Сьогодні ми продовжуємо говорити про це в порядку ринкової вартості. Я повинен був згадати про це раніше, якщо вам цікаво поза попередньою програмою.

Поточна ринкова вартість Rocket Pool становить 900 мільйонів доларів США, що займає близько 50-го місця в рейтингу та є першою децентралізованою заставою Ethereum.

Порівняно з Lido Finance, на Rocket Pool припадає лише незначна частка ринку ставки ліквідності в $ETH, де в протокол внесено менше 550 000 $ETH, у порівнянні з понад 4 мільйонами $ETH, внесених у Lido Finance. Rocket Pool розподіляє ці $ETH понад 2500 операторам вузлів, тоді як Lido Finance розподіляє понад 4 мільйони $ETH лише 24 операторам вузлів. Rocket Pool тихо наполегливо працює, щоб допомогти Ethereum досягти більш децентралізованого розподілу верифікаційних вузлів.

Важливість децентралізації оператора вузла для Ethereum

Після переходу Ethereum на блокчейн Proof-of-Stake постачальники послуг стейкингу, такі як Binance Stake і Coinbase Stake, контролювали значну частину ставки $ETH. Ці великі валідатори відповідають за валідацію нових транзакцій і створення нових блоків для Ethereum, і сторонні особи можуть легко змусити їх перевірити певні транзакції на відповідність їхнім нормативним вимогам.

З іншого боку, понад 30% закладених $ETH надходять через найбільший ліквідний протокол ставок Lido Finance. Користувачі вносять $ETH у пул ставок Lido, і ці депоновані $ETH потім розподіляються між 24 операторами вузлів із білого списку. Ці оператори вузлів вибираються Lido DAO, і ті, хто отримав кваліфікацію білого списку, є переважно великими професійними операторами вузлів, такими як P2P Validators, Stake.Fish і Chorus One. Lido Finance займає понад 90% частки ринку ліквідних ставок і розподіляє всі депоновані $ETH кільком вибраним професійним операторам вузлів. Це, природно, викликає занепокоєння, що успіх Lido Finance призвів до централізації повноважень перевірки транзакцій Ethereum і навіть потенційно може вплинути на Ethereum.

Бачення Ethereum полягає в тому, щоб мати децентралізований і різноманітний портфель вузлів валідаторів по всьому світу. Однак поточна ситуація полягає в тому, що більшість поставлених $ETH або ставлять через централізовані біржі, або надходять до невеликої кількості професійних операторів вузлів через Lido Finance. Тому це не має сенсу.

Rocket Pool допомагає більшій кількості людей отримати можливість стати операторами вузлів

Сервіс ліквідної застави

Подібно до токена Lido Finance для ліквідності stETH, Rocket Pool випускає rETH, токен, що представляє депоновані активи. Основна відмінність між ними полягає в тому, що rETH не накопичує доходи шляхом додаткової емісії, як stETH. Коли Ethereum успішно об’єднується та відкриває викуп заставлених $ETH, користувачі можуть повернути rETH до протоколу та викупити заставлені $ETH і відповідну частку винагороди в $ETH. Таким чином, вартість rETH з часом зростатиме, і поточна ціна rETH на вторинному ринку становить приблизно 1,023 $ETH.

Оператори вузлів Rocket Pool не мають дозволу, тоді як Lido Finance призначається лише професійним операторам вузлів. Щоб допомогти незалежним операторам вузлів, Rocket Pool також розробив програмне забезпечення для розумних вузлів, щоб спростити процес налаштування вузлів Ethereum.

Протокол Rocket Pool не має дозволу, натомість залишаючи рішення власникам його токенів. Будь-хто може стати оператором вузла в мережі, створивши «мініпул»: для цього оператору вузла потрібно внести 16 ETH (половина вимоги в 32 ETH, передбачених протоколом Ethereum), а решта 16 ETH — з депозитів користувача. Крім того, оператор «міні-пулу» також повинен буде зробити ставку принаймні 1,6 ETH токенів RPL (тобто 10% від 16 ETH, які він ставить), що використовується як ставка в протоколі у випадку великого скорочення. інцидент на вузлі валідатора.

RPL — це маркер управління протоколом Rocket Pool, який також може використовуватися для ставки на вузли Rocket Pool як форму страхування. Зокрема, ці токени RPL, заставлені операторами «міні-пулу», будуть суворо покарані або позбавлені протоколу Ethereum, це призведе до втрати депозиту вузла Доступно 16 ETH, ці застави RPL будуть продані на аукціоні за ETH, допомагаючи компенсувати протоколу Rocket Pool ці втрачені ETH. В обмін на забезпечення такої безпеки протокол винагороджуватиме операторів вузлів токенами RPL за допомогою інфляції токенів, вбудованої в протокол. Чим більше токенів RPL поставлено операторами вузлів у Rocket Pool (верхня межа становить 150% від вартості поставленого ними ETH), тим більше винагород за токени RPL вони можуть отримати.

Модель Rocket Pool вирівнює інтереси між протоколом і операторами вузлів, вимагаючи від них ставки токенів RPL, і мінімізує припущення про довіру шляхом автоматизації процесу приєднання до мережі.

Однак це відбувається за рахунок зниження масштабованості. На відміну від Lido, який може безперервно розподіляти необмежену кількість ETH серед валідаторів у будь-який час, зростання Rocket Pool обмежено 16 ETH, необхідними для приєднання до мережі, і залежить від необхідності постійного підключення нових операторів вузлів.

Якщо більше незалежних валідаторів приєднаються до Rocket Pool, більше $RPL буде поставлено як страхування, що зменшить обігову пропозицію $RPL. Наразі 34,55% від загальної пропозиції токенів у $RPL призначено для цієї мети. У той же час, оскільки сума $RPL, яку потрібно зробити, щоб стати незалежним валідатором, базується на вартості $ETH, це означає, що якщо ціна $ETH зростає, але ціна $RPL не змінюється, тоді для того, щоб стати незалежним оператором вузла, потрібно робити більше $RPL, RPL, що обертається на ринку, зменшуватиметься швидше.

Переваги незалежного валідатора для Rocket Pool в основному походять з двох аспектів: винагороди за перевірку мережі та винагороди в $RPL. Незалежні валідатори можуть заробляти 100% прибутку $ETH з половини $ETH, наданої ними самими, 15% комісії з іншої половини $ETH, наданої протоколом, і $RPL винагороди, 70% від загальної суми $ Постачання RPL буде використано для винагороди цих незалежних валідаторів. Згідно з офіційною статистикою Rocket Pool, APR винагород за верифікацію + комісійний дохід становить приблизно 4,81%, що трохи вище, ніж дохід Ethereum від ставок у 4,2%, а APR винагород у $RPL становить приблизно 12,16%.

Отже, дві сили діють разом на циркулюючий запас $RPL:

Заохочувальні винагороди за $RPL >> Збільшення циркулюючої пропозиції

Більше незалежних валідаторів і підвищення ціни $ETH >> Пропозиція в обігу зменшується

Поточний TVL становить 1,5 мільярда доларів США, і він має тенденцію до зростання. Іншими словами, децентралізований стейкинг Ethereum стає все більш популярним.