Чому альткоїни втрачають в ціні, коли Bitcoin встановлює нові максимуми?

Bitcoin в останні кілька днів демонстрував параболічний рух. У цей час ціна на Bitcoin перевищила 13 000$ вперше з червня 2019 року. У момент написання статті, ціна на провідну криптовалюту повернулась до рівня 13 200$, а раніше вона досягла нового річного максимуму у 13 850$. Нещодавній сплеск волатильності Bitcoin встановив рекордні об'єми на провідних біржах: трейдери намагалися скористатися моментом і вловити кожен рух активу. 

Альткоїни, навпаки, поводилися відносно стримано, якщо не брати до уваги скромний приріст у тіні імпульсу Bitcoin. Для порівняння: Bitcoin виріс в ціні більш ніж на 30% з моменту різкої корекції на початку вересня. Тим часом альткоїни з найвищою капіталізацією, такі як Ethereum, Ripple, EOS та Chainlink, продемонстрували низьку динаміку і ще не досягли нових максимумів. Зокрема, найгірші результати показали DeFi токени: їх вартість продовжила знижуватися, попри бичачий імпульс Bitcoin. 

Джерело: Tradingview

Своєрідний рух ринку залишив багатьох інвесторів здивованими, оскільки кореляція Bitcoin та альткоїнів слабшала. Багато інвесторів очікували, що зліт Bitcoin позитивно вплине на альткоїни. Однак цього не сталося. Ми неодноразово спостерігали, що криптовалюти реагують на рух ціни Bitcoin по різному. 

Зростання рівня домінування Bitcoin

В останні дні домінування Bitcoin досягло максимуму за три місяці після того, як індекс впав до рівня 55%. Цей індикатор відображає ринкову капіталізацію Bitcoin у відсотках від всієї криптовалютної індустрії. Високий показник свідчить про те, що Bitcoin отримує більше капіталу, і навпаки.

З моменту халвінгу Bitcoin в червні, провідна криптовалюта поводилася відносно неактивно, лише деколи демонструючи стриману волатильність. У цей період альткоїни домінували у заголовках новин. Зокрема, DeFi-простір був основним джерелом прибутку більшості криптовалютних трейдерів. З червня по серпень трейдери місяць за місяцем отримували величезні прибутки від альткоїнів, в результаті чого домінування Bitcoin впало нижче позначки 60% вперше з початку року. Володіти Bitcoin прагнуло менше людей. 

Джерело: Tradingview

Ейфорія навколо альткоїнів тривала недовго - у вересні на ринку почали панувати ведмеді. З середини вересня Bitcoin відновив домінування. Наразі Bitcoin зберігає 62,8% домінуючого положення на всьому ринку криптовалют, тоді як альткоїни мають 37,2%.

Зростання домінування Bitcoin стало наслідком зростаючої впевненості інвесторів, особливо в інституціональному середовищі. Нестачі в позитивних новинах, що стосуються Bitcoin, також не спостерігалося. Такі корпорації, як Microstrategy та Square, придбали Bitcoin як резервний актив. Нещодавно Paypal анонсувала рішення запропонувати клієнтам послуги, пов'язані з криптовалютою, дозволивши мільйонам своїх користувачів купувати та продавати Bitcoin. Найбільший банк Сінгапуру, DBS, також підтримав цей тренд і оголосив про плани запуску власної криптовалютної біржі. Зростаючий інституційний попит викликав зростання ціни, яка перевищила 13 000$ вперше більш ніж за пів року.

Тим часом Bitcoin зміг уникнути впливу негативних новин, серед яких: звинувачення на адресу BitMEX і сага зі зняттям коштів з біржі OKEx. Його завзятість змусила багатьох аналітиків повірити в те, що цей підйом є лише початком чергового бичачого циклу провідної криптовалюти.

Джерело: Glassnode

Кількість Bitcoin китів (найбільших інвесторів), яким належить 1 000 BTC і більше, продовжує зростати. Зростаюче число є позитивним сигналом, оскільки скорочується циркулююча пропозиція, потенційно послаблюючи ведмежий тиск. Кити можуть очікувати сильного середньострокового і довгострокового цінового тренду на Bitcoin і вважають за краще утримувати актив.

Джерело: Tradingview

Зростаючий інституційний інтерес спровокував позитивний ефект на Bitcoin за рахунок альткоїнів. Друга за величиною криптовалюта, Ethereum (ETH), також не залишилась осторонь. У серпні ETH торгувався біля позначки 500$, його ціна вперше за два роки досягла 485$. За останні два місяці Ether втратив більше 20% своєї вартості, а домінування на ринку впало з більш ніж 14% до 11,3%. Однак на ринку ходять чутки про те, що майбутнє оновлення ETH 2.0 Phase 0 зможе надати бикам необхідний потенціал.

Дізнайтеся більше:  Як може вплинути Ethereum 2.0 на ринок деривативів?

Тим часом ажіотаж навколо DeFi проектів продовжує вщухати, особливо у зв'язку з різким падінням цін на токени. Дані свідчать про те, що об'єм торгів і загальна вартість активів, заблокованих на децентралізованих біржах (DEX), швидко скорочуються. Статистика DeFi Pulse говорить про те, що загальна вартість заблокованих активів наразі складає 11 мільярдів доларів. Це трохи нижче за історичний максимум у 12,4 мільярда доларів. Інтерес до DeFi згасає і знову повертається до Bitcoin. Вся увага прикута до цієї монети, поки вона прагне досягнути нових максимумів 2020 року. 

Кореляція Bitcoin та альткоїнів ослабла

З середини вересня показники Bitcoin розійшлися з альткоїнами. Весь ринок криптовалют постраждав в результаті масового вересневого розпродажу, проте, здається, що Bitcoin проявив себе як найсильніший актив. Хоча альткоїни можуть відставати, історичні дані показують, що альткоїни в кінцевому підсумку надолужать згаяне, що робить їх вигідною покупкою. Кореляція між Bitcoin та найбільшими за капіталізацією альткоїнами впала 20 жовтня, коли він піднявся вище діапазону. Це свідчить про ротацію капіталу між альткоїнами у напрямку Bitcoin в цей період. 

Джерело: Coinmetrics.io

Дані дійсно вказують на відродження домінування Bitcoin, яке знижує показники альткоїнів. Звідси запитання: чому ціна альткоїнів падає, коли Bitcoin встановлює нові максимуми?

Рух ринку і стадний менталітет

Люди часто інвестують ірраціонально, грунтуючись на психологічних упередженнях, а не на ринкових принципах. Коли ціна на певну монету зростає або зростає сукупний попит, трейдери відкривають лонг. Якщо криптовалюта акумулює значну вартість, скажімо, 20% або 30%, інвестори схильні переоцінювати її очікувану прибутковість в майбутньому і побоюються зазнати невдачі. Подібна поведінка настільки поширена, що вона впливає на ціни окремих криптовалют і викликає непропорційні рухи у бік зростання і зниження.

Це явище, як і раніше переважає на криптовалютних ринках. Як тільки Bitcoin стає активним, трейдери сподіваються вловити кожну частинку його імпульсу. Згодом вони переводять капітал з альткоїнів у Bitcoin. Синдром упущеної вигоди (FOMO) часто абсолютно негативно впливає на альткоїни, викликаючи тимчасове зниження показників і короткочасну помилкову оцінку. Але для проінформованих трейдерів це відкриває нові можливості.

Цей ефект схожий з роботою традиційних валютних ринків. Припустимо, що долар США отримує значний імпульс. Якщо ви захочете скористатися моментом, щоб отримати швидкий прибуток, вам доведеться поміняти вашу місцеву валюту на долари США. Уявіть, що всі на ринку одночасно інвестують у долар США. Така поведінка може істотно вплинути як на базову, так і на котирувану валюту. На традиційних валютних ринках, коли долар США зміцнюється/слабшає, інші валюти, такі як євро, австралійський або канадський долар, рухаються у протилежному напрямку. Той самий принцип застосовується до криптовалют. Дисбаланс попиту на Bitcoin істотно впливає на альткоїни.

Масове прийняття

Незалежно від того, що ви думаєте про Bitcoin, ви не можете заперечувати того, що Bitcoin на сьогодні є найпопулярнішою криптовалютою. Bitcoin - найбільша криптовалюта з ринковою капіталізацією у 250 мільярдів доларів. При цьому Ethereum, друга за величиною криптовалюта в індустрії, блідне в порівнянні з нею: її капіталізація всього 50 мільярдів доларів або одна п'ята від показника Bitcoin.

Масштаби домінування Bitcoin великі. У реальності люди, не пов'язані з криптовалютою, часто називають "Криптовалюту" "Bitcoin", вважаючи, що це одне і те ж. До цього дня Bitcoin продовжує залишатися критерієм вимірювання для всіх інших криптовалют. 

Це особливо помітно останнім часом, коли звичні фінансові інститути починають активно освоювати криптовалюту: їх першою пропозицією стає саме Bitcoin. Кілька авторитетних і відомих інвесторів, наприклад, Paul Tudor Jones, публічно висловили свої оптимістичні погляди на Bitcoin, що сприяло подальшій популяризації провідної криптовалюти.

Таким чином, коли на ринку з'являються нові гроші, цілком ймовірно, що нові інвестори вкладуть їх у криптовалюту, про яку вони знають понад усе, а конкретніше - у Bitcoin. Bitcoin продовжує залишатися королем криптовалют. Важко уявити, що найближчим часом інший актив займе його місце.

Використання ринкових циклів у власних інтересах

Відносини між випередженням і відставанням між Bitcoin та альткоїнами в основному обумовлені жадібністю та FOMO. Капітал покидає альткоїни, а поінформовані трейдери отримують нові можливості та можуть придбати альткоїни за відносно низькими цінами.

Наразі ціна на Bitcoin набагато вища 13 000$. Ціни Ethereum, Bitcoin Cash та Litecoin також повільно рухаються вгору. Проте, багато альткоїнів із середньою капіталізацією не продемонстрували подібного зростання. Монети, які відстають, можуть запропонувати торгові можливості. У даному сценарії ви можете порівняти відносну вартість лідера (Bitcoin) і монети, які відстають (альткоїни з низькими показниками) і проаналізувати ризик/прибуток за угодою. 

В кінцевому підсумку, якщо ви зможете визначити частину ринкового циклу, в якій перебуваєте, ви зможете зафіксувати відносно стабільний прибуток.