Bitcoin fiyatlarının NUPL metriği kullanılarak incelendiği bu analizde, farklı fiyat döngülerindeki toparlanma süreçleri ele alınmaktadır. NUPL, yatırımcıların gerçekleşmemiş kar/zarar durumunu Bitcoin piyasa fiyatına göre hesaplayarak piyasa duyarlılığını yansıtmaktadır.

- NUPL sıfırın altına düştüğünde piyasa teslimiyeti ve ayı piyasasına geçiş sinyali verirken, sıfırın üzerinde kaldığında toparlanma ve piyasa iyimserliği gözlemlenmektedir.

- 2015-2017, 2019-2021 ve mevcut döngüdeki 9 aylık Bitcoin değerlemesi ile yatırımcıların gerçekleşmemiş kar/zarar durumları karşılaştırıldığında, güven ve iyimserlikte azalan bir eğilim görülmektedir: %60, %42 ve %30.

- Bitcoin piyasasının olgunlaşması ve akıllı sermayenin girişiyle, 2017'deki heyecan seviyelerinin tekrar yaşanması olası görünmemektedir. Kısa vadeli fiyat hassasiyeti yüksek yatırımcılar, daha fazla hayal kırıklığı ve psikolojik baskı yaşayabilirler.