நீங்கள் இன்னும் லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலைகளை மெல்லிய ஆர்டர் புக் (thin order books) மீது பாதுகாப்பில்லாமல் வைத்திருக்கிறீர்களானால், இந்த தவறு ஒரே இரவில் வர்த்தகர்களுக்கு மில்லியன்களை இழக்கச் செய்தது.

தனிப்பட்ட விலை சரிவு (isolated pricing cascade) காரணமாக ஒரு லிக்விடேட் செய்யப்பட்ட கணக்கில் விழித்தெழுவது ஒவ்வொரு வர்த்தகரின் மிக மோசமான கனவு. இது கட்டுப்பாடான அபாய மேலாண்மையை சில வினாடிகளில்வே அழித்து விடுகிறது; அதற்குள் பரந்த சந்தை கூட நகர்வை உணராத நிலை.

ஒரு தீய நோக்குள்ள (rogue) பெர்பெச்சுவல் (perpetual) ஒப்பந்தத்தின் விக்க் (wick) திடீரென $145,000 முதல் $150,000 வரையிலான பகுதிக்கு பாய்ந்தது; இதே நேரத்தில் ஸ்பாட் $BTC முழுமையாக நிலைத்திருந்தது. சில பகுப்பாய்வாளர்கள் இது, குறைந்த திரவத்தன்மை (low liquidity) காரணமாக உருவான ஒரு ஆக்கிரமிப்பு ஷார்ட் ஸ்க்வீஸ் (short squeeze) மட்டுமே; அதைக் அதிக லீவரேஜ் எடுத்த பங்கேற்பாளர்கள் முன்கூட்டியே எதிர்பார்த்திருக்க வேண்டும் என்று கூறுகிறார்கள். குறுகிய வன்மை கொண்ட இந்த ஸ்பைக்கள் கிரிப்டோ மாறுபாட்டின் (crypto volatility) தவிர்க்க முடியாத பகுதி என்று அவர்கள் கருதுகிறார்கள்.

ஆனால் நான் எதிர் பார்வை கொண்டவன். டெரிவேடிவ் விலை நிர்ணயம் இவ்வளவு வன்மையாக ஸ்பாட் பிட்காயினிலிருந்து (spot Bitcoin) பிரிந்து (decouple) போகும் போது, துண்டிக்கப்பட்ட (fragmented) திரவத்தன்மை குழிகளில் (liquidity pools) கடுமையான கட்டமைப்பு ஆபத்துகளை அது வெளிப்படுத்துகிறது. மெல்லிய ஒப்பந்தங்களில் அதிகளவு எக்ஸ்போஷரை வைத்திருப்பது, பரந்த சந்தையில் $ETH போன்ற முக்கிய சொத்துகள் முற்றிலும் அமைதியாக இருந்தாலும், செயற்கை (artificial) துடைப்புகளுக்குத் (wipeouts) உங்கள் நிலைகள் பாதிக்கப்படுவதை உறுதி செய்கிறது.

இத்தகைய அதீத விலை விக்க்களை (extreme pricing wicks) நீங்கள் சந்தை மேசலாட்டம் (market manipulation) என்று பார்க்கிறீர்களா, அல்லது அதிக லீவரேஜின் ஏற்றுக் கொள்ளப்பட்ட (accepted) ஆபத்தாக மட்டுமே பார்க்கிறீர்களா?

#Bitcoin #CryptoTrading #Futures