大家好，我是加密大承哥，韭菜无数，不如投研指路。
这段时间我一直在思考，下一轮的牛市中哪一类赛道的项目是必然复刻上一轮牛市同品表现的，我的答案就是新公链，那么未来大概率能受到资本推崇的新公链毋庸置疑有两条，Aptos和Sui。
今天就先跟大家分析下aptos，研报如下：
Aptos简介
Aptos 是2021 年成立的全新独立公链，一个专注于安全性和可扩性的第一层公链。共识机制上它采取pos权益证明，依靠Meta系背景、Move 语言和高TPS 等特色而备受关注。
Aptos愿景
Aptos 的愿景是提供一个区块链，可以为web3 带来主流应用，并增强去中心化app的生态系统，以解决现实世界的使用者问题。用他们团队的话称之为：「重新定义web3 使用者体验」
它的使命是通过提供灵活的模组化区块链架构来兼顾平衡区块链的可靠性、安全性和效能方面。这个架构应支持频繁升级、拥抱最新技术升级，对新兴应用提供一流的支援。
我们来讲讲特色和优势，我一共分为6点来讲。
特色和优势层面
Meta 系
move语言
交易并行，高TPS
帐户管理更加安全
支援频繁升级
高效能（稀疏默克尔树）
第1点：Meta 系
Aptos、Sui 经常会被放在一起讨论，因为这两个项目的共同创办人都有在Meta 做过项目的经验。
Aptos 的团队由Diem 的原创者、研究人员、设计师和建设者组成，Diem 是原Facebook（Meta）的稳定币专案，前身是Libra。 Libra 是2019 年开始的一个做支付交易的数位货币项目，因为监管等原因转型做稳定币，并且改名为Diem，不过一直没有被很好地推崇。
但对于Aptos 来说，具有Diem 的团队背景是其受到关注的原因之一。
第2点:move语言
理论上，使用Move 语言，Aptos 就能同时具备高交易吞吐量和扩充性，还不牺牲安全性。
Move 的灵感来源于Rust，是当时为了开发Diem 而开发出来的一种新的程式语言，和以太坊用的solidity 不一样。我担心说的太过专业，现在就通俗易懂地描述一下。
以太坊当时主要解决的是比特币上编写智慧合约困难的问题，所以solidity 是面向区块链智慧合约的程式语言，它把token 当作value（数值）这种变数来进行处理，这个就很容易产生资产安全问题，可能会有资产凭空产生或者消失的情况。
Move 不是面向智慧合约的程式语言，而是面向区块链链上资产的程式语言，它将token 作为resource（资源）来处理，在底层进行封装，而且必须要和帐户进行链接，一个帐户在一个时间只能有一种型别，从帐户中被取出时就必须被使用，取多少用多少。
Move 模组定义每个resource 的有效期，储存和访问模式，可标签化，比如store 就是可以储存，key 就是可以索引，所以token 可以安全储存和转移，不会在没有适当凭证的情况下凭空产生，消失或者被重复利用。
简单地说，从技术角度来看，这种解决方案比较巧妙，理论上更好，但也需大规模检验。
目前采用Move 语言的项目有：Aptos、Sui、Starcoin、0L Network 等。
第3点：交易并行，高TPS
目前大部分的区块链使用序列的交易执行方式，即交易是一笔接一笔地纳入区块中的，必须等待上一笔交易完成，才能进行下一笔交易。这样做的好处是会更容易进行交易状态的确认，但可扩展性会受限。
而并行执行，则是指一次性可以同时执行多笔交易，一般会对当前状态进行快照，然后把多笔交易同时处理。这样做显然提高了交易吞吐量，但难点的是如何让不同的交易之间互不影响。
于是，aptos 的核心技术就来了，它有一项加速智慧合约执行的技术，源自Diem，名称叫Block-STM，通过并行来增加吞吐量。Aptos 通过这个技术可以允许新节点参与状态同步来达到高TPS。
讲讲原理，Aptos 由一组验证节点组成，这些验证节点既使用拜占庭容错（BFT）又使用pos共识机制，共同接收和处理来自使用者的事务请求。
不同于其他区块链，大多数的区块链是分层结构，网路的核心是一组活跃的验证者，负责交易的处理，产生区块，达成共识。 Aptos 网路允许活跃节点向新验证节点（非活跃验证节点）同步状态。目标是高吞吐，低延迟，快速同步时间，抵抗故障和恶意行为，容忍资源约束和异构性。
第4点：帐户管理更加安全
Aptos 资料模型支援灵活的金钥管理和混合托管选项。这与签名前的交易透明度和实用的轻型客户端协议一起，提供了更安全、更可信的使用者体验。
帐户与金钥解耦的方法使Aptos 能够无缝新增新的数位签名演算法以支援公钥和私钥型别，混合托管模型支援高阶恢复解决方案和帐户管理，以帮助弥合Web2 和Web3 之间的差距。为了进一步强化使用者体验，Aptos 区块链限制了每笔交易的可行性，并通过三个保护领域—— 序列号、到期时间和链ID 来保护签名者不受无限有效性的影响，以防止错误及攻击。
第5点：支援频繁升级
Aptos 具有可升级性的历史，从头开始，系统中的每个区域都以模组化和灵活性的初衷来设计。这使得Aptos 架构能够支援频繁升级，这反过来意味着区块链可以快速采用最新的技术进步，给新兴的用例提供技术支援。
Aptos 模组化架构设计创造了客户端灵活性，而且针对零停机的频繁升级进行了优化—— 这些功能在主网迭代、测试网和许多内部压力测试中得到了展示。 Aptos 区块链包括嵌入式链上变更管理协议，可快速部署新技术创新并支援新的Web3 用例。
第6点：高效能（稀疏默克尔树）
Aptos 使用稀疏默克尔树（JMT）设计，这个设计在CPU、I/O 和储存占用之间达到了一个实用的平衡点，确保了令人满意的效能，而不需要处理磁碟上庞大且难以处理的膨胀状态资料。
除了将稀疏默克尔树作为Aptos 状态的持久化格式外，它还有另一个记忆体中的无锁稀疏Merkle 树实现。它专门为快取和并行化量身订制，与Block-STM 配合使用，这样可以促进高效能的全域性状态更新。
小结，整体来看在公链赛道还是有一定的创新和特色的，因此，在特色和优势层面我的评分是80分。
讲完这6点特色和优势后，我再来放一张Met系公链的对比，下次具体再聊他们的区别，有需要的小伙伴多关注下。
发展历程与融资层面
讲到发展历程，我这边总结了一下：
主要讲几个重点：
22年3月15 完成的2亿美元融资是由a16z领投，Multicoin Capital，Coinbase Ventures，hashed等一众豪华机构参投。
仅仅过了13天，到了22 年3 月28 日，币安宣布战略投资Aptos Labs，将与Aptos在开发、代码审查、基础设施建设和黑客马拉松方面进行密切合作。
时间到了22 年7 月25 日，Aptos 宣布完成1.5 亿美元新一轮融资，由FTX Ventures 和Jump Crypto 领投，原先投资机构基本都再次参投。
这里插一句，从项目方及一众支持者的角度看，一定非常遗憾FTX后面的遭遇，不然以FTX的操作手法，必会把该项目的token炒到新的高度，可类比于上个牛市的solana，不过最FTX貌似要起死回生，在这里就先不讨论了哈。
时间到了22 年9 月15 日，币安又宣布加大对Aptos的战略投资，至此之后，项目稳扎稳打，平稳过度。到了今年23年3月11日， Aptos 链上交易量突破1 亿笔，大家也可以从币价上看出，那段时间的暴涨就源自于此。
小结，项目在公链赛道的关注度较为亮眼，众多机构的站台也带来了明星光环，因此，在发展历程和融资层面，我的评分是88分。
Aptos 许多主要团队成员来自Meta，比如，Aptos 共同创办人兼技术长Avery Ching 与Mo Shaikh 都曾是Diem与Novi 的主要构建者。此外，开发团队中大部分也都参与了Diem、Novi 的开发。
团队背景
Aptos 许多主要团队成员来自Meta，比如，Aptos 共同创办人兼技术长Avery Ching 与Mo Shaikh 都曾是Diem与Novi 的主要构建者。此外，开发团队中大部分也都参与了Diem、Novi 的开发。
Mo Shaikh（左），Aptos 共同创办人兼CEO，2020 年5 月至2021 年12 月在Meta 负责战略合作伙伴关系，在此之前的2017 年10 月至2020 年5 月在Meridio 担任创办人兼CEO，Meridio 是一个基于区块链的平台，用于投资和交易具有流动性的房地产。
Avery Ching（右），Aptos 共同创办人兼CTO。 Avery Ching 自2011 年9 月至2021 年12 月在Facebook 担任首席软件工程师超过10 年，并且是原Meta 旗下加密平台Novi团队的技术负责人，专注于区块链技术的各个方面的开发，同时也负责维护Diem 区块链。 2007 年10 月至2011 年9 月在雅虎担任首席软件工程师。
其他的团队成员我都列出来放在下面，简单地概括，这些团队成员的特点就是原先都是专注区块链的从业者，并且原先的履历还都是顶尖水平，所以在技术层面上我对该团队还是有信心的。
Josh Lind—— 创始工程师
Josh Lind， Aptos 创始工程师，从事Layer1 区块链技术的研究。在此之前，是一名研究学家，在Novi 从事Diem 区块链的研究。曾在伦敦帝国学院的大规模资料和系统（LSDS）小组和加密货币研究和工程中心（IC3RE）完成了博士学位。博士学位专注于使用可信硬体改善大规模分散式系统的安全和隐私。
Alin Tomescu—— 研究员
Alin Tomescu ， Aptos 创始团队成员和研究员，被麻省理工学院授予电脑科学硕士学位以及哲学博士，在麻省理工学院拥有超过六年研究经验，并专注于加密货币、公钥、经过身份验证的资料结构、安全通讯和安全Web 应用程式等方面。
David Wolinsky—— 软体工程师
David Wolinsky， Aptos 软体工程师，曾是Meta 的Web3 的技术主管，在多个组织和团队工作，以帮助制定许多战略性技术和产品计划。在此之前，曾在Diem 区块链上工作近两年时间，包括设计治理和创世程式，建立安全基础设施计划和原则，以及定义与Diem 的整合。在加入Novi 之前，是Facebook 的技术主管/ 经理，负责Facebook 的广告增长。此前，在耶鲁大学担任研究学者。
Alden Hu—— 软体工程师
Alden Hu，Aptos Labs 软体工程师，2019 年2 月至2022 年2 月在Novi 担任高阶软体工程师，此前曾就职于Instagram 以及百度。
Rati Gelashvili—— 研究员
Rati Gelashvili ， Aptos 创始团队研究员，麻省理工博士，在并发、并行和分散式演算法以及资料结构方面拥有丰富的专业知识，2020 年5 月至2022 年1 月在Novi 担任高阶研究学家。
小结，团队配置较为突出也挺合理，因此在团队背景层面我的评分是85分。
发展成果层面
技术进展
市场情况
生态发展
接下来我从技术进展、市场情况、生态发展这3个方面着重来讲讲发展成果层面。
我们先看技术进展，刚才也讲到了，aptos运用了move语言，允许开发人员编写灵活管理和转移资产的程式，同时提供对这些资产的攻击的安全性和保护。 Aptos 的帐户、交易费用、标准库、验证器节点管理和配置都是用Move 实现的。
其次aptos网络可以并行执行引擎：
在低争用情况下，它的TPS比使用32 个执行绪的顺序执行提高16 倍，而在高争用情况下，TPS超过8 倍加速。重要的是，当工作负载本质上是连续的时，会产生少量开销。
总体来说，网络能够动态且透明地从工作负载中保持并行性。
在这两项技术加持下，再开发了生产级、低延迟拜占庭容错(BFT) 引擎，已经实施了第4次迭代。
随着对协议的最新改进，区块只需两次网路往返即可提交，从而让亚秒级的最终确定性成为常见情况。
那我们看看具体网络情况到底怎么样呢？Aptos在经历过3次测试网的反复验证及优化后，在第三次节点可用性超过97%后最终才上线主网，目前还未出现网络故障。
我们再看看它的市场情况，我也把它的合作情况都列了出来，值得关注的是它与谷歌的合作，并入选了谷歌的云初创支援公司计划。
我们再看下目前生态发展得怎么样了：
目前Aptos 官方显示其链上生态将近200个，包括跨连桥、DeFi、NFT、游戏、基础设施等领域。我列举几个aptos生态上的代表项目大家可以关注一下，这可是财富密码！
如defi项目Pontem，游戏项目Aptos Game，IDO孵化平台DaoStarter，NFT项目Aptos Whale，域名服务项目有Aptos Name Service ，MEME项目有Aptosgods等等，具体的这里就不多赘述，后续有机会再专门出一期盘点生态。
整体来看，我给团队的发展成果层面的评分是85分。
经济模型层面
APT 是Aptos 的治理代币，总量10 亿枚，51.02% 的代币将分配给社群、16.5% 分配给基金会、19% 分配给核心贡献者、13.48% 分配给投资人。
社群及基金会共约4.1亿枚代币由Aptos 基金会持有，1亿枚由Aptos Labs 持有。预计将在十年内完成解锁。
具体分配细节是这样的：
1.25亿枚APT用于支援生态系统专案、赠款和其他社群建设。
初步计划提供500万枚APT 用于支援Aptos 基金会。社群和基金会剩余代币在未来10 年内每月进行解锁。
与此同时，所有投资者和核心贡献者都将锁定4 年，主网启动四周年时解锁所有此类代币，也就是2026年解锁。
简而言之，有超过82% 的代币都已被上述几种类别锁定，暂时无法释放。
小结:在经济模型层面，我的评价是相对合理。它的团队份额虽然不算太多，但基金会、贡献者与早期投资人的总占比也有50%，好在大部分的代币目前还都是锁定状态，可以预料即使到了下一轮的牛市，短期抛压的情况不会出现。
因此，在经济模型层面，我的评分是80分。
机会与风险
最后讲下财富密码及风险点，先讲机会：
当前的市场环境，公链赛道一直都是最具挑战性同时也是承载价值最好的地方，随着DeFi、NFT、Web3 这些应用的快速爆发，关于公链的叙述性和概念性都是市场的最主要的关注点之一。
大家看上一轮牛市，从BSC、Solana、雪崩 、Fantom 、Near，一条又一条公链不仅在二级市场价格展现了良好的答卷，也在生态方面迎来了蓬勃的发展，带动了一轮属于新兴公链的小高潮。
讲了赛道机会，再讲下具体项目进展，Aptos 全球共108 个验证节点，市值在前40名，当前APT的交易量仍处于低位，如果市场没有重大的看跌压力，中长期看涨势头继续。
讲完机会，聊下风险：
第1个风险点是效果不及预期，去年10 月份Aptos Autumn主网上线执行效果不尽人意，Aptos 官方资料称能够实现16 万TPS，但根据浏览器资料显示，Aptos 网路吞吐量仅为30-40 TPS，距离目标值相差甚远。
第2个风险点是项目当前特性不够突出，虽然Aptos 也试图走出具有自己特性的一条公链发展道路，由于在技术、资本、生态开发者等各个方面与Solana 高度重合，Aptos 还需要面临来之Solana 的竞争压力，与此同时，还要面对sui的竞争压力。
第3个风险点是估值过高，作为明星公链Aptos自推出以来就成为了资本的宠儿，2022 年7 月的融资中，Aptos 估值达到了27.5 亿美元，从熊市状态来看，Aptos 估值偏高。
第4个风险点是韩国市场带来的潜在风险，韩国市场作为全球最火热的加密交易市场之一，它市场上加密资产经常比其他国家价格要高，这一现象被称为「泡菜溢价」。
Terra 崩盘后，韩国本土加密市场出现了真空，急需要一个新的主角，于是Aptos 抓住机会向韩国市场进军。
在过去，一个海外大型项目往往只提供英文版本的白皮书，中文之类的版本更多是社区翻译，而 Aptos 在官网同步发布了韩语版本的白皮书，是除英语以外的唯一语种，也是表达了一种对于韩国市场的诚意。
当然，进军韩国市场也有可能不完全是风险（从投机角度来看），给大家放一张图：
小结，在机会与风险层面，我的评分是80分。
Aptos的最终评分是83分
还是值得关注的项目，既然大家看到了这里，我就告诉大家，我所管理的基金仓位里会有20%分配给新公链，也许APT也许将会占据5%左右的仓位。
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