一年跌回原点，ADA 又站在命运分岔口
短短一年时间，Cardano 几乎抹去了 2024 年美国大选行情带来的全部涨幅，当年那波超过 300% 的上涨，如今已经被 2025 年末的市场暴跌完全吞没。价格重新回到了 0.32–0.36 美元区间，而这个区间恰恰就是 2024 年那轮大行情真正启动的位置。市场现在面对的核心问题只有一个，#ADA 会不会再次从这里走出一波出人意料的反弹。
技术面开始给多头递信号
从 12 月中旬开始，ADA 的价格表现出明显的抗跌性。虽然在 11 月和 12 月连续创出新低，但日线 RSI 却没有同步走低，而是形成了更高的低点，这种走势通常被视为看涨背离的典型信号。同时 MACD 也已经出现金叉，而圣诞节后的那波 10% 反弹正好与这一信号高度重合。价格从 0.34 美元拉升至 0.37 美元，说明多头开始逐步掌控节奏，只要当前支撑能够守住，反弹动能仍然存在。
不过真正的考验并不在眼前，而是在 0.42 美元附近的 50 日均线。如果 ADA 能够重新站上这一位置，那么下一个目标自然会指向 0.50 美元，这个价位正是 2025 年之前的重要支撑区域，一旦收复，市场情绪将发生明显变化。
清算图给出的关键信号
一个月的清算热力图为这套逻辑提供了进一步佐证。0.39 美元与 0.42 美元一带聚集了大量上方流动性，与 50 日均线区域几乎完全重合，这意味着如果价格开始加速上行，极有可能被推向这些位置。同时在下方，0.34 美元附近堆积着较多杠杆多头仓位，这些位置在短期内可能成为价格反复测试的焦点区域，也解释了为什么近期 ADA 在 0.34–0.37 美元区间反复拉锯。
长线视角下的情绪变化
对于长期持有者来说，当前数据释放的信号更加微妙。MVRV 指标显示，持有 3 个月的投资者平均浮亏约 25%，而持有一年以上的投资者未实现亏损接近 38%。换句话说，目前市场上的大部分筹码都处在水下状态，而这种结构通常意味着抛售意愿正在逐步降低。多数持有者更倾向于等待价格回到成本线附近再考虑减仓，而不是在深度亏损区间恐慌出逃。
正是这种情绪结构，使得当前阶段的抛压明显减轻，也为潜在的反弹创造了条件。
风险边界同样清晰
当然，这并不意味着市场已经进入安全区。如果价格有效跌破 0.32–0.36 美元的关键支撑区，那么这套反弹逻辑将被彻底打破，ADA 很可能重新回到 2023 年的低点区域，接近 0.24 美元附近重新寻找平衡。因此，这一支撑带既是多头的希望所在，也是必须死守的底线。
总结视角
当前的 ADA 站在极为关键的位置，历史起涨区、技术背离、指标金叉、情绪修复与流动性结构正在同一时间汇聚。它并不意味着行情已经启动，但意味着市场正在为可能到来的反弹悄悄铺路。只要 0.32–0.36 美元区间继续稳固，多头仍然握有机会，一旦突破 0.42 美元，市场叙事很可能会重新改写。
这一刻，既是耐心与风险并存的阶段，也是许多周期级行情真正孕育的地方。#加密市场观察
