Руйнування міфів про економіку токенів та деякі поширені помилки
"У цій статті я спробую пояснити кілька основних понять, пов'язаних з економікою токенів. Це має бути досить легким читанням." - CZ, генеральний директор Binance.
Кожен день я бачу людей з помилковим мисленням щодо кількох основних понять, пов'язаних з економікою токенів. Я розумію, що багато речей про фінанси, в тому числі про те, як працюють гроші, не викладаються у школі. Я також розумію, що крипто-індустрія є новою, і є деякі речі, які ми всі повинні вивчити.
У цій статті я спробую пояснити деякі з цих понять. Це має бути досить легким читанням. Це всього лише моя особиста думка і, як будь-яка інша думка, цілком може бути помилковою в деяких або в усіх місцях. Я також закликаю всіх охочий прочитати більше про економіку токенів та статті на інші суміжні теми на Binance Academy.
Помилкове мислення про "кошики грошей"
Ця помилка мислення проявляється у багатьох відношеннях.
Поширена версія, яку ми чуємо постійно – "Я не хочу витрачати BTC (або BNB)", тому що він буде швидко дорожчати, і я не хочу втрачати вигоду, так що я просто буду витрачати фіат на покупку речей."
Що ж, чому б вам просто не конвертувати трохи більше вашого фіату (принаймні, частину, яку ви витратите) у криптовалюту, і тоді ви можете з легкістю витрачати криптовалюту. Ви можете переміщати гроші між кошиками.
Деякі можуть стверджувати, що за конвертацію стягується комісія. Вона дійсно досить низька у ці дні. Binance.com стягує близько 0,03% комісії, у порівнянні з 3%, які стягують при оплаті кредитними картками. Наша ставка становить 1/100 від їх. (Вибачте, мені довелося додати трохи реклами.)
Інші можуть заперечити, що все ще не дуже зручно витрачати криптовалюту, і це справедлива і вагома причина. Ми працюємо над покращенням цієї ситуації. Але це не та причина, по якій я "не хочу витрачати BTC, тому що він може вирости у ціні найближчим часом."
Звідки беруться монети, які ви спалюєте?
Інша недавня версія цього помилкового мислення починається з питання "звідки беруться монети, які ви спалюєте?"
Ми вчора спалили BNB на суму 60,5 млн доларів США. Тим не менш, деякі люди, в тому числі деякі "розумні" репортери, запитували: "Ви спалили BNB з доходів чи це була частина токенів команди"? Як ніби є різниця між ними. Обидва призводять до дефляційного тиску.
Немає фонду, який управляє BNB. Ми виділили частину BNB під час етапу ICO "для команди", і зробили це повністю прозорою з самого початку. Ця частина розблоковується щорічно протягом 5 років. З огляду на те, що зараз 3 рік, частина токенів команди була розблокована. Наша команда може витратити їх, якщо забажає. Той факт, що ми не витратили велику частину токенів, це наш вибір. Що ще більш важливо, токени команди належать команді, і наші доходи також належать команді. BNB - це взаємозамінний токен, немає різниці між одним кошиком та іншим. Ми можемо помістити їх в один і той же гаманець, за однією адресою або залишити їх за різними адресами, але всі вони належать нашій команді. Коли ми робимо спалювання, ми жертвуємо BNB, якими ми володіємо і зменшуємо загальну кількість пропозиції. Це робить іншу частину BNB ціннішою. Чи має значення, з якої адреси гаманця ми зробили спалювання? Якщо так, ми можемо перемістити токени до наступного спалювання…
Ви викуповуєте токени назад з ринку?
Це трохи більш "просунута" версія тієї ж самої помилки про "кошики грошей". Це більш природно для людей, які прийшли з традиційних ринків. Дохід компанії знаходиться у фіаті, і вони беруть частину цього фіату, щоб конвертувати/викупити акції. Зазвичай це призводить до зростання ціни акцій, та інвесторам це подобається. Деякі люди, природно, думають, що те ж саме повинно бути зроблено з криптовалютою.
Є деякі ключові відмінності, коли мова йде про спалювання BNB Binance. Доходи Binance в основному у BNB, і ми їх утримуємо (HODL). Ми не конвертуємо їх у фіат, крім суми, яку нам необхідно негайно витратити. Тепер ми могли б продати наш BNB у фіат, а потім використовувати цей фіат, щоб викупити BNB і спалити. Чи є сенс це робити? Ні.
Тим не менш, деякі люди стверджують, що вищесказане доцільно зробити; що ми повинні продавати наші BNB у фіат протягом всього кварталу та агресивно викуповувати BNB безпосередньо перед спалюванням, і, таким чином, буде короткий ефект пампу безпосередньо перед спалюванням, і вони зможуть торгувати та заробити на цьому. Вибачте, ми цього не робимо. Ми просто утримуємо BNB. Ми не хочемо утримувати фіат протягом тривалого періоду часу. Це дійсно зменшує стимули для деяких короткострокових трейдерів, але приносить більше вигоди для довгострокових холдерів BNB. Ми також не хочемо додавати штучні стимули, які можуть зробити BNB монетою "pump & dump". Ми хочемо разом з багатьма нашими партнерами по екосистемі створити довгострокову цінність для BNB та крипто-індустріі.
Деякі біржі навіть гордо (або безсоромно) пропагують той факт, що вони роблять "викуп" своїх власних токенів біржі перед спалюванням. І деякі люди, на жаль, можуть повірити, що це добре. Це означає, що:
Вони не мають доходу у своєму власному токені біржі; тобто люди не використовують токени біржі для оплати комісій. Або,
У них немає власних токенів, які вони отримують. Вони скидають їх усіх на ринок.
Чи хочете ви утримувати біржовий токен, якщо сама біржа не бажає його утримувати? Вам вирішувати.
Спалювання проти Аірдропу
Якби ми зробили аірдроп BNB на 60,5 млн. доларів США замість спалювання, я вважаю, що більше людей були б щасливішими. Але у фінансовому відношенні вони абсолютно однакові. Більшість людей досі не розуміють переваги спалювання, але повірте мені на слово, це те ж саме, що і аірдроп. Обидва варіанти - це добре для вас. Під час спалювання відбувається менше мережевих транзакцій і менше мережевих комісій.
Хоча по цій темі кількісне пом'якшення шкідливо для вас. Це те ж саме, що зняти гроші зі свого банківського рахунку і перерозподілити їх іншим людям, які вже багатші за вас. Я просто скажу що це занадто і залишу на ваш розсуд вірити/досліджувати це чи ні.
Перейдемо до інших тем...
Кілька монет на проект або команду
Я зазвичай розглядаю це як червоний прапор, коли команда випускає кілька токенів. Пропускна здатність команди обмежена, випуск додаткових токенів не призведе до раптового збільшення їх продуктивності. Проведемо екстремальне порівняння. Яку команду ви б обрали? Команду, яка випускає 100 різних токенів, чи команду, яка випускає один токен, але використовує його на всіх своїх платформах/екосистемах? Наявність декількох токенів в рамках проекту або команди створює всілякі конфлікти інтересів. На яку область команда буде витрачати більше зусиль? Як ви це вирівняєте? І це передбачає працелюбну команду, яка намагається щось створювати. Деякі команди просто випускають токен за токеном, сподіваючись зібрати більше грошей від інвесторів і нічого не будувати.
Я хочу підкреслити, що деякі проекти відразу створюють кілька токенів: один - для управління, другий - для розрахунків і так далі. Це обґрунтовано у певних випадках. Не варто сприймати мої слова буквально як атаку на адресу всіх проектів, на рахунку яких більше одного токена.
Проблема наявності декількох токенів також стала характерною і для екосистеми Binance після ряду угод і злиттів. Нам не вдалося розробити дієвий метод злиття токенів. І ми як і раніше перебуваємо в пошуку цікавих ідей для розв'язання цього питання.
Що стосується лістингу на Binance, ми поводимо себе більш насторожено і ставимо більше питань команді, якщо в проекті задіяно кілька токенів.
Мала циркулююча пропозиція
Інший червоний прапор - це коли токен має дуже маленький (одноцифровий відсоток) циркулюючої пропозиції. Давайте ще раз скористаємося екстримальним порівнянням. Скажімо, токен має тільки 1% циркулюючої пропозиції, решта 99% контролюються командою або фондом. Скажімо, тільки 20% власників циркулюючої пропозиції є активними трейдерами. Якщо одна особа витратить 200 000 доларів США на покупку монети, вона, ймовірно, збільшить циркулюючу ринкову капіталізацію з 1% до 1 мільйона доларів США і дасть монеті загальну ринкову капіталізацію у 100 мільйонів доларів США. Потрібно всього 200 000 доларів США, щоб створити ринкову капіталізацію у 100 мільйонів доларів США.
Ці монети, у яких в обігу перебуває лише невелика кількість їх загальної циркулюючої пропозиції, також дуже схильні до схеми "pump and dump" або інших потенційних "маніпуляцій" з їх ціною. Однак найбільший ризик - коли заблокована частина розблоковується і затоплює ринок, ціна значно знижується, і роздрібні користувачі страждають. Навчіться захищати себе.
Великий холд команди
Тепер цей пункт буде легко зрозуміти. Вам варто остерігатися того, що "частка команди" може ховатися під різними іменами: різними фондами, маркетинговими бюджетами, засобами для розвитку спільноти або навіть резервами для майнінгу – будь-якими функціями, які перебувають під контролем команди. Я хотів би підкреслити, що не всі фонди, маркетингові бюджети та все інше мають небезпеку. Якщо ними керує надійна команда, тоді все в порядку. Але не всі проекти можуть цим похвалитися.
Буду дуже відвертий: велика частина BNB також знаходиться в руках команди. Три роки тому мені та нам всім довелося розібратися у всіх тонкощах економіки токена. У нас є єдина "частка команди". Ніяких фондів, бюджетів на маркетинг, розвиток спільноти і тому подібного. Це все включено. На щастя, наша платформа почала швидко приносити прибуток, тому нам не довелося користуватися часткою команди або продавати її. Хоча сьогодні частина коштів вже розблокована. Я не буду хвалитися. Ви здатні оцінити ризики самі для себе. Циркулююча пропозиція BNB невисока. Але, ймовірно, число індивідуальних користувачів BNB вище, ніж в інших монет. Кількість мережевих адрес не відображає цього повною мірою, оскільки багато власників BNB зберігають їх на Binance.
Зміни Whitepaper
Взагалі, я виступаю проти внесення істотних змін у whitepaper після початку його дії. Вихід з проекту, мабуть, найгірше, що може трапитися. Але в результаті суттєвих змін у whitepaper проекту також постраждають люди. Тому я рекомендую командам всіх проектів з обережністю ставитися до нього.
Binance вніс кілька коригувань у свій whitepaper, але їх складно назвати істотними. У січні 2019 року формулювання "зворотного викупу" і взаємозв'язок з "20% прибутком." Це було зроблено за порадою сторонніх юридичних консультантів, які вказали на можливість невірної інтерпретації. У деяких регіонах підхід до безпеки суворіше, а це формулювання неточно описувало факт того, що ми не потребуємо "зворотного викупу." Як я вже пояснював, ми зберігаємо BNB. У той момент ми просто пояснили це журналістам та учасникам нашої спільноти.
Найбільше людей турбувало питання: Чи перестанемо ми робити спалювання? Або почнемо спалювати менше токенів? Ні. Ми пояснили, що сума не зміниться, лише формулювання, що описує її у whitepaper; тобто ніяких істотних змін. Ми також сказали, що наші дії будуть говорити голосніше, ніж слова.
З того часу і до сьогодні ми зробили 5 послідовних спалювань ATH. (Зверніть увагу, що 8-е спалювання було зроблено, коли ціна BNB була близько 40$, і воно було вище, ніж 7-е спалювання у доларовому еквіваленті.)
Наші дії говорять гучніше, ніж слова.
Я закінчу цю статтю тут. Є багато інших тем, які ми могли б обговорити, але я напишу про це іншим разом. Спасибі за читання і хороших вихідних!
- CZ