මතභේද රහිතව ටෝකනයන් මුදාහැරීමෙන් පසුවත් මිල පහළට තලා දැමීමට හේතුව කුමක්ද?
අපි මොඩියුල (altcoin) ගැන පර්යේෂණ කරන විට මමත් “ප්රසිද්ධ තොරතුරු මුල සිටම මිලට ගත්තා” කියලා විශ්වාස කළා.
මුදාහැරීමේ දිනය, ප්රමාණය, අයිති ලැබීමේ ලිපින—මේ හැම දෙයක්ම ලේඛනවල ලියා තියෙනවා. හැමෝම දන්නවා නම්, මිල ඉක්මනින්ම ඒ අගය පේන්න තිබුණා නේද කියලා මට හිතෙන්න ඇති.
පසුවයි තේරුම් ගත්තේ—කෙනෙක් විකුණන්න ඉන්නවා කියලා දැනගැනීමත්, වෙළඳපොළ ඒ දේට ඇත්තටම මුහුණ දෙන්න පුළුවන් කියන එකත් වෙනස් දෙකක් කියලා.
මම කලින් අඩු සංසරණයක් (low circulation) සහ ඉහළ අගය (high valuation) ඇති ව්යාපෘතියක් මිලදී ගත්තා.
මුදාහැරීමට පෙර සෑම වාරයකම ව්යාපෘති කණ්ඩායම යහපත් පුවත් (liquid/利好) දානවා; ප්රජාවත් “මුදාහැරීමේ අවදානම ඉක්මනින්ම Price in කරලා තියෙයි” කියලා නිතරම අවධාරණය කරනවා. මුලින් මිල ගොඩක් පහළට ගියේ නැති නිසා, මට ඒ බවින් පේනේ—විකුණුම් පීඩනය (selling pressure) කලින්ම අවශෝෂණය වෙලා කියලා.
ඒත් මුදාහැරීම එක දවසක එක වරටම බර පීඩනයක් ලෙස නොවෙයි. කණ්ඩායම, ආයතන, සහ market maker කටයුතු කරන අය ඉදිරියට එන මාස කිහිපය පුරාම අඛණ්ඩව විකුණන්න හැකි කොටස් (sellable tokens) ලබා ගන්නවා. නව මිලදී ගැනීම් ඒවාට සමානව එක්කර නොගත්තොත්, වරින් වර ඇතිවෙන රැලි (rebound) මැද මිල ටිකෙන් ටික පහලට සෙමින් යනවා.
මුදාහැරීමේ අවදානම තක්සේරු කරන එකේදී, මුදාහැරීමට නියමිත කොටස මුළු ප්රමාණයෙන් කොච්චරද කියන එකම බලන්නේ නැහැ. ඒක දැන් පවතින සංසරණ ප්රමාණය (current circulating supply) තුළ එය කොච්චරද, ලබන්නාගේ (recipient) පිරිවැය කොච්චර අඩුද, දිනකට සාමාන්යයෙන් ගනුදෙනු (daily average turnover) කොච්චරද ඒක දරාගන්න පුළුවන්ද, තවත් විශාල අමතර මුදල් (incremental capital) ඇදගන්න තරම් ශක්තිමත් නව කතා/නැගීමක් (new narrative) වෙළඳපොළට තියෙනවද කියන දේවල්ත් බැලිය යුතුයි.
බොහෝ altcoin ව්යාපෘති නරක වෙන්නේ හදිසියේම නොවෙයි. ඒ වෙනුවට, කොටස් සැපයුම දිගටම වැඩි වෙන අතර, මිලදී ගැනීම් පැත්ත (buy side) තවමත් ඉදිරියට නොඑනවා—එනම් “වෙළඳපොළ ගමන් වේගය (buyers)’ පසුබෑමට” යනවා.
මතක තබාගන්න: ප්රසිද්ධ විකිණීමේ පීඩනය (public selling pressure) කියන්නේ නැතිවෙනවා (disappear) කියන එක නොවේ. වෙළඳපොළට මුදාහැරීමේ තොරතුරු ඉක්මනින් දැනගන්න පුළුවන් වුනත්, ඉක්මනින්ම කිසිම හේතුවක් නැතුව නියමිතව “අමතර මිලදී ගන්නන්” නිර්මාණය කරලා ගන්න බැහැ.
අපි මොඩියුල (altcoin) ගැන පර්යේෂණ කරන විට මමත් “ප්රසිද්ධ තොරතුරු මුල සිටම මිලට ගත්තා” කියලා විශ්වාස කළා.
මුදාහැරීමේ දිනය, ප්රමාණය, අයිති ලැබීමේ ලිපින—මේ හැම දෙයක්ම ලේඛනවල ලියා තියෙනවා. හැමෝම දන්නවා නම්, මිල ඉක්මනින්ම ඒ අගය පේන්න තිබුණා නේද කියලා මට හිතෙන්න ඇති.
පසුවයි තේරුම් ගත්තේ—කෙනෙක් විකුණන්න ඉන්නවා කියලා දැනගැනීමත්, වෙළඳපොළ ඒ දේට ඇත්තටම මුහුණ දෙන්න පුළුවන් කියන එකත් වෙනස් දෙකක් කියලා.
මම කලින් අඩු සංසරණයක් (low circulation) සහ ඉහළ අගය (high valuation) ඇති ව්යාපෘතියක් මිලදී ගත්තා.
මුදාහැරීමට පෙර සෑම වාරයකම ව්යාපෘති කණ්ඩායම යහපත් පුවත් (liquid/利好) දානවා; ප්රජාවත් “මුදාහැරීමේ අවදානම ඉක්මනින්ම Price in කරලා තියෙයි” කියලා නිතරම අවධාරණය කරනවා. මුලින් මිල ගොඩක් පහළට ගියේ නැති නිසා, මට ඒ බවින් පේනේ—විකුණුම් පීඩනය (selling pressure) කලින්ම අවශෝෂණය වෙලා කියලා.
ඒත් මුදාහැරීම එක දවසක එක වරටම බර පීඩනයක් ලෙස නොවෙයි. කණ්ඩායම, ආයතන, සහ market maker කටයුතු කරන අය ඉදිරියට එන මාස කිහිපය පුරාම අඛණ්ඩව විකුණන්න හැකි කොටස් (sellable tokens) ලබා ගන්නවා. නව මිලදී ගැනීම් ඒවාට සමානව එක්කර නොගත්තොත්, වරින් වර ඇතිවෙන රැලි (rebound) මැද මිල ටිකෙන් ටික පහලට සෙමින් යනවා.
මුදාහැරීමේ අවදානම තක්සේරු කරන එකේදී, මුදාහැරීමට නියමිත කොටස මුළු ප්රමාණයෙන් කොච්චරද කියන එකම බලන්නේ නැහැ. ඒක දැන් පවතින සංසරණ ප්රමාණය (current circulating supply) තුළ එය කොච්චරද, ලබන්නාගේ (recipient) පිරිවැය කොච්චර අඩුද, දිනකට සාමාන්යයෙන් ගනුදෙනු (daily average turnover) කොච්චරද ඒක දරාගන්න පුළුවන්ද, තවත් විශාල අමතර මුදල් (incremental capital) ඇදගන්න තරම් ශක්තිමත් නව කතා/නැගීමක් (new narrative) වෙළඳපොළට තියෙනවද කියන දේවල්ත් බැලිය යුතුයි.
බොහෝ altcoin ව්යාපෘති නරක වෙන්නේ හදිසියේම නොවෙයි. ඒ වෙනුවට, කොටස් සැපයුම දිගටම වැඩි වෙන අතර, මිලදී ගැනීම් පැත්ත (buy side) තවමත් ඉදිරියට නොඑනවා—එනම් “වෙළඳපොළ ගමන් වේගය (buyers)’ පසුබෑමට” යනවා.
මතක තබාගන්න: ප්රසිද්ධ විකිණීමේ පීඩනය (public selling pressure) කියන්නේ නැතිවෙනවා (disappear) කියන එක නොවේ. වෙළඳපොළට මුදාහැරීමේ තොරතුරු ඉක්මනින් දැනගන්න පුළුවන් වුනත්, ඉක්මනින්ම කිසිම හේතුවක් නැතුව නියමිතව “අමතර මිලදී ගන්නන්” නිර්මාණය කරලා ගන්න බැහැ.