У 1971 році Брус Бент і Генрі Браун запустили Резервний первинний фонд, створивши перший у світі взаємний фонд грошового ринку. Ця інновація дозволила звичайним інвесторам отримати доступ до короткострокових боргових інструментів інституційного класу, які раніше були зарезервовані для великих корпорацій та заможних осіб. Фонд обіцяв безпеку, ліквідність і прибутковість, вищу за традиційні ощадні рахунки, в корені змінюючи спосіб, яким американці управляли своїми грошовими резервами. Протягом десятиліття фонди грошового ринку зросли з нуля до майже $200 мільярдів активів, демонструючи величезний попит на доступні прибуткові продукти.
П'ятдесят п'ять років потому ми спостерігаємо аналогічну революцію в децентралізованих фінансах. Так само, як фондові ринки грошові демократизували доступ до інституційних інструментів доходу, сховища DeFi та автоматизовані стратегії зараз демократизують доступ до складного фінансового інжинірингу через технологію блокчейн. Поява некостодіальних, програмованих генерацій доходу представляє наступний еволюційний крок у столітній гонитві за ефективним розподілом капіталу.
Перехід вже триває. Традиційні фінансові гіганти, такі як Bitwise, укладають партнерства з протоколами DeFi, такими як Morpho, для запуску сховищ на ланцюзі з метою досягнення 6% APY. Kraken інтегрував стратегії доходу, керовані ШІ, від Chaos Labs, приносячи управління ризиками інституційного рівня роздрібним користувачам. А перейменований Sky Protocol (раніше MakerDAO) прогнозує $611 мільйонів доходу на 2026 рік від своєї екосистеми стейблкоїнів, що приносить дохід. Ми переходимо від ери ручного фермерства доходу до автоматизованого управління багатством, яке працює як фінансовий автопілот.
II. Що таке сховища DeFi?
Сховища DeFi є некостодіальними смарт-контрактами, які автоматично виконують складні стратегії генерування доходу від імені користувачів. Уявіть їх як роботизованих керуючих фондами, які ніколи не сплять, постійно оптимізуючи ваш капітал через численні протоколи децентралізованих фінансів без необхідності ручного втручання. На відміну від традиційних фондів, де ви передаєте контроль над своїми активами третій стороні, сховища дозволяють вам зберігати контроль, делегуючи лише виконання інвестиційних стратегій.
Ці сховища представляють собою фундаментальний зсув від ранніх днів DeFi, коли користувачі мали вручну переміщати активи між протоколами, контролювати ставки та компаундувати доходи. Фермерство на першому поколінні вимагало технічних знань і постійної уваги, створюючи бар'єри для більшості інвесторів. Сховища усувають цю складність, дозволяючи користувачам просто вносити активи та дозволяти смарт-контракту займатися рештою.
Основна ціннісна пропозиція сховищ DeFi обертається навколо трьох принципів: автоматизація, оптимізація та доступність. Вони автоматизують нудний процес пошуку доходу через численні протоколи. Вони оптимізують доходи за допомогою складних алгоритмів, які перерозподіляють активи на основі реальних ринкових умов. І вони роблять просунуті стратегії доступними для користувачів, які не мають технічних знань або часу для ручного управління розгортаннями.
Згідно з прогнозами Bitwise на 2026 рік, ринок сховищ на ланцюзі готовий подвоїти свої активи під управлінням цього року, а провідні фінансові видання очікують охрестити їх "ETFs 2.0". Цей ріст обумовлений зростаючою участю інституцій та дозріванням інфраструктури сховищ, яка може надавати надійні доходи без контрагентного ризику централізованих платформ.
III. Як працюють сховища DeFi
В основі своїй, сховища DeFi є складними системами смарт-контрактів, які реалізують автоматизовану логіку управління портфелем на ланцюгу. Технічна архітектура зазвичай складається з кількох ключових компонентів:
Контракти стратегій: це розумові центри операції, що містять конкретну логіку для генерування доходу. Сховище може мати кілька контрактів стратегій для різних ринкових умов або типів активів. Наприклад, сховище стейблкоїнів може мати стратегії для позик на Aave, надання ліквідності на Curve та виконання дельта-нейтральних стратегій на безтермінових біржах.
Маршрутизатор активів: цей компонент відповідає за розподіл внесених коштів між різними стратегіями на основі попередньо визначених параметрів. Він постійно моніторить можливості доходу та перерозподіляє активи, щоб максимізувати прибуток, одночасно управляючи ризиком. Просунуті сховища використовують алгоритми машинного навчання для прогнозування оптимальних розподілів на основі історичних даних та ринкових сигналів.
Модуль управління ризиками: можливо, найважливіший компонент, цей модуль моніторить ризики смарт-контрактів, ринкову волатильність та специфічні небезпеки протоколу. Він реалізує запобіжники, які можуть призупинити операції під час екстремальних ринкових умов і автоматично виводити кошти з протоколів, які демонструють ознаки стресу.
Структура зборів: Сховища зазвичай стягують комісії за продуктивність (відсоток від прибутку) та/або комісії за управління (відсоток від активів під управлінням). Ці збори автоматично вираховуються та розподіляються між творцями сховищ і іноді між тримачами токенів.
Операційний процес починається, коли користувач вносить активи в контракт сховища. Сховище випускає акції, що представляють пропорційну власність користувача, подібно до того, як працюють ETF. Внесені активи потім використовуються відповідно до активної стратегії, генеруючи прибуток, який автоматично повертається до сховища. Користувачі можуть знімати кошти в будь-який час, спалюючи свої акції та отримуючи свою пропорційну частку активів сховища.
Перехідні стани та виконання:
Депозит: Користувач передає активи → Сховище випускає акції
Розподіл: Маршрутизатор спрямовує активи до стратегій → Генерація доходу починається
Моніторинг: Модуль ризику сканує на загрози → Перерозподіл відбувається за потреби
Накопичення: Прибуток автоматично реінвестується → Вартість акцій зростає
Виведення: Користувач спалює акції → Отримує активи + накопичений прибуток
Уявіть, що у вас є ощадний рахунок, який не просто лежить там, заробляючи мінімальні відсотки, а натомість має маленького робота-фінансового радника всередині. Єдиним завданням цього робота є постійно шукати найкращі способи безпечно примножити ваші гроші.
Коли ви вносите гроші в сховище DeFi, ви в основному наймаєте цього робота. Робот бере ваші гроші і розподіляє їх між кількома безпечними можливостями: він може позичити частину позичальникам (отримуючи відсотки), надати частину трейдерам, які потребують ліквідності (отримуючи комісії), і використати частину для інших розумних стратегій. Робот працює 24/7, переміщаючи ваші гроші до кращих можливостей, коли вони з'являються, і автоматично реінвестуючи всі зароблені кошти.
Найкраща частина? Ви ніколи не відмовляєтеся від контролю над своїми грошима. Робот може робити лише те, на що його запрограмовано, і ви можете забрати свої гроші в будь-який час. Це як мати професійного керуючого фондом, який працює на вас, але без високих зборів і з повною прозорістю щодо того, де ваші гроші в будь-який час.
IV. Топ 5 сховищ DeFi, на які слід звернути увагу у 2026 році
1. Morpho Blue з інституційною кураторською роботою Bitwise
Morpho став сьомим найбільшим протоколом DeFi з $9.97 мільярдів загальної заблокованої вартості, але його нещодавнє партнерство з Bitwise є важливим моментом для інституційного прийняття.
Співпраця приносить досвід традиційного управління активами до генерування доходу на ланцюзі. Bitwise виступає в ролі "куратора" на Morpho, розробляючи стратегії сховищ, які націлені на 6% APY через надмірно забезпечені кредитні пулу. Ця структура дозволяє Bitwise визначати параметри ризику та стратегії розподілу, не беручи на себе відповідальність за активи користувачів, що вирішує основну інституційну проблему.
Що робить Morpho особливо привабливим, так це його мінімалістична архітектура. На відміну від більш складних протоколів, Morpho Blue використовує простіший, більш ефективний дизайн, який знижує ризик смарт-контрактів, зберігаючи конкурентоспроможний дохід. Сховища Bitwise представляють першу хвилю того, що компанія називає "ETFs 2.0" – інвестиційні фонди на ланцюзі, які поєднують прозорість DeFi з професійною кураторською стратегією.
2. Сховища USDS Sky Protocol (раніше MakerDAO)
Перейменована екосистема MakerDAO тепер працює як Sky Protocol, і вона позиціонує себе як потужний генератор доходу, а не просто як емітент стейблкоїнів.
Sky прогнозує $611.5 мільйонів у валовому доході протоколу на 2026 рік, а постачання USDS, як очікується, майже подвоїться до $20.6 мільярдів. На відміну від традиційних стейблкоїнів, які підтримують статичний паритет 1:1, USDS розроблений як актив, що приносить дохід, автоматично генеруючи прибутки для власників через диверсифіковані стратегії активів на ланцюзі та в реальному світі.
Протокол планує запустити до 10 нових "Sky Agents" у 2026 році, починаючи з структурованих кредитних рішень, що підтримуються ліквідністю стейблкоїнів. Ця експансія представляє собою значну еволюцію від простого випуску стейблкоїнів до всебічної екосистеми генерації доходу, яка безпосередньо конкурує з традиційними фондами грошового ринку.
3. Aave V3 та екосистема GHO
Aave залишається третім найбільшим протоколом DeFi з $45 мільярдів у TVL, але його нещодавні інновації позиціонують його для подальшої домінантності в просторі сховищ.
Введення V3 протоколу принесло крос-ланцюгові можливості ліквідності та покращені функції управління ризиками. Що важливіше, рідна стейблкоїн Aave GHO створила нові можливості доходу в екосистемі. GHO за своєю суттю є активом, що приносить дохід, через свій механізм випуску, де відсоткові платежі від позичальників надходять до міністрів GHO.
Стратегія сховища Aave зосереджується на створенні синергетичних відносин між позикою, кредитуванням та емісією стейблкоїнів. Масштабна глибина ліквідності протоколу дозволяє йому пропонувати конкурентоспроможні ставки з мінімальним сліпим сліпим, що робить його основою для більш складних автоматизованих стратегій, побудованих на його інфраструктурі.
4. Сховища Chaos на Kraken DeFi Earn
Chaos Labs принесла управління ризиками інституційного рівня звичайним користувачам через інтеграцію з платформою DeFi Earn Kraken.
Що відрізняє Chaos Vaults, так це їхня система управління ризиками на основі ШІ, яка постійно моніторить експозицію та динамічно розподіляє активи в залежності від змін у ринкових умовах. Платформа отримує вигоду з досвіду Chaos Labs у забезпеченні понад $5 трильйонів у обсязі транзакцій через основні протоколи, такі як Aave та Ethena.
Інтеграція з Kraken є особливо важливою, оскільки усуває технічні бар'єри для користувачів, які не є нативними до DeFi. Клієнти можуть отримати доступ до складних стратегій доходу одним кліком, не турбуючись про комісії за газ, налаштування гаманця або взаємодію зі смарт-контрактами. Це представляє споживчу природу доходу DeFi – вся складність без ускладнень.
5. Інституційна структура World Liberty Financial
World Liberty Financial зайняла унікальну позицію на перетині традиційних фінансів та DeFi, зосередившись на регуляторній відповідності та інфраструктурі інституційного рівня.
Протокол випускає як токен управління (WLFI), так і стейблкоїн (USD1), який забезпечується 1:1 американськими доларами та державними фондами грошового ринку, що утримуються через BitGo. Ця структура забезпечує регуляторну ясність, яку вимагають інституції, при цьому пропонуючи можливості доходу, притаманні DeFi.
Підхід WLFI демонструє, як DeFi дозріває, щоб відповідати інституційним вимогам, а не очікувати, що інституції адаптуються до DeFi. Створюючи мости до традиційних фінансів через відповідні структури та перевірені резерви, такі протоколи, як WLFI, прокладають шлях до більш широкого прийняття за межами крипто-нативних користувачів.
V. Що таке автоматизовані стратегії доходу?
Автоматизовані стратегії доходу – це складні алгоритми, які динамічно розподіляють капітал через численні протоколи DeFi, щоб максимізувати доходи, одночасно управляючи ризиками. На відміну від статичного фермерства доходу, коли користувачі вручну вносять кошти в один протокол, автоматизовані стратегії постійно моніторять ринкові умови та перерозподіляють активи, щоб захопити найкращі можливості з урахуванням ризику по всьому ландшафту DeFi.
Ці стратегії представляють еволюцію від фермерства доходу першого покоління, яке вимагало від користувачів вручну компаундувати винагороди, контролювати імперманентні втрати та постійно переслідувати найвищий APY. Автоматизація усуває потребу в активному управлінні, забезпечуючи зазвичай кращі результати через математичну оптимізацію та моніторинг ринку 24/7.
Ключовою інновацією автоматизованих стратегій є їхня здатність реагувати на ринкові умови в реальному часі. Вони можуть виявляти, коли ставки протоколу знижуються, і перерозподіляти активи до кращих можливостей, коли волатильність зростає, та знижувати ризик, або коли з'являються можливості арбітражу, виконуючи складні багатоступеневі транзакції в межах одного блоку.
У 2026 році ми спостерігаємо, як ці стратегії еволюціонують від простого автоматизованого фермерства до архітектур на основі намірів, де користувачі вказують бажані результати (наприклад, "заробити 10% APY з менше 5% ризику зниження") і складні розв'язувачі змагаються за оптимальне виконання цих запитів. Це представляє собою фундаментальний зсув від протоколів до DeFi, орієнтованого на користувача.
VI. Як працюють автоматизовані стратегії доходу
Технічна архітектура: системи на основі намірів і розв'язувачі
Найбільш просунуті автоматизовані стратегії доходу у 2026 році працюють на основі архітектур, орієнтованих на наміри, а не на традиційних моделях, що базуються на транзакціях. Ось як вони працюють на технічному рівні:
Декларація наміру користувача: замість того, щоб вказувати точні транзакції, користувачі оголошують свій бажаний результат через стандартизовану схему наміру. Для стратегій доходу це може включати параметри, такі як цільовий APY, терпимість до ризику, прийнятні протоколи та переваги активів. Намір криптографічно підписується, але не вказує, як досягти результату.
Конкуренція серед розв'язувачів: Спеціалізовані дії, які називаються "розв'язувачами", змагаються за оптимальне виконання намірів користувачів. Розв'язувачі виконують складні алгоритми, які аналізують поточні ринкові умови через численні протоколи та ланцюги, щоб знайти найкращий шлях виконання. Вони подають свої пропоновані рішення разом з очікуваним результатом і збором.
Виконання та перевірка: Після того, як користувач приймає пропозицію розв'язувача, виконання відбувається через безпечний шар врегулювання. Продуктивність розв'язувача перевіряється на відповідність їхнім зобов'язанням, і вони отримують оплату лише в разі, якщо виконують обіцяні результати. Це створює сильні стимули для розв'язувачів постійно оптимізувати виконання.
Крос-ланцюгова оркестрація: просунуті стратегії працюють одночасно через кілька блокчейнів. Вони використовують протоколи крос-ланцюгового обміну повідомленнями та ліквідні мости, щоб переміщати активи туди, де вони можуть отримати найкращі доходи, часто виконуючи складні арбітражі та торгівлі, які не були б можливими на одному ланцюзі.
Використання ШІ для оптимізації: найсучасніші системи використовують машинне навчання для прогнозування можливостей доходу до їх появи. Вони аналізують історичні дані, ринкові настрої, розвиток протоколів та макроекономічні умови, щоб передбачити зміни ставок і відповідно розташувати активи.
Уявіть, що ви намагаєтеся перетнути жвавий місто під час години пік. У старі часи (ручне фермерство доходу) вам доводилося вивчати карти, перевіряти звіти про трафік і самостійно здійснювати кожен поворот. З автоматизованими стратегіями ви просто кажете своєму GPS "довезіть мене до аеропорту якомога швидше", і він вирішує все інше.
GPS (розв'язувач) розглядає всі можливі маршрути, поточні умови трафіку, оновлення будівництва та навіть прогнозує, де трафік буде інтенсивним до моменту вашого прибуття. Він може прокласти вам шлях через бічні вулиці, про які ви не знали, змінити маршрут під час поїздки, коли умови змінюються, і навіть підказати, коли слід перейти на інший вид транспорту.
У термінах DeFi ви кажете: "Я хочу заробити 8% доходу на моїй USDC з низьким ризиком." Автоматизована система переглядає всі платформи позик, ліквідні пулу та доступні стратегії. Вона може вкладати частину в безпечний протокол позик, частину в збалансований ліквідний пул і використовувати невелику частину для можливих стратегій. Якщо ставки змінюються, вона автоматично переміщує ваші гроші до кращих варіантів, завжди працюючи над досягненням вашої мети без вашої участі.
VII. Топ 5 автоматизованих стратегій доходу, на які слід звернути увагу у 2026 році
1. Розв'язувачі на основі намірів (Echelon/Nado)
Поява архітектур, орієнтованих на наміри, представляє найбільшу еволюцію у зручності використання DeFi з моменту винаходу AMM. Платформи, такі як Echelon та Nado, створюють інфраструктуру, яка дозволяє користувачам вказувати, що вони хочуть досягти, а не як це досягти.
Ці системи працюють через конкурентний ринок розв'язувачів, де спеціалізовані алгоритми змагаються за оптимальне виконання намірів користувачів. Для стратегій доходу це означає, що користувачі можуть вказувати бажані профілі повернення, параметри ризику та обмеження, а потім дозволити розв'язувачам змагатися, щоб знайти найкраще виконання через всі доступні протоколи DeFi.
Краса цього підходу полягає в тому, що він використовує ринкову конкуренцію для стимулювання інновацій та ефективності. Розв'язувачі постійно розробляють кращі алгоритми та отримують доступ до більших джерел ліквідності, тоді як користувачі отримують вигоду від все більш складного виконання без необхідності розуміти підлягаючу складність.
2. Управління ризиками портфеля з використанням ШІ (Chaos Labs)
Chaos Labs проклали шлях у застосуванні штучного інтелекту до управління ризиками DeFi та оптимізації доходу. Їхні системи використовують машинне навчання для передбачення рухів ринку, виявлення нових ризиків та оптимізації розподілу портфелів у реальному часі.
Що відрізняє стратегії, керовані ШІ, так це їхня здатність обробляти величезні обсяги даних, які люди не змогли б проаналізувати. Вони моніторять соціальні настрої, розвиток протоколів, макроекономічні показники та аналітику на ланцюзі, щоб передбачити зміни ставок і волатильність ще до їх настання.
Ці системи також можуть виконувати складне стрес-тестування, симулюючи, як стратегії працюватимуть за різних ринкових умов і коригуючи розподіли, щоб мінімізувати втрати під час стресових періодів. Це представляє собою стрибок в еволюції від простого переслідування APY до справді усвідомленого генерування доходу з урахуванням ризиків.
3. Крос-ланцюгові торгівлі (Upshift/Sentora)
Оскільки DeFi розширюється через численні блокчейни, крос-ланцюгова арбітраж та торгівлі стали складними можливостями доходу. Платформи, такі як Upshift та Sentora, спеціалізуються на автоматичному виявленні та виконанні цих стратегій.
Крос-ланцюгові стратегії працюють, експлуатуючи різниці в ставках між ідентичними активами на різних блокчейнах. Наприклад, якщо ставки позик USDC складають 5% на Ethereum, але 8% на Solana, система може перенести активи на Solana для захоплення вищого доходу, одночасно хеджуючи ризик переносу.
Ці стратегії вимагають складного управління ризиками через додаткові складнощі крос-ланцюгових операцій, включаючи ризики мостів, змінні транзакційні витрати та затримки врегулювання. Найсучасніші системи використовують ймовірнісне моделювання та моніторинг в реальному часі, щоб переконатися, що додатковий дохід виправданий додатковими ризиками.
4. Левериджоване ставлення (Bonzo Finance)
Стратегії левериджованого ставлення набули значної популярності, особливо в екосистемах з ліквідними токенами ставлення. Нещодавнє впровадження Bonzo Finance на Hedera демонструє, як автоматизовані системи можуть безпечно управляти важелем для збільшення доходу.
Ці стратегії працюють шляхом ставлення активів, позики під них та повторного ставлення позичених активів у ретельно контрольованому циклі. Автоматизація постійно моніторить співвідношення забезпечення, витрати на позики та винагороди за ставку, щоб забезпечити прибутковість і безпеку стратегії.
Ключовою інновацією в автоматизованому левериджованому ставленні є системи управління ризиками, які можуть швидко зменшувати позиції під час спадів ринку, щоб запобігти ліквідації. Це дозволяє користувачам захоплювати переваги важеля, мінімізуючи типові ризики, пов'язані з ручним управлінням важелем.
5. Структурований кредит, забезпечений RWA (Sky Agents/Rain)
Інтеграція реальних активів (RWA) зі стратегіями доходу DeFi представляє, можливо, найзначніший міст між традиційними фінансами та децентралізованими протоколами. Заплановані "Sky Agents" від Sky Protocol та раунд фінансування Rain на $250 мільйонів підкреслюють цю тенденцію.
Стратегії RWA працюють шляхом токенізації інструментів боргу реального світу, таких як корпоративні позики, рахунки-фактури або казначейські векселі, і роблять їх доступними як активи, що приносять дохід у DeFi. Автоматизація відбувається у формі оцінки ризиків, управління забезпеченням і систем ліквідації, які працюють аналогічно традиційним кредитним фондам, але з прозорістю блокчейну.
Ці стратегії пропонують потенціал стабільних, некорельованих доходів, отриманих з традиційної економіки, зберігаючи при цьому доступність та комбінованість DeFi. Оскільки регуляторні рамки дозрівають, стратегії, забезпечені RWA, очікується, що стануть все важливішими компонентами диверсифікованих портфелів доходу.
Еволюція від ручного фермерства доходу до автоматизованих сховищ та стратегій, орієнтованих на наміри, представляє собою фундаментальне дорослішання DeFi. Ми переходимо від ери, коли для отримання доходу вимагалися технічні знання, до ери, коли складне управління багатством доступно кожному, хто має підключення до Інтернету.
Зверніть увагу, чим вищі повернення, тим більший ризик, тому, якщо ви хочете грати на автоматизованому сховищі або будь-якому високому APY Vault, будь ласка, будьте обережні з ризиками, що приховані під поверхнею.
Не переслідуйте вищі доходи бездумно, уважно спостерігайте за протоколом, його підтримкою та стратегіями, що стоять за доходом.
