Безстрокові ф’ючерси та квартальні ф’ючерси: у чому різниця?
Ключові моменти:
Однією з основних відмінностей між безстроковими та квартальними ф’ючерсами є термін дії.
Іншим фактором, який слід враховувати, є те, що за квартальними контрактами не стягується ставка фінансування.
Ці два типи ф’ючерсів призначені для задоволення різних потреб.
Однією із найбільших привабливих особливостей ф’ючерсної торгівлі є можливість отримати доступ до більшого обсягу криптовалюти за допомогою кредитного плеча. Це означає, що навіть за незначних коливань ціни потенційно ви можете отримати величезний прибуток.
Існує багато різних фінансових інструментів для торгівлі. На Binance Futures ми пропонуємо торгівлю деривативними контрактами за допомогою двох флагманських продуктів: безстрокових і квартальних ф’ючерсів.
Поширене запитання, яке ми отримуємо від користувачів, таке: які відмінності між двома продуктами та які ключові особливості вони мають? У цій статті ми спробуємо відповісти на ці запитання, щоб допомогти трейдерам знайти нові способи диверсифікації активів.
Безстрокові фʼючерси та квартальні фʼючерси: у чому різниця?
Перш за все, давайте порівняємо параметри контрактів безстрокових і квартальних ф’ючерсів.
Більш детальну інформацію можна знайти у наших відповідях на поширені запитання (FAQ) та у посібниках.
1. Експірація (термін дії)
Традиційні фʼючерсні контракти дозволяють трейдерам купувати або продавати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною до вказаного часу в майбутньому. Іншими словами, фʼючерсні контракти мають обмежений термін дії, та термін їхньої дії закінчується на основі відповідного календарного циклу. Наприклад, наш BTC 0925 – це щоквартальний ф’ючерсний контракт, термін дії якого закінчується через 3 місяці з дати випуску.
Безстрокові ф’ючерсні контракти, як випливає з їхньої назви, не мають дати експірації. Трейдерам не потрібно стежити за різними місяцями поставки, як з квартальними ф’ючерсними контрактами. Наприклад, трейдер може утримувати шорт позицію необмежений час, якщо не відбудеться ліквідація.
Вам, як трейдеру, необхідно знати, що відбувається у період експірації, оскільки це впливає на стратегію виходу з позиції. Є два терміни, пов’язані з експірацією, які вам потрібно зрозуміти, перш ніж почати торгівлю. Ці терміни – день експірації та ролловер.
День експірації – це останній день, коли трейдер може торгувати контрактом. Наприклад, термін дії квартальних контрактів BTCUSD 0925 збігає 25 вересня 2021 року, а контрактів BTCUSD 1225 – 25 грудня 2021 року. До настання дати експірації у трейдера є кілька варіантів:
Закрити позицію до експірації.
Перейти на наступний контракт після закінчення поточного найближчого контракту.
Дозволити контракту закінчитися з подальшим розрахунком.
2. Ролловер
Оскільки безстрокові контракти не мають дати експірації, користувачам не потрібно "переносити" свої позиції на наступний календарний контракт.
"Ролловер" – це перенесення контракту з місяцем, найближчим до експірації, на контракт з наступним місяцем експірації. Перенесення на інший місяць дозволяє уникнути витрат і зобов’язань, пов’язаних із розрахунком контракту. Щоб перенести ф’ючерсний контракт, можна просто продати свій контракт із експірацією, що наближається, та купити інший на наступний місяць. Наприклад, за наявності лонг позиції по вересневому ф’ючерсу BTCUSD на 10 одиниць, ви продаєте 10 вересневих контрактів і одночасно купуєте 10 грудневих контрактів.
Трейдери визначають час перенесення на новий контракт шляхом порівняння обсягу та ліквідності контракту, термін дії якого закінчується, та контракту на наступний місяць. Як правило, обсяг контракту, термін дії якого закінчується, зменшується в міру наближення дати експірації.
Трейдер може здійснити перенесення в будь-який момент до дати експірації, але найкраще це зробити за декілька днів до неї, оскільки ліквідність різко знизиться, коли трейдери переходитимуть на новий контракт. Це може призвести до збільшення спреду та прослизання.
3. Ставка фінансування
На відміну від безстрокових ф’ючерсів, за квартальними контрактами не стягується ставка фінансування. Це вигідно для трейдерів з довгостроковими позиціями та хеджерів, оскільки ставки фінансування можуть із плином часу змінюватися. Особливо в екстремальних ринкових умовах збереження довгострокової позиції на ринку через високі ставки фінансування може коштувати дорого.
Розрахунки фінансування враховують обсяг використаного кредитного плеча, що може мати великий вплив на прибутки та збитки.
Як показано на графіку вище, ставка фінансування на ринках безстрокових BTC ф’ючерсів може зрости в міру зростання цін на Bitcoin, що вказує на дисбаланс тиску покупців на ринку. Цей ефект призводить до того, що утримування лонг позицій з часом стає дорожче.
На графіку видно, що ставка фінансування подвоїлася за лічені години з 0,05% до 0,1%, оскільки попит на ф’ючерси BTC зростав. У цьому випадку позиція на 100 000 $ коштувала б вам 100 $ у вигляді ставки фінансування.
4. BTC порівняно з USDT-M
Квартальні контракти Binance Futures деноміновані та розраховуються в BTC. Іншими словами, ви можете фінансувати свою початкову маржу в Bitcoin без необхідності конвертувати свої токени в стейблкоїни, зокрема Tether (USDT).
Щоб хеджувати Bitcoin, вам потрібно буде відкрити шорт позицію за квартальними ф’ючерсами BTCUSD 0925. Якщо ціна BTC знизиться, прибуток від ф’ючерсної позиції може компенсувати втрати за Bitcoin у портфелі. Оскільки вони розраховуються у BTC, прибуток може збільшити кількість BTC для довгострокового зберігання. Це чудовий спосіб просто збільшити свої активи у BTC у довгостроковій перспективі.
5. Торгова стратегія
Квартальні ф’ючерси пропонують безліч торгових можливостей і дозволяють розробляти стратегії отримання прибутку незалежно від ринкових умов. Ці стратегії поширені на традиційних ф’ючерсних ринках, і їх також можна застосовувати на криптовалютних ф’ючерсах.
Ось кілька нейтральних до ринку стратегій, які ви можете розглянути:
Базисний трейдинг. Базисний трейдинг складається з лонг позиції базового криптоактиву та шорт позиції його деривативу (у більшості випадків це стосується ф’ючерсних контрактів). Базис – це різниця в ціні між ф’ючерсним контрактом і спотовою ціною. Він може бути додатним або від'ємним, але зазвичай ф’ючерсні контракти торгуються з премією до спотового ринку. Як правило, що більше термін дії контракту, то більше базис.
Торгівля спредом. Торгівля спредом – це одночасна купівля та продаж двох пов’язаних ф’ючерсних контрактів. Наприклад, якщо ви купили вересневий контракт BTCUSD і продали грудневий контракт BTCUSD, у вас буде спред. За торгівлі спредом ви торгуєте різницею цін між двома контрактами. Перебуваючи у спредовій позиції, ви прагнете до того, щоб лонг сторона спреду зросла в ціні щодо шорт сторони та навпаки.
Заключні думки
Безстрокові та квартальні ф’ючерси створені для задоволення різних потреб користувачів. Загалом ф’ючерсний ринок доволі універсальний, що дозволяє трейдерам відкривати лонг та шорт позиції у криптовалюті, використовуючи кредитне плече. Ця універсальність також дозволяє трейдерам створювати нейтральні до ринку стратегії.
Ф’ючерси особливо корисні для диверсифікації портфеля. Якщо ви плануєте торгувати ф’ючерсами, важливо розуміти плюси та мінуси безстрокових і квартальних ф’ючерсів. Щоб отримати максимальний прибуток від торгівлі ф’ючерсами, ви можете почати з пошуку відповідної біржі та диверсифікації свого портфеля. Додаткову інформацію про Binance Futures ви можете знайти в цих статтях:
(Блог) Криптовалютні фʼючерси: що потрібно знати перед тим, як почати торгувати
(Підтримка) Огляд продуктів та функцій Binance Futures
І багато інших статей про Binance Futures у FAQ…
Стежте за нами в соцмережах Binance Ukraine:
Telegram канал | Telegram група | TikTok | Twitter | Facebook | Instagram | YouTube
Статтю було відредаговано 27 червня 2022 року.