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Strategy 上周买币花了 2,210 万美元，回购自己的优先股花了 1.93 亿

同一份 8-K，10 月 19 日交的，覆盖 10 月 12 日到 18 日。里面两个数差 8.7 倍：买比特币 2,210 万美元，回购自家 STRC 优先股 1.931 亿美元。

很多人以为这家公司每周都在大手笔扫货，其实那一周它只买了 267 枚，均价 82,900 美元，含手续费。钱从哪来？卖 MSTR 股票。那周增发 140,872 股，净到手 2,200 万，再添 10 万现金，才凑出 2,210 万。增发额度还剩 187.86 亿美元，它只动了零头。

图是我拿币安日线加这份文件里的两个成本数画的，不是公告截图。上面那条点线 82,900，是这一周的买入价；下面那条虚线 75,446，是它手上 848,517 枚的平均成本，640.2 亿美元，含费用。币安 BTCUSDT 现价 81,804.07（10 月 22 日 22:26，当天那根日线还没走完）。按这个价算，持仓市值 694.1 亿，比成本高 53.9 亿，也就 8.42%。

回购那笔更有意思。1,938,780 股 STRC，花 1.931 亿，折每股 99.60 美元。面值是 100，它偏偏在面值下面收。STRC 是浮动利率的永续优先股，同门的 STRF 票面 10%、STRK 8%、STRD 10%，这些股息是硬支出，跟币价没关系。董事会那周还把数字信用证券的回购授权从 20 亿提到 30 亿，剩 11.6 亿没动。

一周的钱，九成花在负债端，一成在资产端。

折价 0.4% 买回自己的高息优先股，等于把每年要付的股息削掉一点，顺带减轻到期压力。这是我对着数字读出来的，文件里没写动机，算推测。要确认，得看它后面几周是不是还这么干。上面全是文件里的数，推测只在这一段。

还有一件事这份文件回答不了：这是不是转向。一周的数字撑不起趋势判断，前几周它买了多少，我这次没回看更早的 8-K，所以只讲这一周。

浮盈 53.9 亿也别当现金看。它按币安现价算，不是财报的公允价值，没扣优先股股息，也没扣税。均价 75,446 是文件给的「含费用总成本除以持仓量」，我拿它算差额，等于把费用摊进了成本，收益率会略微偏低。

下周那份 8-K 覆盖 10 月 19 日到 25 日。盯两个数就够。BTC Purchased 回到 1,000 枚以上，说明它又开始扫货；STRC 回购再超 1 亿，它还在守信用端。两个都掉下去，这一周就是一次性的动作。

来源：
8-K 原文 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1050446/000119312526424688/mstr-20261019.htm
行情数据 https://api.binance.com/api/v3/klines?symbol=BTCUSDT&interval=1d&limit=150

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