Santander’in Ethereum Üzerinde Çıkardığı En Son Bono Üzerine Vaka Çalışması (Özet)

ÖNEMLİ BİLGİLER

• Avrupa’nın önde gelen bankalarından biri olan Santander, 12 Eylül 2019’da toplam 20 milyon USD değerinde bonoyu Ethereum blockchaini üzerinde tokenlaştırdı. 

• Bundan önce, Societe Generale (2019) ve Avusturya hükümeti (2018) gibi finansal kurumlar ve kamu kurumları da blockchain bonolarını tokenlaştırdılar.

• Santander’ın bono çıkarma işlemi iki cüzdan üzerinden iki-token süreci aracılığıyla blockchain üzerine yerleştirildi.

- Yatırımcı cüzdanı: gerçek paranın zincir dışı emanet hesaba aktarılmasının ardından gelen tokenlaştırılmış parayı basar. Yatırımın ardından, tokenlaştırılmış bono birimleri bu cüzdana gelir. 

- İhraç cüzdanı: Bono satın alımlarına katılan yatırımcılardan gelen tokenlaştırılmış paralar bu cüzdana gelir. Bono ihracının ardından, tokenlaştırılmış para zincir dışı emanet hesabından gerçek paraya çevrilir. 

• Blockchain üzerindeki sabit-gelir ihraçları hem yatırımcılar hem de ihracı yapanlar için aşağıdaki gibi çeşitli faydalar sunuyor:

- Atomik olarak hashlenmiş zaman kilitli sözleşmeler sayesinde karşı taraf riskinde büyük oranda azalma

- İhraç masraflarında düşüşe ve daha hızlı uygulamaya neden olan operasyonel geliştirmeler

- Mevcut borçlulara yönelik daha kolay vergilendirme ve daha iyi takip edebilme gibi katma değerli hizmetler

• Fakat, Santander zincir dışı yasal belgeleri güvenilir bir saklayıcı kurumda tuttu ve Ethereum üzerinde platforma özel menkul değerler çıkarmadı. Bu nedenle işlem bono “ihraç etmek” yerine bono “tokenlaştırmak” oldu.

• Dahası Santander, sözleşme kaynak kodlarını herkese açık şekilde yayınlamayarak blockchain teknolojisi kullanımının varsayılan faydalarının bazılarından yararlanmadı. 

• Yine de bunun başlıca faydası Ethereum gibi kısıtlayıcı olmayan ağların finansal operasyonlar için de kullanılabileceğini göstermek oldu (örn. İşlem sonlandırma ve gizliliği korumaya yönelik gelecekteki gelişmelerden bahsedilebilir)

• En nihayetinde blockchain bonoları kademeli şekilde sabit gelir sektöründe yeni bir standart haline gelmeli. Ethereum’un (ve Quorum gibi özel EVM-uyumlu blockchainlerin) gelecekteki finansal menkul kıymet ihraçları için avantajlı konumda olup olmadığı ise halen belirsiz.

Raporun tamamını İngilizce olarak bu bağlantıdan okuyabilirsiniz: Santander’in Ethereum Üzerinde En Son Çıkardığı Bono Üzerine Vaka Çalışması