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El nuevo texto de la Ley Orgánica de Hidrocarburos llegó con una promesa grande: simplificar la maraña tributaria que durante años frenó la actividad petrolera y devolverle espacio al capital privado. Sin embargo, los tributaristas Juan Korody y Rafael Pacheco, durante la conferencia “Efectos fiscales para los operadores de actividades primarias de hidrocarburos” del Grupo IDEAS para Venezuela, dejaron claro que simplificar no es lo mismo que resolver. Y hay un detalle que nos toca de cerca en PitbullChain: buena parte de los huecos que quedaron abiertos son, precisamente, temas de divisas, de IGTF y de cómo se maneja el dólar dentro de la economía formal.
📊 Menos tributos, pero con tareas pendientes
El esquema sustituye la sopa de impuestos del modelo anterior por una regalía única de hasta 30% y un impuesto integrado de hasta 15%, con alícuotas combinadas que se mueven entre 20% y 35% según el tipo de campo. También prevé rebajas de hasta cinco puntos para proyectos costa afuera o con plantas de mejoramiento, y libera a los operadores de varias contribuciones parafiscales y de ciertos tributos estatales y municipales.
Sobre el papel suena bien. El problema es el diseño fino. Korody fue directo al grano: calcular el impuesto integrado sobre ingresos brutos devengados y no sobre la renta real significa que al operador no se le pregunta si ganó o perdió. Para el especialista, ese mecanismo puede chocar con el principio constitucional de capacidad contributiva, algo que en un negocio de inversiones millonarias y ciclos largos no es un detalle menor.
📈 Los pecados de origen del régimen
Pacheco, participando desde Brasilia, señaló que la distinción entre campos greenfield y brownfield será determinante para cada proyecto, porque puede traducirse en una diferencia de 10 a 15 puntos en la carga fiscal. También advirtió que la revisión por equilibrio económico —limitada a una vez cada cinco años y a un máximo de tres oportunidades— luce lejana para un mercado que se mueve a diario con la volatilidad del crudo.
Y luego viene la lista de pendientes que la primera ronda de contratos dejó sin cerrar: falta de reglas claras sobre una moneda funcional en dólares para el impuesto sobre la renta, límite de tres años y 25% para trasladar pérdidas fiscales, dudas sobre la deducibilidad de regalías e impuesto integrado, y la imposibilidad práctica de recuperar los créditos fiscales del IVA. Sobre esto último Pacheco fue contundente: cuando hay un 16% que no se recupera, las evaluaciones de proyectos se retrasan o simplemente no son viables.
🔎 Lo que esto significa para el mercado P2P y el USDT
Aquí está el punto que más nos interesa. Cuando un tributarista serio pide “reglas claras sobre una moneda funcional en dólares”, no está hablando de un capricho contable: está reconociendo que en Venezuela ya se opera en dólares de facto. Y eso es exactamente el mismo terreno donde vive el mercado P2P de USDT.
Si el petróleo arranca con operadores privados que asumen íntegramente costos y riesgos, y que incluso pueden ser propietarios del crudo extraído, el flujo natural de esas empresas será en divisas: pagos a proveedores, nómina técnica, contratistas internacionales. Sin canales bancarios fluidos, esos dólares terminarán pasando por los mismos rieles que usa el venezolano común: exchange P2P, wallets y stablecoins. La pregunta no es si el USDT aparece en la ecuación petrolera, sino a qué precio y con qué contrapartes.
💰 El IGTF, el enemigo silencioso del dólar digital
Korody lo dijo sin rodeos: el IGTF “distorsiona totalmente la toma de decisiones en el mercado”. Para quien mueve USDT/VES a diario, esa frase no es teoría. El impuesto a las grandes transacciones financieras empuja operaciones hacia fuera del sistema bancario, encarece el pago en divisas y castiga a quien quiere usar la banca formal. Cada vez que se sube el costo de transar en dólares por canales regulados, el P2P respira un poco más.
🛡️ Banca digital y competitividad: la pregunta que también nos toca
Pacheco reconoció una reducción del government take, pero recordó que otras jurisdicciones ofrecen condiciones más eficientes. Traducido al día a día: sin banca digital robusta, sin cuentas en divisas operativas y sin certeza tributaria, la inversión petrolera seguirá mirando de reojo a Guyana, Brasil o Trinidad. Y mientras eso no se resuelva, la economía venezolana seguirá resolviendo sus pagos por la vía cripto.
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