Thị trường tiền mã hóa vừa trải qua một tuần đầy sóng gió khi giá Bitcoin (BTC) có lúc rơi thẳng về vùng 72.000 USD. Trong bối cảnh đó, báo cáo từ Arkham về việc chính phủ Bhutan chuyển 22,4 triệu USD Bitcoin lên các sàn giao dịch đã khiến cộng đồng không khỏi lo lắng về một đợt bán tháo diện rộng. Chuyện là vậy đó, để hiểu rõ bức tranh lớn, anh em cần nhìn sâu vào dữ liệu on-chain và tâm lý chu kỳ.
1. "Máy in tiền" mang tên vương quốc Bhutan
Bhutan không phải là tay chơi mới. Quốc gia này đã âm thầm đào Bitcoin từ năm 2019 và đạt đỉnh sản xuất vào năm 2023 với hơn 8.200 BTC. Chuyện là vậy đó, với chi phí năng lượng chỉ khoảng 120 triệu USD nhưng thu về hơn 765 triệu USD lợi nhuận, đây là một trong những thương vụ đầu tư quốc gia thành công nhất lịch sử.
Việc Bhutan chuyển coin đến các địa chỉ của QCP Capital được xem là một hành động bán ra định kỳ để hiện thực hóa lợi nhuận. Mặc dù số lượng bán ra lên tới 50 triệu USD mỗi đợt, nhưng nếu so với tổng cung và thanh khoản thị trường, đây chỉ là một nhịp điều chỉnh nhỏ.
2. Sự tương đồng đáng lo ngại với các mùa đông Crypto quá khứ
Trưởng bộ phận nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, chỉ ra rằng đợt sụt giảm 40% từ đỉnh tháng 10/2025 mang dáng dấp của các đợt "capitulation" (đầu hàng) năm 2018 và 2022. Chuyện là vậy đó, tâm lý chu kỳ 4 năm dường như đang lặp lại khi các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu chốt lời và dòng vốn mới vẫn còn đang lưỡng lự. $BTC
3. Những tín hiệu "bắt đáy" đang dần lộ diện
Dù bức tranh chung có vẻ u ám, nhưng dữ liệu phái sinh lại đang kể một câu chuyện khác. Vào ngày 2 tháng 2, khối lượng giao dịch giao ngay vọt lên trên 8 tỷ USD, đi kèm với đó là tỷ lệ phí tài trợ (funding rate) âm cực đại. Trong quá khứ, khi phe short (bán khống) trở nên quá hưng phấn và chi phí duy trì lệnh âm nặng, đó thường là dấu hiệu của việc thị trường đã quá bán và một cú lội ngược dòng (reversal) đang sắp xảy ra. #Colecolen
4. Các mốc giá "sinh tử" anh em cần lưu ý
Hiện tại, Bitcoin đang dao động quanh ngưỡng 72.000 USD. Để duy trì hy vọng phục hồi, BTC cần nhanh chóng đòi lại mốc hỗ trợ tâm lý 74.000 USD.
Kịch bản xấu: Nếu nến ngày đóng dưới 74.000 USD, giá có thể trôi về 69.000 USD hoặc tệ hơn là đường trung bình 200 tuần tại 58.000 USD.
Kịch bản tốt: Một cú rút râu mạnh mẽ đi kèm khối lượng lớn tại vùng này sẽ xác nhận đáy của đợt điều chỉnh này.