ستقوم مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) بنشر أول تقدير أولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الثلاثاء، في الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش.
يُتوقع أن تُظهر البيانات نموًا سنويًا بنسبة 3,2%، بعد توسع بنسبة 3,8% في الربع السابق.
تتوقع الأسواق استمرار التوسع القوي في الناتج المحلي الإجمالي خلال الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر
أظهِر أن وتيرة النمو في الولايات المتحدة تسارعت بعد انكماش بنسبة 0,5% خلال الأشهر الثلاثة حتى مارس، وقراءة متوقعة عند 3,2%، رغم أنها أقل من القراءة السابقة، إلا أنها تشير إلى تقدم اقتصادي جيد.
وفعليًا، لا يبدو أن النمو في الولايات المتحدة يمثل مشكلة هذه الأيام. بل، يتم التركيز على سوق العمل الضعيفة، وأيضًا على الاحتياطي الفيدرالي (Fed) و مستقبل السياسات النقدية، التي ترتبط بشكل واضح بضعف الوضع الوظيفي.
إضافة لذلك، سيتم إصدار مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي – المعروف أيضًا بمنحدر الناتج المحلي الإجمالي – والذي يقيس التضخم عبر جميع السلع والخدمات المنتجة محليًا، بما في ذلك الصادرات مع استثناء الواردات. بلغ المؤشر 2,1% في الربع الثاني، وهو مستوى مشجع جدًا بالنظر إلى 3,8% المسجلة في بداية العام.
كذلك، ينبغي التنويه إلى أن تقدير نموذج GDPNow التابع للاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا للنمو الحقيقي في الناتج المحلي الإجمالي (معدل سنويًا بحسب المواسم) في الربع الثالث من عام 2025 هو 3,5%، حسب آخر تقدير. الرقم ليس توقعًا رسميًا، لكن كما يشير موقع الفيدرالي في أتلانتا، فإنه يستخدم "كتقدير متجدد للنمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي استنادًا إلى البيانات الاقتصادية المتوفرة للربع الجاري".
لكن هناك ملاحظة هامة: أظهِر أن خلق وظائف قوية طوال الربع الثاني ساعد بشكل كبير في استقرار مستويات الاستهلاك. لكن قد يختلف الوضع في الربع الثالث، لأن سوق العمل أصبح أكثر مرونة مما يعتبره الفيدرالي مريحًا.
ارتفع معدل البطالة إلى 4,6% في نوفمبر، حسب أحدث تقرير كشف الرواتب خارج القطاع الزراعي (NFP)، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 4,4%. وأُضيف 64 ألف وظيفة في الشهر ذاته، ومع ذلك تم تعديل قراءات الشهور السابقة لتصبح أقل، ما يعني أن التوظيف في أغسطس وسبتمبر معًا أقل بمقدار 33 000 عن ما كان مُعلنًا سابقًا. لم تصدر بيانات أكتوبر بسبب إغلاق الحكومة، مما فاقم الوضع الوظيفي بوضوح.
إذاً، عند متابعة التوقعات ونموذج GDPNow للاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، يبدو أن الناتج المحلي الإجمالي سيفوق 3%. مع ذلك، يمكن لسوق العمل المتدهورة أن تُخفض الرقم بشكل كبير.
متى سيتم إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي،وكيف يمكن أن تؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟
لاحظ سابقًا أن تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي سيصدر في الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش يوم الثلاثاء، ومن المتوقع أن يؤثر على الدولار الأمريكي (USD). قد يكون رد فعل السوق مبالغًا فيه نظرًا لاستمرار عطلة الشتاء وانخفاض أحجام التداول التي ترافقها عادةً.
نظرًا للضعف العام في الدولار الأمريكي، من المرجح أن يؤدي تقرير سلبي إلى تأثير أوسع على العملة الأمريكية ويدفعها للهبوط أكثر. في المقابل، قد يمنح رقم أفضل من المتوقع بعض الأمل لمشتري الدولار الأمريكي، مع ذلك، من غير المحتمل أن يغير الاتجاه الهبوطي السائد.
تشير فاليريا بيدناريك، كبيرة المحللين في إف إكس ستريت، إلى ما يلي:
تدور مؤشرات الدولار الأمريكي (DXY) حول 98,30 قبل الإعلان، وهو ليس بعيدًا عن أدنى مستوى في ديسمبر عند 97,87. فنيًا، يعتبر DXY هابطًا. في الرسم البياني اليومي، يجذب المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند حوالي 98,60 اهتمام البائعين ويحد من الصعود. في الرسم البياني نفسه، يسرع المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة الهبوطي من وتيرته فوق المتوسط الأكبر، ما يعكس تصاعد الضغط البيعي. أخيرًا، يظهر الرسم ذاته أن المؤشرات الفنية تحافظ على منحدرات هابطة ضمن المستويات السلبية، بما يتوافق مع قيعان أقل قادمة.
تضيف بيدناريك:
قد يدفع تقرير الناتج المحلي الإجمالي الضعيف مؤشر DXY نحو أدنى مستوى شهري مذكور، مع إمكانية تسجيل انخفاضات إضافية وصولًا إلى 97,46 ، وهو أدنى مستوى خلال اليوم في 30 سبتمبر. إذا استمرت التراجعات، يجب أن يقترب المؤشر من مستوى 97,00 ، حيث من المرجح أن يتباطأ الهبوط. ويمثل أعلى مستوى ليوم الجمعة عند 98,42 مقاومة مباشرة قبل المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 98,60. وبعد تجاوزه، يظهر 99,00 كعائق تالي.