大家好，我是猎人，本文谈谈ETF的事情，这个事情我预想的一样，整个7月，我们只需要关注一件事情，那就是加密币现货 ETF 能否顺利获批上市。最近，各大传统资管公司巨头都追随着 black rock 贝莱德的脚步，紧锣密鼓地向SEC、美国证监会提交加密币现货 ETF 的申请。加密币市场也因为这个利好消息开始小幅回暖，比特币的价格更是一路走高，目前稳定在 31000 美元左右。本篇文章会着重分析以下几个问题。#ETF

第一个问题，其实现在市场上已经存在比特币的期货ETF，它与比特币现货 ETF 的区别在哪？为什么现货 ETF 的申请难度会这么大？第二，如果申请获批，谁会成为最大的赢家？很多朋友可能对比特币 ETF 这个概念不是很熟悉，我稍微解释一下。

ETF 全称是 exchange traded fund 在股票交易所可以挂牌交易的基金。比特币 ETF 意味着基金管理的资金标的需要是比特币相关的公司或者资产。 SEC 在 2021 年 10 月份批准了第一只比特币期货 ETF proshare Bitcoin strategy ETF 在纽交所挂牌交易。截至目前，美国总共有 7 家公司获准了比特币期货 ETF 交易牌照。由于 SEC 担心比特币价格被人为操纵的风险，因此比特币期货 ETF 不能够直接持有比特币，只能够投资比特币期货合约或者购买加密币行业公司的股票。

过去也有很多公司尝试申请比特币现货ETF，但是都被 SEC 拒绝了。在 2022 年6月，灰度公司一家大型的加密币资管公司曾经向 SEC 提交申请，希望把它管理的意志封闭式比特币信托 Bitcoin trust 转变成为开放式的现货ETF。被 SEC 拒绝后，灰度公司就向法庭起诉了SEC，预计判决结果最晚在今年秋季会出来，也就是 789 三个月份。比特币现货 ETF 难通过的主要原因就在于 SEC 认为比特币的监管不够透明，存在价格欺诈和人为操纵的风险，而且比特币交易的主要平台交易所都未在 sec 登记备案，简单来说就是不合规的，所以这么多年来都未有公司打破这个僵局。而今年6月初， black rock 贝莱德再次向 SEC 提交比特币现货 ETF 的申请，把其他公司早就蠢蠢欲动的心弦又撩拨了起来。而且这一次他们的准备也很足，申请中也明确与交易所监管共享协议，意味着以后这支 ETF 的所有交易数据都处于透明的监管下的，这样就可以解决 SEC 担心的问题。

其他公司也纷纷效仿贝莱德，申请中都加上了监管共享协议，目前已知的已经提交申请的公司有 black rock 贝莱德，富达、智通财经、凡奇、ARK lnvest、 ARK 投资和 顺景。除了贝莱德是向纳斯达克提交的申请，其他几家公司都是与芝加哥的期权交易所合作的。6月 30 号， SEC 分别告知两大交易所他们的申请不充分， 因为他们没有明确与基金发起人共享监管协定的交易平台。6月 30 号下午，芝加哥期权交易所又帮这几家公司重新提交了申请文件，而纳斯达克交易所则在7月 3 号也重新帮 black rock 提交了申请文件。一般来说， SEC 需要第一时间在网站上公示这些文件，并且有 7 天的时间思考是直接打回还是接受受礼。一旦 15 天的公示期结束， SEC 要在 45 天内作出初步的审查，最多有 240 天的时间来批准或者拒绝该申请。

那么第二个问题来了，现在这么多家公司都争先恐后的提交申请，谁会成为最大的赢家呢？这个问题放在6月毫无疑问时， black rock，因为它具有先发优势，作为全球最大的资管公司，一旦率先获批，必将会吸纳最多的投资者入场，这完全就是一片蓝海。那任何后入场的机构，哪怕只玩几天，都只能够互相竞争，抢夺剩余的份额。

但现在 black rock 笑不出来了，由于 SEC 同时打回了这批申请，而其他公司又抢先重新提交了申请，而这一次看来申请通过的几率非常大，所以先发优势转移到了其他公司手上，包括富达、顺景、 ARK 管理公司以及凡奇。其中资管规模更大的富达公司，目前看来相对优势更大。

这次 SEC 会通过比特币的现货 ETF 的几率很大？还是你是悲观的认为 SEC 并不会这么容易通过审批？欢迎评论区留下你的观点！#BTC