Що таке загальне заблоковане значення?
Total Value Locked (TVL) розуміється як загальна кількість активів, заблокованих у смарт-контрактах DeFi. Це число відповідає сумі активів, утриманих на даний момент у певному протоколі.
Заблокована загальна вартість (TVL) використовує три основні одиниці: долар США, ETH і BTC. Крім того, DAI також використовується як одиниця вимірювання для TVL, але ця одиниця використовується нечасто.
Як розрахувати загальну заблоковану вартість:
Загальна заблокована вартість (TVL) = Загальна кількість заблокованих токенів x Ринкова вартість заблокованих токенів
Протоколи DeFi використовують TVL
Кредитування
У сфері кредитування індекс TVL вимірюється вартістю активів, вкладених у смарт-контракт як кредитором, так і позичальником. Потім позичальникам надається «кредитна лінія», яка містить до 60% їхньої заблокованої вартості.
MakerDAO є провідним проектом у цій галузі.
Децентралізована біржа (DEX)
У DEX TVL вимірюється вартістю активів, депонованих у смарт-контрактах бірж, включаючи біржі типу книги ордерів, такі як Loopring і DeversiFi. Біржі пулу ліквідності, такі як Uniswap, Curve і Balancer, мають найвищий TVL.
Наразі Curve Finace є DEX із найвищим загальним TVL серед протоколів Defi із загальною заблокованою вартістю до 10,3 мільярда доларів США.
Похідні інструменти (операції з похідними інструментами)
TVL у протоколах деривативів вимірюється вартістю активів, депонованих у смарт-контрактах, допоміжних синтетичних активах і фінансових контрактах. У додатках для торгівлі опціонами користувачі можуть вносити USDC, щоб заробляти відсотки, оскільки трейдери купують спреди, щоб утримувати позиції відкритими.
DxDy лідирує в категорії похідних інструментів із загальною зафіксованою вартістю 1 мільярд доларів.
Платіжний протокол
TVL вимірюється вартістю активів, розміщених у смарт-контрактах, які передаються в сайдчейн або плазмову реалізацію платіжного протоколу.
Із заблокованими активами на суму понад 683 мільйони доларів Flexa наразі є лідером у категорії платежів. Платіжний протокол на базі Flexa дозволяє вкладникам використовувати свої криптоактиви для великих брендів, таких як Starbucks, Dunkin Donuts і GameStop.
Активи (актив)
TVL в активі вимірюється кількістю токенізованих монет. Ці криптоактиви представляють викуп базового активу 1:1.
Convex Finace має найвищий TVL в активі.
Значення ТВЛ
TVL відображає суму коштів, заблокованих у протоколах DeFi, і таким чином допомагає отримати чітке уявлення про загальний стан ринку DeFi. TVL також є ефективним показником для порівняння частки ринку різних протоколів DeFi.
Чим більше значення заблоковано, тим краще працює протокол DeFi і тим більше прибутку він приносить своїм учасникам. І навпаки, нижчий TVL означає як нижчий обсяг операцій, так і нижчий потенційний прибуток.
Іноді буває важко оцінити, чи достатньо високий TVL протоколу DeFi чи ні, оскільки вся екосистема DeFi є молодою та знаходиться на стадії розробки. Однак експерти ринку сходяться на думці, що перевірені протоколи DeFi починаючи з TVL в 1 мільярд доларів можна вважати безпечнішими варіантами для використання.
Розшифровка зростання ТВЛ
Багато інвесторів і аналітиків вимірюють протоколи DeFi за кількістю TVL. Отже, чим вище загальне значення, зафіксоване на ньому, тим кращий загальний стан проекту.
Логічно, це означає, що проект затребуваний. Проект може мати сильну команду розробників, гарні сценарії використання та користувацький досвід, що залучить найбільше користувачів і збільшить масштаб TVL, а також підвищить цінність проекту.
TVL і ціни на токени протоколів DeFi часто корелюють. Як правило, коли TVL зростає, ціна токена також зростає, і навпаки.
Мінус ТВЛ
Більшість децентралізованих фінансових програм побудовано на блокчейні Ethereum. Як наслідок, на момент написання цієї статті більше 50% усіх TVL на DeFi пов’язані з мережею Ethereum.
Однак зростання TVL DeFi dApps на Ethereum не обов’язково означає збільшення кількості dApps або залучення користувачів до них.
З огляду на це, розмір TVL корелює з ціною протоколу. Тому, коли ціна ETH зростає, зростає і сума загальної вартості, заблокованої на базовому блокчейні.
Крім того, розмір ТВЛ можна збільшити штучно шляхом подвоєння розміру того самого капіталу. Це відбувається, коли користувачі вносять свою криптовалюту в dApp-1, який надає їм власні синтетичні токени. Потім користувачі вносять ці синтетичні активи в інший протокол або dApp-2. Обидва депозити будуть розраховані в TVL. Однак з реального капіталу тут буде лише перший депозит у криптовалюті.
Ще однією причиною, чому TVL може бути присутність китів. Великі інвестори капіталу, такі як хедж-фонди, установи, що володіють великою кількістю криптовалют, або навіть самі розробники проектів, мають можливість підробити транзакції великої вартості та таким чином неправдиво рекламувати TVL проекту.
Зрештою, DeFi залишається зростаючим ринком, що працює в нерегульованому середовищі. Це призводить до більшої активності в мережі, зосередженої на спекуляціях і короткострокових прибутках. Користувачі, які заблокували свою криптовалюту для отримання пасивного доходу, можуть зняти її через певний період часу, що призведе до зменшення загальної заблокованої вартості.
Сайти перегляду TVL
Зазвичай ви можете знайти TVL для певного проекту, відвідавши веб-сайт цього проекту. Ви також можете використовувати такі веб-сайти, як:
Defy Pulse.
Дефі Лама.
Зробити висновок
Total Value Locked (TVL) відображає рівень довіри користувача до проекту, залежно від кожного протоколу DeFi це число відображає різні рівні використання.
За деяких обставин високий TVL відображає силу потенціалу ліквідності на додаток до рівня ринкової пропозиції рідних токенів. Кожен протокол матиме різний рівень оцінки на основі кожного проекту. TVL є лише відносним параметром. Використовуючи його, вам потрібно дізнатися про інші фактори для довідки та точного аналізу.