1. Найтемніша година
Під час епохи географічних відкриттів у 18-му та 19-му століттях Велика Британія, як імперія «сонце ніколи не заходить», використовувала фунти для закріплення золота та зробила його світовою валютою, започаткувавши майже два століття світової колонізації. Після двох світових воєн, через величезні військові витрати Британії та використання нею золота для закупівлі зброї у Сполучених Штатах, фунт відокремився від золота. У цей час долар США вийшов на сцену історії і став новою світовою валютою – Бреттон-Вудською системою. До доларової кризи 1970-х років прив’язка долара до золота існувала лише назви, а долар продовжував бути прив’язаним до нафти.
У 2020 році в усьому світі спалахнула епідемія COVID-19, і ф’ючерси на нафту одного разу впали до від’ємних значень. Федеральна резервна система випустила величезні суми грошей, і біткойн успішно перевищив ринкову вартість в 1 трильйон доларів США в циклі 2020-2021 років, стоячи на світовій фінансовій арені як новий основний альтернативний актив. І чи стане це також поштовхом до створення нових активів, прив’язаних до долара США?
У серпні 2023 року Fitch знизило рейтинг США до «AA+» з «AAA», оскільки очікуване погіршення фінансового стану протягом наступних трьох років і повторення переговорів щодо обмеження державного боргу поставили під загрозу здатність уряду виконувати свої боргові зобов’язання. Якщо в США відбудеться боргова криза та ринкова рецесія, це неминуче повторить помилки економічної кризи 2008 року. Крах ринку може призвести до різкого падіння фондового ринку, різкого падіння вартості компаній, негативного впливу на внутрішні та зовнішні країни. інвесторів і падіння довіри інвесторів, що призвело до економічної рецесії та фінансової кризи, при цьому всі три основні індекси та світові фондові індекси різко падають.
Спад внутрішнього ринку в Сполучених Штатах не тільки спровокує кризу для банків і фінансових установ, але боргова проблема США пошириться на глобальні проблеми, тому що стан економіки США має важливий вплив на світову економіку. Це призводить до нестабільності ринку та ухилення інвесторів від ризику. Банки можуть зіткнутися з проблемами ліквідності, а інвестори можуть розпродати активи, що посилить нестабільність у фінансовій системі. Не лише продаж високоліквідних методів інвестування, таких як акції, але й вибір багатополярного фінансового порядку, який характеризується диверсифікованим валютним хеджуванням, золотом, сирою нафтою, цифровими валютами та товарами.
Але для ринку цифрових валют це має бути модель спершу падіння, а потім зростання! Перш за все, ринок цифрових валют не є чистим фінансовим ринком. Вона не повністю залежить від економічної ситуації та порядку фінансового ринку будь-якої окремої країни. Якщо глобальний фінансовий ринок зазнає краху, цифрова валюта неминуче зазнає різкого падіння після фондового ринку США. Але після падіння фондового ринку США інвестори зрозуміють, що цифрова валюта має властивості уникнення ризику та збереження активів. Тому вони неминуче отримають прихильність інвесторів і людей у Сполучених Штатах і навіть у всьому світі, а деякі стабільні цифрові валюти, безсумнівно, отримають велике визнання.
Найтемніша година. Як ми всі знаємо, зашифровані цифрові валюти сильно впали у 2022 році, причому основні цифрові активи, такі як біткойни та ефіріум, впали більш ніж на 70%. Основні біржі, установи з управління активами, публічні мережі та платформи кредитування збанкрутували або постраждали від грози. Незважаючи на те, що він стабілізується та відновиться у 2023 році, масштаби будуть надзвичайно обмеженими, а ліквідність ринку ще більше скоротиться. В умовах надзвичайно низької ринкової ліквідності сталася подія ліквідації "818" (сума перевищила суму ліквідації події FTX). Можна сказати, що валютне коло вступило в найтемніший момент.
темрява перед світанком. Перш ніж настане справжній бичачий ринок, ринок завжди проходить тривалий період падіння, спаду та волатильності. Це справедливо як для традиційних фінансових ринків, так і для зашифрованих цифрових валют. І цей період теж дуже складний етап. Але вже світає, і схід сонця обов’язково розквітне квітами:
1. У 2024 році біткойн-халвінг почне наступний раунд бичачого ринку;
2. Перед великим бичачим ринком неминуче відбудеться різке падіння, і основна причина цього спричинена традиційними фінансовими ринками (боргова криза, корпоративне банкрутство);
3. Після кризи дійсно починається бичачий ринок;
4. Наступна вершина біткойна становитиме близько 120 000 доларів.
2. Хто править злетами та падіннями? Огляд ринку халвінгу Bitcoin
22 травня 2010 року Ласло Ганєч, програміст із Флориди, США, успішно обміняв 10 000 біткоінів на 2 піци - найдорожчу піцу в історії.
2.1 Механізм генерації блоків Bitcoin
Блокчейн можна розглядати як розподілену книгу. Кожен блок — це сторінка облікового запису, яка записує реальні записи транзакцій. Реєстр блокчейну не підтримується центральним вузлом, як банк, але резервне копіювання виконується всіма користувачами ПК (тобто вузлами), і кожен користувач зберігає всі записи транзакцій.
Записи транзакцій фіксують потік грошей. Біткойн/біткойн — це власні гроші, які можна використовувати для транзакцій у цьому блокчейні, із загальною сумою 21 мільйон. сторінка нагороди. У блокчейні біткойн усі записи транзакцій приблизно кожні 10 хвилин вимагають, щоб хтось створив сторінку облікового запису та постійно зберігав сторінку облікового запису в єдиній глобальній книзі біткойнів. На додаток до отримання винагороди за блоки, творець також може отримувати комісію за всі транзакції на сторінці створеного облікового запису. Це генерація блоків, також відома як майнінг.
2.2 Що таке халвінг біткойна
Коли в 2009 році народився блокчейн Bitcoin, винагорода за створення блоку становила 50 BTC, і винагорода автоматично зменшувалася вдвічі кожні 210 000 блоків. Кожні 2016 блоків (приблизно два тижні) система буде коригувати складність майнінгу на основі часу генерації блоків попереднього циклу, щоб час генерації блоків був стабільним і становив приблизно 10 хвилин. Неважко зробити висновок, що винагорода зменшується вдвічі цикл приблизно один раз на 4 роки. У 2024 році біткойн розпочне свій четвертий халвінг, а винагорода за створення блоку впаде до 3,125 BTC. Оскільки найменшою одиницею біткойна є сатоші (SAT), що дорівнює 0,00000001 (стомільйонній) біткойну, винагорода за блок буде нижчою за 1 сатоші вперше після 33-го халвінгу в 2140 році, а винагороди за майнінг біткойнів будуть повністю припинені. .
Історія довела, що халвінг біткойна є важливим каталізатором для підйому біткойна на новий бичачий ринок, що призвело до різкого зростання ціни BTC.
Зворотний відлік до 2024 року почався, і незліченні сторони проекту почали блищати та виділятися в новому циклі халвінгу в багатьох аспектах. Спонукувана багатьма об’єднаними силами, історія зрештою повториться, і початок нового раунду бичачого ринку вже не за горами. Давайте об’єктивно розглянемо ринкові умови трьох циклів халвінгу в історії BTC.
2.3 Перше навпіл
Перед першим циклом халвінгу, у другій половині 2011 року, було багато масштабних інцидентів крадіжки BTC, таких як Mentougou. Ціна BTC різко впала з 31,91U до 2,04U, тоді BTC почав падіння на 93,6%. річного циклу до і після зростання ринку. У той час біткойн був ще в епоху ранніх ентузіастів і в основному був прийнятий техніками та роздрібними інвесторами. У Китаї було дуже мало людей, які знали про нього та мали з ним контакт У 2012 році 28 листопада винагорода за майнінг зменшилася до 25 BTC за блок.
Після халвінгу, з появою професійних машин для майнінгу біткойнів і швидкого розширення сценаріїв додатків/платежів, біткойн прискорив свій підйом, досягнувши 266U 10 квітня. After V God випустив Ethereum і технологію смарт-контрактів 10 листопада 2013 р. Досягнувши свого апогею. , ціна біткойна досягла піку в 1242U через рік і один день після халвінгу, піднявшись у 100 разів за рік після халвінгу.
За два роки до і після першого халвінгу біткойн виріс у 600 разів. Потім, зі змінами в політичному середовищі та грозами на багатьох біржах, ціна біткойна почала різко падати протягом 14 місяців.
2.4 Друге навпіл
10 липня 2016 р. – другий халвінг, винагорода за майнінг впала до 12,5 BTC за блок.
Відчувши 600-кратне зростання в першому циклі халвінгу біткойнів, велика кількість установ венчурного капіталу та хедж-фондів взяла участь, а основні групи учасників швидко розширювалися, щоб з ентузіазмом обговорювати вплив халвінгу на ціни валюти, обчислювальну потужність і майнінг. вплив і передбачити зростання цін на валюту на основі попереднього досвіду. За рік до халвінгу BTC зріс, як і очікувалося, з 162U до 790U, майже в 5 разів. Однак ціна валюти зазнала дві корекції за короткий проміжок часу до і після халвінгу і врешті впала до 475U. Багато людей думали, що цей цикл халвінгу закінчився, але вони не знали, що тоді BTC почне 18-місячний. бичачий ринок.
Зростаюча тенденція тривала до 17 грудня 2017 року, коли ціна BTC зросла до 19785U, тобто зростання в 122 рази за весь цикл халвінгу. Після буму історія повторилася, настав річний ведмежий ринок, і ціна валюти впала приблизно до 3000U.
2.5 Третя половина
12 травня 2020 р. – третій і останній халвінг призвів до зниження винагороди майнерів до 6,25 BTC.
Після майже 10 років розвитку біткойн поступово привернув увагу традиційних гігантів індустрії Fidelity, JP Morgan, Facebook тощо. Історія цифрового золота та надійних активів добре відома всім і незліченна кількість. «КОЛИ» висунулися закликати до замовлення. Минув також рік до того, як було реалізовано халвінг. BTC почав новий раунд зростання після того, як майже п’ять місяців торгувався на рівні 3000-4000U, однак знаменита подія «312» сталася біля халвінгу (докладно описана пізніше). Кумулятивне падіння за два дні перевищило 50%, і курс валюти повернувся нижче 4000U. Однак зростаючі очікування щодо халвінгу все ще залишаються сильними. Після корекції BTC почав божевільний висхідний тренд у поєднанні з підтримкою традиційних гігантів, таких як Paypal/Tesla, і порушення наративів, таких як NFT, у квітні BTC зріс до 64898U. 14, 2021. . 10 листопада 2011 року ціна біткоіна побила новий максимум, досягнувши 68998U.
Виходячи з ринкових змін до та після трьох історичних роздвоєнь, цикл зменшення винагороди за видобуток біткойнів зазвичай можна розбити на два раунди до та після того, як уполовинення буде відносно м’яким, і періодично виникають максимуми без порушення історичного максимуму, і він наближається. Коли відбудеться зменшення вдвічі, зростання експоненціально прискориться і досягне кульмінації під керівництвом неминучого тригера, досягнувши рекордного рівня. Зокрема, високий попит, викликаний напливом традиційних установ/підприємств і захоплення додатками на Ethereum, нарешті припинив зростання ринку через грози та політичний тиск.
Перші три халвінги привабили перших ентузіастів і програмістів, венчурні установи та хедж-фонди, традиційні корпоративні гіганти та високопоставлені інтелектуали, відповідно. Наближається четвертий халвінг, і вся спільнота біткойн приділяє увагу та є промоутерами Біткойн ETF і розвиток кардинальних ігор, таких як креативна економіка, оскільки підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи добігає кінця, ще більше привернуть увагу ширшого кола традиційних фінансових ринків і звичайних інвесторів, а також бичачий ринок у 2024-2025 роках неминуче настане.
3. Ватерлоо у валютному світі? Аналіз основних подій чорного лебедя за останні роки
Криптовалюта завжди переживала сумніви, але вона також швидко розвивалася серед сумнівів.
3.1 Інцидент "94" (2017.9.4)
Причина: 4 вересня 2017 року сім департаментів Народного банку Китаю, Управління кіберпростору Китаю, Міністерство промисловості та інформаційних технологій, Державне управління промисловості та торгівлі, Комісія з регулювання банківської діяльності Китаю, Комісія з регулювання цінних паперів Китаю і Комісія з регулювання страхової діяльності Китаю спільно опублікували «Оголошення про запобігання ризикам фінансування випуску токенів», оголосивши, що позиціонування ICO (первинної пропозиції монет) як «незаконної фінансової діяльності», що забороняє ICO та нові проекти, а існуючі проекти повинні бути ліквідовані протягом обмеження за часом, тобто будь-яка діяльність з фінансування випуску токенів чітко заборонена, і всі платформи для торгівлі токенами ICO. Транзакцію потрібно отримати та закрити до кінця місяця.
«Заборона 94 року» дозволила включити віртуальні валюти, які шалено зростали, до сильної фінансової нормативної бази. Того дня 12 платформ випуску токенів оголосили про призупинення випуску токенів на своїх офіційних веб-сайтах, оголосивши, що вони припинять випуск нових проектів фінансування. 88 різних бірж DIGICCY і 85 платформ для випуску токенів і торгівлі в Китаї або припинили виведення монет, або вирушили за кордон шукати можливості.
Реакція ринку: у день оголошення новини біткойн впав більш ніж на -10%, а 14 вересня він знову почав падати, навіть перевищивши -20% після перепроданості 15 вересня Станом на закриття торгів 15 вересня показник відскоку перевищив 16%.
Подальші тенденції: біткойн стрімко зростав після того, як 9.15 досяг дна, і зростав увесь час, досягнувши свого історичного піку в 20 000 доларів 17 грудня того ж року. Підсумок: цей інцидент спричинив різке падіння ринку приблизно на 10 днів, а потім почав бичачий ринок, який тривав 3 місяці.
3.2 Інцидент "312" (2020.3.12)
Причина: Макроекономічні настрої, такі як епідемія, економічна криза та паніка ліквідності, двічі запустили фондовий ринок у різних країнах Поширення епідемії змусило більшість людей песимістично дивитися на майбутнє.
Реакція ринку: з середини лютого ціна біткойна знижується, лише 12 березня через поширення паніки та тисняви максимальне падіння навіть перевищило -40%. 13 березня, APP Був тривалий простой, і інвестори не могли закрити позиції через APP.
Подальша тенденція: біткойн зростає з моменту досягнення дна 13 березня, розпочавши чудовий бичачий ринок. Зрештою ціна біткойна перевищила 60 000 доларів США.
Резюме: Супернегативна ситуація призвела до того, що ринок падав більше місяця, і ціна різко впала, швидкість обертання була високою, і фішки були повністю перетасовані. Це одна з умов легкого старту ринку биків. Звичайно, подальше уповільнення впливу епідемії зробило очікування більш оптимістичними, що також є важливою причиною для запуску «бичачого» ринку переваг, що накладаються.
3.3 Інцидент "519" (2021.5.19)
Причина: 18-го ввечері Асоціація Інтернет-фінансування Китаю, Асоціація банків Китаю та Асоціація платежів і клірингу Китаю спільно оприлюднили «Оголошення щодо запобігання ризикам спекуляцій у транзакціях з віртуальною валютою» (далі – « Оголошення"). В оголошенні чітко зазначено, що відповідним установам заборонено займатися бізнесом, пов’язаним з віртуальною валютою, і нагадується споживачам підвищити свою обізнаність щодо запобігання ризикам і остерігатися втрати власності та прав.
Реакція ринку: 19 травня ринок пережив панічне падіння, яке перевищило -48%, а потім почався тривалий період шокового падіння, який тривав майже рівно 2 місяці і закінчився 20 липня.
Подальша тенденція: ціна продовжує зростати з 21 липня, починаючи з основної хвилі зростання, яка тривала лише 3 місяці, після чого ціна перевищила 66 000 доларів США. після встановлення голови тенденція почнеться до кінця.
Резюме: негативна політика призвела до різкої корекції на бичачому ринку, але головна сила також скористалася цією можливістю, щоб швидко змити нестійкі наступні замовлення під час основного підйому бичачого ринку, а потім завершила останню хвилю спринту на бичачому ринку. ринку.
3.4 Інцидент на Місяці (2022.5.9)
Причина: Причина колапсу Місяця відносно складна. Існує три основні теорії. (1) Ліквідація кредитного плеча (2) Інституційний короткий продаж (3) Самознищення команди
(1) Сама прив’язка: коригування позицій великими інвесторами спричинило паніку. Подвійний валютний механізм LUNA-UST публічного ланцюжка Terra (користувачі можуть спалити LUNA на монетний еквівалент UST і навпаки) спричинив смертельну спіраль. LUNA Стрімко впав. Власники іпотеки вважали, що сума іпотеки була недостатньою, і ціна впала. У цей момент арбітражери викарбували LUNA з UST, і більше LUNA заполонило ринок, спричинивши подальше падіння цін.
(2) Установа спочатку позичила 100 000 BTC, продала 25 000 з них у UST і одночасно здійснила коротку операцію на 75 000 BTC. Коли BTC впав до 30 000 доларів, Citadel продала UST і відокремила UST. До Квон був змушений продати свої резерви BTC за низькою ціною, і потік BTC на ринок знову підштовхнув ціну вниз. Тим часом інституцій залишається мало.
(3) Anchor, найважливіший сценарій попиту в екосистемі Terra (річна фіксована процентна ставка досягає 18%), постійно покладається на реальні грошові субсидії, щоб підтримувати свою норму прибутку. Коли настає ведмежий ринок, крах здається питанням часу. Замість того, щоб бути змушеним померти, краще просто створити спосіб померти для себе. За два роки фонд LUNA придбав 70 000 BTC, зробив шорт BTC за дуже невелику ціну та використав кредитне плече для шортування LUNA.
Реакція ринку: панічне падіння Luna почалося 9 травня 2022 року, падіння за день досягло -52,85%. До 13 травня ціну Luna можна вважати майже нульовою. Біткойн просто перебуває в низхідному циклі, і немає паніки.
Подальші тенденції: стару Luna було видалено з полиць, а нову Luna було перезапущено 31 травня, але вона знову заспокоїлася після короткого періоду спекуляцій, і поточна ціна становить менше 0,4.
Резюме: Глибоке розуміння робочого механізму валюти та екологічних сценаріїв має певне довідкове значення для оцінки цінових тенденцій за екстремальних обставин, а також може допомогти певною мірою уникнути ризиків.
3.5 Інцидент FTX (2022.11.8)
Причина: приватний фінансовий документ, оприлюднений відомим ЗМІ CoinDesk, зазначив, що FTX і його дочірня компанія Alameda Research можуть мати боргові проблеми. Миттєво викликає кризу довіри серед користувачів. Згідно з цим документом, більшість активів Alameda — це токени FTX і Solana, які тісно пов’язані з нею. Мало того, що ринкова ліквідність низька, але й оцінка має високі ризики волатильності, але зобов’язання компанії є реальними зобов’язаннями в доларах США. У поєднанні з попередніми висновками деяких дослідників про те, що резерви FTX постійно виснажуються, це почало викликати занепокоєння деяких інвесторів у криптовалюту щодо біржі FTX.
У травні 2022 року стейблкоїн-проект LUNA раптово зазнав краху, через що багато криптовалютних установ збанкрутували. У той час Voyager не змогла викупити позики у Three Arrows Capital і Alameda, що призвело до банкрутства та реорганізації. Серед них позичальник номер один – збанкрутіла Three Arrows Capital, а друге – дочірня компанія FTX Alameda. Аналіз показує, що на той час Alameda змогла тимчасово втекти від шторму, оскільки отримала іпотечний кредит FTX на 172 мільйони FTT на суму приблизно 4,19 мільярда доларів США. Однак саме тому, що на ставку поставлено занадто багато FTT, токени FTX стають менш ліквідними. Позичені долари США були використані для того, щоб закрити діри Alameda, що призвело до дефіциту резервів компанії. Тому, коли ЗМІ виявили, що FTX і Alameda можуть мати боргові проблеми на початку цього місяця, паніка на ринку призведе до того, що велика кількість користувачів почне хотіти продати свій FTT, а брак ліквідності та власний FTX потенційна боргова криза також призведе до того, що інші власники не захочуть брати участь у придбанні, а FTX, якому не вистачало резервів, не зміг підтримувати стабільність ціни токена FTT шляхом придбання Ціна токена FTT, яка, у свою чергу, спонукала все більше і більше власників FTT продавати за низькими цінами, що зрештою призвело до банкрутства FTX.
Реакція ринку: 8 листопада 2022 року він різко впав до 5,5 від початку 22 у наступні дні, а найнижча ціна впала приблизно до 1,2 14 листопада. BTC. впали сумарно 8 та 9 листопада. Теж понад 20%.
Подальша тенденція: після падіння в середині були деякі відскоки, але висота не перевищувала 3. До цього дня його ціна залишається лише близько 1. Резюме: грози на відносно впливових біржах з більшою ймовірністю спричинять паніку на ринку, ніж грози на одній валютній парі, що призведе до різкого падіння ринку в цілому.
3.6 Інцидент SVB (2023.3.10)
Причина: минулого року Федеральна резервна система підвищувала процентні ставки вісім разів поспіль, а цільовий діапазон ставок федеральних фондів зріс до 4,5%–4,75%. Після підвищення процентних ставок валюта дорожчає, прибутковість облігацій зростає, а ціни угод падають, що призводить до падіння цін на облігації на ту саму суму коштів. Банк тримав велику кількість облігацій, що спричинило різке скорочення активів, викликавши паніку на ринку та викликавши розбіг.
Реакція ринку: 10 березня банк Silicon Valley у Сполучених Штатах став неплатоспроможним і був захоплений європейськими фондовими ринками за одну ніч більш ніж на 3 %, у Франції, Великобританії тощо. BTC впав на 7% за день 3.10, але не до паніки. Найсерйознішим інцидентом цього інциденту було те, що USDC, випущений компанією Circle, був серйозно прив’язаний до долара США, впавши до 0,86 USD, а USDT також зазнав значної премії, що серйозно вплинуло на ринок стейблкойнів.
Подальший тренд: BTC стабілізувався і почав відскок, який тривав в основному протягом місяця, коли він піднявся на 6%, в основному закінчився.
3.7 Короткий опис передбачуваних макроризиків
Кожен цикл бика-ведмедя матиме відповідні ризикові події як прелюдію та завісу. Наприклад, «94» у 2017 році та «519» у 2021 році є ринковими подіями, спричиненими політикою, а тенденція після політичних подій часто є останнім раундом основного зростання на «бичачому» ринку.
Початок кожного «бичачого» ринку супроводжуватиметься перестановкою та реорганізацією попереднього циклу. Наприклад, luna Thunder, FTX Capital і Three Arrows Capital були лідерами на останньому «бичачому» ринку. Лише тоді, коли ринок повністю перемішується, коливається та впадає, на ринок увійдуть справжні нові сили та розпочнеться новий цикл.
2023 рік є відправною точкою нового циклу, але це аж ніяк не великий бичачий ринковий цикл. Новий бичачий ринковий цикл, окрім халвінгу біткойнів, також вимагає основного фактора – граничної вигоди макросередовища, а наше поточне середовище таке:
1. Федеральна резервна система продовжує підвищувати відсоткові ставки, а постійні високі відсоткові ставки призвели до зниження ліквідності на всьому фінансовому ринку.
2. Інверсія довгострокових і короткострокових процентних ставок за боргом США посилила очікування щодо подальшої економічної рецесії в майбутньому. У той же час це може спричинити системні ризики для деяких банків, як-от інцидент SVB. Деякі комерційні банки брали позики на короткі позики та купували на довгі позики. Через інверсію процентних ставок комерційні банки зазнали збитків, що викликало погані очікування для користувачів. бігати.
3. Ставлення SEC до спотового ETF біткойна, який застосовують деякі установи, і чи його остаточно схвалено.
4. Дані про інфляцію та зайнятість у США. Якщо інфляція й надалі буде високою, а дані про зайнятість залишатимуться хорошими, високі процентні ставки збережуться.
4. Історія напрочуд схожа? 2019-2020 та 2023-2024 роки
Все має певний цикл, особливо фінансовий ринок.
4.1 Тенденції ринку
На початку 2023 року BTC відчув невелику позитивну тенденцію, але після квітня він досяг попереднього максимуму, а потім не зміг стабілізуватися і продовжив коригування показники ринку схожі на показники того самого періоду 2019 року, але загалом 2019 рік є сильним.
Тенденція ціни BTC під час суміжних циклів халвінгу
Те, що найбільш тісно пов’язане з ринковою тенденцією, – це вплив циклу халвінгу біткойнів. На сьогоднішній день до четвертого халвінгу біткойна залишилося більше 200 днів. Озираючись на історію халвінгу біткойна, здається, що кожен халвінг супроводжується зростанням ціни біткойна:
4.2 Макрофон у аналогічні роки
Дивлячись на минулі ринки біткойнів «бик» і «ведмідь», ми бачимо, що макроліквідність мала важливий вплив на ціни біткойнів. Зокрема, бичачий ринок біткойнів у 2012 році відбувся на тлі третього раунду кількісного пом’якшення Федеральної резервної системи, а політика пом’якшення Європейського центрального банку 2016 року була пов’язана з Brexit, і Банк Англії відновив свою політику у відповідь на невизначеність. Для подальшого вивільнення ліквідності було запущено план купівлі облігацій. У той же час запуск ф'ючерсів на біткойн залучив на ринок велику кількість позабіржових коштів; у 2020 році на ринку вплинула глобальна епідемія, і Сполучені Штати прийняли широкомасштабну м'яку монетарну політику, включаючи необмежене кількісне пом'якшення. , щоб влити велику кількість ліквідності на ринок. Це призвело до масового надходження на крипторинки, такі як біткойн, що підвищило ціну біткойна. Навпаки, ведмежі ринки зазвичай збігаються з глобальною кризою ліквідності. Під час ведмежих ринків у 2014, 2018 та 2022 роках глобальна криза ліквідності спричинила відтік капіталу з ринку біткойнів, що призвело до зниження цін на біткойни. Ці результати демонструють, що монетарна політика глобального центрального банку та умови ліквідності мають важливий вплив на ринок біткойнів. М’яка монетарна політика та велика ліквідність, як правило, підштовхують ціни на біткойни вгору, тоді як жорсткість монетарної політики та обмежена ліквідність можуть чинити знижувальний тиск на ціни на біткойни.
Два інших пов’язаних довідкових даних (по суті вплив монетарної політики та ліквідності):
Кореляція між ліквідністю та бичачими ринками:
Темпи зростання M2 у США досягли свого піку в січні 2012 року, а BTC досяг свого піку приблизно через 22 місяці (листопад 2013 року);
Темпи зростання M2 у США досягли свого піку в жовтні 2016 року, а BTC досяг свого піку приблизно через 14 місяців (грудень 2017 року);
Темпи зростання M2 у США досягли свого піку в лютому 2021 року, а BTC досяг свого піку приблизно через 9 місяців (листопад 2013 року).
Кореляція між виборами в США та бичачим ринком:
Після виборів у США в листопаді 2012 року BTC досяг свого піку приблизно через 12 місяців (листопад 2013 року);
Після виборів у США в листопаді 2016 року BTC досяг свого піку приблизно через 12 місяців (листопад 2017 року);
Після виборів у США в листопаді 2020 року BTC досяг свого піку приблизно через 12 місяців (листопад 2021 року).
Більшість останніх трьох виборів у США відбувалися поблизу піку чи малого піку зростання грошової маси M2. Є припущення, що використання більш м’якої монетарної політики під час загальних виборів може бути корисним для економічного процвітання.
4.3 Дані індикаторів мезорівня основних валютних кіл і логіка їх відрахувань
Вибрано кілька важливих індикаторних даних, щоб описати поточний стан галузі, порівняти основні фактори впливу на ринок шифрування в 2019 році та спробувати зробити висновок щодо майбутніх тенденцій біткойна та ринків шифрування.
4.3.1 Поточний стан розвитку ринку та галузі шифрування
(1) Ринкова вартість трохи зросла
Станом на 14 вересня 2023 року загальна капіталізація криптовалютного ринку становила 1,045 трильйона доларів США, що на 4,9% більше порівняно з 0,996 трильйона доларів США за аналогічний період минулого року. Поточна макроекономічна невизначеність призвела до того, що індустрія криптовалют загалом сильно коливається.
(2) Диференціація зростання та падіння: зростання та падіння криптовалюти за останні півроку
Останні півроку ринок криптовалюти був на американських гірках, і більшість великих проектів мали низьку ефективність, головним чином через судові позови SEC і торгової платформи, які вплинули на багато з 100 найпопулярніших монет. Біткойн разом з іншими цифровими валютами (BCH, LTC тощо) продемонстрував короткострокову силу у другому кварталі завдяки новинам про лістинг ETF та інших установ. Загалом, широкі коливання та відсутність чіткої тенденції залишаються основними темами.
(3) Торгова діяльність скоротилася
Ліквідність, волатильність і обсяг торгів на ринках цифрових активів продовжують скорочуватися, причому багато показників падають до рівня зростання до 2020 року. За винятком Tether (USDT), усі основні активи стейблкойнів відступають, а пропозиція стейблкойнів зазнає тривалого спаду. Завдяки незвичайному спокою як у ланцюжку, так і поза ним, пропозиція довгострокових власників досягла історичного максимуму в 14,74 мільйона BTC. І навпаки, пропозиція в короткостроковій групі, яка представляє більш активну частину ринку, впала до найнижчого рівня з 2011 року. Група довгострокових власників міцно тримала свої позиції, відтоку активів майже не було. Короткострокові власники коливаються на межі прибутку, і більшість цифрових активів, які вони тримають, були придбані вище поточного діапазону цін. Ринки цифрових активів зіткнулися зі стисненням волатильності та надзвичайно низькими обсягами торгів, і тепер знову впали до надзвичайно вузьких торгових діапазонів.
(4) Прогрес спотового ETF біткойна
Найгучнішою та найважливішою історією на ринку криптовалют цього року стала заявка на біткойн ETF від BlackRock, найбільшого у світі менеджера активів. Основною вигодою від цієї новини став біткойн, який продемонстрував значне зростання та встановив новий історичний максимум у 2023 році. Як найбільший у світі керуючий активами, BlackRock підлягає ретельному контролю та приймає рішення лише після ретельного обмірковування. Навіть в умовах регуляторного туману та поточного ринкового середовища вибір BlackRock продовжувати збільшувати свої інвестиції в індустрію цифрових активів можна вважати сигналом для інвесторів про те, що криптовалюта є законним класом активів із тривалим майбутнім. По-друге, ETF збільшать ризик і попит на цей клас активів швидше, ніж більшість очікує. Остання новина полягає в тому, що Апеляційний суд США став на бік Grayscale у минулорічному позові проти SEC за відхилення її заявки на спотовий біткоін ETF. Це значно підвищує ймовірність того, що спотові заявки на Bitcoin ETF від таких компаній, як BlackRock, Fidelity та інших, будуть схвалені, можливо, вже в середині жовтня. Примітним серед них є Grayscale Bitcoin Trust, який став значно менш недооцінений порівняно з AUM і спостерігав значне підвищення ціни на свій токен (GBTC).
(5) Ставка ліквідності продовжує зростати після оновлення Ethereum
У квітні цього року Ethereum пройшов масштабне оновлення під назвою Shanghai Upgrade (EIP-4895). Оновлення дозволило стекерам Ethereum вилучати свої винагороди та токени, що ставлять, що призвело до досить несподіваних наслідків. Всупереч очікуванням багатьох людей, коефіцієнт ставок Ethereum продовжує зростати навіть після зняття коштів.
Протокол ліквідних ставок показав хорошу ефективність, коли ціна та загальна вартість заблокована (TVL) піднялися в перші кілька тижнів другого кварталу. Група протоколів LSD наразі займає перше місце на крипторинку з точки зору TVL. Цікава ситуація і на ланцюжку. Після злиття у вересні минулого року Ethereum більше не є валютою, яка постійно викликає інфляцію. Його подача тепер залежить від активності в мережі. Нещодавній сплеск активності в мережі перевірив дефляційний характер ETH у періоди високої активності, ще більше продемонструвавши довгострокові переваги переходу на PoS.
(6) Зниження державного та приватного збору коштів
У першій половині 2023 року ринок продажу токенів відновився. Порівняно з другою половиною минулого року ринок різко піднявся і засяяв. Проте все ще є великий розрив із піковим показником у 2021 році, який еквівалентний лише 30% від аналогічного періоду 2019 року.
4.3.2 Крипторинок і розвиток індустрії в 2019 році
2019 рік став роком, коли індустрія криптоактивів поступово оговталася після спаду, викликаного вибухом бульбашки, а також роком, коли галузь перейшла від інвестицій на первинному ринку до стилю торгівлі на вторинному ринку. Під впливом моделі IEO первинний ринок пережив короткий бум у першій половині року, а такі теми, як DeFi та стейблкойни, продовжували бродити. З початком основного зростання біткойна торгові атрибути криптоактивів почали висвітлюватися, у гру увійшли сумісні біржі, а розвиток фінансових деривативів знову викликав ажіотаж учасників. Циклічне обертання глобальної макроекономіки резонує з циклом зменшення криптоактивів. Геополітика та процеси деглобалізації призвели до того, що атрибути хеджування та ризиковані атрибути криптоактивів збігаються.
(1) Ринкова вартість зросла на 44,1%
У 2019 році ринок криптовалюти спочатку зріс, а потім впав, причому ринкова вартість зросла зі 120 мільярдів доларів США на початку року до 180 мільярдів доларів США наприкінці року, що становить 44,1% зростання протягом року. Найефективнішим активом у 2019 році був біткойн із річним приростом 95%, що значно випереджає індекс S&P 500 на 29%, золото на 19% і срібло на 16%. Частка ринкової капіталізації біткойна підскочила до 71,5%. Серед п’ятірки найкращих валют за ринковою капіталізацією біткойн показав найкращі результати, збільшившись на 95% у 2019 році. Решта чотири валюти зазнали зростання відповідно: ETH (-2%), XRP (-45%), BCH (%38%) і LTC (+37%). Середнє зростання першої п'ятірки валют за ринковою капіталізацією становить приблизно 20,6%.
(2) Похідні криптовалюти швидко розвиваються
У 2019 році деривативи на криптовалюту вибухнули. Кількість бірж деривативів зросла в 12 разів, до ринку деривативів приєдналося багато спотових гравців, таких як Binance, Kraken і Bitflyer. Спотові біржі зросли на 130, з 270 на початку 2019 року до 400 на кінець року. Безстрокові свопи BTC є найпопулярнішим продуктом серед торгівлі деривативами, лідирує BitMEX (частка 52%).
(3) USDT зберігає перевагу
У 2019 році пропорції ринкової капіталізації USDT зросли найбільше, і їх перевершила частка PAX . GUSD навіть випав із п’ятірки стейблкоїнів.
(4) Інвестиції та фінансування є похмурими, і IEO став єдиною світлою плямою
Судячи з кількості проектів, профінансованих на первинному ринку, кількість проектів IEO у 2019 році набагато менша, ніж кількість проектів на момент початку ICO у 2017 році, і це локальна гаряча точка. Згідно з даними Cryptorank, кількість IEO у 2018-2019 роках становила лише 97, а максимальна місячна сума фінансування становила 37,6 мільйона доларів США, що було набагато нижче, ніж дані про фінансування під час пікового періоду ICO у 2017 році.
(5) DeFi лідирує на сцені впровадження блокчейну, і значення, заблоковане у всій мережі, досягає рекордно високого рівня
У 2019 році заблокована вартість DeFi зросла з приблизно 200 мільйонів доларів США до максимуму в 700 мільйонів доларів США, темп зростання склав 350%. Трьома найбільшими програмами DeFi за часткою ринку є Maker, Synthetix і Compound, причому частка ринку Maker становить майже 50%. Очікується, що із запуском функції MCD Maker його частка ринку досягне нового максимуму.
(6) Bitcoin ETF неодноразово відхилявся
Незважаючи на те, що регуляторні органи США залишають можливість для майбутнього затвердження біткойн ETF, усі заявки на біткойн ETF були відхилені. У жовтні Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відхилила торговий план ETF, спільно представлений Bitwise Asset Management і NYSE Arca, на тій підставі, що пропозиція не відповідає вимогам законодавства щодо запобігання маніпулюванню ринком та іншій незаконній діяльності. Посилення китайсько-американської торговельної війни в 2019 році відновило довіру інвесторів до таких криптовалют, як біткойн, але Комісія з цінних паперів і бірж США залишається впертою та відхиляє будь-яку заявку на лістинг біржового фонду біткойнів.
резюме:
З точки зору розвитку криптовалютного ринку та індустрії, показники первинного та вторинного ринків криптовалюти у 2023 році (з початку року), включаючи ринкову вартість, торговельну діяльність, інвестиції та фінансування, загалом нижчі, ніж у 2019 році. Що демонструє більший потенціал у 2023 році, так це те, що середовище застосування та прогрес у схваленні біткойн-ETF є значно кращими, ніж у 2019 році, крім того, Ethereum виріс у найбільшу у світі платформу блокчейну завдяки серйозним оновленням та ітераціям, і її майбутній потенціал розвитку все ще необмежений; .
4.3.3 Дедукція
Зіткнувшись із взаємопов’язаними сценаріями «розпаду ринку вдвічі» у 2024 році та поточного високоцікавого макросередовища, можливості та виклики розвитку криптоактивів співіснують. Минулий досвід показує, що грошово-кредитна політика та ліквідність є домінуючими факторами, які впливають на ринок криптовалют, а основи галузі визначають висоту та довжину ринку. Беручи до уваги поточне макросередовище та розвиток галузі, якщо історичну ціну біткойна синтезувати в концептуальний тренд, вона виглядатиме так:
(1) Прогноз ринку на 2023 рік:
Частка довгострокових власників є високою, ліквідність обмежена (відсоткові ставки високі, а темп підвищення процентних ставок не змінився), а галузі бракує нового опису (очікується, що затвердження ETF буде ближче до кінця року). ). Ринок все ще знаходиться напередодні циклу вдвічі, і весь 2023 рік ціни зберігатимуть значні коливання, і існує висока ймовірність того, що не буде «бичачого» ринку;
(2) 2024-2025 рр. Відрахування від бичачого ринку:
Макросередовище у 2023 році не буде таким хорошим, як у 2019 році, але оскільки інфляція сповільнюється, а різні економічні показники досягають своїх цілей, покращення макросередовища процентних ставок у 2024-2025 роках все ще варто очікувати (уповільнення, зупинка і початок зниження процентної ставки). Коли Федеральна резервна система коригує свою монетарну політику, коли приймається політика, особливо зниження процентної ставки, на ринок зазвичай припливає більше капіталу; здається, що загальна ринкова вартість біткойна зростає Поступово зменшуються, і мультиплікатори поступово зменшуються після перших трьох ринків біткойнів. Ці похідні інструменти часто призначені для арбітражу інституційними інвесторами. Таким чином, волатильність ціни біткойна може бути придушена. Виходячи з цих факторів, очікується, що ринок вдвічі відбудеться, як і було заплановано, але мультиплікаційне збільшення буде нижчим, ніж у попередні три рази, і передбачається, що збільшення буде в 2-3 рази; найбільш песимістичним очікуванням в галузі є зниження процентних ставок наприкінці наступного року, а оптимістичним — у другому кварталі наступного року. Від початку зниження процентної ставки до моменту, коли M2 досягне свого піку, бичачий ринковий цикл має бути відсунутий назад. Це може бути не таким, як тенденція бичачого ринку в четвертому кварталі 2020 року. Поточна ймовірність того, що це відбудеться. у 2025 році. Важливими факторами, що впливатимуть на збільшення, будуть ступінь відновлення ліквідності та вплив нової історії галузі. Індустрія очікує, що схвалення та лістинг ETF принесе величезні кошти. Проте, порівняно з чудовою ринковою ситуацією, спричиненою слабкою ліквідністю у 2020-2021 роках та інтенсивним розвитком DEFI, ринкове середовище у 2024-2025 роках. в даний час недостатньо. Припускають, що ймовірність величезного зростання є відносно низькою;
(3) Фактори ризику
Підвищувальний ринок потребує несподіваних переваг, які відображаються у великому припливі капіталу, несподіваному зниженні процентних ставок, невиправданих регулятивних дозволах і основних інноваціях у галузі. Усе це буде факторами, які сприятимуть підвищенню ринку. Але з іншого боку, події «чорного лебедя» часто непередбачувані. Ніхто не міг передбачити спалаху епідемії COVID-19, яка охопить світ у 2020 році. Більше того, глобальна допомога супроводжувалася фінансовою кризою чи великою економічною кризою. спад і волатильність ризикових активів Зазвичай зростає, і ризики та можливості співіснують - темрява перед світанком часто є найважчим етапом.
5. Новий наратив — переломний момент бичачого ринку
Коли все готово, нам потрібен лише східний вітер.
5.1 2017 Бичачий ринок
У січні 2017 року ціна біткойна становила близько 1000 доларів США, коли в кількох новинах повідомлялося, що ринок біткойнів швидко зростає, залучаючи деяких перших інвесторів. З квітня по червень ціна біткойна значно зросла з 1000 доларів США до приблизно 2500 доларів США. Більше інвесторів почали відчувати потенціал ринку криптовалют, і більше людей почали інвестувати в біткойн. До літа завдяки більшому висвітленню в ЗМІ ринок біткойнів став більш відомим, і ціна біткойна зросла з 2500 доларів США до приблизно 5000 доларів США. Починаючи з жовтня, ф’ючерсні контракти на біткойн були офіційно запущені на Чиказькій товарній біржі (CME) і Чиказькій біржі. Options Exchange (CBOE), що полегшує вихід інституційних інвесторів на ринок криптовалют. У четвертому кварталі ціни на біткойн різко зросли, врешті-решт перевищивши максимум у 19 000 доларів у грудні.
Атрибуція бичачого ринку:
Звіти ЗМІ та реклама: біткойн був у центрі уваги ЗМІ протягом 2017 року. Різноманітні новини та інтерв’ю сприяли популярності біткойна, що спонукало більше людей інвестувати.
Інституційні інвестиції: CME Group і Chicago Board Options Exchange запустили ф’ючерсні контракти на біткойни, забезпечуючи більш формальний спосіб для інституційних інвесторів, щоб деякі великі фінансові установи могли легше інвестувати в біткойн.
Розробка нових треків: Ethereum пережив стрімкий розвиток у 2017 році і став основною платформою для децентралізованих додатків і смарт-контрактів. Хвиля ICO Ethereum також досягла свого піку цього року, коли було випущено багато нових токенів через розумні контракти Ethereum.
5.2 2020-2021 Бичачий ринок
У січні 2020 року ціна біткойна становила близько 9000 доларів, і ринок був відносно стабільним. Але в той час глобальний спалах нового коронавірусу серйозно вплинув на світову економіку. У відповідь на рецесію та потрясіння на фінансових ринках Федеральна резервна система в березні та квітні розпочала масштабну політику кількісного пом’якшення, щоб стимулювати економіку. Політика кількісного пом’якшення часто супроводжується зростанням інфляції, і занепокоєння інвесторів щодо інфляції спонукало їх шукати безпечні активи. Деякі інвестори розглядають біткойн як захист від інфляції та перемістили великі обсяги активів на ринок криптовалют, щоб зберегти їхню вартість. Біткойн почав суттєво зростати в травні, перевищивши 10 000 доларів, завдяки кількісному послабленню. З червня по жовтень біткойн не тільки привернув увагу окремих інвесторів, але й привернув широку увагу великих фінансових установ. Наприклад, американська бізнес-аналітика MicroStrategy оголосила в серпні, що придбала біткойни на суму понад 250 мільйонів доларів; гігант онлайн-платежів PayPal оголосив, що дозволить користувачам купувати, продавати та зберігати біткойни на своїй платформі; Goldman Sachs почав забезпечувати торгівлю біткойнами і розрахункові послуги, що дозволяє своїм клієнтам торгувати криптовалютними активами; Morgan Stanley оголосила, що надасть своїм клієнтам можливості інвестування в біткойн-фонди. З тих пір ціна біткойна різко зросла, досягнувши 20 000 доларів США в грудні; 40 000 доларів США в січні наступного року.
Атрибуція бичачого ринку:
Крива LM: L2 (r) = L1 (Y) - M/P, де M представляє пропозицію грошей, а P представляє рівень цін. Зниження ставки федеральних фондів означає зниження вартості кредитів, що стимулюватиме залучення великої суми грошей для інвестицій; Обидва збільшать значення M, викликаючи зміщення кривої LM вниз.
Крива IS: Y = I (r) + G + (X – M), де G представляє державні витрати. Великі чеки та виплати допомоги збільшать державні витрати, підвищать G і зсунуть криву IS вправо.
Результат: досягнуто нової точки рівноваги P1, відповідний загальний обсяг виробництва Y1 > Y0, загальний обсяг виробництва значно зростає, економічна діяльність надзвичайно активна, споживання та інвестиції стимулюються, а ціни на валюту швидко зростають.
Стрибки інституційних інвестицій: у 2020-2021 роках участь інституційних інвесторів значно виросла порівняно з зростанням 2017 року. Крім згаданих вище MicroStrategy, PayPal, Goldman Sachs і Morgan Stanley, багато інших великих фінансових установ також послідовно оголосили про свою участь в інвестиціях у криптовалюту.
Диверсифікація криптовалютних проектів: порівняно з 2017 роком, 2021 рік став свідком більш диверсифікованої тенденції у криптовалюті, що відображається у появі великої кількості нових токенів і проектів цифрових активів, що збагачує екосистему цифрових активів. Це не тільки заохочує деяких знаменитостей вийти на криптовалюту, але також сприяє більшій диверсифікації капіталу на ринку криптовалют, що сприяє подальшому розвитку індустрії криптовалют. включати:
Нові блокчейн-платформи: окрім Bitcoin та Ethereum, у 2021 році з’явилися нові блокчейн-платформи, які надають інфраструктуру для різних токенів і додатків, таких як Solana, AVAX тощо.
Токени DeFi: DeFi є гарячою тенденцією 2021 року, яка залучає багато фінансування та проектів. Токени DeFi надають користувачам різноманітні фінансові послуги, включаючи кредитування, ставки та видобуток ліквідності, такі як Uniswap, AAVE тощо.
Токени NFT: у 2021 році NFT пережили вибухове зростання, залучаючи художників, медіакомпанії та колекціонерів. Токени NFT представляють унікальні цифрові активи, такі як Sandbox тощо.
Соціальні токени: у 2021 році з’являється низка нових соціальних токенів, пов’язаних із соціальними мережами та розробниками контенту. Ці токени можна використовувати для винагороди та підтримки шанувальників творця, а також для сприяння соціальній взаємодії, наприклад SOC, BAT тощо.
Ланцюгові ігрові токени: Ігрова екосистема на блокчейні також зростає у 2021 році, і деякі ігрові токени на чолі з AXS стали популярними цифровими активами для транзакцій у віртуальному світі та ігрових стимулів.
5.3 Фактори, що спричиняють подальший бичачий ринок
Зниження процентної ставки: зараз рівень інфляції в США коливається близько 3%, офіційна жорстка вимога ФРС щодо рівня інфляції становить 2%, і Пауелл та інші офіційні особи ФРС неодноразово заявляли, що зміна цілі інфляції малоймовірна. Таким чином, час зниження ставки значною мірою залежить від того, коли інфляція в США повернеться до 2%. Але навіть якщо відсоткові ставки будуть знижені, цілком ймовірно, що весь цикл зниження відсоткових ставок триватиме 2-3 роки. Під час циклу зниження відсоткових ставок ціни на валюту можуть зростати поступово. Згідно з поточними даними, очікується, що зниження процентних ставок почнеться восени та взимку 2024 року.
Вибори президента США: новий раунд виборів президента США відбудеться наприкінці 2024 року. Різні президенти проводитимуть дещо різну економічну політику. Під час правління Трампа він неодноразово приймав експансіоністську фіскальну політику для стимулювання економіки, таку як значне зниження податку на прибуток компаній і реформи фінансового оподаткування. Він також неодноразово публічно критикував голову Федеральної резервної системи Пауелл, закликаючи його знизити процентні ставки та запровадити кількісне пом’якшення. політики. За часів адміністрації Байдена, хоча кошти виділялися на підтримку будівництва інфраструктури, енергетики, медицини та інших галузей, загалом вони все ще були консервативними. Очікується, що в разі обрання Трампа бичачий ринок криптовалюти прийде швидше. Незважаючи на те, що Трамп часто критикує криптовалютну індустрію, нещодавно оприлюднений фінансовий звіт показує, що Трамп тримає в гаманці понад 2,8 мільйона доларів США, а також отримав прибуток у розмірі 490 доларів США від ліцензійної угоди NFT.
Система регулювання криптовалюти є більш зрілою: у першій половині 2023 року Сполучені Штати, Європа, Гонконг, Сінгапур, Японія та Південна Корея почали встановлювати регіональну політику регулювання криптовалюти. Оскільки нагляд стає більш суворим, закони стають більш зрілими, а транзакції стають більш прозорими, криптовалюта може поступово позбутися своїх негативних ярликів, таких як «небезпечна» та «інструмент відмивання грошей», таким чином залучаючи великі фінансові установи почуватися більш впевнено щодо криптовалюти та залучення більшої суми коштів. Очікується, що 2024 рік ще буде роком бурхливого розвитку системи регулювання, а відносно зріла система буде сформована у 2025 році.
Криптовалютні проекти є більш диверсифікованими: очікується, що наступний раунд бичачого ринку криптовалют продемонструє більш різноманітну тенденцію, включаючи диверсифікацію токенів, диверсифікацію екосистеми та диверсифікацію фінансових продуктів, серед яких диверсифікація токенів включає нові токени штучного інтелекту, токени (PYUSD) запущені великими компаніями тощо, диверсифікація екосистем, включаючи децентралізовану електронну комерцію на основі Web3, поява децентралізованого зберігання даних тощо, а також диверсифікація фінансових продуктів, включаючи майбутні фонди ETF тощо.
6. Напишіть в кінці
Криптовалюта пережила три вражаючі цикли «бика» та «ведмедя», і біткойн також вперше у 2021 році перевищив 1 трильйон доларів. Це стане подією, коли криптовалюта стане одним із основних альтернативних активів у світі. У новому ведмежому циклі зростання біткойна також буде обмежено його величезним розміром активів, і ми очікуємо, що максимум становитиме близько 120 000 доларів. Відтоді, коли пиріг криптоактивів утворить стабільну модель і поділ у глобальному масштабі, ймовірність епічного зростання ринку ставатиме все меншою.
Я брат Мін. Я працюю на ринку торгівлі більше десяти років, ви можете поговорити з братом Мін. Коло визначає вашу долю.