Звіт із торгівлі на Binance Futures за березень: криза ліквідності тягне крипторинки донизу
Ключові думки:
Значне падіння цін у середині березня спровокувало рекордну кількість ліквідацій, оскільки спостерігалася найбільша волатильність Bitcoin за останній час.
Торгова активність на спотовому та ф’ючерсному ринках різко зросла – дані свідчать про те, що інвестори інвестували більше грошей у спотові активи, скориставшись можливістю купити їх за вигідними цінами.
Раптове падіння ціни на Bitcoin призвело до лонг сквізу (від англ. "squezze" – стискатися), яке, своєю чергою, посилило тиск на криптовалюту та врешті призвело до падіння цін.
Індекс відносної сили вказував на те, що ціни знаходяться в зоні надзвичайної перепроданості, оскільки індикатор зафіксував найнижче з листопада 2018 року значення.
Березень став незабутнім місяцем для крипторинків. Криптовалютні інвестори постраждали особливо сильно, оскільки в березні більшість основних криптовалютних активів втратили понад 20% у вартості. Багато інвесторів, трейдерів і навіть бірж ще не оговталися від капітуляції, яка призвела до ліквідацій майже на 1 мільярд доларів США.
Занепокоєння з приводу впливу COVID-19 на економіку спричинило значне падіння світових фондових ринків і цін на нафту, що в результаті призвело до глобальної кризи ліквідності. А криза ліквідності потягнула за собою стрімке падіння і на криптовалютному ринку. У статті, що була нещодавно опублікована, ми проаналізували, як падіння цін на криптовалютному ринку вплинуло на біржі.
Особливо сильно постраждав Bitcoin, ціна на який впала на 40% через різке зменшення ліквідності. Швидке падіння цін спровокувало цунамі ліквідацій, які каскадом спровокували ще більше падіння цін.
У результаті спостерігалася найбільша волатильність Bitcoin за останній час. Ціна контракту BTCUSDT на Binance Futures протягом березня змінювалася від максимуму в 9200 $ до мінімуму в 3600 $.
Графік 1. Данні з щоденної прибутковості BTC
Джерело: Binance Futures
Очевидно, що за останні роки таке падіння цін стало причиною наднизького рівня обсягу торгівлі Bitcoin. Крах 12 березня став найсерйознішим з 2018 року, що призвело до різкого зростання волатильності. 30-денна волатильність Bitcoin досягла 1-річного максимуму в березні, перевищивши піковий рівень волатильності, який востаннє спостерігався в липні 2019 року.
Графік 2. Данні з волатильності макроактивів
Джерело: Skew
На графіку видно, що рівень волатильності BTC різко зріс з 13 березня, перевищивши свій максимум, який спостерігався в липні 2019 року, та залишався вище 150% протягом всього місяця. Для порівняння, традиційні активи, такі як золото (XAU) і фондовий ринок США (SPX), такої волатильності не зазнали.
Волатильність BTC різко зросла в середині березня та продовжувала утримувати високі показники, що свідчить про те, що інвестори таких панічних продажів не очікували. Попри те, що обсяг торгівлі Bitcoin був найнижчим за останній час, багато бірж повідомили якраз про рекорди за кількістю угод і обсягом, оскільки волатильність – завжди шанс для трейдерів та інвесторів.
Обсяги на спотовому ринку були вищі за ф’ючерсні
Значне падіння цін 12 березня призвело до рекордних обсягів на спотовому та ф’ючерсному ринку. Хоча сплеск торгової активності спостерігався і на спотовому, і на ф’ючерсному ринках, дані свідчать про те, що інвестори інвестували більше грошей у спотові активи, скориставшись можливістю купити їх за вигідними цінами.
Графік 3. Обсяги ф’ючерсів порівняно зі спотовими за березень
Джерело: Binance Futures
Під час різкого падіння цін відбулася розкореляція, і на спотовому ринку обсяги були більшими за ф’ючерсний. Це свідчить про те, що інвестори скористалися можливістю придбати криптоактиви на спотовому ринку як довгострокову інвестицію. Коефіцієнт обсягів у парі BTCUSDT між ф’ючерсним і спотовим ринками впав з 3,11 до 2,31, у парі ETHUSDT – з 1,99 до 1,17, а в парі BCHUSDT – з 1,69 до 1,21.
З кінця березня ціна на Bitcoin неухильно зростала. Вона активно утримувалася на рівні 6000 $, який став лінією опору. Згодом коефіцієнт для BTCUSDT відновився до 3,99, однак коефіцієнти ETHUSDT і BCHUSDT залишалися низькими до кінця місяця. Збільшення обсягу купівлі на спотовому ринку по суті призвело до зміни руху, що дозволило Bitcoin відновитися без серйозних відкатів і з відносно низькою волатильністю.
Трейдери скористалися арбітражними можливостями
Ставки фінансування, які відображають різницю в ціні між спотовим і ф’ючерсним ринком зросли на 700% через панічні продажі та ліквідації лонг позицій, що призвело до того, що ціни на ф’ючерсному ринку були нижчі за спот. Як наслідок, ставки фінансування стали від’ємними. У таких випадках трейдери, які тримають шорт позиції, отримують премію, яка в цьому випадку в сім разів перевищувала історичне середнє значення.
Графік 4. Показники ставки фінансування за день в березні
Ціни на безстрокові ф’ючерси значно відрізняються на різних криптовалютних біржах через надзвичайну волатильність у цей період. Саме через це у трейдерів була можливість здійснювати міжбіржовий арбітраж. Наприклад, трейдер може відкрити лонг позицію за безстроковим контрактом із найвищою премією, та одночасно відкрити шорт позицію за контрактом, де премія найменша.
Трейдери потрапили в пастку лонг сквізу
Раптове падіння ціни на BTC призвело до лонг сквізу (від англ. "squezze" – стискатися), яке, своєю чергою, посилило тиск на криптовалюту та врешті призвело до падіння цін.
Хоча ліквідації фіксувалися і за лонг, і за шорт позиціями, на лонг позиції припало 90% ліквідацій. Це вказує на те, що кількість позицій із кредитним плечем в лонг була значно більшою. Це не було несподіванкою, оскільки з початку року на криптовалютному ринку спостерігався бичачий тренд.
Графік 5. Щоденна чиста зміна загальної кількості відкритих позицій
Джерело: Binance Futures
На Binance Futures було закрито понад 50% відкритих позицій, що збігається зі зниженням відкритого інтересу. У наступні дні після падіння показники відкритого інтересу та загальна кількість позицій повернулися до попередніх рівнів, оскільки трейдери відкривали нові позиції, намагаючись заробити на волатильності, що зросла.
Чи присутня на криптовалютному ринку перепроданість?
Після краху криптовалютні ринки відновилися на 50%, зокрема ціна на BTC відновилася V-подібно та піднялася більш ніж на 70% від своїх мінімумів. На момент написання статті BTC торгується вище позначки в 6000 $, яка є сильним рівнем підтримки. Однак багато хто все ще цікавиться, чи присутня перепроданість BTC і інших криптоактивів. Щоб зрозуміти це, необхідно проаналізувати індекс відносної сили (RSI).
Індекс відносної сили (RSI) – це індикатор, який вказує на перекупленість або перепроданість певного активу. RSI відображається як осцилятор і може мати значення від 0 до 100.
Графік 6. Ціни на BTC і рівні RSI 
Джерело: Tradingview
На графіку можемо побачити, що падіння RSI до мінімуму 15 відбулося 12 березня, що говорить про надзвичайні ведмежі настрої щодо BTC. За RSI також можна зрозуміти, що за цей період актив досяг рівня перепроданості. Фактично було зафіксоване найнижче значення показника з листопада 2018 року.
Сьогодні RSI перевищив показник 50, оскільки ціна на BTC відновилася більш ніж на 70% від своїх мінімумів. Якщо RSI закріпиться вище 50, це вказуватиме на сильний висхідний імпульс, а падіння цього показника нижче 50 вказуватиме на можливий подальший тиск у бік зниження ціни.
Щоб визначити наступний імпульс BTC, трейдери повинні відстежувати критичні рівні опору та підтримки. Наприклад, ключові рівні опору, такі як позначка в 9000 $, пробиття яких вказуватиме на те, що крипторинок повернувся на правильний шлях, тобто готовий до подальшого зростання. Сильним рівнем підтримки є позначка у 6000 $, від якої можна відстежувати розворотні імпульси.
У довгостроковій перспективі ринок поводиться як "терези"
Падіння цін у березні надало багато можливостей для довгострокових інвесторів купити Bitcoin та інші основні криптовалюти, так би мовити, за знижкою. Довгострокові інвестори часто висловлюють впевненість і віру в те, що Bitcoin може кардинально змінити фінансову систему в майбутньому. Отже, у довгостроковій перспективі вони можуть отримати значні прибутки.
Довгострокові холдери вірять у його технологію і їх не лякає волатильність. Тож інвестори можуть продовжувати накопичувати Bitcoin, купуючи його за нижчою ціною, оскільки вони все ще розглядають його як хеджування ризиків глобального макроекономічного середовища.
Стежте за нами в соцмережах Binance Ukraine:
Telegram канал | Telegram група | TikTok | Twitter | Facebook | Instagram | YouTube