У цьому дослідженні ми будемо
Поділіться порівнянням і аналізом бізнес-ланцюга трьох провідних компаній з управління цифровими активами та бірж, які мають ліцензію Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу.
Консолідуйте та запишіть інтерв’ю з професійною юридичною фірмою Гонконгу та персоналом відділу відповідності стосовно ліцензії Гонконгу № 1479.
Аналіз ліцензії постачальника послуг віртуальних активів VASP
Проаналізуйте шлях застосування CSOP Bitcoin Futures ETF і Ethereum Futures ETF
1. Справа про ліцензування провідної компанії з управління цифровими активами Комісії з регулювання цінних паперів Гонконгу
Розподіл справ 1:
Власник ліцензії Xinhuo Technology:#L4& L9
Наразі New Huo Asset Management (Hong Kong) Limited, дочірня компанія New Huo Technology, успішно отримала ліцензію типу 4 (надання консультацій щодо цінних паперів), видану Гонконгською комісією з цінних паперів і ф’ючерсів, і категорію 9 (надання послуг з управління активами). ; Xinhuo Asset Management (Hong Kong) Co., Ltd. також отримала ліцензію на реєстрацію фінансових послуг (MSB), видану Агентством США з боротьби з фінансовими злочинами (FinCEN). FINTRAC).
У той же час дочірні компанії компанії також активно подають заявки на отримання ліцензій типу 1 (торгівля цінними паперами) і типу 7 (надання послуг автоматизованої торгівлі), виданих Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів, сподіваючись керувати сумісною платформою для торгівлі віртуальними активами в Гонконзі. .
Фінансовий звіт Xinhuo Technology показує, що кредитування віртуальних активів і позабіржова торгівля склали понад 90% від загального доходу. Ця частина принесла дохід у розмірі 9,057 мільярда гонконгських доларів, що становить 96% від загального доходу групи. Екосистема віртуальних активів включає управління активами, платформи для торгівлі віртуальними активами, кредитування віртуальних активів, позабіржову торгівлю та бізнес, пов’язаний з видобутком віртуальних активів.
Примітка. Якщо ви хочете керувати капітальним рахунком клієнта, вам потрібен номерний знак № 9, наприклад Xinhuo Technology.
Xinhuo Technology наразі володіє: Північна Америка MSB / Сінгапур MAS / Гонконг SFC L4 & L9
Спільне використання справи 2: HashKey Group (Hashkey Holding Limited)
HashKey Group є другим постачальником послуг торгівлі віртуальними активами, керованим його дочірньою компанією Hash Blockchain Limited, яка надає торгові послуги, включаючи криптовалюту та віртуальні товари, такі як Bitcoin, Ethereum, стабільні монети та токени безпеки. Отримання ліцензії означає, що Hashkey Group буде затверджено як кваліфіковану професійну установу та може надавати брокерські та автоматизовані торгові послуги професійним інвесторам і допомагати їм брати участь у проектах токенізації.
Hashkey Brokerage Service Ltd.:#L1& L4
Hash Blockchain Limited:#L1& L7
HashKey Pro — це платформа для торгівлі віртуальними активами інституційного рівня. Вона надасть професійним інвесторам автоматичні торгові послуги, такі як біткойн, ефіріум та інші криптовалюти, а також стабільні монети, токени безпеки та інші інноваційні активи (клієнти можуть вибрати власну онлайн-біржу). електронні транзакції).
Hashkey Capital Limited: #L9:
Інвестиційне відділення HashKey Group є одним із провідних менеджерів криптоактивів в Азії. HashKey Capital — це інвестиційний фонд, який зосереджується на цифрових активах і екосистемах блокчейн.
Спільне використання справи 3: дочірня компанія BC Technology Group-OSL Digital Securities Limited
OSL Digital Securities Limited (№L1 і L7)
OSL Exchange, дочірня компанія BC Technology Group, є першою цифровою біржею в Гонконгу, яка може проводити відповідні та ліцензовані транзакції.
OSL надає програмне забезпечення як послугу (SaaS), брокерські послуги, електронні торгові платформи та послуги зберігання цифрових активів інституційним клієнтам і професійним користувачам.
OSL Exchange надає всепогодну торгову систему інституційного рівня з технологією зіставлення замовлень, технологією відстеження та відстеження цифрових активів, а також системою моніторингу транзакцій. Клієнти можуть торгувати цифровими активами через біржу OSL, включаючи біткойн, Ethereum і токени безпеки, які пройшли сувору перевірку платформи та Комісії з регулювання цінних паперів Китаю.
Послуги OSL також включають позабіржову торгівлю, інтелектуальні запити та електронні торгові послуги, що дозволяє трейдерам використовувати пули активів із високим обігом для послуг кредитування цифрових активів, одночасно забезпечуючи своєчасне та безпечне розрахунки за цифровими активами.
OSL Digital Securities Limited: №1 і 7
BC Assets Management:#1& 9
BC Global Asset Management Limited: №1, 4 і 9
2. Записи співбесід із старшими юридичними фірмами в Гонконгу:
Питання 1. Якими сферами діяльності можуть займатися заявники на ліцензії №L4 і L9 і яка структура компанії потрібна?
A1: Чи відповідає № 9 вимогам, залежить від типу віртуальних активів, якими ви хочете керувати, або від того, який тип активів є в портфелі вашого менеджера, якщо клас активів у портфелі не відповідає нормативним вимогам, вам потрібно подати заявку для ліцензії типу 9, але купівля або зберігання Bitcoin, Ethereum або інших типів стейблкоїнів не потребує ліцензії типу 9. Тільки для купівлі та продажу продуктів цінних паперів і продуктів токенізації цінних паперів потрібна ліцензія типу 9, наприклад STO.
Про класи активів
Торгівля цифровими валютами, такими як Bitcoin/Ethereum, визначена Гонконгською комісією з цінних паперів і ф’ючерсів як транзакція категорії товарів, так само як золото та природний газ, і не підпадає під юрисдикцію SFC.
ETF: якщо портфель ETF містить облігації/STO, він повинен мати ліцензію № 9, яка буде суворо перевіряти покриття інвестиційного портфеля в кожному фонді продукти повинні бути закриті.
Пропозиція: Ви можете створити компанію за кордоном, наприклад, на Кайманових островах, і збирати кошти за кордоном або в Гонконзі. Це сіра зона для нагляду за малими та середніми компаніями з управління активами.
Q2: Який обсяг нагляду VASP?
A2: VASP в основному контролює централізовані платформи торгівлі віртуальними цифровими активами, такі як OSL і Hashkey,
Зверніть особливу увагу на той факт, що платформи для торгівлі цифровими активами не можуть торгувати продуктами типу облігацій (STO), а платформа повинна мати хороші та сумісні продукти STO, перш ніж її можна буде включити до списку відповідних платформ і веб-сайтів VASP (наприклад, OSL, Hashkey, обидві компанії одночасно мають фінансову ліцензію#L1& L7)
Стенограма інтерв’ю з консультантом із питань ліцензування в Гонконгу:
Q1: Яким конкретним бізнесом можна і не можна займатися після отримання ліцензії на управління активами № 9?
A1: Категорично заборонено займатися кількісним бізнесом або іншими видами діяльності, пов’язаними з торгівлею активним управлінням. Оскільки Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу (SFC) не розуміє ваш бізнес, SFC має переглянути кожен фонд, яким ви керуєте, і стратегію вашого фонду один за одним, перевірити, хто є вашими контрагентами, а також переглянути ваші операції після отримання Коротше кажучи, це дуже неефективно і не рекомендується застосовувати. Крім того, якщо ви купуєте й продаєте лише BTC, eth і купуєте й утримуєте спотові транзакції, вам не потрібен номерний знак № 9.
Резюме: для подання заявки на#L9велике значення надається досвіду RO, досвіду акціонерів, стратегії фонду, діяльності, належній перевірці, зберіганню, ризику контрагента тощо. Теоретично, якщо малі та середні компанії з управління активами хочуть зробити щось осторонь, особливо компанії, пов’язані з цифровими активами, останнім часом SFC має більш жорстку позицію та видасть виконавчий лист для примусового закриття продукт не відповідає вимогам, пропозиція така. Якщо ви не хочете подавати заявку на отримання ліцензії № 9, ви можете розмістити головний підрозділ компанії за кордоном і використовувати ліцензію № 1 для розповсюдження в Гонконгу.
Q2: Якщо ми керуємо лише своїми власними грошима або грошима менше ніж 5 інвесторів і не є роздрібними інвесторами, чи потрібна нам ліцензія № 9?
A2: Теоретично вам точно не потрібна ліцензія на управління власними грошима. Якщо ви інвестуєте в акціонерний капітал (внесок акціонерного капіталу), вам також не потрібна ліцензія.
Наприклад, якщо є лише 3-4 інвестори з хорошими зв’язками, ризик бути під контролем SFC дуже низький. Але якщо ви йдете в Гонконг, щоб залучити кошти через офіційні канали, вам потрібен номер 9. Коротше кажучи, це сіра зона, поки ви не займаєтеся бізнесом, подібним до фінансового управління гостинністю, ризик відносно невеликий. так що будьте обережні.
Q3: У нашої компанії є клієнти з бірж, які хочуть отримати ліцензію № 1479. Чи можу я запитати про шлях отримання ліцензії № 7 і вимоги до сутностей програми?
A3: Готуючись до подачі заявки на отримання ліцензії № 7, ви повинні очистити історію компанії, і система SFC перевірить, чи відповідає зовнішній бізнес вашої компанії вимогам і є законним, а також чи є ваша компанія та заявник відповідними. Особа. Бути в змозі відповідати вимогам Комісії з регулювання цінних паперів щодо відповідальних осіб.
Резюме: спочатку рекомендується очистити та реорганізувати компанію (рекомендується використовувати нову компанію в Гонконзі, відокремити основну компанію та використовувати дочірню компанію для подання заявки на відповідні ліцензії)
Час розгляду справи OSL: 2 роки; Hashkey: 2 роки
Оскільки ви використовуєте нову платформу, можливо, ви не зможете отримати ліцензію, але рекомендується розпочати бізнес у Гонконзі (SFC залежить від того, чи є ваші продукти кваліфікованими та від якості продукції), а потім очистіть структуру компанії та історію, а потім відповідати правилам VASP, а потім подати заявку, яка може дати вашій компанії більше життєвого шляху протягом періоду подачі заявки (за умови, що сек’юритизовані віртуальні активи не можуть використовуватися, (sto)
Q4: Проблеми з наглядом за банком, у якому ви відкриваєте рахунок: вам потрібно знати, чи ваш банк чутливий до VA, тому що багато банків закривають рахунок, якщо створюють віртуальні активи, а банк не надто підтримує.
Рекомендується відкрити рахунок в закордонному банку для підтримки реєстрації
Банк задасть багато питань щодо переказу.
DBS Bank Singapore? Не надто відкрито, їм потрібно використовувати власну торгову платформу
Q5: Чи потрібно мені подавати заявку на#1479одночасно чи окремо та подавати заявку на комісію за посередницькі послуги?
7 слід відокремити та подати заявку окремо, оскільки це електронний обмін.
Рекомендується знайти принаймні три RO при подачі заявки на отримання ліцензії № 7. Однак, враховуючи те, що вибрати RO № 7, важко знайти RO No7 ліцензія і досвід, тому складніше подати заявку. Рекомендований термін підготовки 2 роки.
Швидкий шлях: знайдіть досвідчених людей ззовні, щоб допомогти внутрішнім RO управляти бізнесом (три RO краще, оскільки вимоги високі)
Штат: 10+ (мікрофон+операція)
Чи повинні працівники компанії платити податки в Гонконзі?
Немає жодних вимог, але важливі люди в системі компанії повинні бути присутніми в Гонконзі, а RO має бути в Гонконзі, оскільки якщо компанія порушує правила, SFC потрібно буде знайти відповідальну особу.
#1 Відносно легко дотримуватися правил
№ 4, 9
Подивіться на RO, у вас є більше шансів подати заявку на 6-9 місяців, а найдовше – на 2 роки.
Перевірте, чи відповідає стратегія фінансування нормам.
Потрібні 2 РО: 2, 1 відомий РО, інший може бути умовним, якщо у вас є досвід
Чи потрібно RO безпосередньо звільнятися? Ви можете спочатку подати заявку від свого імені, а потім прийти сюди.
Крім того, є 2 мікрофони та 2 оператори кожного: Оборотний капітал на один рік: 20 мільйонів гонконгських доларів
Комісія агентства за обслуговування заявок становить близько 30-60 Вт/корпус
Ліцензія постачальника послуг віртуальних активів VASP (для роздрібних клієнтів)
1. Вимоги до заявки
Дата набрання чинності ВАСП «Доопрацьований проект» – 1 березня 2023 року.
Будь-яка особа чи організація, яка керує чи надає будь-які послуги віртуальних активів у Гонконзі, має отримати ліцензію VASP, видану Комісією з цінних паперів і ф’ючерсів, інакше це буде злочином.
Починаючи з 1 березня 2023 року, постачальники послуг віртуальних активів (такі як криптовалютні біржі, платформи управління активами тощо) повинні отримати ліцензію VASP, видану урядом Гонконгу, перш ніж вони зможуть займатися обслуговуванням віртуальних активів і маркетингом у Гонконзі.
Усі біржі, що працюють до 1 березня 2023 року, матимуть 9-місячний перехідний період до 30 листопада 2023 року, щоб подати заявку на отримання ліцензії VASP від Комісії з регулювання цінних паперів Китаю. Якщо заявку буде відхилено, заявник повинен подати заявку на отримання ліцензії VASP після отримання повідомлення про відмову закрити свій бізнес і виїхати з Гонконгу протягом трьох місяців або до закінчення 12-місячного періоду митного оформлення.
Що таке служба віртуальних активів?
Установи, на які поширюється юрисдикція:
В основному платформа для централізованих служб торгівлі віртуальними активами (CEX)
Обмін криптовалюти в Гонконзі
Офшорна біржа, яка активно займається маркетингом серед населення Гонконгу
Не підсудні:
Установи, які отримали ліцензію № 1 (торгівля цінними паперами) і ліцензію № 7 (надання послуг автоматизованої торгівлі), схвалені Комісією з регулювання цінних паперів Китаю.
Інструменти зі збереженою вартістю, які контролюються платіжною системою; віртуальні активи ігрового типу не підпадають під юрисдикцію нової системи ліцензування.
Незрозуміло, чи NFT регулюватимуться новою системою ліцензування.
Вимоги до бірж:
Перший крок — отримати відповідну торгову платформу, визнану Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів. Наразі дві платформи для торгівлі віртуальними активами в Гонконзі, такі як OSL і HashKey, завершили реєстрацію.
Другий крок полягає в тому, щоб торгова платформа мала добре розроблені продукти безпеки, які можна легально просувати на платформі.
Особливі вимоги (загалом такі ж, як і процес подання заявки на фінансову ліцензію):
Зареєстрована в Гонконзі компанія з постійним місцем діяльності в Гонконзі;
Заявники на отримання ліцензії VASP у Гонконзі повинні призначити принаймні 2 відповідальних осіб, які відповідатимуть за нагляд за роботою VASP і забезпечення відповідності ПВК/ФТ та іншим нормативним вимогам.
Правила для відповідального персоналу VASP:
a. Принаймні одна відповідальна особа має бути виконавчим директором VASP;
b. Якщо VASP має більше ніж одного виконавчого директора, усі вони повинні бути призначені відповідальними посадовими особами;
c) принаймні один відповідальний офіцер має проживати в Гонконгу;
г. Повинна бути принаймні одна відповідальна особа, яка може постійно контролювати всі справи, пов’язані з віртуальними активами.
Ліцензовані представники потребують схвалення Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів.
Претенденти на VASP Гонконгу, їхні відповідальні посадові особи, ліцензовані представники, директори та кінцевий власник ліцензії повинні відповідати критеріям придатності та належності (за умови належної перевірки Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу)
Китайська комісія з регулювання цінних паперів регулярно публікуватиме список підозрілих компаній у 2023 році
На веб-сайті Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу регулярно публікується «Список неліцензованих компаній і підозрілих веб-сайтів», у якому перераховані компанії, які не отримали ліцензії VASP у Гонконзі та привернули увагу Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів.
#JP-EX
CSOP Bitcoin Futures ETF і Ethereum Futures ETF
CSOP є першою закордонною компанією з управління активами, заснованою компанією з материкового Китаю. Він не тільки має сильні активи та солідний досвід, але й працює в хорошому стані.
Nanfang Mouying вже спланував питання ліцензування Гонконгу заздалегідь багато років тому, і тепер отримав дозвіл Комісії з регулювання цінних паперів Гонконгу на отримання ліцензій № 1, 4 і 9. Крім того, CSOP завжди мав гарне бачення та дуже зацікавлений у віртуальних активах. Коли концепція Metaverse була гарячою в лютому минулого року, вона також запустила концептуальний ETF Metaverse/Web3.
CSOP нещодавно офіційно запустила ETF віртуальних активів, а саме CSOP Bitcoin Futures ETF і CSOP Ethereum Futures ETF, які будуть офіційно розміщені на Гонконзькій фондовій біржі 16 грудня.
ETF віртуальних активів, запущений CSOP, не інвестує безпосередньо у віртуальні активи, а в основному інвестує у ф’ючерси CME Group на біткойни та ф’ючерси на Ethereum. Цього разу два ETF приймають активні інвестиційні стратегії, щоб досягти довгострокового зростання капіталу.
Додаток ETF:
Будучи першим ETF такого типу, схваленим MPFA Гонконгу, CSOP також здійснив велику підготовку до затвердження. За словами Гексіяна (заступника керуючого директора), CSOP разом із галузевою елітою на початку дня висунув вимоги та пропозиції, сподіваючись сприяти прийняттю відповідних законопроектів, щоб надати учасникам схем MPF більш різноманітні варіанти інвестування, щоб краще зрозуміти можливості для розвитку материкового ринку облігацій.
CSOP також приділяв пильну увагу відповідним регулятивним і регулятивним тенденціям і застосував, щойно правила набули чинності, і зрештою успішно став першим затвердженим ETF. Що стосується подальшої роботи, компанія зазначила, що продовжуватиме поглиблену співпрацю зі Схемою обов’язкового резервного фонду для кращого надання послуг інвесторам Схеми обов’язкового резервного фонду.
1. Що таке ETF віртуальних активів?
ETF поділяються на фондові ETF, облігаційні ETF, транскордонні ETF, товарні ETF та біржові грошові фонди на основі різних типів базових активів або режимів роботи. Віртуальна валюта ETF — це особлива віртуальна валюта як ціль інвестування, вона одночасно є традиційною і новою: по суті, віртуальна валюта — це фонд; це, Він працює з віртуальними валютами як інвестиційними цілями.
Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу вже пояснила зовнішньому світу у 2017 році щодо відповідних правил роботи з біткойн-ETF. Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу визначила, що ф’ючерси на біткойни мають традиційні характеристики «ф’ючерсних контрактів». Незважаючи на те, що відповідні активи ф’ючерсів на біткойни не регулюються Указом про цінні папери та ф’ючерси, ф’ючерси на біткойни все ще вважаються ф’ючерсними контрактами.
Таким чином, особи або установи, які надають послуги торгівлі ф’ючерсами на біткойн/ефіріум, повинні мати ліцензію № 2 (торгівля ф’ючерсними контрактами).
Крім того, фонду, який сприяє інвестиціям у ф’ючерси на біткойн, потрібна ліцензія № 1 (біржа цінних паперів), для управління фондом — ліцензія № 9 (надання послуг з управління активами), а для надання консультацій щодо ф’ючерсів на біткойн — ліцензія № 5 (надання консультацій щодо ф'ючерсні контракти).
2. Як управляти віртуальною валютою ETF відповідно до правил Гонконгу?
(Проаналізуйте довідкову інформацію та статус ліцензування)
(1) Щодо питань ліцензування
Відповідно до вищезазначеного «Циркуляру», виданого Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів, для роботи ETF з віртуальними активами в Гонконзі потрібна ліцензія № 2. Причина, чому CSOP зміг запустити його першим без ліцензії № 2 що ETF віртуальних активів, запущений CSOP, не інвестує безпосередньо у «ф’ючерсні контракти» віртуальних активів, а працює шляхом інвестування у ф’ючерси на біткойни та ф’ючерси на Ethereum на Чиказькій товарній біржі.
Таким чином, з точки зору інвестиційної структури, ETF Bitcoin & Ethereum, випущений CSOP, уже є фінансовим продуктом третього рівня, що може бути досягнуто за допомогою номерного знака 149. Іншими словами, ETF CSOP є просто продуктом фонду ETF CSOP — це лише продукт фонду, який фактично належить до «просування «фондів, які інвестують у ф’ючерси на біткойни» та «управління» фондом. Таким чином, на основі володіння ліцензіями № 1 і № 9, він може бути. дозволено Комісією з регулювання цінних паперів Гонконгу. Якщо ви хочете керувати ф’ючерсним контрактом, який інвестує безпосередньо у віртуальні активи, ви не можете уникнути заявки на ліцензію 2 (ф’ючерсний контракт).
(2) Щодо вимог до професійних інвесторів
Наразі поріг входу для інвестування в цей віртуальний актив ETF становить 7,8 мільйона гонконгських доларів. Порівняно з попередніми «стандартами професійного інвестора», яких вимагає Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу для інвестування у фінансові продукти віртуальних активів (8 мільйонів гонконгських доларів для фізичних осіб і 40 мільйонів гонконгських доларів для установ), це не на тому самому рівні. Це лібералізація порогів доступу інвесторів Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів. відповідь негативна.
Органи фінансового регулювання Гонконгу завжди будуть робити найконсервативніші дії в найсучасніших сферах. З міркувань фінансової стабільності поріг для «професійних інвесторів», що залучають фінансові продукти віртуальних активів, може бути повільно знижений протягом короткого періоду часу, але це. ніколи не буде відкрито безпосередньо. Що стосується Bitcoin & Ethereum ETF, випущеного Nanfang Mouying, як згадувалося раніше, ці два фонди насправді не інвестують безпосередньо у віртуальні активи, тому на них не повинні поширюватися правила «професійного інвестора». Якщо в майбутньому з’являться ф’ючерсні контракти на прямі інвестиції у віртуальні активи, інвесторам все одно доведеться досягати відповідних порогів.
(3) Чи можуть інвестори з материка купувати ETF віртуальних активів?
немає.
У повідомленні CSOP чітко зазначено: юридичним або фізичним особам у материковому Китаї не дозволяється прямо чи опосередковано купувати пов’язані з віртуальними активами продукти CSOP без попереднього отримання всіх необхідних дозволів уряду материкового Китаю. У повідомленні також зазначено, що фінансові продукти, які продаються в Гонконзі, доступні лише для жителів Гонконгу, а громадяни материкового Китаю, які хочуть придбати такі фінансові продукти, можуть купувати їх лише за кордоном.
Схвалення випуску двох ETF віртуальних активів у Гонконзі є знаковою подією у сфері віртуальних активів. Воно не лише сприяє поширенню концепції віртуальних активів, але й знаменує широкий розвиток віртуальних активів і пов’язаних з ними фінансових продуктів у Гонконзі. в майбутньому просторі. Гонконг справді приземлений і рухається вперед крок за кроком.
про нас
JZL Capital — це професійна установа, зареєстрована за кордоном, яка зосереджується на екологічних дослідженнях та інвестиціях у блокчейн. Засновник має багатий досвід у галузі. Він працював генеральним директором і виконавчим директором багатьох зарубіжних компаній, а також очолював і брав участь у глобальних інвестиціях eToro. Члени команди походять із провідних університетів, таких як Чиказький університет, Колумбійський університет, Вашингтонський університет, Університет Карнегі-Меллона, Університет Іллінойсу в Урбана-Шампейн і Наньянський технологічний університет, а також працювали в Morgan Stanley, Barclays, Ernst & Young, KPMG , HNA Group, Bank of America та інші всесвітньо відомі компанії.