Федеральна резервна система роками домагалася цільового рівня інфляції в 2%. Тепер, з новими даними про інфляцію за вересень, схоже, що вони наближаються.

Індекси споживчих цін і цін виробників були там, де очікувала ФРС, показуючи, що інфляція знижується до мети ФРС. За даними Goldman Sachs, вони вже можуть бути там.

Інвестиційний банк прогнозує, що індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE) Міністерства торгівлі США за вересень покаже рівень інфляції за 12 місяців у 2,04%.

Якщо це так, його буде округлено до 2%, що нарешті призведе до досягнення довгострокової цілі ФРС.

Вперта базова інфляція, винна рента

Два роки тому інфляція підскочила до 40-річного максимуму, що змусило їх агресивно підвищувати процентні ставки. Зараз економісти вважають, що інфляція достатньо охолола, щоб ФРС дихала трохи легше.

Хоча загальна інфляція падає, базова інфляція — кращий показник ФРС, який виключає продовольство та енергоносії — залишається проблемою.

За оцінками Goldman Sachs, у вересні він становитиме 2,6%. Індекс споживчих цін показує, що базова інфляція була ще гіршою, досягнувши 3,3%. Витрати на житло, особливо на оренду, все ще підвищують його.

Голова ФРС Джером Пауелл вважає, що інфляція орендної плати з часом знизиться. Він очікує, що інфляція нерухомості продовжуватиме падати, допомагаючи їм досягти своєї мети «дезинфляції». Ринок праці також починає заспокоюватися. 

Президент ФРС Чикаго Остан Гулсбі заявив, що економіка знизилася достатньо, щоб стримувати інфляцію, залишаючись близькою до повної зайнятості. Але насправді досягти цільових 2% і втримати її там буде нелегко.

У той же час інструмент ФРС Клівленда «прогноз інфляції» показує, що загальна ставка PCE у вересні становить 2,06%. На папері це число буде округлено до 2,1%, трохи вище цільового показника.

Але рівень інфляції в третьому кварталі становить лише 1,4% у річному обчисленні, що значно нижче мети ФРС.

На столі зниження ставок ФРС

Кілька тижнів тому вони зробили безпрецедентний крок, знизивши ставки на піввідсоткового пункту до діапазону від 4,75% до 5%. Це не те, що ви зазвичай бачите в «стабільній» економіці.

Зараз ФРС повертається до свого звичайного зниження ставки на чверть пункту, але президент ФРС Атланти Рафаель Бостік сказав, що вони можуть взагалі пропустити зниження на листопадовому засіданні.

ФРС знає, що потрібно бути обережним. Курт Ранкін, старший економіст PNC, сказав, що агресивне зниження ставок може знову розпалити інфляцію, змусивши підприємства конкурувати за більше ресурсів для задоволення зростаючого попиту.

Якщо інфляція знову підскочить, ФРС доведеться підвищити ставки, а це останнє, що хтось зараз хоче бачити.

Ф'ючерсні трейдери, здається, впевнені, що Пауелл знизить ставки на чверть пункту як у листопаді, так і в грудні.

Такі економісти, як Марк Занді з Moody’s, не очікують широкого зниження цін. Підприємства можуть підтримувати ціни на стабільному рівні, якщо попит впаде, але повсюдне зниження цін є рідкістю, навіть під час рецесії.

Ціни на фізичні товари впали завдяки більш нормальним умовам попиту та пропозиції після пандемії. Хоча ціни на енергоносії та продовольство все ще нестабільні, вони сильно коливаються вгору та вниз.

Побутова електроніка продовжує покращуватись у якості, і хоча може здатися, що ці ціни падають, часто це лише покращення того, що ви отримуєте за ті самі гроші.

За словами Занді, зниження цін не відбудеться повсюдно, і ми навряд чи побачимо, що багато компаній знижуватимуть ціни, якщо попит не впаде. Навіть тоді ціни зазвичай не падають під час рецесії.