Ключові висновки

  • Оновлення Ethereum Shanghai (EIP-4895) було запущено 12 квітня 2023 року. Воно вперше дозволило виведення стейкнутого ETH з Beacon Chain — першої фази переходу на proof-of-stake, який стартував у грудні 2020 року.

  • До Shanghai ETH, стейкнутий на Beacon Chain, був заблокований без можливості виведення, через що стейкінг ставав довгостроковим і неліквідним зобов’язанням.

  • Після Shanghai частка ETH, що стейкається, значно зросла: з приблизно 14% на момент оновлення до понад 27% на початку 2025 року та перевищивши 32% до середини 2026 року.

  • Оновлення входило до серії запланованих покращень Ethereum разом із Merge (вересень 2022), Dencun (березень 2024), Pectra (7 травня 2025) і Fusaka (3 грудня 2025).

  • Термін «Shapella» інколи використовують разом із Shanghai. Він означає комбіновану активацію оновлення шару виконання Shanghai та оновлення консенсусного шару Capella одночасно.

Binance Academy courses banner

Вступ

Оновлення Ethereum Shanghai усунуло одну з найтриваліших обмежень системи стейкінгу мережі: неможливість виведення стейкнутого ETH. Для всіх, хто стейкав ETH після запуску Beacon Chain у грудні 2020 року, Shanghai означав той момент, коли кошти знов стали доступними. Розуміння того, що саме зробило оновлення, і як воно змінило екосистему Ethereum, є корисним контекстом незалежно від того, чи вас цікавить стейкінг, зберігання ETH або просто відстеження того, як розвивався Ethereum.

Що таке оновлення Ethereum Shanghai?

У вересні 2022 року Ethereum завершив перехід на механізм консенсусу proof-of-stake у події під назвою Merge. Вона замінила попередню модель proof-of-work і дозволила користувачам брати участь у валідації блоків шляхом стейкінгу ETH, а не використання спеціалізованого майнінгового обладнання.

Втім, на старті бракувало ключової функції: стейкери не мали способу вивести свій ETH після того, як його заблокували. Користувачі, які стейкали 32 ETH, щоб працювати валідаторськими нодами, мали змиритися з тим, що ці кошти залишаться заблокованими на невизначений період. Оновлення Shanghai, офіційно відоме як EIP-4895, усунуло це, додавши функціональність виведення в протокол.

Оновлення було активовано 12 квітня 2023 року. У той самий день на консенсусний шар Ethereum було застосовано доповнювальну зміну під назвою Capella. Разом ці зміни інколи називають Shapella. Починаючи з цього моменту стейкери могли вийти зі своїх позицій валідатора та повернути свій ETH.

Що таке стейкінг Ethereum?

З переходом Ethereum на proof-of-stake користувачі можуть блокувати ETH, щоб запускати ноди валідаторів, які допомагають захищати мережу та обробляти транзакції. Валідатори обираються для пропозиції та підтвердження (attestation) нових блоків, і за це вони отримують винагороди в ETH. Мінімальна вимога для запуску сольного валідатора — 32 ETH.

Користувачі, які не мають 32 ETH, або не хочуть напряму керувати програмним забезпеченням валідаторів, можуть брати участь через пули для стейкінгу чи платформи ліквідного стейкінгу. Вони акумулюють кошти з багатьох учасників. Ці варіанти існували й до Shanghai, але відсутність функціональності виведення в базовому протоколі змусила деяких користувачів остерігатися стейкінгу взагалі.

Що таке пропозиції щодо покращення Ethereum (EIPs)?

Зміни до протоколу Ethereum пропонуються та документуються через Ethereum Improvement Proposals (пропозиції щодо покращення Ethereum). Будь-хто може підготувати EIP, дотримуючись формату подання та надавши його для перегляду спільнотою розробників. Технічні зміни мають дійти консенсусу серед основних розробників, перш ніж їх включать в оновлення мережі. Функціональність виведення стейкінгу в Shanghai була визначена як EIP-4895.

Як Shanghai вплинув на стейкінг ETH?

Одне з занепокоєнь перед оновленням полягало в тому, що ввімкнення виведень може спричинити суттєвий тиск продажів, адже стейкери, які були заблоковані на місяці чи роки, можуть вирішити вийти. На практиці за наступні місяці проявився протилежний тренд. Частка ETH, що стейкається, зросла з приблизно 14% від загальної пропозиції на момент Shanghai до понад 27% на початку 2025 року, а згодом продовжила зростати до більш ніж 32% до середини 2026 року. 

Це свідчить про те, що покращена ліквідність зробила стейкінг привабливішим, а не менш привабливим: користувачі, які раніше не хотіли стейкати без зрозумілого механізму виходу, почали брати участь після того, як виведення були ввімкнені.

Для власників токенів ліквідного стейкінгу Shanghai також змінив конкурентне середовище. Раніше протоколи ліквідного стейкінгу пропонували рішення проблеми неліквідності: вони дозволяли користувачам отримувати токен, який можна було б торгувати, і який представляє їхній стейкнутого ETH. 

Після Shanghai сам базовий протокол Ethereum почав пропонувати функціональність виведення, що зменшило одну з ключових переваг, які раніше забезпечував ліквідний стейкінг. Попри це, протоколи ліквідного стейкінгу зберегли популярність через зручність, яку вони дають, зокрема для користувачів, які стейкають менше ніж 32 ETH.

Для трейдерів розблокування раніше неліквідного стейкнутого ETH створило нову динаміку навколо потенційної пропозиції та попиту. З часом ринок ETH поглинув зміни без драматичного «масового розпродажу», якого дехто очікував.

Де місце Shanghai в історії оновлень Ethereum?

Шанхай був одним із кількох значних оновлень Ethereum після Merge. Разом ці апгрейди відображають подальший розвиток Ethereum у напрямку більш масштабованої, доступної та ефективної мережі.

Merge (вересень 2022)

Merge перевів Ethereum від proof-of-work (доказу роботи) до proof-of-stake (доказу частки), зменшивши енергоспоживання мережі більш ніж на 99,9% і заклавши основу для майбутніх оновлень, зокрема для Шанхая.

Dencun (13 березня 2024)

Оновлення Dencun запровадило proto-danksharding (EIP-4844), що суттєво знизило комісії за транзакції в мережах рівня 2 (layer 2) Ethereum завдяки запровадженню нової структури даних під назвою blobs (блобів). Це був важливий крок до масштабування Ethereum, адже транзакції в L2 стали значно дешевшими, а також опосередковано допомогло зменшити L1-газові збори завдяки винесенню частини даних.

Pectra (7 травня 2025)

Оновлення Pectra принесло покращення в операціях валідаторів і керуванні акаунтами. Ключові зміни включали компаундинг (нарахування/капіталізацію) валідаторських акаунтів (EIP-7251), що збільшило максимальний ефективний баланс для одного валідатора до 2 048 ETH. Це підвищило ефективність капіталу для стейкерів і дозволило виконувальним акаунтам (execution accounts) безпечно ініціювати вихід валідаторів.

Fusaka (3 грудня 2025)

Оновлення Fusaka було активовано 3 грудня 2025 року. Воно запровадило PeerDAS (Peer Data Availability Sampling — вибіркову перевірку доступності даних у одноранговій мережі), що додатково підвищило масштабованість рівня 2 за рахунок розподілу перевірки доступності даних по всій мережі. На момент оновлення ETH торгувався приблизно за $3 149.

Попереду — шлях

Станом на середину 2026 року спільнота Ethereum дивиться в бік Glamsterdam (Amsterdam-Gloas) — наступного комбінованого оновлення після Fusaka. Ці послідовні апгрейди продовжують курс Ethereum на більшу масштабованість, нижчі витрати та покращений користувацький досвід.

Питання та відповіді (FAQ)

Що зробило оновлення Ethereum Shanghai?

Оновлення Shanghai (EIP-4895) уперше дозволило виведення (withdrawals) стейкнутого ETH. До оновлення ETH, заблокований у Ethereum Beacon Chain починаючи з грудня 2020 року, не можна було отримати. Після 12 квітня 2023 року валідатори могли вийти з власних позицій і повернути свій стейкнутого ETH.

У чому різниця між Shanghai та Shapella?

Shanghai стосується саме оновлення шару виконання (execution layer). Shapella — це комбінована активація Shanghai (execution layer) і Capella (consensus layer) одночасно 12 квітня 2023 року. Обидва терміни описують одну й ту саму подію в мережі.

Чи призвело оновлення Shanghai до падіння цін на ETH?

Одне з типових занепокоєнь перед оновленням полягало в тому, що ввімкнення виведень призведе до масштабного продажу раніше заблокованого ETH. На практиці після Shanghai тренд був протилежним: участь у стейкінгу ETH суттєво зросла, що свідчить, ніби ринок поглинув будь-які продажі, а покращена ліквідність привабила більше учасників до стейкінгу.

Скільки ETH стейкнуто після оновлення Shanghai?

Станом на середину 2026 року понад 32% від загальної пропозиції ETH стейкнується в мережі Ethereum — це більше, ніж приблизно 14% на момент оновлення Shanghai у квітні 2023 року. Це зростання відображає зростання довіри до стейкінгу після додавання функціональності виведень.

Які оновлення відбулися після Shanghai?

Після Shanghai (квітень 2023) Ethereum отримав Dencun (березень 2024, введено proto-danksharding), Pectra (травень 2025, покращення операцій валідаторів) і Fusaka (грудень 2025, введено PeerDAS).

Підсумкові думки

Оновлення Ethereum Shanghai завершило критично важливу частину стейкінг-системи Ethereum, уперше дозволивши виведення. Разом із Merge та наступними оновленнями на кшталт Dencun, Pectra і Fusaka це є великим кроком у переході Ethereum до повноцінно функціональної мережі proof-of-stake. Незалежно від того, чи ви тримаєте ETH, стейкаєте напряму, чи використовуєте платформу ліквідного стейкінгу, розуміння цих оновлень допомагає прояснити, як інфраструктура Ethereum продовжувала розвиватися з 2022 року.

Додаткове читання

  • Що таке Ethereum і як він працює?

  • Що таке Proof of Stake (PoS)?

  • Що таке крипто-стейкінг і як він працює?

  • Ethereum у proof-of-stake: що потрібно знати власникам токенів

  • Що таке пропозиція щодо покращення Ethereum (EIP)?


Застереження: цей матеріал надано вам лише в форматі «як є» для загальної інформації та з освітньою метою. Його не можна розглядати як будь-яке запевнення або гарантію будь-якого характеру. Він не є фінансовою, юридичною чи іншою професійною порадою і не має на меті рекомендувати придбання будь-якого конкретного продукту чи послуги. Вам слід отримати власну консультацію від відповідних кваліфікованих фахівців. Якщо контент підготовлено стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені погляди належать цьому сторонньому автору та не обов’язково відображають позицію Binance Academy. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість вашої інвестиції може знижуватися або зростати, і ви можете не повернути суму інвестиції. Ви несете повну відповідальність за власні інвестиційні рішення, а Binance Academy не несе відповідальності за будь-які збитки, які можуть виникнути. Щоб дізнатися більше, див. наші Умови використання, Попередження про ризики та Умови Binance Academy.