02 亿美元，累计跌幅约 43%。
分析指出，这一现象主要源于平台推行的外部开发者费用分成机制，近一半交易收益被分流至第三方合约开发者。
另据 2025 年 10 月生效的改进提案（HIP-3）规则，任何质押50万枚HYPE代币（约合2800万美元）的用户均可在Hyperliquid上线永续合约市场，并可最高留存50%的交易手续费。
该机制旨在推动第三方市场快速崛起，其交易量占比也从2026年初的仅2%迅速攀升至当前的近50%，平台收入成本占比也从2025年二季度的不足6%升至一年后的18%。
值得注意的是，该机制中 RWA 永续合约增长最为突出。其中涵盖原油、黄金、英伟达、特斯拉、纳斯达克100指数以及SpaceX等未上市企业相关标的。
且在本月，该类 RWA 永续合约规模已超过比特币，未平仓量也创下36 亿美元的纪录，一举成为该平台未平仓合约量最大的市场。
#Hyperliquid