Фінансова криза 2008 року, також відома як боргова криза, є однією з найгірших фінансових криз в історії з 1930 року. Вона знесла 10 000 мільярдів доларів і призвела до того, що понад 30 мільйонів людей втратили роботу. Багато людей вважають, що цю кризу спровокували вовки з Уолл-стріт.
Нижче я постараюся максимально коротко пояснити походження цього бульбашкового утворення.
MBS - Безпека, забезпечена іпотекою
Перш за все, нам потрібно знати про продукти MBS (іпотечне забезпечення), які є цінними паперами, забезпеченими кредитами на нерухоме майно. Простіше кажучи, кредитні контракти клієнтів на житло упаковуються та перепродаються інвесторам.
MBS не тільки допомагає комерційним банкам зменшити ризики, але й допомагає звільнити кредитний простір для продовження кредитування (кредитний простір – це ліміт кредитування банків). Що стосується інвесторів, які купують MBS, вони отримають грошовий потік для погашення боргу з цих позик. Якщо покупець житла не в змозі погасити борг, інвестор може стягнути борг за рахунок заставної нерухомості.
У той час ринок нерухомості в США був дуже жвавим, і всі вірили, що ринок нерухомості може розвиватися і ніколи не впасти. Крім того, навіть уряд США бере участь у сегменті MBS через дві компанії Fannie Mae і Freddie Mac, тому інвестори вважають це безпечним вкладенням.
CDS - Credit Default Swap
Наступним продуктом, який сприяв кризі, став CDS (credit default swap), створений страховими компаніями для страхування ризиків за кредитами.
Це означає, що після підписання цього договору, якщо позичальник не в змозі платити, страхова компанія виплачує борг замість нього. Але натомість банк має сплатити комісію на основі вартості та кредитного рейтингу кредиту. CDS допомагає підвищити кредитний рейтинг позик або MBS, що полегшує продаж.
🎮 ГРУ ПОЧИВАЄМО!
Завдяки потужності двох продуктів MBS і CDS у поєднанні з послабленням монетарної політики періоду 2002-2005 рр. кредитна діяльність була надзвичайно божевільною. Спочатку банки кредитували лише тих людей, які могли повернути свої борги, але на певному етапі кількість кваліфікованих кредитів також досягла свого ліміту, і вони почали видавати поблажливіше. Чому б не позичити, оскільки ризик позики зменшено через MBS і CDS?
Трохи докладніше в цьому пункті:
Комерційні банки позичають гроші покупцям житла => Комерційні банки ризикують.
Позика упаковується в MBS і продається Інвестиційному банку (за інституційними інвесторами, кити, ...) => Інвестори беруть на себе ризик.
Але кредит купується за допомогою CDS => ризик переходить від інвестора до страхової компанії.
Трохи пізніше, в наступному абзаці, ви побачите, що ризик знову переходить від страхової компанії до інвестора, це дуже віртуально 😂
Кредитна діяльність настільки божевільна, що люди з дуже низьким кредитним рейтингом і люди, які не в змозі виплачувати кредити, можуть позичати, щоб купити будинки, навіть кілька будинків, це називається субстандартна іпотека або також відома як субстандартна іпотека.
Але інвестори не настільки дурні, щоб купувати субстандартний борг, тому старі вовки з Уолл-стріт продовжували створювати ігри з іншим продуктом, CDO.
CDO - боргове зобов'язання під заставу
CDO (заставне боргове зобов’язання) схоже на MBS, але включає в себе MBS (як стандартний, так і субстандартний борг), ABS (цінні папери, забезпечені іншими активами, такими як автомобілі, акції тощо), а також інші субстандартні позики . Вони запакували все вище і дали йому назву CDO — боргове зобов’язання із заставою.
Розумна річ у розробниках продукту полягає в тому, що вони поєднують позики з високим рейтингом із позиками субстандартного класу, плюс позики застраховані, тому весь CDO завжди має вищий рейтинг, ніж його ризик. Інша справа, що здається, що агентствам кредитного рейтингу платять за оцінку CDO, тому їхні рейтинги ризику дивним чином спотворені.
Щоб залучити інвесторів, CDO з високим ризиком мають надзвичайно високі прибутки порівняно з CDO з низьким рівнем ризику. Вони успішно перетворили сміття на золото для продажу.
Фантазія старих вовків Уолл-стріт не зупинилася на досягнутому, позики можна було перепакувати в CDO, а потім досягти свого ліміту... вони продовжували упаковувати страхові контракти (CDS) у CDO Ці синтетичні CDO, нещодавно названі Синтетичними CDO, також є кредитний рейтинг і проданий інвесторам.
Як я вже згадував вище, ризик тепер передається інвесторам через синтетичний CDO.
Хлопці, історія не закінчується, вони продовжують надувати повітряну кулю, продовжуючи упаковувати CDO та синтетичні CDO, щоб створити синтетичний CDO 2-го поверху, і врешті вони навіть пакують синтетичний CDO 2-го поверху, щоб створити 3-й поверх wtf 👀 .
Треба сказати, що старі вовки з Уолл-стріт - справжні господарі фінансів. У 2007 році ринкова вартість CDS сягнула 62 трильйонів доларів. Щоб уявити, наскільки вона велика, порівняйте її зі світовим ВВП у 58,35 трильйонів доларів.
Коли повітряна куля надувалась надто сильно, і все, що сталося, мало статися, у період 2007-2008 рр. ФРС підвищила процентні ставки до 5,25% і постійно підтримувала їх на цьому рівні, спричинивши скорочення грошових потоків, субстандартні борги та навіть стандартні борги почали падати. дефолт по своєму боргу.
Зауважте, щоб уникнути непорозумінь, крах походить не лише через скорочення грошових потоків ФРС, але головним чином через ті субстандартні борги, які рано чи пізно вибухнуть. ФРС просто робить те, що має робити.
Переломним моментом краху стало 15 вересня 2008 року, коли Lehman Brothers - один з найбільших інвестиційних банків США з більш ніж 150-річною історією, оголосив про банкрутство.
Снігова куля знесла 10 000 мільярдів доларів і призвела до того, що понад 30 мільйонів людей втратили роботу. Одразу після цього ФРС була змушена втрутитися з найбільшою програмою підтримки в історії. Знизити відсоткові ставки до 0% і викачати на ринок близько 1500 мільярдів доларів разом із багатьма іншими політиками.
Уоррен Баффет сказав, що бульбашка житла 2008 року була найбільшою бульбашкою, яку він коли-небудь бачив у своєму житті.
Знадобиться набагато більше паперу та ручки, щоб розповісти повну історію житлової кризи 2008 року та її сторони. Вище я спробував узагальнити основні причини цієї події, щоб допомогти вам швидше це зрозуміти.
Якщо вам це подобається, ви можете натиснути Слідкуй за мною!
Посилання 3: https://link3.to/hoangdefi