【市场风向洞察：链游赛道新热潮能否来临？论去中心化游戏生态基础设施 Tresaure 推出游戏链 Treasure Chain 主网】

12 月 12 日，去中心化游戏生态基础设施 Treasure 正式宣布推出其基于 ZK Stack 搭建的 Layer2 应用链 Treasure Chain 主网。这一计划早在 2021 年就被写入创始团队的长期愿景，如今终于实现。可以说，Treasure Chain 的主网上线使 Treasure 成为贯穿区块链游戏全生命周期的一站式平台，从项目早期的区块链的选择，游戏的开发组件支持到最后的上线与增长，Treasure 都可以为为其提供助力。为此，Web3Caff Research 本期「市场风向洞察」栏目将为你展开硬核分析与点评。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/25066

【区块链钱包的理想构建指南：来自以太坊创始人 Vitalik 的最新解读】

会话密钥和 ERC-7715 等权限机制可以帮助支持不同应用程序的便利性和安全性之间的不同平衡。更复杂的监护人架构，例如在不同阈

【市场风向洞察：广义抽象 L1 网络 XION 主网的推出是否预示着链抽象时代的到来？】

当前区块链生态系统中，用户和开发者面临技术复杂性和用户体验不佳的问题，例如钱包管理、跨链交互的操作繁琐，容易导致效率低下和出错风险。为应对这一挑战，账户抽象、意图设计以及全链互操作性等方案相继出现。近日，链抽象基础设施 XION 正式推出主网。XION 是一个从底层构建链抽象的 Layer1 网络，在协议层面集成了账户管理、签名处理、费用提取和互操作性等功能，旨在减少技术障碍，降低用户和开发者的操作门槛，简化区块链与主流用户的交互体验。为此，Web3Caff Research 本期「市场风向洞察」栏目将为你展开硬核分析与点评。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24930

【亚马逊被提案建立比特币财库，微软即将投票决定，大公司是否会青睐用比特币对冲通胀？】

越来越多的科技大公司开始关注如何通过创新的比特币投资财务策略保护资产。近期，华盛顿智库 “美国国家公共政策研究中心” 向亚马逊公司提出股东提案，本文为你论述。

内容链接：ht

【市场风向洞察：由 Yield App 孵化的 Layer1 网络 Haven1 能否从本质上解决 DeFi 的安全性和合规性挑战？】

众所周知，安全性和合规性是 DeFi 领域发展的最大挑战。在区块链技术发展的这些年里，黑客攻击、Rug Pull 事件层出不穷，这不仅使参与者蒙受了巨大的经济损失，也使 DeFi 技术不得不面临更大的采用阻碍。针对这一问题，Yield App 正致力于孵化一条许可型 Layer1，而考虑到 Yield App 的 DeFi 属性，Haven1 着重考虑的正是安全性和可扩展性问题。该团队认为，DeFi 领域安全性和合规性问题发生的根源是缺乏可靠的对手方验证以及信任机制。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24874

【Web3Caff Research 第 90 期融资周评：Rarimo 进击 DID 赛道并推出多款去中心化身份应用、模块化 L1 网络 U2U Network 与模块化互操作性协议 Union 入场、Scrypted 提出的 “Web4” 是未来趋势还是营销噱头？】

We

【融资项目解密：从 AI Agent 到 AVB，Scrypted 提出的 “Web4” 是未来趋势还是营销噱头？】

AI 与区块链的结合已经成为了当前 Web3 技术发展的一个重要方向。这是因为 AI 能够为区块链带来智能分析和预测能力，而区块链则能为 AI 提供去中心化和具备隐私保护能力的数据处理方案。在这一理念的推动下，各类创新的 AI+区块链产品不断涌现。其中，也包括了本期宣布融资的 Scrypted 团队，他们正致力于推动 AI Agent 向 AVB（自主虚拟生物）衍化进程的实现，并将这一颠覆性进程命名为 “Web4”，展现了对未来数字生态的全新愿景。为此，Web3Caff Research 本期「融资项目解密」栏目将为你展开硬核分析与点评。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24792

【如何评估去中心化项目？解读 Vitalik Buterin 提出的 “离开测试”】

“离开测试”的重要性，在于通过这个思维工具能够挖掘出项目或网络对中心化基础设施依赖的实际情况，让项目或网络能够有效进行改进，本文为你深入

【TEE（可信执行环境）赛道万字研报：能否成为区块链可信隐私计算又一里程碑？全景式拆解其发展背景、技术原理、生态现状、利弊风险与未来挑战】

可信执行环境（TEE）作为区块链安全领域的重要技术，近年来备受关注。TEE 通过硬件和软件结合，创建隔离的“安全区”，确保敏感数据仅在经过验证的应用中处理，防止未经授权的访问或篡改。那么，TEE 究竟如何与区块链结合？与其他隐私技术相比有哪些优势？其潜在风险、应用场景又是什么？为此，Web3Caff Research 研究员 Tom 撰写的本篇超 12000 字研报将以 Flashbots 和 Scroll 为例，探讨 TEE 在优化交易排序、减少 MEV 问题，以及在零知识证明中保障数据安全和验证准确性方面的应用，并以此作为切入点，分析其技术原理及发展前景。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24607

【Web3 律师：深圳法院不支持虚拟货币当工资，该怎么办？】

虚拟货币用来支付工资并非新鲜事，尤其是在 Web3 区块链领域，部分企业对此甚至习以为常。然而在中国内地法律的框架下

【大杀器？论 Particle Network 推出链抽象平台 UniversalX】

昨日，模块化 L1 网络 Particle Network 宣布推出基于链抽象概念的跨链资产交互平台 UniversalX，一经推出便广泛市场关注。UniversalX 的理念是 “一个账户、一个余额、任何链”，即通过简洁界面选择和授权，UniversalX 自动完成复杂的跨链操作，提供便捷的资产交互体验。那么这是否是链抽象落地的重要里程碑？UniversalX 的推出又将具有怎样的想象空间、竞争对手与发展阻力？为此，Web3Caff Research 本期「市场风向洞察」栏目将为你展开硬核分析与点评。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24607

【融资项目解密：基于 DAG 技术，斩获千万美元融资的模块化 L1 网络 U2U Network 有何竞争力？】

在过往的 Layer1 构建方案中，绝大多数项目采用的都是传统的区块链结构。然而，本期宣布融资的模块化 Layer1 U2U Network 却选用了 DAG 技术（有向无环

【融资项目解密：斩获 Vitalik Buterin 等行业领袖投资，Rarimo 进击 DID 赛道并推出多款去中心化身份应用解决方案】

在 Web3 中，空投已成为常见的启动方式，但部分用户用机器人伪造账号抢空投，浪费资源并影响其他用户。并且机器人还被用于交易攻击和争夺 DAO 投票权。为解决这一问题，Web3 开发者提出了“人类证明”（Proof of Humanity, PoH）方案，可在不泄露额外用户信息的情况下，验证用户身份为人类而非机器人。在这一背景下，本轮宣布融资的 Rarimo 正试图基于 PoH 机制来构建系列解决方案，以推动 DID（Decentralized Identity 去中心化身份）赛道全面的发展进程。为此，Web3Caff Research 本期「融资项目解密」栏目将为你展开硬核分析与点评。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24540

【Optimism 与 Uniswap 共同提出的 ERC-7802 新标准是什么？】

ERC-7802 是由 Optimism 团队和 Uniswa

【Talus Network 入局 AI+Web3 赛道，致力构建去中心化 AI Agent 中心】

AI 的出现为 Web2 世界带来了巨大变化，它已经成为当下最具潜力的发展方向之一。在 Web3 领域，开发者希望通过区块链技术解决 AI 产品的部署方式和诸多挑战。这包括创建自由交换数据、模型权限和计算能力的市场，使 AI 产品提供更加透明、可验证，并利用区块链激励机制吸引更多用户贡献计算资源。在这一背景下，本期宣布融资的 Talus 正在致力于提供一个为去中心化的 AI Agent 中心。为此，Web3Caff Research 本期「融资项目解密」栏目将为你展开硬核分析与点评。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24459

【Web3Caff Research 第 89 期融资周评：OpenLayer 基于 DePIN 架构推出模块化可信数据层 、去中心化游戏玩家网络 KGeN 入场、再质押基础设施 Kernel 助推 BNB Chain DeFi 赛道、去中心化 AI Agent 中心 Talus Network

【RISC Zero 推出混合架构 Kailua，可将 Optimistic Rollup 升级为 Hybrid ZK Rollup】

近日，RISC Zero 官方宣布推出混合架构框架 Kailua，可将 Optimistic Rollup 升级为 Hybrid ZK Rollup的混合架构，它结合了 Optimistic Rollup 和 ZK Rollup 的优势，致力于实现高效的区块链结算和争议解决。它通过默认采用 Optimistic Rollups 快速处理交易，并在争议或需要快速结算时启用 ZK 证明（结算缩短至最短 1 小时内完成），从而试图兼顾高吞吐量、低成本和高安全性。那么，Kailua 的推出能否成为 Rollup 技术的新标杆？未来采用将遇到哪些阻碍？

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24426

【AI Agents 的七大启示：研究与应用】

近年来，Agent 的概念在哲学、游戏和人工智能等多个领域的重要性日益凸显。从传统意义上看，代理指的是一个实体能够自主行动、做出选择并具有意图性，这些特

【融资项目解密：以再质押基础设施 Kernel 论 BNB Chain DeFi 赛道现状】

再质押（Restaking）模式的风潮自以太坊起，已经逐步蔓延至比特币、Solana 和 Move 等生态中，而如今这股风也吹向了 BNB Chain 生态。在本期宣布融资的项目中，Kernel 正在尝试将再质押机制引入 BNB Chain 生态，希望能够通过使 BNB 资产的效益最大化来推动整个生态系统的发展。 那么 Kernel 到底有何竞争力？再质押模型是否会产生新的风险？

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24353

【法院裁定 OFAC 越权：Tornado Cash 案技术与法律的边界】

昨天法院裁定，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）对 Tornado Cash 的制裁行为属于越权。这一判决不仅是原告的胜利，也引发了关于技术中立性与法律边界的讨论。本文为你探讨，速览阅读。

内容链接：https://web3caff.com/zh/archives/112089

【Tether 幕后大佬现身：特朗普提名的

【ZKP 硬件加速项目 Cysic 万字研报：ASIC 芯片能否撬动其百亿规模市场？全景式拆解其发展背景、市场现状、技术原理、生态规模与竞争态势】

零知识证明（ZKP）已有近 40 年历史，广泛应用于区块链的隐私保护和二层扩容。但因计算资源消耗大、验证速度慢，用户增长受限。为此，硬件加速成为关键方案。FPGA 和 GPU 已实现多项 ZKP 产品落地，而性能更优的 ASIC 因高成本和不确定性被视为行业的“珠穆朗玛峰”。目前，Cysic 作为唯一开发 ZKP ASIC 的团队，能否撬动百亿市场？Web3Caff Research 研究员 Bob 撰写的本篇超 12000 字研报将深入解读 Cysic 项目，探索其如何在 ZKP 加速领域迈出创新性一步，并全景式拆解其发展背景、市场现状、技术原理、生态规模与竞争态势。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/23632

【Solana ETF 获批前景：从 “几乎无望” 到 “2025 年底前可期”，当前有哪些挑战？】

11 月 22 日，Cboe BZX 文件显示，该交易所提

【市场风向洞察：超 50000 TPS，去中心化 IoT 基础设施 IOTA 推出 IOTA Rebased 升级并实现并行化 MoveVM & EVM 竞争力几何？】

区块链基础设施自以太坊引入智能合约后，虽推动了去中心化应用的发展，但很快面临可扩展性难题。随之推出的 L2 解决方案和高性能区块链都无一不是围绕去中心化、性能与安全性层面进行演变与迭代，这是因为想要在满足商用的区块链下又能达到高度去中心化以及稳健的安全性是一项巨大的挑战。也就是说，目前区块链基础设施尚未完全能与 Web2 匹敌，仍在探索阶段。近日，去中心化 IoT 基础设施 IOTA 宣布推出 IOTA Rebased 升级，并表示其可实现并行化 MoveVM & EVM，并达到超 50000 TPS。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24328

【解读全球加密资产税收：亚洲行动较慢，欧洲最高税率达 52%】

今年年中美国国税局 (IRS) 公布了加密货币税收制度的最终草案，从 2025 年开始，加密货币经纪商将需要向 IRS 提交 Form 109

【斩获千万美元融资的去中心化游戏玩家网络 KGeN，将如何降低游戏开发者获客成本】

随着链游的快速发展及规模的扩大，如何有效聚合和利用玩家资源已成为关键课题。为了实现从潜在玩家到活跃玩家的高效转化，公会和由 KOL 主导的游戏社区不断涌现。然而，这一趋势也带来了新的挑战：公会和社区掌握着直接的玩家资源，游戏开发者不得不依赖它们进行定向宣传和资源投放。在这样的背景下，KGeN 致力于打造一个去中心化的多链玩家网络。通过收集和分析游戏玩家数据，KGeN 能够生成更精准的用户画像，帮助游戏项目方实现目标用户的高效触达，从而进一步降低获客成本。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24274

【ETH 3.0 如何破局性能难题？一文揭秘背后的 ZK 技术突破与升级方案】

“以太坊 3.0” 的共识层升级提案 Beam Chain 其核心观点是：用零知识证明减少 Validator 的计算和通信负担，降低成为 Validator 所需的门槛，本文为你探讨，速览阅读。

内容链接：https://web3caff.com/zh/ar

【融资项目解密：基于 DePIN 架构的模块化可信数据层 OpenLayer 是否具有可突破性？】

无论是在区块链还是在 AI 领域，数据问题都是一个关键的环节。传统的数据服务商虽然能够提供数据采集、数据标注、数据存储等服务，但是却存在着中心化的风险。受控于中心化服务商的限制，用户并不能有效地保障自己数据的隐私性和安全性。于是，去中心化数据网络应运而生。它试图通过融入区块链特性来打造更加安全的数据环境。在这一背景下，OpenLayer 构建了一个模块化的可信数据层，以此来协调数据收集、验证和转换环节，最终为链上和链下应用带去可信的数据。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24177

【ETH 3.0 如何破局性能难题？一文揭秘背后的 ZK 技术突破与升级方案】

“以太坊 3.0” 的共识层升级提案 Beam Chain 其核心观点是：用零知识证明减少 Validator 的计算和通信负担，降低成为 Validator 所需的门槛，本文为你探讨，速览阅读。

内容链接：https://web3caff.com/zh/ar

【融资项目解密：基于 ICP 协议的比特币 L2 网络 Bitfinity Network 推出主网并进击 BTCFi 赛道】

长期以来，比特币网络因缺乏对智能合约的支持，始终让开发者感到受限，这也严重阻碍了其应用场景的拓展。不过，随着以太坊 Layer2 的蓬勃发展，比特币生态的开发者们从中汲取了丰富灵感，努力探索将比特币与以太坊更紧密结合的可能性。本期宣布融资的比特币 Layer2 解决方案 Bitfinity Network 就正在计划为比特币生态创建与 EVM 兼容的 DeFi 能力，以旨在促使比特币生态资产能够在与以太坊兼容的生态系统中流转。为此，Web3Caff Research 本期「融资项目解密」栏目将为你展开硬核分析与点评。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24138

【Web3Caff Research 第 88 期融资周评：Based Stack 能否一举打破应用链发展 “困境”、基于 BitVM 构建的 ZK Rollup 网络 Citrea 进击比特币 L2 赛道、隐私数据验证协议 Vlaye

【Bitcoin ATM 赛道万字研报：历经十年激荡，其市场格局正如何呈现？全景式拆解其运营逻辑、实现原理、商业模式、合规框架和风险挑战】

自2013 年全球首台 Bitcoin ATM 在加拿大启用以来。经过 11 年发展，行业从一家咖啡厅扩展到覆盖 68 个国家和地区，目前部署量已超过 3.8 万台。Bitcoin Depot 成功登陆纳斯达克，成为首个公开上市的 Bitcoin ATM 公司。随着合规推进，加密 ATM 覆盖更多国家和地区，但对风控和反洗钱要求更高。且行业也已逐步规范，形成制造、经销、托管等多层次产业结构。Web3Caff Research 研究员 Wayne 撰写的本篇超 12000 字研报将从 Bitcoin ATM 的关键事件与竞争数据出发，回顾其 11 年发展历程，深入解析底层原理和核心组件。并以 Bitcoin Depot 财报为例，探讨该赛道的商业模式、风险与挑战，分析其合规进程与未来前景。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/23709

【Web3Caff Research 第 84 期

【全链流动性资产协议 StakeStone 正如何解决不同链间的生息和流动性挑战？】

以太坊在转向 PoS 共识机制后，虽然在性能和网络安全性上取得了显著进展，但也引发了一定的流动性限制。质押在以太坊网络中的 ETH 会被锁定，只有通过流动性质押协议（LST）才能将这些资产解锁并参与 DeFi 生态中的流动性供给。随着流动性质押和流动性再质押协议的快速发展，流动性质押 Token（LST）和流动性再质押 Token（LRT）逐渐成为 DeFi 领域的重要组成部分。然而，不同的流动性质押池因为策略和结构的差异会导致流动性碎片化，无论是用户还是开发者都无法获得连贯的用户体验。为此，StakeStone 提出了一种全链流动性解决方案，它引入名为 STONE 的资产来试图盘活用户存入的 ETH 资产。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24040

【全球确认层 Espresso 推出主网后将产生哪些想象空间与发展阻力？】

Layer2 通过链下执行任务减轻以太坊主网压力，同时提交交易到主网验证以继承其安全性，其中排序器负责关键

【斩获 4000 万美元融资，去中心化 AI 操作系统 0G 竞争力几何？】

AI 的概念已深入人心，无论在语言模型、智能驾驶等传统领域，还是在 Web3 的金融分析、智能助手等方面都展现出巨大潜力。然而，深度学习、推荐系统等资源密集型应用需要大量计算和数据资源，而区块链的高成本和低效率限制了这些应用的发展。为此，0G Labs 推出了一个去中心化的 AI 操作系统（dAIOS）0G ，旨在为去中心化 AI 应用程序和链构建一个基础层，使它们可以更加高效地组织和利用存储、计算等硬件资源、以及数据和模型等软件资产，以更好地处理 AI 工作负载的规模和复杂性，从而推动 AI 生态系统向更公平、开放的方向发展。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/24008

【Unichain：你想知道的全部】

Unichain 将区块构建与排序器的角色进行分离，由 Verifiable Block Builder 来负责区块构建。该构建器运行在可信执行环境 TEE 中，本文为你深入探讨 Unichain。

内容链接：https://web

【全球稳定币监管框架万字研报：稳定币将去向何方？全景式拆解其发展背景、监管现状、趋势对比、行业机遇与风险挑战】

稳定币是加密世界的基石，支持了行业发展，并逐渐扩展到现实支付，因此成为全球加密监管的重点。各国对稳定币的监管要求不尽相同，包括发行、储备、准入门槛等，尤其在定义和法律基础上存在差异，这反映了各国对稳定币未来发展的不同态度。对于行业从业者来说，理解监管思路至关重要，因为监管最终决定行业的未来走向。Web3Caff Research 研究员 TIEZHU 撰写的本篇超 12000 字研报将从稳定币的基本概念入手，系统梳理全球主要国家的稳定币监管框架，并深入分析全球监管趋势、不同地区的监管差异和重点，以及行业的挑战和机遇。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/23294

【比特币扩容网络 Stacks 成立 Bitcoin L2 Labs 并斩获千万美元融资】

Stacks 是比特币网络的扩容方案之一，它致力于解决比特币网络上的可扩展性和智能合约受限的挑战。自 2013 年项目启动以来，Stacks 已经历了数年发展

【Web3Caff Research 第 87 期融资周评：Based Stack 能否一举打破应用链发展 “困境”、基于 BitVM 构建的 ZK Rollup 网络 Citrea 进击比特币 L2 赛道、隐私数据验证协议 Vlayer Solidity 入场、基于多链虚拟机 MultiVM 的 L1 网络 Cytonic 能否实现跨链新范式】

Web3Caff Research 将为你每周精心筛选近 7 日公开披露的 Web3 融资项目，并加以解读与点评，速览本期硬核点评（超 8800 字）。

内容链接：https://research.web3caff.com/zh/archives/23891

【市场风向洞察：以太坊 Beam Chain 提议将如何解决以太坊困境？又有哪些潜在风险】

众所周知，以太坊随着用户和应用的增长，网络逐渐暴露出性能瓶颈、较高的质押门槛和 Censorship resistance（意指避免节点对交易进行审查）能力不足等问题。首先是性能瓶颈引发的交易速度与高昂 Gas 费的问题，其次是质押门槛高与集中化带来的去中心化压力，最后就是最大可提取价值（