commoditycycle

Це НЕ суперцикл товарів у стилі 1970-х років

Поточний страх інфляції має дві складові:

1. Ризик Ормузької протоки

Це шок постачання. Якщо Ормуз відкриється і судноплавство нормалізується, панічна премія на нафту, LNG, фрахт і страхування може швидко охолонути.

Ормуз обробляє майже 20% світових нафтових потоків, тому будь-яке порушення створює страх. Але страхова премія не є тим самим, що структурний суперцикл.

2. Попит на інфраструктуру ШІ

Це структурна частина.

Центри обробки даних ШІ потребують:
електроенергії,
мідь,
трансформатори,
кабелі,
охолодження,
резерв газу,
розширення мережі.

Цей попит не зникне, навіть якщо нафта охолоне.

Отже, це не схоже на 1970-ті, коли шок нафти + спіраль зарплат і цін + слабкі центральні банки створили широкий режим інфляції.

Сьогодні більше схоже на:

Тимчасовий енергетичний шок + структурний бум в інфраструктурі електроенергії.

Нафта може бути тактичною.

Мідь, мережа, трансформатори, кабелі та електрообладнання можуть бути структурними.

Справжній бичачий ринок може бути не в "всіх товарах".
Він може бути в компаніях, що забезпечують електроенергію, мережі та інфраструктуру ШІ.

#CommodityCycle
#AIInfrastructure
#GlobalMacro
$AIA $TA $BSB