#circlelaunchesinstitutionalbtcbackedborrowing
🏦 Circle သင့် Bitcoin ကို ရောင်းချခြင်းမရှိဘဲ အလုပ်လုပ်စေချင်နေသည်
အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ Bitcoin ကိုင်ဆောင်သူများအတွက် လွန်ခဲ့သောကာလကတည်းက ပုံမှန် trade-off တစ်ခုရှိခဲ့သည်— liquidity ရရန် ရောင်းချမလား၊ ဒါမှမဟုတ် ကိုင်ထားပြီး ငွေမလွတ်နိုင် (illiquid) ဖြစ်နေရမလား။ Circle က အဲဒီကွာဟမှုကို ပိတ်ရန် ရည်ရွယ်ထားတဲ့ တံတားတစ်ခု တည်ဆောက်လိုက်ပြီ ဖြစ်ပါတယ်။
ဘာတွေဖြစ်နေသလဲ:
Circle က Digital Asset-Backed Borrowing ဆိုတဲ့ ဝန်ဆောင်မှုကို မိတ်ဆက်လိုက်ပါတယ်။ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ Circle Mint သုံးစွဲသူတွေက Bitcoin ကို အပ်နှံပြီး Circle ၏ 1:1 wrapped Bitcoin token ဖြစ်တဲ့ cirBTC အဖြစ် ပြောင်းလဲနိုင်ပါတယ်။ cirBTC ကို Circle National Trust က ထိန်းသိမ်းထားပြီး USDC အတွက် အသုံးပြုတဲ့ တူညီတဲ့ စိစစ်မှု (attestation) နှင့် audit စံနှုန်းတွေကိုပဲ အသုံးပြုထားပါတယ်။ ထို့နောက် အဲဒီ cirBTC ကို တတိယပါတီချေးငှားရေး ပရိုတိုကောများမှာ အာမခံအဖြစ် တင်ကာ USDC ကို ချေးယူနိုင်ပြီး— အခြေခံ Bitcoin ကို ရောင်းမချဘဲ လုပ်နိုင်ပါတယ်။
ဒီဝန်ဆောင်မှုကို Circle ၏ Arc blockchain နှင့် Ethereum ပေါ်မှာ စတင်ခဲ့ပြီး အစပိုင်းတွင် lending protocol Morpho နဲ့ ပေါင်းစည်းထားပါတယ်။ နောက်ပိုင်း Aave ကိုလည်း ပံ့ပိုးပေးမယ်လို့ စီစဉ်ထားပါတယ်။
ချေးယူထားတဲ့ USDC က client ၏ Circle Mint အကောင့်ထဲကို တန်းဝင်သွားပြီး၊ ချေးငွေကို ပြန်ဆပ်ပြီးမှသာ အာမခံကို ပြန်လွှတ်ပေးပါတယ်။ Arc တစ်ခုတည်းပေါ်မှာပဲ မိတ်ဆက်နေ့မှာ new lending vault တွေထဲကို အပ်ငွေ $150 million ကျော်အထိ ရောက်ခဲ့ပါတယ်။
ဘာကြောင့် အရေးကြီးလဲ:
Circle က WBTC, Coinbase ၏ cbBTC နဲ့ အခြားသူတွေရှိပြီးသား wrapped-Bitcoin စျေးကွက်ထဲကို ဝင်လာတာပါ။ ဒါပေမယ့် ထူးခြားတဲ့ အဆိုပြုချက်တစ်ခုနဲ့ပါလာပါတယ်— USDC အတွက် Circle Mint ကို အသုံးပြုနေပြီးသား အဖွဲ့အစည်းတွေက အခု BTC-backed borrowing ကို အဲဒီတူညီတဲ့ custody၊ compliance၊ operational ဆက်နွယ်မှုအောက်မှာပဲ ရယူနိုင်ပါတယ်။ သီးခြား vendor တစ်ခုကို ထပ်မံစီမံခန့်ခွဲရတဲ့အစားပါ။
ဒီလို unification မျိုးက လက်လီအသုံးပြုသူတွေထက် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ treasury တွေအတွက် ပိုအရေးကြီးနိုင်ပါတယ်။ အခြေခံလုပ်ဆောင်ချက်တွေ— wrapped collateral, onchain lending—အသစ်မဟုတ်ပေမယ့် လုပ်ငန်းစဉ်ရှုပ်ထွေးမှုကို လျော့ချပေးတာကြောင့်ပါ။
အစောပိုင်း အပ်ငွေထု (deposit volume) က တကယ့်အစပိုင်းလိုအပ်ချက်ရှိနေကြောင်း အရိပ်အယောင်ပေးနေသော်လည်း၊ ဒီအသုံးပြုမှုက ဘယ်လောက် “ဆက်သွားမယ်” ဆိုတာကို ခန့်မှန်းဖို့တော့ အခုက အစောပိုင်းအဆင့်ပါပဲ။
အလေးထားပြီး တွေးစဉ်းစားစရာ:
Bitcoin-backed borrowing ကို ယုံကြည်ပြီးသား stablecoin infrastructure တစ်ခုထဲမှာ ထည့်သွင်းလိုက်တာက အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ DeFi ကို လက်တွေ့အရှိန်အဟုန်နဲ့ တကယ်တမ်း ပိုမိုမြန်စေမလား၊ ဒါမှမဟုတ် အဓိကအားဖြင့် လက်ရှိလုပ်ဆောင်ချက်တွေကို provider အသစ်တစ်ခုအောက်မှာသာ စုစည်းပေးတာလားဆိုတာကို ကြည့်ရမယ်။
cirBTC ရဲ့ collateral base က ဒီကနေစပြီး ဘယ်လိုတိုးလာမလဲဆိုတာ စောင့်ကြည့်ဖို့ ထိုက်တန်ပါတယ်။
$BTC $ETH $USDC
🏦 Circle သင့် Bitcoin ကို ရောင်းချခြင်းမရှိဘဲ အလုပ်လုပ်စေချင်နေသည်
အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ Bitcoin ကိုင်ဆောင်သူများအတွက် လွန်ခဲ့သောကာလကတည်းက ပုံမှန် trade-off တစ်ခုရှိခဲ့သည်— liquidity ရရန် ရောင်းချမလား၊ ဒါမှမဟုတ် ကိုင်ထားပြီး ငွေမလွတ်နိုင် (illiquid) ဖြစ်နေရမလား။ Circle က အဲဒီကွာဟမှုကို ပိတ်ရန် ရည်ရွယ်ထားတဲ့ တံတားတစ်ခု တည်ဆောက်လိုက်ပြီ ဖြစ်ပါတယ်။
ဘာတွေဖြစ်နေသလဲ:
Circle က Digital Asset-Backed Borrowing ဆိုတဲ့ ဝန်ဆောင်မှုကို မိတ်ဆက်လိုက်ပါတယ်။ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ Circle Mint သုံးစွဲသူတွေက Bitcoin ကို အပ်နှံပြီး Circle ၏ 1:1 wrapped Bitcoin token ဖြစ်တဲ့ cirBTC အဖြစ် ပြောင်းလဲနိုင်ပါတယ်။ cirBTC ကို Circle National Trust က ထိန်းသိမ်းထားပြီး USDC အတွက် အသုံးပြုတဲ့ တူညီတဲ့ စိစစ်မှု (attestation) နှင့် audit စံနှုန်းတွေကိုပဲ အသုံးပြုထားပါတယ်။ ထို့နောက် အဲဒီ cirBTC ကို တတိယပါတီချေးငှားရေး ပရိုတိုကောများမှာ အာမခံအဖြစ် တင်ကာ USDC ကို ချေးယူနိုင်ပြီး— အခြေခံ Bitcoin ကို ရောင်းမချဘဲ လုပ်နိုင်ပါတယ်။
ဒီဝန်ဆောင်မှုကို Circle ၏ Arc blockchain နှင့် Ethereum ပေါ်မှာ စတင်ခဲ့ပြီး အစပိုင်းတွင် lending protocol Morpho နဲ့ ပေါင်းစည်းထားပါတယ်။ နောက်ပိုင်း Aave ကိုလည်း ပံ့ပိုးပေးမယ်လို့ စီစဉ်ထားပါတယ်။
ချေးယူထားတဲ့ USDC က client ၏ Circle Mint အကောင့်ထဲကို တန်းဝင်သွားပြီး၊ ချေးငွေကို ပြန်ဆပ်ပြီးမှသာ အာမခံကို ပြန်လွှတ်ပေးပါတယ်။ Arc တစ်ခုတည်းပေါ်မှာပဲ မိတ်ဆက်နေ့မှာ new lending vault တွေထဲကို အပ်ငွေ $150 million ကျော်အထိ ရောက်ခဲ့ပါတယ်။
ဘာကြောင့် အရေးကြီးလဲ:
Circle က WBTC, Coinbase ၏ cbBTC နဲ့ အခြားသူတွေရှိပြီးသား wrapped-Bitcoin စျေးကွက်ထဲကို ဝင်လာတာပါ။ ဒါပေမယ့် ထူးခြားတဲ့ အဆိုပြုချက်တစ်ခုနဲ့ပါလာပါတယ်— USDC အတွက် Circle Mint ကို အသုံးပြုနေပြီးသား အဖွဲ့အစည်းတွေက အခု BTC-backed borrowing ကို အဲဒီတူညီတဲ့ custody၊ compliance၊ operational ဆက်နွယ်မှုအောက်မှာပဲ ရယူနိုင်ပါတယ်။ သီးခြား vendor တစ်ခုကို ထပ်မံစီမံခန့်ခွဲရတဲ့အစားပါ။
ဒီလို unification မျိုးက လက်လီအသုံးပြုသူတွေထက် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ treasury တွေအတွက် ပိုအရေးကြီးနိုင်ပါတယ်။ အခြေခံလုပ်ဆောင်ချက်တွေ— wrapped collateral, onchain lending—အသစ်မဟုတ်ပေမယ့် လုပ်ငန်းစဉ်ရှုပ်ထွေးမှုကို လျော့ချပေးတာကြောင့်ပါ။
အစောပိုင်း အပ်ငွေထု (deposit volume) က တကယ့်အစပိုင်းလိုအပ်ချက်ရှိနေကြောင်း အရိပ်အယောင်ပေးနေသော်လည်း၊ ဒီအသုံးပြုမှုက ဘယ်လောက် “ဆက်သွားမယ်” ဆိုတာကို ခန့်မှန်းဖို့တော့ အခုက အစောပိုင်းအဆင့်ပါပဲ။
အလေးထားပြီး တွေးစဉ်းစားစရာ:
Bitcoin-backed borrowing ကို ယုံကြည်ပြီးသား stablecoin infrastructure တစ်ခုထဲမှာ ထည့်သွင်းလိုက်တာက အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ DeFi ကို လက်တွေ့အရှိန်အဟုန်နဲ့ တကယ်တမ်း ပိုမိုမြန်စေမလား၊ ဒါမှမဟုတ် အဓိကအားဖြင့် လက်ရှိလုပ်ဆောင်ချက်တွေကို provider အသစ်တစ်ခုအောက်မှာသာ စုစည်းပေးတာလားဆိုတာကို ကြည့်ရမယ်။
cirBTC ရဲ့ collateral base က ဒီကနေစပြီး ဘယ်လိုတိုးလာမလဲဆိုတာ စောင့်ကြည့်ဖို့ ထိုက်တန်ပါတယ်။
$BTC $ETH $USDC
