1. Все відбувається з причини

1. Їдучи на тренді акціонерів технологій, почав з’являтися грім

Як 16-й за величиною банк у Сполучених Штатах, основний бізнес SVB полягає в тому, щоб поглинати депозити за низькою процентною ставкою в 0,25%. зросла зі 102 мільярдів доларів США до 189 мільярдів доларів США.

#crypto2023  #BTC  #ETH  #Binance  #Web3

2. Неправильне рішення збільшити леверидж і знищити ліквідність

SVB скористався дивідендами від акцій технологій, щоб поглинути велику кількість депозитів від інтернет-компаній. Щоб збільшити дохід банку, він придбав фінансові продукти з фіксованим доходом на загальну суму 80 мільярдів із середньою процентною ставкою 1,63%. Більшість з них були сек'юритизованими іпотечними кредитами на термін більше десяти років. Ця стратегія еквівалентна блокуванню половини його активів в інвестиціях на наступні десять років і прихованому «блокуванню» ліквідності, на яку банк покладається для свого виживання; підвищення ставок також є основною причиною дилеми SVB.

3. Федеральна резервна система підвищує процентні ставки, а макроліквідність скорочується

З минулого року Федеральна резервна система швидко підняла процентні ставки, що спричинило найбільше падіння казначейських облігацій США за 50 років. Прибутковість 6-місячних казначейських векселів зросла до 5,34%, найвищого рівня з січня 2001 року. Рік тому прибутковість становила 0,72% і 0,06% два роки тому; Збільшення капітальних витрат на макроекономічному рівні поклало початок «зменшенню боргу» банківської галузі.

4. Знецінення облігацій + втрата депозиту + зменшення ринкової вартості "три вбивства"

Хоча MBS, якими володіє SVB, можна обміняти на основну суму та дохід після погашення, банківська індустрія приділяє більше уваги своєчасній ліквідності. Після того, як Федеральна резервна система посилила процентні ставки, вартість довгострокових MBS скоротилася з плаваючим збитком у 15 доларів США. млрд, що становить 7 % загальних активів. Таким чином, існує ймовірність того, що SVB не зможе виплатити вкладникам достатню суму основної суми та відсотків, щоб уникнути кризи ліквідності, викликаної втечею, MBS продається зі знижкою, перетворюючи деякі плаваючі збитки на реальні збитки ще більше запанікував, і план фінансування акцій також розглядається ринком як «справжній молот». падіння ринкової вартості.

2. Потенційний вплив

1. Доміно

Silicon Valley Bank може стати першою доміно, яка спричинить кризу, і іншим банкам США, можливо, доведеться наслідувати приклад SVB і продавати цінні папери в збиток, щоб впоратися з попитом на зняття коштів. Найбільше хвилює ринок те, що лопнула технологічна бульбашка може поширитися на фінансову систему США. В результаті повториться лопнула інтернет-бульбашка на початку цього століття або навіть фінансова криза.

2. Шифрування також може бути порушено?

У криптосфері також є установи, які використовують SVB для зняття депозитів. Найперший банк Coinbase вибрав SVB. Засновник#BitMEXАртур Хейз написав у Твіттері: «Пауелл, можливо, впорався з кризою банківської системи США, у 2008 році це були портфелі поганих кредитів банків, або ж криза субстандартних кредитів, у 2023 році це були портфелі довгострокових облігацій банків, як-от UST А MBS?