Binance Options: Поняття ціни опціонів
Торгівля опціонами може бути лякаючою час від часу. Складнощі і фінансовий жаргон навколо них роблять торгівлю опціонами недоступною для деяких роздрібних користувачів. На додаток до технічного ноу-хау, трейдери опціонів повинні розуміти, як певні перемінні впливають на ціну опціону. На відміну від торгівлі на ф'ючерсних або спотових ринках, трейдери опціонів повинні мати справу з цими перемінними, щоб мати можливість торгувати з прибутком. Є чотири основні перемінні, які трейдери опціонів повинні враховувати: час до закінчення терміну дії, ціна базового активу, волатильність ціни і стиль опціону.
1. Термін дії
Опціони часто використовуються як інструмент хеджування від несприятливих змін в базовому активі. Це форма страхування, яка захищає власника опціону від ризику. Як і у випадку з усіма видами страхування, для його володіння вам буде потрібно одноразова премія або регулярні виплати.
Страхові внески засновані на декількох факторах, таких як тривалість покриття, ризик для здоров'я застрахованої особи і т.д. У цьому відношенні опціони працюють аналогічно страхуванню.
На ринку опціонів у вас є різні заздалегідь визначені терміну дії опціону, і ці терміни дії безпосередньо впливають на премію опціону. Наприклад, 10-хвилинний кол-опціон на Binance буде коштувати близько 10 USDT, в той час як 24-годинний кол-опціон може коштувати 150 USDT. Іншими словами, чим більше тривалість, тим більше це буде коштувати.
Binance Options пропонує короткострокові контракти, від 10 хвилин до 1 дня. Це дозволяє користувачам торгувати з інтервалом в 10 хвилин, надаючи більш широкий вибір стратегій торгівлі опціонами.
Відображення строку дії опціонів в додатку Binance
З опціонами Binance користувачі не обмежені в утриманні довгострокових позицій. Біржа обслуговує активних трейдерів, які зосереджені в основному на ціновій дії, а не на довгострокових фундаментальних засадах Bitcoin. Цей стиль торгівлі намагається отримати прибуток від швидких змін ринкових цін і волатильності.
2. Ціна базового активу та ціна страйку
Другим фактором, що впливає на ціну опціону, є ціна його базового активу та ціна страйку.
Співвідношення між ціною страйку і ціною його базового активу безпосередньо впливає на премію опціону. Наприклад, в разі BTC опціонів, коли ціна BTC підвищується, кол-опціони повинні збільшуватися в ціні, а опціони пут - зменшуватися. Аналогічно, пут-опціони повинні збільшитись в ціні, а кол-опціони повинні зменшитись, коли ціна на BTC впаде.
Цей зв'язок між ціною страйку опціону і поточною ціною його базового активу називається Moneyness. У торгівлі опціонами такі терміни, як “на гроші”, “без грошей” і “в грошах” описують грошові можливості опціонів.
Кол-опціон “без грошей”, якщо його ціна виконання набагато вище ціни базового активу. І навпаки, опціон кол “на гроші”, якщо його ціна виконання нижче ціни базового активу. В той же час, опціони “в грошах”, якщо ціна виконання, збігається з ціною базового активу.
Наприклад, якщо ціна на Bitcoin в даний час складає 7000$, moneyness BTC опціонів буде наступним:
Премії опціонів залежать від “moneyness”. Наприклад, кол-опціон “без грошей” дешевше, ніж опціон “на гроші” або “в грошах”, оскільки він має велику ймовірність закінчення терміну дії. На відміну від цього, варіант “на гроші” є найбільш дорогим у порівнянні з іншими варіантами.
Опціони Binance завжди “в грошах”, тому що опціони Binance призначені для дуже точного відстеження його базового активу. Таким чином, із опціонами Binance користувачі можуть вибрати тільки одну ціну виконання, яка еквівалентна ціні безстрокового контракту BTCUSDT на Binance Futures. Таким чином, користувачам не потрібно мати справу з проблемою вибору з діапазону цін виконання і термінів дії.
Як правило, опціони “в грошах” мають більшу ймовірність перетворення “на гроші”, і як тільки напрямок торгівлі піде в вашу користь, ви отримаєте перевагу від руху Delta, ідентичного руху Spot.
3. Волатильність
Третій фактор, що впливає на ціни опціонів, - волатильність. Волатильність називається ціновим коливанням базового активу. Більш висока волатильність означає великі коливання цін і, в кінцевому підсумку, більший ризик для інвестора, який володіє базовим активом.
3-місячна волатильність BTCUSD
Джерело: Skew.com
Щоденна чиста зміна BTCUSDT
Джерело: Binance Futures
Як показано, великі коливання цін BTC до середини березня призвели до раптового зростання волатильності. Згодом, коли цінові коливання зменшуються, волатильність нормалізується.
Таким чином, волатильність грає важливу роль в ціноутворенні опціонів. Якщо більше ризику, опціони будуть дорожче, оскільки продавці опціонів вимагатимуть більше премій за прийняття більшого ризику.
Давайте повернемося до аналогії зі страховкою. Припустимо, є два покупці страхового поліса, один з них - абсолютно здоровий 20-річний чоловік, який не палить і регулярно займається спортом. Інший - гладкий чоловік середніх років, який активно курить і має захворювання. Тепер, кому, на вашу думку, доведеться платити більше за страхування життя? За логікою речей, людина, яка схильна до більшого ризику смерті, повинна буде платити більше за страхування життя.
Та ж аналогія відноситься і до опціонів. У періоди, коли актив проявляє високу волатильність цін, його опціони будуть дорогими. І навпаки, опціони будуть дешевими або, принаймні, менш дорогими, якщо базовий актив демонструє низьку волатильність цін.
4. Тип опціона
Останній фактор, що впливає на ціни опціонів, - це тип опціону. Опціони можуть бути розділені на два основних типи, американський і європейський стиль. Європейський опціон може бути виконаний тільки на дату закінчення терміну дії, тоді як американський опціон може бути виконаний в будь-який час до дати закінчення терміну, коли цього бажає власник опціону.
Опціони Binance унікальні серед існуючих крипто-опціонів, оскільки вони виконані в американському стилі, а існуючі крипто-опціони в європейському стилі. Ця функція відрізняє опціони Binance від інших, оскільки опціони в американському стилі дозволяють користувачам розрахувати опціони в будь-який час до закінчення терміну дії. На традиційних ринках опціони в американському стилі зазвичай коштують більше, ніж інші типи опціонів, це пов'язано з гнучкістю, яку вони пропонують. Таким чином, часто опціони американського стилю торгуються з премією до європейських опціонів.
Крім того, європейські опціони менш популярні і часто відчувають нестачу в ліквідності. Американські опціони, навпаки, користуються великим попитом завдяки гнучкості, яку вони пропонують. Таким чином, опціонні контракти в американському стилі часто легко торгуються на ринку. У випадку опціонів Binance, Binance є основним постачальником ліквідності продукту. Це означає, що у опціонів Binance є необмежений запас, і у користувачів завжди будуть котирування у будь-який період.
Підсумок
Хоча опціони є складними фінансовими інструментами, перемінні, що визначають ціни опціонів, загальновідомі і добре вивчені. Єдиним винятком є волатильність, яка змінюється в залежності від настроїв на ринку, тому волатильність базового активу залишається питанням оцінки. Коли ви зрозумієте основні принципи, ви виявите, що опціони можуть надати універсальність і стратегічні альтернативи, які необхідні для отримання прибутку в будь-яких ринкових умовах.