Thị trường vẫn đang trong trạng thái phòng thủ. Sự phục hồi của
$BTC có tiếp tục hay không phụ thuộc vào nhu cầu spot có phục hồi hay không. Tình trạng khó khăn hiện tại của thị trường cho thấy mô hình tương tự như cấu trúc thị trường được quan sát vào đầu tháng 5 năm 2022.
Dưới đây là những điểm tương đồng "lạnh sống lưng" giữa cấu trúc thị trường tháng 5/2022 và tháng 2/2026:
1. Phá vỡ đường trung bình động 1 năm (MA365)
Tháng 5/2022: Bitcoin lần đầu tiên đóng nến tuần dưới MA365, xác nhận bước vào "mùa đông crypto" kéo dài.
Tháng 2/2026: Một lần nữa, sau gần 4 năm, giá Bitcoin vừa chính thức xuyên thủng đường MA365. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, mức giảm 23% chỉ trong 83 ngày kể từ khi mất mốc này còn tệ hơn cả giai đoạn đầu năm 2022.
2. Tỷ lệ UTXO "đang lỗ" quay trở lại vùng nguy hiểm
Chỉ báo lãi/lỗ thực hiện ròng hiện tại đang cho thấy tỷ lệ các ví đang chịu lỗ đã quay lại mức 27–30%.
Đây chính là ngưỡng tâm lý mà tại đó, vào tháng 5/2022, các nhà đầu tư cá nhân đã bắt đầu "đầu hàng" (capitulation) và bán tháo bất chấp giá, tạo ra một cú rơi tự do.
3. Sự khác biệt về "Đầu tàu" nhưng cùng một kết cục
Năm 2022: Sự sụp đổ đến từ một thuật toán (UST/LUNA) và các quỹ cho vay tập trung.
Năm 2026: "Đầu tàu" hiện tại là các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Trong tháng 1/2026, các quỹ này đã chứng kiến dòng vốn rút ra (outflow) hơn 3 tỷ USD. Khi các tổ chức lớn ngừng mua và chuyển sang bán ròng, thị trường mất đi lực đỡ quan trọng nhất của chu kỳ này.
4. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam (Fear & Greed Index)
Chỉ số này hiện đang chạm mốc 11 (cực kỳ sợ hãi). Lần gần nhất chúng ta thấy mức thấp như thế này là sau vụ phá sản của sàn FTX (tháng 11/2022) và giai đoạn hoảng loạn tháng 5/2022.
#SatoshiNakamoto #GenesisBlock