##eigenlayer: думки спільноти та ринкові настрої

EigenCloud 1 червня розблокує 38.35 мільйонів токенів, ринкова увага зосереджена на тиску продажу, але дані з блокчейну натякають на проігноровану цінову сліпу зону: збільшення обсягу обігу після розблокування має ефект розмивання для TVL повторного стейкінгу, ймовірно, буде більш руйнівним, ніж короткострокові коливання цін. Зважаючи на те, що після розблокування ARB у 2023 році TVL екосистеми Arbitrum зростав із затримкою, відокремлюючись від цін токенів, наразі повторне розподілення ліквідності EIGEN після розблокування ще не було оцінено ринком, що може бути пасткою для бичачих настроїв.

Ключові аспекти:

1️⃣ Дані з блокчейну: розблокування ≠ тиск продажу, але розмивання TVL є прихованим ризиком.
Наразі TVL EigenLayer складає близько 12 мільярдів доларів, але після розблокування 1 червня обсяг обігу зріс з приблизно 160 мільйонів до 198 мільйонів токенів, співвідношення TVL/обіг знизиться з приблизно 75 доларів/токен до 61 доларів/токен. Після розблокування ARB у 2023 році TVL екосистеми Arbitrum зріс на 8% за 30 днів, але ціна токенів впала на 22%, оскільки ринок затримав оцінку розмивання ліквідності на 2 тижні. Якщо EIGEN повторить цю закономірність, зростання TVL може зайняти 1-2 тижні, щоб відобразитися, але короткострокова ставка фінансування вже змінилася на негативну — ставка фінансування постійних контрактів Bybit знизилася з 0.01% до -0.005%, що свідчить про те, що ведмеді готові до атаки.

2️⃣ Ставки фінансування: ведмежі ставки на пастку ліквідності після розблокування.
Наразі ставка фінансування постійних контрактів EIGEN коливається в межах від -0.005% до 0.002%, що значно нижче середнього значення 0.01% у квітні. У порівнянні з розблокуванням LDO у 2023 році, коли ставка фінансування опустилася до -0.015%, а потім ціна впала на 30%, EIGEN, хоч і не демонструє екстремально негативної ставки, все ж обсяги торгівлі знизилися з 230 мільйонів доларів до 210 мільйонів доларів, зниження на 8.7%, що свідчить про те, що бичачі позиції скорочуються, а не ведмежі збільшуються. Якщо ставка фінансування залишиться негативною, після розблокування це може спровокувати ліквідацію бичачих позицій з використанням важелів, що призведе до прискореного падіння.

3️⃣ Макронаратив: зростання TVL повторного стейкінгу відокремлене від цінності екосистеми AVS.
Ринок ігнорує, що щоденний дохід екосистеми AVS EigenLayer (такої як EigenDA) становить лише 50 тисяч доларів, але річні витрати на повторне стейкінг TVL досягають 320 мільйонів доларів (при 4% прибутковості). Якщо після розблокування обсяг обігу зросте, а дохід AVS не зросте синхронно, співвідношення TVL/доходу зросте з 240 до 300 разів, що посилить ризик цінового бульбашки. Це нагадує ситуацію після розблокування ARB у 2023 році, коли TVL екосистеми Arbitrum зростав, але обсяги торгівлі DEX падали, що призвело до розриву між ціною та основними показниками.

4️⃣ Ризикові точки: затримка оцінки повторного розподілу ліквідності після розблокування.
Дані з блокчейну показують, що чистий обсяг надходжень EIGEN на біржі за 5 днів до розблокування склав +1.2 мільйони токенів, але в день розблокування може зрости до 38 мільйонів токенів. Після розблокування ARB у 2023 році чисті надходження на біржі за 3 дні зросли в 10 разів, а ціна досягла дна лише через 2 тижні. Якщо EIGEN повторить цей шлях, короткостроковий рівень підтримки становитиме 2.8 долара (попереднє дно), якщо впаде нижче, це може протестувати 2.5 долара (ціна розмивання TVL відповідно до обсягу обігу після розблокування).

Одним реченням: розблокування — це не кінець, а початок повторного розподілу ліквідності, ефект розмивання TVL потребує 1-2 тижнів для оцінки, негативна ставка фінансування та зниження обсягів свідчать про перевагу ведмедів у короткостроковій перспективі.

#EIGEN #EigenLayer #TokenUnlock #Crypto
Порада: повторне розподілення ліквідності після розблокування може відреагувати із затримкою, слідкуйте за співвідношенням TVL/обсяг обігу, а не за ціною.

eigenlayer

Як Eigenlayer розширює роль безпеки Ethereum

$EIGEN Має Значну Сесію — EigenLayer Щойно Стала Найважливішою Інфраструктурою

eigenlayer

Як Eigenlayer розширює роль безпеки Ethereum

$EIGEN Має Значну Сесію — EigenLayer Щойно Стала Найважливішою Інфраструктурою

Трендові теми