今天看Ray哥雪球，看到了他画的这张图，说说我的理解 资本市场赚钱方式多样，说几个我认为的第一性原理： 1- 任何行业有认知或者真懂某个细分赛道的都是少数人 比如说投资，很多圈外人都觉得背景光鲜的金融机构人士就很懂，其实不然，机构也存在互割，很多时候大机构就也是大韭菜。金融圈工种细分严重，真的懂某1个或者几个细分赛道的投资人寥寥。金融圈也是严重供需不平衡的（真的有实力的投资人寥寥，更多关注基本功、逻辑、工具运用；少关注某某宏观观点之类的大概率能找到优质博主） 2- 认知自己 之前发过一篇推，投资最难的就是认知自己。其实我只个人之前很多年也主要走的偏投资而非交易这条路。其实主要做的偏资产配置（我的主要理论支撑来自大卫斯文森先生的3本著作）。后来学习和践行期权交易呢，就是在探索一条“稳稳幸福”、长短结合的投资之路。 3- 金字塔如何理解 定投以下的一般都是大亏货，每次来了之后亏完了妈妈娘就走了，可能有钱了又来所谓的“赌场”。中间的几类确实做好非常难，不说没有可能，就是需要非常聚焦并做到细分赛道的头部。 这几年主观私募整体滑铁卢，其实也是源自19-20年那波上涨很多机构超募被吹上天，一堆100亿、1000亿私募基金高楼平地起。 量化我这些年来配置下来的感受是追求确定性的腰部私募机构，因为复杂量化策略一般小机构或者个人是难做的，尤其是在博弈充分的资本市场，早些年crypto应该比较容易。因为腰部机构最容易识别和跟踪，只需要判断几个主要矛盾就可以了：是否对资金过于饥渴（超募，的果断撤，什么是超募就很考验LP的经验了）、风格暴露大的不投（光看业绩投量化私募很危险）、观察少于1年的不投 其他，要看铁子们如何理解和思考下图了

图片是来自雪球“Rayfi”