Дві з трьох основних платформ CeFi збанкрутували та ліквідовані, залишившись лише Nexo з активами в 2 мільярди доларів. Після грози FTX темні хмари поширилися на багато платформ, і Genesis, BlockFi тощо опинилися в надзвичайній ситуації; Celsius, один із трьох основних CeFI, збанкрутував і ліквідувався під час останнього раунду гроз Luna. З 2022 року 80% ринкової вартості токена Nexo NEXO випарувалося.
Питання про ліквідність Nexo поступово почали з’являтися в Twitter. Переглядаючи Twitter Nexo до кінця листопада, більшість коментарів нижче є голосами сумнівів користувачів Twitter або потребами користувачів платформи Nexo в обслуговуванні клієнтів, що відображає певні технічні лазівки. Токен Nexo продовжував падати протягом семи днів до 1 грудня, а потім значно зріс після 1 грудня, з останнім повідомленням про зростання на 9,16%. Останніми днями на Binance не було Nexo, доступного для короткого продажу.
Щоб боротися з короткими продажами, Nexo опублікував довгий список моделей прибутку та численні твіти в Twitter 29 листопада, щоб пояснити свій режим роботи та різні фінансові умови. Він повторив, що не має впливу на BlockFi та Genesis і не надає незабезпечених позик ., немає невідповідності активів і пасивів, яка була піддана сумніву користувачами двох інших великих CeFis, і вони підкреслили, що вони запустять резервні сертифікати. Її аудитор, американська компанія Armanino, також опублікувала аудиторський звіт. Після дослідження адреси гаманця Nexo, визначення активів платформи та розуміння зобов’язань платформи через API, вона випустила аудиторський висновок, в якому зазначено, що вартість активів Nexo в доларах США перевищує її зобов’язання. . Потім 30 листопада Nexo оголосила, що отримала відповідні італійські ліцензії на надання фінансових послуг в Італії та сприяла виходу на ринок першого рівня. Через день Nexo випустив ще одне повідомлення на підтримку Pancake.
Незважаючи на загальний спад ринку, Nexo продовжує агресивно розвиватися. Раніше в травні він подав кантону Цуг лист про наміри придбати активи Celsius, а в червні придбав Vauld, кредитну платформу, засновану Пітером Тілем і Coinbase Venture, яка була на межі ліквідації. Зараз, незважаючи на те, що дві великі компанії CeFi закрилися, Nexo все ще розширює свою продукцію та набирає людей.
Ця серія дій, здається, повідомляє користувачам, що Nexo має великі активи, велику ліквідність і повний потенціал для корпоративного розвитку. Але чи так це насправді?
Представляємо Nexo – чи надійна придбана банківська ліцензія? Юридична інформація не обов’язково може бути корисною
На офіційному веб-сайті Nexo зазначено, що це платформа електронних активів (платформа цифрових активів), а інформація про мережу її материнської компанії вказує на те, що вона зареєстрована за адресою Grafenaustrasse 15, Цуг, Швейцарія податкової політики та правил шифрування, тому це не дивно. Але Nexo не має швейцарської банківської ліцензії. Відповідно до інформації з веб-сайту nexo.how, який не пов’язаний безпосередньо з Nexo, Nexo просувається («забезпечується») фінтех-компанією Credissimo, заснованою в Болгарії в 2007 році, яка зосереджена на наданні послуг фінансового кредитування Ринок позик у криптовалюті становить 4 трильйони доларів. Nexo була заснована в Болгарії в 2018 році, але пізніше переїхала в Цуг. Національність засновників Nexo Антоні Тренчева, Коста Канчева та Каліна Методієва невідома, але, згідно з історією LinkedIn, усі вони виросли та працювали в Болгарії або пов’язаних з Болгарією компаніях, серед яких Калін Методієв є головою правління болгарської Асоціація CFA і має сертифікат, Коста Канчев є засновником Credissimo.
Nexo має широкий спектр бізнесів і не має браку користувачів у Сполучених Штатах завдяки серії придбань банків у Сполучених Штатах. Наразі Nexo має ліцензії на грошові перекази в багатьох штатах США, таких як Арізона, Алабама та Канзас, і може легально надавати фінансові послуги в Оклахомі, Нью-Гемпширі, Вайомінгу та інших штатах. займати гроші. Наявність права на надання фінансових послуг не означає, що кошти застраховані державою. У вересні 2022 року Nexo придбала частку в Hulett Bancorp of Wyoming, яка регулюється федеральним урядом США. У компанії є невеликий банк Summit National Bank, який є членом Федеральної корпорації страхування депозитів (FDIC) і захищений. за гарантією уряду США У Вайомінгу є 4 торгові точки в Айдахо та Монтані. Nexo заявила, що інвестиції можуть розширити її діяльність у США, але вона не розголошує. Незважаючи на це, через кілька місяців, 6 грудня, Nexo заявила, що поступово припиняє свою продукцію та послуги в Сполучених Штатах протягом наступних кількох місяців. Раніше у вересні вісім штатів Сполучених Штатів подали до суду на Nexo (позов про управління майном), стверджуючи, що продукти, які приносять відсотки, повинні бути зареєстровані як цінні папери (безпека). Nexo звинувачує цих регуляторів у своєму стратегічному повороті в Сполучених Штатах, кажучи, що регуляторні умови в Сполучених Штатах все ще дуже незрілі та незрозумілі, хоча нагляд за шифруванням у США більше не є чорною зоною в багатьох великих країнах і регіонах.
Якщо після виходу Сполучених Штатів через кілька місяців більшість ліцензій на офіційному веб-сайті Nexo є американськими, то під якою особою Nexo надаватиме фінансові послуги?
Ліцензія Nexo у Швейцарії – «SO-FIT» кантону Женева, некомерційна організація, яка здійснює саморегулювання (авторегулювання), що регулюється Управлінням фінансового управління Швейцарії. Члени SO-FIT повинні свідомо підтримувати галузеві стандарти та використовувати кваліфікованих аудиторів, боротися з відмиванням грошей та фінансовими злочинами тощо. Зараз ми бачимо серію закликів до галузевих стандартів, але якщо вони будуть порушені, наслідки невідомі.
Незважаючи на те, що загальна відповідність індустрії шифрування невисока, Nexo завжди пишалася своєю відповідністю в рекламі. Різні фінансові ліцензії, отримані Nexo у Сполучених Штатах, також можуть підтвердити її стратегію та стратегію надання фінансових послуг як законну. модальності реалізації. Однак ця відповідність лише вказує на операційну відповідність і не означає, що активи гарантовані. BlockFi, який раніше збанкрутував, також зазначив у своїй заяві про відмову від відповідальності, що BIA не належить банку і не буде підлягати регуляторному захисту. Він також сказав, що BlockFi є дуже «сумісним» у багатьох відношеннях, але врешті-решт це все одно не міг уникнути наслідків банкрутства.
Як лихвар, Nexo пишається тим, що гарантує свої іпотечні кредити. Nexo повідомила у Twitter, що відмовляється видавати позики без застави або з недостатньою заставою. Його грошове кредитування завжди було зосереджено на автоматизованому іпотечному кредиті (оригінальне слово фокусується на), і автоматично ліквідує заставу користувача, коли LTV перевищує значення ризику (автоматична ліквідація також є суперечливою, включаючи право власності на заставу). Наразі Nexo може закладати понад 60 криптовалют і отримувати більше 40 варіантів фіатної валюти. Nexo також підтримує більшість криптовалют і фіатних валют у минулому. LTV Bitcoin та Ethereum становить 50%, а LTV токена NEXO від Nexo становить 15%. Однак Nexo заявив у Twitter, що «ніколи» не використовував NEXO як заставу і не позичатиме NEXO. З цією метою Nexo пояснює, що існування NEXO схоже на BNB. Як екологічний маркер, він може надати користувачам платформи найкращий досвід.
На офіційному веб-сайті Nexo зазначено, що користувачі, які мають NEXO, можуть заробляти принаймні 1 NEXO на день, беручи участь у проекті Nexo Earn Product, і можуть заробляти до 12% APY із щоденними складними відсотками. Цей продукт недоступний для користувачів у Болгарії, Естонії та Сполучених Штатах (тут теж варто подумати). Щоб забезпечити такий високий річний відсоток, Celsius багато разів ризикував і брав участь у високоризикованих проектах, що призвело до великих збитків. BlockFi навіть привласнював кошти користувачів для надання власних послуг майнінгу. Зрештою, через зниження вартості активів виникла невідповідність між вартістю активів і зобов’язаннями.
Для того, щоб брати участь у звичайних фінансових операціях, кредитори CeFi нерідко мають ліцензію регулятивні та зворотні методи роботи уряду США. До кризи, хоча банки діяли «відповідно до закону», це не завадило зростанню тіньового банківського обслуговування та субстандартної іпотеки. Таким чином, ліцензія може лише підтвердити законність діяльності, але не може підтвердити раціональність роботи приватної компанії, особливо якщо більшість поточних ліцензій Nexo все ще покладаються на свідомий нагляд.
Страхування та платформи. Чи надійний аудит у реальному часі?
Оскільки сам Nexo не має банківської ліцензії, він не є банком-зберігачем (зберігачами). Активи, що зберігаються в Nexo, розміщені на сторонній платформі зберігання. Nexo має 775 мільйонів доларів страхування від постачальників крипто-послуг BitGo, Ledger, bakkt, Fireblocks та інших, які підписані лондонським Lloyds Bank і Marsh & Arch. Ledger раніше був замішаний у хакерському скандалі в 2020 році, і Ledger заявив, що не буде компенсувати, а наполегливо працюватиме над зміцненням фінансової безпеки. У традиційній індустрії взаємних фондів, якщо компанія взаємного фонду збанкрутує, банк-зберігач повертає активи, що знаходяться на зберіганні, акціонерам. У галузі шифрування важко сказати, чи є ризик «мікро-пру» (micro-pru) чи «макро-пру» (macro-pru). Поки що не повідомляється, чи є кошти зберігання у формі нестабільних криптовалют або конвертованих фіатних валют.
На додаток до цього, Armanino забезпечує аудит PoR у реальному часі. Станом на час друку Nexo має борг у розмірі 154 634 біткойнів. Armanino є незалежною компанією Moore North America. Незалежні компанії працюють незалежно, і членство не означає пряму співпрацю. Armanino надає аудиторські звіти для ряду компаній, що займаються шифруванням, і публікує зміни в активах клієнтів у реальному часі у вікні TrustExplorer. Користувачі можуть бачити зміни в доларах вартості активів і зобов’язань на веб-сайті. Armanino також є партнером стейблкойну TrueCurrencies, надаючи аудит у реальному часі TrueUSD, TrueHKD тощо.
PoR в режимі реального часу не може підтвердити ліквідність активів компанії або наявність у компанії такої кількості активів, здається, заспокоює користувачів, але ефективність цього запевнення не обов’язково є науковою та обґрунтованою. Автор раніше написав статтю про аналіз аудиту стейблкойнів «Що ми можемо спостерігати зі звіту про п’ятирічний аудит USDT?» 》, за винятком алгоритмічних стейблкойнів, більшість провідних стейблкойнів публікуватимуть аудиторські звіти PoR щомісяця або в режимі реального часу, щоб підтвердити вартість своїх балансових активів. Однак, за винятком Tether, інші компанії, що займаються стейблкойном у фіатній валюті, не оприлюднили подробиць про активи в доларах США. Бухгалтерські книги Tether показують, що більшість його активів — це високоліквідні облігації США, готівка тощо, причому інвестиційні корпоративні облігації та інші метали та інвестиції в електронні активи становлять лише невелику частину. Це гарантує, що коли Tether зазнає пробігу, він зможе мобілізувати ліквідність за короткий проміжок часу та підтвердити, що його кошти безперебійні. Доларова вартість, яку інші компанії не розголошують детально, може бути навіть власністю. Хоча вартість долара США все ще дуже висока і він все ще здатний покрити борги на папері, нерухомість має надзвичайно низьку ліквідність порівняно з боргом США та готівкою взяти борг або оголосити про банкрутство. Під час фінансової кризи 2008 року справа не в тому, що у банків було недостатньо активів. Справа в тому, що, коли впали субстандартні іпотечні кредити, активи, якими володіли банки, були іпотечними, а не високоліквідними активами. Те саме можна сказати про криптовалюти, де вартість активів не може підтвердити ліквідність класу активів. Це стало очевидним у справі про банкрутство FTX. Багато активів FTX були неліквідними FTT, що зрештою призвело до продажу FTT, а потім виникло порочне коло скорочення ліквідності.
Наразі, згідно зі співвідношенням кредиту до вартості різних валют (співвідношення вартості кредитів і застави), опублікованим на веб-сайті Nexo, бухгалтерські книги компанії, швидше за все, є криптовалютами з відносно високою ліквідністю.
Крім того, інформація Арманіно в реальному часі – це запланований знімок екрана суми на рахунку користувача компанії. Однак, якщо компанія поповнює баланс облікового запису користувача шляхом позичання, коли Арманіно робить знімок екрана, Арманіно все одно опублікує PoR, видимий на веб-сторінці, щоб підтвердити, що компанія має необхідні активи, незалежно від форми, в якій активи обліковуються. .
Резюме: не бійтеся, що у вас немає активу, просто бійтеся, що клас активу не тече.
Керівники Nexo мають десятиліття досвіду роботи в галузі фінансів і фінансових технологій і мають ліцензію на діяльність, тому вони повинні мати більший досвід у тому, як уникнути ризиків ліквідності, які часто зустрічаються у фінансовій історії. Ряд ліцензій і твітів Nexo, які час від часу роз’яснюють ризики та ризики у Twitter, також відображають зовнішній рівень контролю ризиків Nexo.
Згідно з інформацією, опублікованою в Twitter Nexo, компанії, безсумнівно, «пощастило» і вона уникла численних гроз. Компанія також підтвердила свою підтримку компаніям і шахтам, які постраждали від попередніх гроз, у статті, опублікованій 28 листопада. Ринок цього не робить. позичає гроші та не надає незабезпечених позик менеджерам криптоактивів. Традиційні банки повинні проводити тести на чутливість після фінансової кризи 2008 року, які перевіряють здатність банку протистояти стресу у разі екстремального розгону банку. Nexo також повідомила, що має внутрішню систему для тестування короткострокової ліквідації застави за екстремальних обставин і досі не втратила жодного долара.
Можливо, Nexo має рацію, але враховуючи те, що поточні документи дійсно непрозорі, є багато простору для фантазії щодо незаконного привласнення, експлуатації та інвестування коштів, що стоять за аналогічним кредитуванням CeFi. Цього разу Nexo не має інституційних клієнтів, але це не означає, що цього не станеться наступного разу. Можливо, серед інституційних клієнтів були грози, але Nexo переконався, що активи та зобов’язання співпадають із незаконним привласненням активів із бухгалтерських книг. У поєднанні з надзвичайною волатильністю криптовалют, якщо відбудеться наступна хвиля девальвації криптовалюти і платформа зіткнеться з масовими забігами, докази, які зараз надає Nexo, недостатньо конкретні, щоб довести її справжню здатність протистояти екстремальним ризикам. Ця ситуація схожа на ситуацію з банками, які володіють нерухомістю у 2008 році. Якби не було масових відтоків і ціни на нерухомість падали, банки не зазнали б короткострокової кризи ліквідності, що призвело б до системних ризиків. Якби попередні Luna, Celsius, FTX тощо не були продані або скорочені в короткостроковій перспективі, дуже ймовірно, що вони не мали б короткострокової кризи ліквідності та краху.
Наразі користувачі точно не знають, що Nexo зробив, щоб забезпечити вартість активів у звіті про аудит. Чи крах Celsius і BlockFi пов’язаний з корпоративною етикою, чи важко контролювати сам контроль ризиків криптокредитування?
До краху Celsius він брав участь у моделі «Понці», використовуючи високі процентні ставки для залучення нових користувачів і використовуючи заощадження нових користувачів для повернення відсотків старим користувачам. Після закінчення FTX Nexo все ще часто випускає нові цікаві та зручні нові продукти, включаючи нову Mastercard, запущену день тому, яка не має мінімального щомісячного виплати, забезпечує річну відсоткову ставку до 13,9% і дозволяє використовувати біткойн. і NEXO Rewards, наразі доступні лише для громадян ЄС. Коли компанія є здоровою, запуск фінансових продуктів, зручних для роздрібних інвесторів, може покращити використання капіталу та фінансову доступність, а також покращити досвід роботи з нею.
За збігом обставин, коли Celsius збанкрутував і був ліквідований через крах Sanjian, Nexo негайно виступив і заявив, що не має активів на Celsius і не має нічого спільного з Sanjian. 15 червня Nexo написав у Twitter, що протягом останніх двох років не погоджувався надавати незабезпечені позики 3AC. Перед цим у грудні 2021 року Nexo та Sanjian підписали договір про співпрацю щодо спільного розвитку фонду NFT. Але Sanjian зазнав надто швидкого краху, сказав, що проект не встиг розробити, тому, коли Sanjian закрився в червні, Nexo не мав зв’язку з Sanjian.
Нинішнє розширення Nexo може бути пов’язане з тим, що він має впевненість у розширенні та заповненні вакансії CeFi з великими грошима, але це також може бути блефом, щоб приховати внутрішні проблеми, що виникли.
Чжу Су, колишній керівник Sanjian, який не отримав позику, кілька днів тому ретвітнув твіт, опублікований Zyplag, у якому сумнівався в ризиках Nexo, мабуть, натякаючи на щось.
Крім того, Nexo зробив розворот у своїй стратегії в Сполучених Штатах, і останнім часом часто спалахували скандали та дії, включаючи нещодавню передачу 5000 WBTC від MakerDAO до Wintermute і передачу 15 498 ETH, з яких 9413 звернувся до Binance 22 листопада інвестори подали до суду за нібито замороження коштів інвесторів...
Незважаючи на те, що Nexo має власне пояснення наведених вище новин, його різні дії справді заплутані.
Оскільки криптовалюти не регулюються, користувачі не мають іншого вибору, окрім як визнати свої втрати та не мають можливості оскаржити. Якщо Nexo виходить з ладу, протягом терміну дії користувачі в Сполучених Штатах можуть звернутися до суду з питань банкрутства, щоб захистити свої права. Наразі суд у справах про банкрутство став одним із небагатьох способів для користувачів захистити свої права у випадку криптографічної грози. , і є каналом для крипто-звернень. Користувачі в інших регіонах у безпеці. Хоча запозичення може покращити рівень використання коштів, користувачі також повинні звернути на це увагу лише тоді, коли ваша застава гарантована.
довідка
https://nexo.io/licenses-and-registrations
https://static1.squarespace.com/static/629566eddf761c0fd6ff930b/t/6385b5628671157ecf115ab8/1669707108984/2022-11-29-6385b209b781a94a1b238e8f.pdf
https://www.theblockbeats.info/news/31508?search=1
https://support.nexo.io/s/article/earn-daily-interest-up-to-12-apy-on-your-nexo-tokens
https://www.armaninollp.com/press-releases/armanino-elects-record-24-new-partners-in-2022/
https://real-time-attest.trustexplorer.io/nexo
https://www.theblockbeats.info/news/31162?search=1
https://blockworks.co/news/what-are-proof-of-reserves-and-can-they-build-back-trust
https://nexo.io/media-center/nexo-upscales-its-eu-wide-licensing-with-new-registration-in-italy?utm_source=twitter&utm_medium=post&utm_campaign=twitter_post_italian_license_3011_q422
https://www.armaninollp.com/articles/armanino-blockchain-adds-four-more-stablecoins/
https://twitter.com/Nexo/status/1597268261716250624
https://finance.yahoo.com/news/nexo-crypto-lender-prowl-ailing-142301996.html