Голова ФРС Пауелл завжди був дуже рішучим і послідовним у своїх повідомленнях про вибори та фіскальну політику.

На прес-конференції через два дні після виборів він сказав: "Вибори не вплинуть на наші політичні рішення." І "Ми не коментуємо фіскальну політику." Щоб це підкреслити, він також сказав: "Я не говоритиму про жодні питання, безпосередньо або опосередковано пов'язані з виборами."

Однак, як тільки Трамп знову займе посаду, Пауелл, ймовірно, матиме труднощі з ухиленням від розгляду та коментування фіскальної політики та її впливу на економіку. Хоча будь-яка програма обраного президента може певною мірою вплинути на економіку, невизначеності, пов'язані з планами Трампа, є особливо унікальними.

Чи справді він буде масово депортувати нелегальних іммігрантів? Наскільки тарифи стануть предметом торгу, і скільки з них насправді вступить в силу та які наслідки це матиме для глобальної торгівлі? Чи стане політика зниження податків лише продовженням, чи будуть нові, більші скорочення?

Тепер про поточний економічний контекст. Коротко кажучи, економіка США стабільна. Навіть без пропозицій від уряду, що незабаром вступає в свої обов'язки, останні показники інфляції (останні індекси споживчих цін та індекси цін виробників) вже затрималися на рівні понад 3%, в той час як мета ФРС становить 2%.

Головний економіст Apollo Global Management Торстен Слок зазначив, що через стійкість економіки ФРС доведеться підтримувати високі процентні ставки протягом більш тривалого часу і враховувати вплив фіскальної політики.

Слок зазначив: "Якщо нова політика може походити з трьох основних областей — це нижчі податки, більше тарифів і обмеження імміграції, то класичний прогноз говорить, що все це буде тиснути на інфляцію."

Звичайно, ФРС під керівництвом Пауелла вже мала справу з питаннями тарифів і торгівлі під час першого терміну Трампа.

У липні 2019 року ФРС розпочала цикл зниження процентних ставок. У другому кварталі того року темп зростання ВВП США становив 3,4%, Пауелл на прес-конференції описав цей крок як превентивний захід, "щоб уникнути ризиків спаду, викликаних глобальною економічною слабкістю та невизначеністю торгової політики."

Цей голова ФРС вживає всіх зусиль, щоб впевнитися, що його не сприймають як того, хто здійснює політичні дії. Він сказав: "Торгові напруження, здається, дійсно мають значний вплив на фінансовий стан ринку та економіку, вони розвиваються різними способами, і ми повинні йти в ногу з цим. До речі, я хотів би прояснити одну річ: ми не маємо жодного впливу на оцінку торгової політики, якщо невизначеність торгової політики не вплине на економіку США в короткостроковій та середньостроковій перспективі. Ми не критикуємо торгову політику. Це справді не наша робота."

Звичайно, робота ФРС полягає в забезпеченні стабільності цін та повної зайнятості. Протягом наступного року, хоча Пауелл, можливо, і не захоче цього робити, він, можливо, не зможе уникнути впливу фіскальної політики на подвійну місію ФРС.

Стаття перепостила: Jin Shi Data