YT价格与隐含年化收益率的关联

 当隐含年化收益率 (APY) 固定时，YT价格呈现近似线性下降的趋势。

 早一些买入，持有时间长，但是买入时YT价格高，杠杆低；晚一些买入虽然持有时间短，但是买入的YT价格低，杠杆高。

 当隐含年化收益率 (APY) 固定时，持有时间长短和买入时的YT杠杆倍数会相互平衡，最后不管是早买YT还是晚买YT，单位投资的积分回报都一样多。（继续看下去，别到此为止就去买YT了）

 这个现象可以类比为在雨中奔跑或慢行回家。奔跑虽然更快，但单位时间内会接触到更多雨水；而慢行会减少雨水的接触，但到达家所需的时间更长。最终，两种方式所淋到的雨水量相当，这就像持有YT的时间短且价格便宜，与持有时间长且价格高的投资回报相互抵消。

实际隐含收益率不可能固定

隐含APY固定的假设暗示市场没有交易活动，或买单与卖单始终完美匹配。在实际市场中，市场情绪和项目方的进展都会对隐含APY产生影响。因此，该假设在实际中并不常见。也就是说，不同的时间购买YT的积分，持有到期获得的回报，不可能一样！所以，怎么决策购买YT，获得比平均更高的积分收益是需要去考虑的。

 

那么如何来获得超过平均值的积分回报呢？

yt的价格和implied apy（隐含APY），时间相关。如果我们可以确定一个合理的implied apy ，那么我们就可以获得只和时间相关的，yt价格的公平价格。

确定implied apy的公允价值以确定YT的公平价格线，我使用了基于volumn加权的implied apy。使用volumn加权会提高结果的稳健性。并且考虑利率价格的均值回复性，这个设置是合理的。

 

YT公允价格线的建立

利用成交量加权隐含APY，我们可以计算出不同持有时长下YT的合理价格，即YT公允价格线。投资者可以在YT价格低于公允价格线时买入，从而获得高于平均水平的收益。

 

 

YT投资策略的应用

YT价格（下图紫色的）低于公允价格线（下图黄色的）时，投资者可以买入YT，以期获得高收益。与此同时，YT的互补代币PT在经济模型中扮演着互补角色。因此，当YT价格高于公允价格线时，可能不适合买入YT，但却是购买PT的好时机。

看到现在，你觉得会很迷惑，究竟怎么使用这个方法呀，很简单，我建立了一个工具，不需要下载，在谷歌colab（一个在线编程软件） 点击下面的链接就可以使用(币安暂时不支持这个链接，可以看我的X）。

这是大家目前都在使用的判断YT超额积分收益的工具。简单在线填写表格就可以利用大数据来分析统计。

  

注意事项

成交量加权隐含APY在成熟市场（24h以上） 表现良好，但在新成立的流动性池中可能效果不佳，因为历史交易数据不足，难以准确计算参考价值。 

结论 

基于成交量加权隐含APY的YT投资策略为大家伙提供了一种科学有效的方法，帮助大家在波动的市场中做出更明智的决策，识别高于当前平均水平的积分回报机会。

 

免责声明

本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的风险。