霍尔木兹仍未开放，OPEC+决定11月维持产量不变，能源市场的风险溢价还没有消失。
这对BTC的影响，不是简单看油价涨跌，而是看会不会重新推升通胀预期。
霍尔木兹受限→原油供应和运输风险上升→油价维持高位→通胀预期升温→降息预期降温→美债收益率和美元走强→流动性承压→BTC和风险资产承压。
目前WTI已经在90美元附近，美元指数也站上102。如果霍尔木兹继续没有实质性恢复，OPEC+又不增加供应，油价再次向上突破，市场可能重新交易能源通胀。
但OPEC+没有进一步减产，也说明供应端暂时没有继续收紧。后面如果霍尔木兹恢复，运输风险下降，油价的风险溢价也可能快速回落。
所以短线重点看三个变量：WTI能不能站稳90美元，10年期美债收益率是否继续上行，美元指数能不能维持在102上方。
如果油价上涨、收益率上行、美元走强，BTC又跌破关键支撑，回调风险会明显增加。
如果霍尔木兹恢复、油价回落，收益率和美元同步走弱，BTC的流动性压力才会真正缓解。
我的判断是，目前对BTC偏利空的不是单一油价，而是“霍尔木兹未开+油价高位+美元走强”这个组合。
短线传导顺序还是：霍尔木兹→原油→美债收益率→美元→BTC。