SEC ආයතනය විසින් ඔන්-චේන් කොටස් වෙළඳපොලවල් සඳහා වසර පහක පරීක්ෂණයක් අලුතින් නිර්මාණය කර තිබේ.
සැප්තැම්බර් 17 වන දින SEC ආයතනය විසින් සුදුසුකම් ලත් Tokenized Securities Venues (ටෝකනීකෘත ආරක්ෂක වේදිකා) වලට බලයලත් AMM (Automated Market Maker) ලිකිඩිටි පූල් හරහා සමහර ටෝකනීකෘත NMS කොටස් වෙළඳාමේ අවස්ථාව සඳහා තාවකාලික, කොන්දේසි සහිත නිදහසක් ලබා දුන්නේය. මෙම රාමුව මඟින් සමහර ලිකිඩිටි සැපයුම්කරුවන් සඳහාද කොන්දේසි සහිත නිදහසක් ලබා දේ.
මා උනන්දුවක් දක්වන දේ වන්නේ පරීක්ෂණයේ ව්යුහයයි.
මෙය කොටස් සඳහා Open DeFi වෙත ඇතුල්වීමට සාමාන්ය (blanket) අනුමැතියක් නොවේ. සුදුසුකම් ඇති වේදිකා වලට සංකේත (symbol) සහ පරිමාව (volume) සීමාවන් ඇත. ටෝකනීකෘත කොටස්වලින් හිමිකරුවන්ට සමාන අයිතිවාසිකම් සහ වරප්රසාද, එම සමාන සාම්ප්රදායික කොටසකට තිබෙන පරිදිම ලබාදිය යුතු අතර, තම ආරක්ෂකයන් වෙනත් අනුබද්ධ නොවන තෙවන පාර්ශ්වයක් ටෝකනීකරණය කරන විට නිකුත්කරුවන්ට විරෝධය දැක්වීමට හැකිය.
ස්මාර්ට් කොන්ත්රාත්තුද මහජනව ප්රකාශිත (public), පරීක්ෂා කළ හැකි (auditable) විය යුතු අතර මහජන (public), අවසර නැති (permissionless) ලෙජරයක් මත යොදවිය යුතුය.
එය රසවත් තල්ලුවක් (tension) නිර්මාණය කරයි.
සැට්ලමෙන්ට් (settlement) සහ හිමිකම (ownership) යන මාර්ග (rails) ඔන්-චේන් වෙත ගමන් කළ හැකි නමුත්, වෙළඳපොළ ව්යුහය දැඩිව අවසර මත පදනම් (heavily permissioned) ලෙස පවතී. එනම්, SEC විසින් යටින් පවතින ආරක්ෂකයන් වටා ඇති නියාමන පාලනයන් ඉවත් නොකර, බ්ලොක්චේන් යටිතල පහසුකම් කොටස් වෙළඳාමේ සමහර කොටස් වැඩිදියුණු කළ හැකිද යන්න පරීක්ෂා කරමින් සිටිනවා යැයි පැවසිය හැක.
එසේම වසර පහක කාලසීමාව වැදගත්ය. මෙය ස්ථිර වෙළඳපොළ ව්යුහ ප්රතිසංස්කරණයක් නොව, සජීවී වෙළඳපොළ පරීක්ෂණයකි.
වඩා දුෂ්කර ප්රශ්නය වන්නේ අනුගමනය (adoption)යි. නිකුත්කරුවන් ඒ සඳහා සහභාගී වේද? සීමාවන් තිබියදීත් ලිකිඩිටි (liquidity) වර්ධනය වේද? සහ මෙම වේදිකාවන්ට ඔන්-චේන් යටිතල පහසුකම් මඟින් නව වෙළඳපොළ ව්යුහයක් ගොඩනැගීමට තරම් ප්රමාණවත් මෙහෙයුම් වටිනාකමක් ලබාදෙන බව ඔප්පු කළ හැකිද?
දිගුකාලීන බලපෑම රඳා පවතින්නේ, පරිමාණය (scale) වැඩි වන විට උත්තේජන ගැළපීම (incentive alignment) තහවුරු වන්නේද යන්න මතයි.
සැප්තැම්බර් 17 වන දින SEC ආයතනය විසින් සුදුසුකම් ලත් Tokenized Securities Venues (ටෝකනීකෘත ආරක්ෂක වේදිකා) වලට බලයලත් AMM (Automated Market Maker) ලිකිඩිටි පූල් හරහා සමහර ටෝකනීකෘත NMS කොටස් වෙළඳාමේ අවස්ථාව සඳහා තාවකාලික, කොන්දේසි සහිත නිදහසක් ලබා දුන්නේය. මෙම රාමුව මඟින් සමහර ලිකිඩිටි සැපයුම්කරුවන් සඳහාද කොන්දේසි සහිත නිදහසක් ලබා දේ.
මා උනන්දුවක් දක්වන දේ වන්නේ පරීක්ෂණයේ ව්යුහයයි.
මෙය කොටස් සඳහා Open DeFi වෙත ඇතුල්වීමට සාමාන්ය (blanket) අනුමැතියක් නොවේ. සුදුසුකම් ඇති වේදිකා වලට සංකේත (symbol) සහ පරිමාව (volume) සීමාවන් ඇත. ටෝකනීකෘත කොටස්වලින් හිමිකරුවන්ට සමාන අයිතිවාසිකම් සහ වරප්රසාද, එම සමාන සාම්ප්රදායික කොටසකට තිබෙන පරිදිම ලබාදිය යුතු අතර, තම ආරක්ෂකයන් වෙනත් අනුබද්ධ නොවන තෙවන පාර්ශ්වයක් ටෝකනීකරණය කරන විට නිකුත්කරුවන්ට විරෝධය දැක්වීමට හැකිය.
ස්මාර්ට් කොන්ත්රාත්තුද මහජනව ප්රකාශිත (public), පරීක්ෂා කළ හැකි (auditable) විය යුතු අතර මහජන (public), අවසර නැති (permissionless) ලෙජරයක් මත යොදවිය යුතුය.
එය රසවත් තල්ලුවක් (tension) නිර්මාණය කරයි.
සැට්ලමෙන්ට් (settlement) සහ හිමිකම (ownership) යන මාර්ග (rails) ඔන්-චේන් වෙත ගමන් කළ හැකි නමුත්, වෙළඳපොළ ව්යුහය දැඩිව අවසර මත පදනම් (heavily permissioned) ලෙස පවතී. එනම්, SEC විසින් යටින් පවතින ආරක්ෂකයන් වටා ඇති නියාමන පාලනයන් ඉවත් නොකර, බ්ලොක්චේන් යටිතල පහසුකම් කොටස් වෙළඳාමේ සමහර කොටස් වැඩිදියුණු කළ හැකිද යන්න පරීක්ෂා කරමින් සිටිනවා යැයි පැවසිය හැක.
එසේම වසර පහක කාලසීමාව වැදගත්ය. මෙය ස්ථිර වෙළඳපොළ ව්යුහ ප්රතිසංස්කරණයක් නොව, සජීවී වෙළඳපොළ පරීක්ෂණයකි.
වඩා දුෂ්කර ප්රශ්නය වන්නේ අනුගමනය (adoption)යි. නිකුත්කරුවන් ඒ සඳහා සහභාගී වේද? සීමාවන් තිබියදීත් ලිකිඩිටි (liquidity) වර්ධනය වේද? සහ මෙම වේදිකාවන්ට ඔන්-චේන් යටිතල පහසුකම් මඟින් නව වෙළඳපොළ ව්යුහයක් ගොඩනැගීමට තරම් ප්රමාණවත් මෙහෙයුම් වටිනාකමක් ලබාදෙන බව ඔප්පු කළ හැකිද?
දිගුකාලීන බලපෑම රඳා පවතින්නේ, පරිමාණය (scale) වැඩි වන විට උත්තේජන ගැළපීම (incentive alignment) තහවුරු වන්නේද යන්න මතයි.