Передмова: Після конференції Ethereum у Парижі Віталік вказав шлях розвитку Rolls up + розширення для розробників. Я не можу не пожалкувати про передове пізнання Ethereum децентралізованих технологій. Від попереднього державного каналу та Plasma до сьогоднішніх Danksharding і Rolls up, він завжди в авангарді децентралізованого світу. З іншого боку, ізоморфна мережа Cosmos також випустила пропозицію 2.0. У хвилі рівня 1 у 2021 році компанія Monolithic Chain досягла блискучих результатів. Навпаки, розвиток багатоланцюгової екології здається більш нерівним. Ця стаття буде зосереджена на аналізі структури мережі та технічних характеристиках Cosmos, сподіваючись вивчити майбутній розвиток мережі.

1. Монолітний чи модульний? це вибір, а не проблема

Яка мережа має більше переваг в екологічному розвитку, монолітна структура чи модульна структура? У однокристальній структурі завдяки спільному обчислювальному середовищу додатки можуть гнучко телефонувати один одному, а також може бути реалізовано екологічне співробітництво та стекування. Однак однокристальна структура важко вирішити проблему ефективності розрахунків. Конкуруючи за обчислювальний простір у блоці, продуктивність мережі безпосередньо обмежуватиметься монолітною структурою. Модульна структура полягає в реалізації ефективного розподілу мережевих ресурсів шляхом демонтажу функцій мережі блокчейну на різні модулі, і кожна частина визнає незалежні функції. Хоча таке розташування буде жертвувати певною інтерактивністю, воно може ефективно підвищити ефективність роботи мережі.

Монолітність: більші блоки збільшують пропускну здатність мережі, збільшують вимоги до ресурсів вузлів, жертвують децентралізацією, зменшують витрати на консенсус для підвищення продуктивності та обмежують операції вузлів обмеженими центрами обробки даних.

Модуль: модульний ланцюжок розподіляє загальне навантаження між різними вузлами. Кінцева мета: ефективне ціноутворення на ресурси та децентралізація.

У минулій хвилі рівня 1 питання про те, як покращити продуктивність мережі, було темою, яку інвестори завжди хотіли обговорювати. У вересні 2022 року Ethereum успішно завершив злиття, і лідер Віталік також заявив, що в майбутньому Ethereum завершить шардинг і розширення мережі у формі Danksharding. Хоча основна мережа все ще підтримує функції консенсусу, виконання та DA одночасно, у контексті збільшення бази транзакцій попит на обчислювальні ресурси в децентралізованій мережі стає все більш і більш актуальним. Ethereum переходить від монолітної структури до модульної за допомогою розширення + Rolls Up, щоб наблизитися. З точки зору макросів, монолітність чи модульність – це радше вибір, ніж питання. Коли екологічний розвиток знаходиться на ранній стадії, обчислювальні ресурси не будуть основною проблемою, яка стримує розвиток, а користувачам і розробникам потрібен хороший інтерактивний досвід. З цієї точки зору монолітна мережа більше підходить для тих підприємців, які перебувають на ранній стадії та покладаються на монолітну програму для взаємодії програм. Навпаки, модульний публічний ланцюжок більше підходить для тих окремих програм, які мають високі вимоги до обчислювальних ресурсів і мають широку та лояльну базу користувачів.

Цієї зими Bittracy та її аналоги говорили про модульні мережі. Космос – це завжди тема, яку неможливо оминути, і відповідь очевидна. Ніхто інший не зможе створити таку модульну історію, як цей хлопець.

2. Структура мережі Cosmos

Функціональний рівень мережі блокчейн можна грубо розділити на рівень консенсусу, рівень DA та рівень додатків. Як публічна мережа, запущена в 2016 році, Cosmos відрізняється від більшості сучасних блокчейнів. По-перше, Cosmos надає розробникам механізм консенсусу та інструменти застосування (SDK), але не надає механізм виконання (віртуальну машину). Ця конструкція означає, що розробники можуть визначати обчислювальне середовище та типи транзакцій у ланцюжку додатків. Після того як Cosmos створить консенсусний рівень і прикладний рівень, розробники можуть з’єднати прикладний рівень і консенсусний рівень через ABCI (інтерфейс блокчейну додатків). Отже, Cosmos більше схожий на набір мережевих інструментів блокчейн. Розробники можуть використовувати механізм консенсусу Tendermint і Cosmos SDK для побудови блокчейн-мережі, а також можуть створювати віртуальні машини смарт-контрактів відповідно до потреб програми.

Іншими словами, Ethereum схожий на підприємство. Щоб вести бізнес, кожен бізнес-департамент повинен дотримуватися правил компанії (швидкість виробництва блоків, споживання газу та робочий простір). Відділи можуть співпрацювати один з одним і ділитися ресурсами. Вся робота в одній мережі (на віртуальній машині). Космос більше схожий на індустріальний парк. Після вступу компанії можуть сформулювати напрямки роботи відповідно до потреб бізнесу та шукати власний шлях розвитку. Парк відповідає за надання інфраструктури (Tendermint) і інструментів виробництва (SDK).

Склад Космосу: SDK, IBC, Tendermint

- Cosmos SDK: набір інструментів для створення загальнодоступного ланцюга та бібліотека шаблонів, подібна до Substrate від Polkadot. Cosmos SDK розділяє функції, які можуть знадобитися програмі, на різні модулі, так що розробникам потрібно лише інтегрувати їх відповідно до вимог ланцюжка програм.

- IBC: протокол зв'язку між публічними ланцюгами, який забезпечує консенсус для всіх зон і концентраторів у мережі. Користувачам, які ініціюють ланцюги, потрібно лише завантажити підписи облікового запису та Merkle Root, щоб перевірити транзакції та реалізувати підтвердження статусу міжланцюжків.

- Космічний концентратор: зони покладаються на концентратори для підключення один до одного через IBC. Якщо зона пов’язана з достатньою кількістю екосистем, її можна визначити як хаб.

- Ядро Tendermint: механізм механізму консенсусу, тобто вузли критеріїв, які використовують для визначення порядку обліку. Обмеження Tendermint також очевидні: вузли мережі Cosmos не можуть перевіряти гетерогенні блокчейни з різними консенсусними протоколами, тому сумісності гетерогенних ланцюгів неможливо досягти.

Підсумок: Cosmos не надає консенсусу та віртуальних машин, тому це не блокчейн-мережа. Це набір мережевих стандартів блокчейну на основі консенсусу Tendermint. Через це Cosomos надає Dapps велику свободу й не вимагає від них надто великої плати одночасно, але це також є причиною того, чому ATOM має низьку здатність фіксувати вартість порівняно з DOT. На цьому ознайомлення зі структурою мережі Cosmos завершується.

3. Космос повнофункціональні часткові студенти

Яка структура мережі є оптимальною? Точної відповіді на це питання немає. Модульна мережа природно має природну перевагу в продуктивності, але взаємодія викликів не така хороша, як монолітний ланцюг. Космос — це повнофункціональний частковий студент природничого факультету. Його перевага полягає в тому, що він може зменшити навантаження на розробників, надаючи кожному ланцюжку повну автономію.

- Переваги: ​​гнучкість, продуктивність, зручність для розробників

Продуктивність: програми можуть мати власне середовище виконання, і навіть час блокування, пропускну здатність тощо можна встановити за потреби.

Переваги: ​​AppChain може безпосередньо встановлювати економічну діяльність з користувачами, і стороні проекту не потрібно платити збори громадському ланцюгу через Gas. Це еквівалентно тому, що Cosmos Network безкоштовно надає фреймворк розробникам.

Гнучкість: для незалежної розробки ланцюжка додатків потрібно багато зусиль і коштів, а команда розробників SDK зменшує надлишкове робоче навантаження.

- Недоліки: інтерактивність, безпека

Взаємодія: незалежне робоче середовище означає, що протоколи не можуть безпосередньо викликати один одного, що призводить до розділення ліквідності та доступності даних. Користувачі не можуть використовувати кілька протоколів за допомогою однієї транзакції, що вкрай несприятливо для розробки деяких протоколів (DeFi).

Безпека: Програми, розгорнуті на Ethereum, можуть безпосередньо отримувати безпеку, тоді як ланцюжок програм Cosmos повинен самостійно вирішувати проблеми безпеки. По-перше, це складніше для ланцюжка стартапів. У той же час, надмірність великої кількості вузлів, що підтверджують консенсус, призведе до марної витрати ресурсів.

Підсумок: З певної точки зору, Cosmos пішов протилежним шляхом Ethernum. Хоча механізм Multi-Chain не може забезпечити стековане операційне середовище для Dapp, він дає розробникам високий ступінь свободи. Після комплексного оновлення першого рівня в 2021 році основні потреби користувачів у продуктивності мережі загального користування були задоволені, і продуктивність мережі навряд чи буде переможцем у визначенні екологічного розвитку публічного ланцюга. На думку Bittracy, розвиток і побудова мережевої екології вимагає інноваційних здібностей розробників і економічної діяльності користувачів. Модульні та монолітні конструкції мають свої сильні сторони. Один більш працездатний, надає користувачам середовище прикладних програм; інший — максимізувати потенціал рівня виконання та забезпечити комфортне мережеве середовище для окремих програм. Усі вони мають світле майбутнє.

4. Чому спільнота відхилила Cosmos 2.0?

У вересні 2022 року команда Cosmos випустила версію 2.0 офіційного документу на конференції Cosmosverse, сподіваючись вирішити проблеми слабкості мережі Hub і недостатнього використання ATOM. Нова модель мережі в основному призначена для досягнення наступних трьох цілей.

(1) Підтвердьте втулку як центральну позицію ланцюга;

Cosmos 2.0 створює механізм квазімаховика за допомогою Interchain Scheduler і Interchain Allocator (модель заохочення не дуже агресивна), сподіваючись консолідувати основну позицію концентратора в мережі Cosmos.

- Interchain Scheduler фіксує значення MEV Interchain: створіть ринок MEV для взаємодії між ланцюгами, вузли перевірки проводять колективні ставки для міжланцюгової перевірки TX, а Interchain Scheduler стягує відповідні комісії, щоб зафіксувати цінність економічної діяльності між ланцюгами.

- Interchain Allocator розширює можливості Hub: дохід від MEV, накопичений Hub, буде використано для екологічного будівництва Cosmos, і ця частина вартості додасть багатообіцяючі нові проекти до активів Cosmos Hub через Interchain Allocator. У свою чергу, ці проекти розширюють потенційний ринок планувальників.

Interchain Scheduler і Interchain Allocator можна вдосконалити за допомогою розробки Cosmos Network і зв’язку IBC. Cosmos 2.0 використовує токенізований міжланцюговий блоковий простір для імпорту ресурсів у Hub, таким чином встановлюючи своє домінуюче положення в ізоморфному ланцюжку.

(2) Забезпечення цінної підтримки для ATOM через різні механізми розподілу:

За даними Bittracy, найбільша різниця між Cosmos і Polkadat полягає в тому, чи є Muti-Chain безпечним і послідовним. Усі мультиланцюгові транзакції в Polkadat потрібно перевіряти через головний мережевий POS, а розбудова спільноти Sub-Chain безпосередньо створює попит на DOT. Навпаки, ATOM – якраз навпаки. POS AppChain перевіряється за допомогою рідного токена в мережі Zone, яка повністю відокремлена від ATOM, через що процвітання AppChain не може подавати зворотний зв’язок з Hub. Озираючись на зростання ринку за останні два роки, вибухове зростання Terra у 2021 році не мало позитивного впливу на Hub і ATOM. Згідно з правилами Interchain Security, AppChain може отримати безпеку від ATOM, тобто взаємодія в ланцюзі подвійно перевіряється власними вузлами POS-токенів і вузлами ATOM для забезпечення безпеки. З одного боку, це збільшує попит на вартість ATOM; з іншого боку, це дуже корисно для безпеки початкового ланцюжка додатків.

Що ще важливіше, згідно з новими правилами, Cosmos Hub може допомогти зовнішній мережі різними способами сформулювати економічні стратегії координації між ATOM і міжланцюжковими інноваційними проектами, щоб корисність ATOM відповідала зростанню екосистеми. Однак навіть за новим механізмом мережа не вимагає від розробників використання безпеки ATOM, а ATOM не потрібен для побудови Zone.

(3) Змінити прибутковість ставки, пожертвувати інтересами власників і використовувати Фонд для надання стартових коштів;

У Cosmos 2.0 переплановано механізм розподілу ATOM. Новий механізм розподілу матиме два етапи: перехідний та стабільний стан. Пропозиція передбачає збільшення початкових фондів казначейства за рахунок збільшення короткострокової пропозиції грошей і, в той же час, зміни кривої випуску токенів, тим самим зменшуючи загальну кількість випусків токенів.

- Короткострокова інфляція: на початку фази переходу буде випущено 10 000 000 ATOM на місяць. Випуск зменшується зі зменшуваною швидкістю, доки через 36 місяців не буде досягнуто стабільного стану, звільняючи 300 000 ATOM на місяць. Ми бачимо, що рівень інфляції ATOM за перші дев’ять місяців значно зросте порівняно з початковим рівнем інфляції, а щойно випущені токени надходитимуть у скарбницю Cosmos Hub для збору початкових коштів.

- Зменшені грошові агрегати: громада має можливість розвивати необхідну соціальну інфраструктуру для ефективного управління великими фондами коштів. Перехідна фаза починається з моменту переходу Cosmos на нову монетарну політику і закінчується через 36 місяців, коли починається стаціонарна фаза, яка триває нескінченно довго. Запропонована нова модель емісії зміниться від експоненціального до лінійного зростання. З точки зору загальної валюти, загальна пропозиція ATOM значно зменшилася порівняно з вихідною моделлю.

У децентралізованому світі найпривабливішими гаслами є демократія та справедливість. І це нове налаштування токена Cosmos 2.0, безсумнівно, є дуже централізованим, що еквівалентно примусовому використанню спільнотою права на карбування монет для пограбування прав та інтересів користувачів, що безпосередньо завдає шкоди інтересам власників ATOM. Що ще важливіше, це повністю суперечить наративу децентралізації. Хто гарантує, що наступного разу після цього часу не буде, наступного разу не буде? Тому після анонсу Cosmos 2.0 ціни на ATOM були посередніми.

(4) Розподіл цінностей нерівномірний, і громада відмовляється

Спільнота розкритикувала новий механізм розподілу токенів, і, нарешті, спільнота не схвалила Cosmos 2.0. Однак з цієї пропозиції ми можемо виявити, що команда розробників Cosmos усвідомила недостатнє розширення можливостей ATOM і відсутність основного статусу Хабу. За оцінкою продуктивності розподіленої мережі Cosmos не поступається Polkadat і Avalanche. Однак через відсутність циклу стимулювання робота протоколу не може забезпечити економічне утримання основної мережі. Для команди розробників Cosmos найважливішою частиною є те, як вирішити дві вищезгадані проблеми. Це дуже складний виклик, але, на щастя, вони вже почали готуватися.

5. Як зрозуміти цінність Космосу

(1) Як зрозуміти цінність суспільного ланцюга: метод оцінки Gas

Де цінність публічного ланцюга? З точки зору моделі прибутку, GAS і MEV є основним доходом загальнодоступного ланцюга, тобто зборів, які розробники та користувачі повинні сплачувати публічному ланцюгу для запуску програм.

Дохід = Пропускна здатність x $, користувачі платитимуть за окремі транзакції

Коли інтерактивна діяльність публічного ланцюга активна, користувачі матимуть попит на нативні токени. Якщо ця логіка вірна, то публічний ланцюг із вищим TPS отримуватиме менше доходу, а вартість його токенів буде нижчою. Це суперечить поточній ситуації. Таким чином, ми не можемо просто виміряти вартість суспільного ланцюга через дохід від ГАЗу та МЕВ.

(2) Здається, що припущення помилкове

Відповідно до точки зору Bittracy, цінність публічного ланцюга полягає в здатності створювати цінність мережі, а токен більше схожий на неінфляційну валюту економіки публічного ланцюга. Зокрема, розвиток публічного ланцюга походить від розвитку економічної діяльності в ланцюзі. Коли створюються активи, дуже важлива роль токенів загальнодоступного ланцюга полягає в забезпеченні економічної цінності, створеної розробниками.

-Дохід=Пропускна здатність * Плата за транзакцію користувача 

Проблема, однак, полягає в неявному припущенні, що:

-Вартість токена = Дохід 

Насправді вартість сертифіката не дорівнює доходу публічного ланцюга

-Вартість токена ≠ Дохід 

Вартість токена не повністю складається з доходу публічного ланцюга. На мій погляд, дохід публічного ланцюга навіть не може бути першим фактором, що впливає на вартість токена. Спочатку давайте сміливо напишемо формулу виведення значення токена;

-Вартість токена = попит на токен / кількість токенів, що обертаються

Серед них попит на токени походить від:

-Попит на токени = Спекуляційна вартість + Фундаментальна вартість + Вартість газу + Вартість ліквідності + інші

Серед них кількість токенів в обігу також буде змінюватися з дією угоди:

-Circling Token Number = Circling Token Numbers + Releasing Tokens — Staking Tokens — Burning Tokens 

Таким чином, дохід публічного ланцюга не повністю узгоджується зі значенням сертифіката публічного ланцюга, і вони не є прямим причинним зв’язком. Починаючи з попиту на токени, спекулятивна вартість токенів сильно корелює з умовами ринку. Коли існує односторонній висхідний ринок, ціна токена передбачає очікування майбутнього підвищення ціни. На ведмежому ринку спекуляційна вартість поступово вилучається з ціни. Для фундаментальної цінності базова вартість публічних токенів ланцюга походить від ціноутворення активів у ланцюзі. Наприклад, цінність Ethereum випливає з економічної екології DeFi, NFT і GameFi, створених ним, а EVM Side Chain / Layer 2 є його підтримкою вартості. Ми бачимо, що всі ці знамениті активи NFT, DID і токени оцінюються через ETH у формі AMM. Іншими словами, ETH — це валютне вираження цифрових активів, створених Ethereum. Газова вартість сильно залежить від кількості користувачів і продуктивності мережі, а вартість токена збільшується як з боку чисельника, так і з боку знаменника.

Проблема з Космосом полягає в тому, що фундаментальної цінності ATOM практично немає. У порівнянні з аналогічними Avalanche і Polkadot, розробники можуть повністю обійти Hub і ATOM, щоб створити власну екологію. Ціни на активи Terra в мережі повністю бере на себе LUNA. У той же час, як блокчейн-мережа з чудовою продуктивністю, частим транзакціям користувачів важко внести достатню вартість газу, щоб підняти ціну.

Майбутні переможці Космосу

Отже, як суспільний ланцюг Cosmos створює цінність? Оригінальна біла книга 2.0 вирішила змінити розподіл фішок через надмірну інфляцію та збільшити багатство скарбниці для побудови публічного ланцюга. Однак зловживання правами на карбування фактично завдало шкоди інтересам користувачів і розробників, що було відкинуто спільнотою. Шлях створення цінності має бути таким: державний ланцюг може сприяти побудові мережевої екології за допомогою власних інноваційних можливостей і реалізувати створення цінності та зростання економічної діяльності. Це може не тільки об'єднати користувачів і розробників для створення спільноти, але й досягти якісного розвитку екології мережі.

Bittracy вважає, що ключовим моментом є те, чи зможе Cosmos вирішити проблему недостатнього розширення можливостей ATOM. Перш за все, Cosmos терміново потребує зміцнення своєї фундаментальної цінності шляхом збільшення сценаріїв застосування ATOM і встановлення домінуючої позиції токенів основного ланцюга в серцях користувачів. У той же час, спільнота повинна стимулювати екологічні інновації шляхом оновлення економіки токенів, і в результаті Gas Value With Staking Token, вартість токена ATOM буде збільшена одночасно з чисельника та знаменника.

6. Підведення підсумків

Розвиток екології суспільного ланцюга завжди був дещо метафізичним. Європейські та американські публічні мережі, такі як Solana та Aptos, спочатку капіталізують публічну мережу (висока ринкова вартість, низький обіг), а потім випустять токени відповідно до розвитку спільної мережі відповідно до потреб економічної діяльності. Дивлячись на подальші дії, без постійного співробітництва екологічних інновацій чиста інвестиційна цінність не може забезпечити утримання користувачів. На щастя, у Космосу вже достатньо чудових продуктів. Подібно до солідного студента, йому потрібно з’ясувати внутрішні та зовнішні економічні стимули. На щастя, ринок зараз стабільний, і у нього є достатньо часу для покращення.