9月10日の最新の金融政策会合で、欧州中央銀行は正式に25ベーシス・ポイントの利上げを発表しました。調整後の主要リファイナンス金利は2.40%から2.65%へ、預金ファシリティ金利は2.25%から2.50%へ引き上げられました。限界貸出金利は2.9%に調整され、全体の調整幅は、先に市場が織り込んでいた予想と完全に一致しています。

今回の利上げの主な判断材料は、地政学的な対立によるエネルギー価格の上昇と、インフレ圧力です。欧州中央銀行は今後のインフレ見通しを引き上げ、2026年のインフレ率は3.0%、2027年は2.5%になると見込んでいます。また、インフレは相当長い期間にわたって2%目標を上回る状態が続くと明言しています。なお、当局は現時点で今後の具体的な道筋に関するコミットメントは示しておらず、各会合のデータに基づいて判断を行う方針を示すにとどめています。

伝統的なマクロ金融市場の観点では、欧州中央銀行は流動性を引き締める動きで、米連邦準備制度理事会（FRB）や英国中銀よりも先行しています。利上げは短期的にユーロの為替レートとユーロ圏の国債利回りに直接的な下支えとなる一方で、欧州経済の下押し圧力とスタグフレーション（高インフレと景気後退）のリスクも同時に表面化させ、市場のセンチメントは総じて慎重な様子見に傾いています。

暗号資産市場にとっては、世界の主要な中央銀行が引き締め気味の金融政策を維持していることにより、マクロの流動性は引き続き制約を受け、追加資金の流入ペースが鈍化する可能性があります。ただし、今回の利上げは市場に十分に織り込まれているため、BTCなど主要トークンには大きな一方向の変動は起きていません。短期的な値動きは、よりマクロのセンチメントに沿った形での小幅なレンジ整理となりそうで、今後もFRBなど他の中央銀行の動向に注目が必要です。🧐

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