Автор: Кеті

500 мільйонів доларів, щоб врятувати системну кризу.

2024 рік 1 місяць, стабільна монета TUSD опинилася в критичному стані — 456 мільйонів доларів резервів "зникли", ціна впала до 0,97 долара, паніка поширилася, і масові ліквідації стали неминучими.

Сунь Юйчень рішуче ввів 500 мільйонів доларів термінової ліквідності, стабілізував TUSD, запобігши можливому колапсу, який міг би охопити всю екосистему DeFi.

Через майже два роки, 17 жовтня 2025 року, Суд цифрової економіки Міжнародного фінансового центру Дубая (далі — Суд Дубая) видав глобальний наказ про арешт активів, заблокувавши активи у 456 мільйонів доларів, що стосуються справи. Ця боротьба за захист прав, що охоплює Гонконг, Сінгапур і Дубай, нарешті отримала вирішальний прогрес.

Це не лише перший глобальний наказ про замороження активів, виданий міжнародним судом в історії криптовалюти, а й віховий момент у процесі правового регулювання цифрових фінансів.

01

Як "зникли" 456 мільйонів доларів.

У грудні 2020 року азіатський конгломерат Techteryx придбав права на експлуатацію стейблкоїна TUSD.

У угоді продавець TrueCoin дав гарантію: резерви доларів TUSD повністю наявні в довірчому рахунку, і на них немає жодних застав або правових обтяжень.

Однак ця заява зазнала реальних викликів під час подальших операцій.

Для підтримки безперервності операцій Techteryx не замінив довірену особу відразу і продовжував доручати гонконгській довірчій компанії First Digital Trust (FDT) управління резервами в доларах.

На початку 2021 року Techteryx намагався знайти канали для підвищення вартості сотень мільйонів доларів, які були на рахунках. Один фінансовий консультант порекомендував їм fund Aria Commodities Finance Fund (Aria CFF), зареєстрований на Кайманових островах, що є фондом, що інвестує в фінансування торгівлі сировин.

Наказ дуже чіткий: кошти повинні потрапити на регульований рахунок фонду Aria CFF на Кайманах.

Але на етапі виконання виникли проблеми.

Згідно з доказами, розкритими судом Дубая, у період з 2021 по 2022 рік FDT шість разів перевів 456 мільйонів доларів в Aria Commodities DMCC в Дубаї, приватну торгову компанію, повністю контролювану дружиною Метью Британ.

Метью Британ сам є керуючим фондом Aria на Кайманових островах, подружжя фактично контролює всю фінансову ланцюг.

Це не проста помилка в управлінні, а якісна зміна юридичного характеру.

Кайманський Aria CFF є регульованим фондом, інвестори володіють частками фонду. А Aria DMCC в Дубаї — це звичайна торгова компанія, гроші, що потрапляють туди, перетворюються на беззаставні боргові зобов'язання.

Судовий процес розкрив більше деталей. Генеральний директор FDT Вінсент Чок через певну посередницьку особу отримав близько 15,5 мільйона доларів незадекларованих комісій, що підозрюється в тому, що стало основною причиною його порушення довірчих інструкцій.

02

Вибух кризи.

У 2023 році, коли Techteryx вимагав викуп інвестицій, Aria DMCC відмовила. Причина була "розумною": через проблеми з комплаєнсом не можливо швидко звільнити кошти.

Це хитра тактика затримки, що намагається замаскувати справу про "викрадення активів" під справу про "комплаєнс у боротьбі з відмиванням грошей".

Справжня ситуація полягає в тому, що ці кошти вже давно були вкладені в неліквідні довгострокові проекти, і їх неможливо швидко монетизувати.

У січні 2024 року криза повністю вибухнула.

Найбільша в світі торгова платформа Binance виключила TUSD з Launchpool, замість цього підтримавши FDUSD, що було розцінено ринком як сигнал ризику. За цим послідувала панічна розпродаж. 15 січня ціна TUSD серйозно відхилилася, одного разу впавши нижче 0.97 долара.

Ще більш страшним є ланцюгова реакція: TUSD широко використовується як забезпечення в DeFi-позиках, таких як Aave, Compound, і якщо ціна відхилиться, це призведе до десятків мільярдів доларів ланцюгових ліквідацій, що може нанести серйозний удар по всій екосистемі DeFi.

03

Рішучі дії Сунь Юйченя.

У критичний момент Сунь Юйчень вживає рішучих дій.

Він надав Techteryx близько 500 мільйонів доларів термінової ліквідності, оформленої у вигляді кредиту з пріоритетним правом на повернення. Кошти були безпосередньо використані для задоволення запитів користувачів на викуп, забезпечуючи, щоб TUSD зберігав можливість обміну 1:1.

Шляхом "спочатку гасити пожежу, а потім притягувати до відповідальності" TUSD успішно пережив кризу вибірки.

Як засновник екосистеми Tron, Сунь Юйчень добре розуміє системну важливість TUSD. Якщо виникне колапс, це не лише серйозно вдарить по екосистемі Tron, але й може викликати ефект доміно на ринку DeFi. Ця допомога продемонструвала стратегічну перспективу, що перевищує короткострокові інтереси — спочатку стабілізувати ситуацію за допомогою капіталу, а потім повернути збитки через юридичні засоби. Згідно з попередніми домовленостями, будь-які кошти, повернені з Aria в майбутньому, будуть пріоритетно використані для погашення цього термінового кредиту.

Після стабілізації ситуації, Сунь Юйчень оголосив винагороду в 50 мільйонів доларів в соціальних мережах за інформацію про місцезнаходження коштів Aria, передаючи чіткий сигнал всій галузі: викрадачі коштів обов'язково заплатять ціну.

04

Глобальне переслідування: юридична війна з трьох країн.

Стабілізація ринку — лише перший крок, повернення активів є ключовим. За підтримки Сунь Юйченя, Techteryx розпочав юридичну акцію "глобальної охорони активів", поля бою охоплюючи три юрисдикції.

Перша зупинка: Гонконг.

Techteryx подав до Верховного суду Гонконгу позов проти FDT та його CEO, звинувачуючи у порушенні довірчого контракту, шахрайському викраденні коштів та отриманні незаконних комісій, основною метою судового розгляду в Гонконгу є встановлення юридичної відповідальності FDT.

Саме через позови в Гонконзі TUSD отримав банківські виписки, що підтверджують рух коштів до Дубая та "відкатні" комісії.

Друга зупинка: Сінгапур.

Паралельно Techteryx та первісний власник TUSD TrueCoin проводили арбітраж стосовно залишкових платежів та питань прихованих активів в міжнародному арбітражному центрі Сінгапуру. Сінгапурський суд на деякий час видав заборону на позов, призупинивши частину судових процесів у Гонконзі для забезпечення пріоритету арбітражу.

Третя зупинка: Дубай.

Оскільки кошти врешті-решт потрапили до Дубая, Techteryx подав позов безпосередньо до цифрового економічного суду міжнародного фінансового центру Дубая (DIFC).

Основна вимога дуже ясна: вимагати у суду підтвердити, що 456 мільйонів доларів, які має Aria DMCC, юридично належать Techteryx, і подати запит на глобальний наказ про замороження.

05

Проривний прогрес: видання глобального наказу про замороження активів.

У жовтні 2025 року суд Дубая виніс знакове рішення.

Суд видав глобальний наказ про замороження активів, заморозивши активи Aria DMCC та її пов'язаних осіб на суму 456 мільйонів доларів по всьому світу.

Суд вважає, що дії FDT з переведення коштів в Aria DMCC порушують довірчі інструкції. Згідно з принципами загального права, коли третя сторона отримує довірчу власність, знаючи або повинна знати, що джерело коштів є незаконним, вона автоматично стає "передбаченим довіреним особою" для цієї власності. Ці кошти юридично ніколи не належали Aria DMCC.

Суд особливо звернув увагу на план "сек’юритизації", який просуває Aria DMCC — спроба упакувати неліквідні активи, такі як майнінгові машини та боргові зобов'язання, у боргові розписки для продажу. Суд визнав, що це спосіб "відмивання" незаконних активів і їх передачі добросовісним третім особам, що створює надзвичайно високий ризик розподілу активів.

Суд у Дубаї, керуючись відповідними законами, встановив свої повноваження як "допоміжної юрисдикції": навіть якщо основний розгляд відбувається за кордоном, суд у Дубаї має право видавати глобальні накази про замороження, якщо у відповідача є активи в Дубаї.

Це закріпило позицію Дубая як центру "довгого рук юрисдикції" для захисту прав цифрових активів в світі.

Виконання наказу про замороження є безпрецедентним: замороження активів на суму 456 мільйонів доларів по всьому світу, заборона на будь-яку форму передачі активів, вимога розкрити остаточне призначення коштів під загрозою покарання, якщо наказ буде порушено, керівники компанії можуть бути притягнуті до кримінальної відповідальності.

Це створило потужний особистий стримувальний ефект на таких осіб, як Метью Британ.

06

Перевизначення захисту прав криптоактивів.

Значення цієї кампанії за захист прав значно перевищує 456 мільйонів доларів.

Розбивання міфу про "звільнення від відповідальності" в офшорних трастах.

Рішення суду в Дубаї показало: коли довірена особа знає про проблеми з рухом коштів, навіть якщо це стосується передачі вигоди, вона повинна нести юридичну відповідальність. Це також змусило всіх емітентів стейблкоїнів переглянути довірчі угоди, переходячи від "формального володіння" до "проникливого моніторингу".

Встановлення нового юридичного статусу Дубая.

Видавши глобальний наказ про замороження активів, Дубай надіслав чіткий сигнал світовим крипто-компаніям: тут не лише дружнє місце для реєстрації криптовалют, але й новий судовий центр, здатний вирішувати складні транснаціональні спори про активи. На відміну від адміністративного правозастосування SEC США, яке здебільшого базується на штрафах, Дубай надає більш комерційний і юридичний шлях для вирішення спорів.

Створення еталону захисту прав у галузі.

Сунь Юйчень довів: навіть зіткнувшись із складними офшорними трастовими структурами, транснаціональним викраденням коштів та проблемами юрисдикції, за наявності достатніх ресурсів та юридичної стратегії, справедливість обов'язково прийде.

07

Підсумок

Справи про захист прав на 456 мільйонів доларів TUSD є відображенням переходу криптофінансів від дикого зростання до відновлення системи.

Сунь Юйчень, використовуючи "500 мільйонів доларів для порятунку + глобальне юридичне переслідування", не лише врятував TUSD, а й здійснив підручник з управління кризами та повернення активів.

Замороження активів лише перший крок до повернення, як перетворити заморожені неліквідні активи на гроші та заповнити попередні кредити, залишається складним завданням для подальшого виконання.

Але для всієї галузі цей випадок став мечем Дамокла, що висить над усіма недобросовісними довіреними особами та викрадачами активів.

У світі криптовалют, рух коштів не є непомітним, а юридичні механізми також навчаються переходити через кордони та межі коду.