இன்றிரவு ஃபெடரல் ரிசர்வ் 25bp வட்டி உயர்த்தினால், வட்டி வரம்பு 3.75%–4.00% ஆக வரும்; நடுப்புள்ளி 3.875%.
மேலும், ஃபெட் ஜூன் SEP-ல் 2026 ஆண்டு இறுதியில் உள்ள federal funds வட்டி விகிதத்திற்கான நடுப்புள்ளி கணிப்பு 3.8%.
அதாவது, இந்த உயர்வு நடைமுறைக்கு வந்தால், கொள்கை வட்டி விகிதம் சுமார் மூன்று மாதங்களுக்கு முன் அந்த காலத்தில் இருந்த பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்த்த ஆண்டு முடிவுப் பகுதியில் ஏற்கனவே அருகில் வந்துவிடுகிறது.
வட்டி உயர்த்திய பிறகு, இப்போது உள்ள வட்டி விகிதம் போதுமான அளவுக்கு உயர்ந்ததா என்று ஃபெட் இன்னும் நினைக்கிறதா என்பதுதான் இன்றிரவின் முக்கிய கேள்வி.
இப்போது சந்தை இன்றிரவு 25bp வட்டி உயர்விற்கான விலை நிர்ணயம் ஏற்கனவே சுமார் 93% ஆக இருக்கிறது; இதில் ஒரு பகுதி சந்தையாலேயே முன்கூட்டியே உள்வாங்கப்பட்டு விலை அமைக்கப்பட்டுள்ளது.
இப்போது கவனம் செலுத்த வேண்டியது புதிய வட்டி கணிப்புகள், dot plot, மற்றும் வாஷ் நடத்தும் மாநாட்டின் பின்னர் வரும் வட்டி பாதையைப் பற்றிய கருத்துகள்.
அடுத்தகால வட்டி பாதை தெளிவாக தொடர்ந்து உயர்த்தப்படவில்லை என்றால், இது சமீபத்திய பணவீக்க அழுத்தங்களை சமாளிக்க மேற்கொள்ளப்படும் ஒரு கொள்கை சரிசெய்தல் போலவே இருக்கும்.
ஆனால் புதிய வட்டி கணிப்புகள் தொடர்ந்து மேலே செல்லவும், எதிர்காலத்தில் மேலும் வட்டி உயர்வுகளுக்கான இடத்தை அதிகமாக விடவும் இருந்தால், சந்தை மீளவிலைமைப்பது இன்றிரவு இந்த 25bp மட்டும் அல்ல. எதிர்கால வட்டி விகிதம் இன்னும் உயர்ந்ததாக இருக்கலாம்; மேலும் அதைப் பராமரிக்கவும் நீண்ட காலம் ஆகலாம்.
மேலும், ஃபெட் ஜூன் SEP-ல் 2026 ஆண்டு இறுதியில் உள்ள federal funds வட்டி விகிதத்திற்கான நடுப்புள்ளி கணிப்பு 3.8%.
அதாவது, இந்த உயர்வு நடைமுறைக்கு வந்தால், கொள்கை வட்டி விகிதம் சுமார் மூன்று மாதங்களுக்கு முன் அந்த காலத்தில் இருந்த பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்த்த ஆண்டு முடிவுப் பகுதியில் ஏற்கனவே அருகில் வந்துவிடுகிறது.
வட்டி உயர்த்திய பிறகு, இப்போது உள்ள வட்டி விகிதம் போதுமான அளவுக்கு உயர்ந்ததா என்று ஃபெட் இன்னும் நினைக்கிறதா என்பதுதான் இன்றிரவின் முக்கிய கேள்வி.
இப்போது சந்தை இன்றிரவு 25bp வட்டி உயர்விற்கான விலை நிர்ணயம் ஏற்கனவே சுமார் 93% ஆக இருக்கிறது; இதில் ஒரு பகுதி சந்தையாலேயே முன்கூட்டியே உள்வாங்கப்பட்டு விலை அமைக்கப்பட்டுள்ளது.
இப்போது கவனம் செலுத்த வேண்டியது புதிய வட்டி கணிப்புகள், dot plot, மற்றும் வாஷ் நடத்தும் மாநாட்டின் பின்னர் வரும் வட்டி பாதையைப் பற்றிய கருத்துகள்.
அடுத்தகால வட்டி பாதை தெளிவாக தொடர்ந்து உயர்த்தப்படவில்லை என்றால், இது சமீபத்திய பணவீக்க அழுத்தங்களை சமாளிக்க மேற்கொள்ளப்படும் ஒரு கொள்கை சரிசெய்தல் போலவே இருக்கும்.
ஆனால் புதிய வட்டி கணிப்புகள் தொடர்ந்து மேலே செல்லவும், எதிர்காலத்தில் மேலும் வட்டி உயர்வுகளுக்கான இடத்தை அதிகமாக விடவும் இருந்தால், சந்தை மீளவிலைமைப்பது இன்றிரவு இந்த 25bp மட்டும் அல்ல. எதிர்கால வட்டி விகிதம் இன்னும் உயர்ந்ததாக இருக்கலாம்; மேலும் அதைப் பராமரிக்கவும் நீண்ட காலம் ஆகலாம்.
