Bitwise发布了首份《机构加密资产采用情况》报告，样本是15家大型机构中负责加密资产配置的投资人士。报告给出的时间窗口是2025年四季度到2026年二季度，期间加密市场整体回撤约50%，但没有一家受访机构削减加密配置，部分机构反而继续增持。
这组数据的价值不在“机构看多”这个结论本身，而在行为。50%的回撤对任何资产类别都算压力测试，配置盘如果只是嘴上长期主义，通常会在这种阶段降仓。受访机构按可投资资产计，加密配置比例在0.5%到13%之间，多数落在1%到2%。这个区间说明两件事：一是仓位小到可以扛波动，二是距离“主流标配”还有很大空间。
另一个细节是，所有持有加密资产的受访机构都持有比特币，多数把它当作价值储存工具，并与黄金并列视为对冲法币贬值的手段。这解释了为什么在回撤中不减仓——如果买入逻辑是对冲法币购买力，而不是赚取短期贝塔，价格下跌反而会改善成本。
对市场来说，这类配置型资金的作用是降低下跌中的抛压，但它不构成价格必涨的理由：样本只有15家，且是访谈口径，无法代表全部机构。后续值得盯的变量是，配置比例在1%至2%的这批机构，会不会在下一轮波动中把上限往上抬；如果抬升，才是真正的增量信号。
#比特币 $BTC
这组数据的价值不在“机构看多”这个结论本身，而在行为。50%的回撤对任何资产类别都算压力测试，配置盘如果只是嘴上长期主义，通常会在这种阶段降仓。受访机构按可投资资产计，加密配置比例在0.5%到13%之间，多数落在1%到2%。这个区间说明两件事：一是仓位小到可以扛波动，二是距离“主流标配”还有很大空间。
另一个细节是，所有持有加密资产的受访机构都持有比特币，多数把它当作价值储存工具，并与黄金并列视为对冲法币贬值的手段。这解释了为什么在回撤中不减仓——如果买入逻辑是对冲法币购买力，而不是赚取短期贝塔，价格下跌反而会改善成本。
对市场来说，这类配置型资金的作用是降低下跌中的抛压，但它不构成价格必涨的理由：样本只有15家，且是访谈口径，无法代表全部机构。后续值得盯的变量是，配置比例在1%至2%的这批机构，会不会在下一轮波动中把上限往上抬；如果抬升，才是真正的增量信号。
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