Купить криптовалюту
Оплатить
Рынки
NFT
Feed
USD

Часто задаваемые вопросы

Функции Аккаунта
Обучающее
Binance Fan Token
Image
Binance Earn
Депозит/Вывод Криптовалюты
Купить криптовалюту (Фиат/P2P)
Спот & Маржинальная Торговля
Image
Криптовалютные Деривативы
Финансы
API
Безопасность
Image
Условия Использования
Binance Convert
NFT
VIP
Главная
Центр поддержки
Часто задаваемые вопросы
Криптовалютные Деривативы
Фьючерсные Контракты
Binance Фьючерсы
Введение в ставки финансирования Binance Futures

Введение в ставки финансирования Binance Futures

2019-09-09 02:27

1. Что такое ставка финансирования?

Ставка финансирования — это периодические выплаты лонг- или шорт-трейдерам, которые рассчитываются на основе разницы цен на рынке бессрочных фьючерсов и спотовом рынке. На бычьем рынке ставка финансирования положительная и, как правило, со временем увеличивается. При этом трейдеры с лонг-позициями по бессрочным контрактам выплачивают ставку финансирования трейдерам с короткими позициями. И наоборот: на медвежьем рынке ставка финансирования отрицательная, и трейдеры с шорт-позициями по бессрочным контрактам выплачивают ставку финансирования трейдерам с длинными позициями.

2. Почему ставка финансирования важна?

Финансирование в основном используется для сближения цен рынка бессрочных фьючерсов и базового актива.
В отличие от обычных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют срока экспирации. Поэтому трейдер может удерживать позицию бесконечно долго, если они не подвергнутся ликвидации. Таким образом, торговля бессрочными контрактами очень похожа на торговлю на спотовом рынке.
В связи с этим криптовалютные биржи создали механизм, обеспечивающий соответствие цены бессрочного контракта индексу. Он называется ставкой финансирования.

3. Как рассчитывается финансирование на Binance?

Финансирование рассчитывается по формуле:
Сумма финансирования = номинальная стоимость позиций * ставка финансирования
(Номинальная стоимость позиций = цена маркировки * размер контракта)
Обратите внимание: Binance не взимает комиссию за перевод финансирования, так как он осуществляется напрямую между трейдерами.
Выплата финансирования по всем бессрочным контрактам на Binance Futures происходит каждые 8 часов: в 03:00, 11:00 и 19:00 (МСК). В случае высокой волатильности на рынке Binance может изменять периодичность финансирования бессрочных контрактов. В этом случае стандартный восьмичасовой интервал будет изменен согласно правилам в разделе 8 «Изменение интервала финансирования» ниже. В обозначенные сроки финансирования трейдеры должны обеспечить платежи по финансированию в любом из направлений только при наличии у них открытых позиций. При отсутствии позиций трейдеры не несут ответственности за финансирование. Если вы закроете позицию до момента финансирования, вам не придется оплачивать его, но вы также не получите комиссию.
Фактическое время перевода комиссии за финансирование отклоняется на 15 секунд. Например, если трейдер открыл позицию в 08:00:05 (UTC), комиссия за финансирование все еще может быть ему назначена (в форме выплаты или получения).
Ставка финансирования и отсчет времени до следующего финансирования доступны на странице Binance Futures в меню над свечным графиком:
Обратите внимание, что ставка финансирования здесь представляет собой оценку премиум-индекса за последние восемь часов. Например, в 12:00 МСК при расчете ставки финансирования используется набор данных премиум-индекса с 04:00 до 12:00 (а не с 11:00 до 12:00).

4. От чего зависит ставка финансирования?

Ставка финансирования состоит из двух компонентов: процентной ставки и премии. Премия – причина сближения цены бессрочного контракта с ценой базового инструмента.
Binance использует фиксированную процентную ставку, предполагая, что хранение денежного эквивалента обеспечивает более высокую процентную прибыль, чем эквивалент в BTC. Разница по умолчанию составляет 0,03% в день (0,01% за интервал финансирования, поскольку финансирование происходит каждые 8 часов), но может меняться в зависимости от рыночных условий, например, изменений ставки по федеральным фондам.
Цена бессрочного контракта и цена маркировки могут существенно отличаться. В подобных случаях для сближения цен между рынками используется премиум-индекс. История значений премиум индекса доступна здесь. Индекс рассчитывается отдельно для каждого контракта:
Премиум Индекс (P) = [макс(0, воздействие бид-цены - индекс цен) - макс(0, индекс цен - воздействие аск-цены)] / индекс цен
Воздействие бид-цены = средняя цена исполнения для реализации воздействия номинала маржи на бид-цену
Воздействие аск-цены = средняя цена исполнения для реализации воздействия номинала маржи на аск-цену
  • Индекс цен представляет собой совокупный показатель, учитывающий цены на основных спотовых биржах, взвешенные по их относительному объему.
  • Воздействие номинала маржи (Impact Margin Notional, IMN) для контрактов USDⓈ-margin — это номинальный размер, доступный для торговли с маржей в размере 200 USDT (котировка цены в USDT); для контрактов COIN-margin это доступный номинал для торговли с маржей в 200 USD (котировка цены в USD). IMN используется для поиска среднего воздействия бид- или аск-цены в книге ордеров.
Воздействие номинала маржи (IMN) = 200 BUSD / коэффициент начальной маржи с максимальным уровнем кредитного плеча
Например, максимальное кредитное плечо бессрочного контракта BNBBUSD составляет 20x, а соответствующий ему коэффициент начальной маржи — 5%. В таком случае воздействие номинала маржи (IMN) составит 4000 BUSD (200 USDT / 5%). Система ежеминутно будет использовать показатель IMN в 4000 BUSD для определения среднего воздействия бид- или аск-цены в книге ордеров.
Дополнительная информация о кредитном плече и марже фьючерсных контрактов USDⓈ-M доступна в статье Кредитное плечо и маржа фьючерсов USDⓈ-M.

5. Где можно посмотреть текущую ставку финансирования и ее исторические значения?

Получить доступ к ставкам финансирования на текущий момент и за прошлые периоды можно через меню «Информация» - «История ставок финансирования». Также можно перейти по этой ссылке.

6. Как включить уведомления о комиссии за финансирование?

1. Войдите в свой аккаунт Binance. Выберите: «Деривативы» - «Фьючерсы USDⓈ-M».
2. Выберите раздел рядом с кнопкой Сеточная торговля, чтобы перейти в Настройки.
3. Перейдите во вкладку «Уведомление» и нажмите кнопку «Активация комиссии за финансирование». Вы также сможете выбрать уровень ставки финансирования в диапазоне от 0,0001% до 0,75%. В настоящее время по умолчанию установлено значение 0,25%. Это означает, что вы получите уведомление, когда искомая комиссия ставки финансирования достигнет 0,25%. Нажмите «Подтвердить», чтобы сохранить настройки.
Важно! Вы получите уведомление по электронной почте, СМС или в приложении. Эта функция служит предупреждением о рисках. Binance не может гарантировать своевременную доставку. Вы соглашаетесь с тем, что при использовании сервиса могут возникнуть обстоятельства (включая, но не ограничиваясь перегрузкой вашей сети и плохой сетевой средой), из-за которых пользователи не смогут получить уведомления или получат их с задержкой. Binance оставляет за собой право доставки уведомлений без каких-либо обязательств.

7. Как рассчитать ставку финансирования?

Шаг 1. Найдите последовательность воздействия бид- и аск-цен за определенный период финансирования.

Предположим, что сторона покупателя (бид) в книге ордеров выглядит следующим образом:
Уровень
Цена
Базовое количество
Номинальное количество котировки
Совокупное номинальное количество котировок
1
p1
q1
коэффициент*p1*q1
коэффициент*p1*q1
2
p2
q2
коэффициент*p2*q2
коэффициент**p1*q1+коэффициент*p2*q2
3
p3
q3
коэффициент*p3*q3
коэффициент**p1*q1+коэффициент**p2*q2+коэффициент*p3*q3
...
...
...
...
...
n
pn
qn
коэффициент*pn*qn
коэффициент*∑pn*qn
Если коэффициент *∑px*qx > IMN на уровне x и коэффициент * ∑px-1*qx-1 < IMN на уровне x-1, мы можем определить воздействие бид-цены уровня х в книге ордеров:
Воздействие бид-цены = IMN / [(IMN-коэффициент * ∑px-1 * qx-1) / px+коэффициент * ∑qx-1]
* IMN – воздействие номинала маржи.
Система использует указанную методику для снимков книги ордеров в период финансирования, чтобы определить последовательность воздействия бид-/аск-цен:
Сумма книги аск-ордеров представлена ниже:
Уровень
Цена
Базовое количество
Номинальное количество котировки
Совокупное номинальное количество котировок
1
279,67
41,86
(279,67 * 41,86)
11 706,99
2
279,68
6,26
(279,68 * 6,26)
(279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26)
3
279,69
1,42
(279,69 * 1,42)
…...
4=x-1
279,70
31,64
(279,7 * 31,64)
(279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) = 22 704,65 < 25 000 USDT*
5=x
279,71
11,27
(279,71 * 11,27)
(279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) + (279,71 * 11,27) = 25 856,98 > 25 000 USDT*
* Предполагается, что максимальное кредитное плечо для бессрочного контракта BNBBUSD составляет 125x, а воздействие номинала маржи по умолчанию равняется 25 000 BUSD.
Из таблицы выше получим следующие цифры:
  • Цена на уровне x составляет 279,71.
  • Совокупное номинальное количество котировки на уровне x - 1 составляет 22 704,65.
  • Совокупное базовое количество на уровне x-1 составляет 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18.
Заменим формулой:
Воздействие аск-цены= IMN / [(IMN-коэффициент * ∑px-1 * qx-1)/px+коэффициент * ∑qx-1]
= 25 000 / [(25 000 - 22 704,65) / 279,71 + 81,18]
= 279,69 USDT
Анализ:
  • Соответствующее количество, когда оно достигает IMN на уровне x: (IMN-коэффициент *∑px-1 * qx-1) / px = (25 000 - 22 704,65 ) / 279,71 = 8,206
  • Совокупное базовое количество, когда оно достигнет IMN: 8,206 + 81,18 = 89,386
  • Воздействие аск-цены = 25 000 / 89,386 = 279,69

Шаг 2. Найдите последовательность Премиум-Индексов за данный период финансирования

Binance рассчитывает премиум-индекс каждые пять секунд (12 точек данных премиум-индекса в минуту).
Количество точек данных для расчета ставки финансирования n = 60/5 * 60 * часы интервала финансирования.
Допустим, ставка финансирования рассчитывается за счет получения средневзвешенного по времени значения по всем 5 760 точкам премиум-индекса с интервалом финансирования в 8 часов.
Перейдите по ссылке, чтобы увидеть историю значений Премиум-Индекса.
Формула Премиум-Индекса:
Премиум Индекс (P) = [макс(0, воздействие бид-цены - индекс цен) - макс(0, индекс цен - воздействие аск-цены)] / индекс цен
(Макс(0,bpn-ipn)-Max(0, ipn-apn))/ipn
Порядок исполнения
Воздействие бид-цены
Воздействие аск-цены
Индексная цена
Премиум-Индекс
1
bp1
ap1
ip1
(Макс(0,bp1-ip1)-Макс(0,ip1-ap1))/ip1
2
bp2
ap2
ip2
(Макс(0,bpn-ip2)-Макс(0, ip2-ap2))/ip2
...
...
...
...
...
n
bpn
apn
ipn
(Макс(0,bpn-ipn)-Max(0, ipn-apn))/ipn

Шаг 3. Средний Премиум-Индекс периода финансирования, взвешенный по показателю времени к финансированию.

Возьмем последовательность Премиум-Индексов в данном периоде финансирования (из пункта 2). Заменим его формулой среднего Премиум-Индекса:
Средний премиум-индекс (P) = (1*премиум_индекс_1 + 2*премиум_индекс_2 + 3*премиум_индекс_3 +···+ n*премиум_индекс_n) / (1+2+3+···+n)
* Премиум-индекс 1: первая точка данных премиум-индекса.
n = 60/5 * 60 * 8 = 5 760 (предполагается, что интервал финансирования составляет 8 часов)

Шаг 4. Рассчитайте ставку финансирования.

При расчете ставки финансирования используется значение 8-часовой процентной ставки (0,01%) и значение 8-часовой премии. Также добавим сдерживающую величину +/- 0,05%. К примеру, ставки финансирования, рассчитанные с 03:00 до 11:00, используются в 11:00.
Формула ставки финансирования:
Ставка финансирования (F) = средний Премиум-Индекс (P) + clamp (0,01% - Премиум-Индекс (P), 0,05%, -0,05%)
* Премиум-Индекс (P) в данном случае относится к текущему среднему значению.
Примечание
Функция clamp (x, мин, макс) означает, что если (x < мин), то x = мин; если (x > макс), то x = макс; если макс ≥ х ≥ мин, используется x.
Иными словами, пока Премиум-Индекс находится в диапазоне от -0,04% до 0,06%, ставка финансирования будет равна 0,01% (процентная ставка).
Если (процентная ставка (I) - Премиум-Индекс (P)) находится в диапазоне +/- 0,05%, тогда F = P + (I - P) = I. Другими словами, ставка финансирования будет равна процентной ставке.
Пример 1:
Время: 27.08.2020 20:00:00 (UTC)
Индекс цен: 11 312,66 USDT
Воздействие бид-цены: 11 316,83 USDT
Воздействие аск-цены: 11 317,66 USDT
Премиум Индекс(P) = [макс(0, воздействие бид-цены - индекс цен) - макс(0, индекс цен - воздействие аск-цены)] / индекс цен
= Макс(0, 11 316,83 - 11 312,66) - Макс(0,11, 312,66 - 11 317,66) / 11 312,66
= (4,17 - 0) / 11 312,66
= 0,0369%
* Обратите внимание: этот пример относится к периоду финансирования 19:00 – 03:00 (МСК), фактический Премиум-Индекс на 23:00 (МСК) нужно определить в соответствии с взвешенным по времени средним значением по всем индексам на период финансирования 19:00 – 23:00 (МСК).
Пример 2:
Время: 28.08.2020 08:00:00 (UTC)
Цена маркировки: 11 329,52
Это конец периода финансирования 03:00 - 11:00 (МСК). 8 часов = 480 минут, поэтому 8-часовой средневзвешенный Премиум Индекс (P) = 0,0429%.
Средний премиум-индекс = (1*премиум_индекс_1+2*премиум_индекс_2+3*премиум_индекс_3+···+ n*премиум_индекс_n)/(1+2+3+···+n)
Премиум_индекс_1: первая точка данных премиум-индекса
Ставка финансирования (F) = Премиум-Индекс (P) + clamp (0,01% - Премиум-Индекс (P), 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + Clamp (0,01% - 0,0429%,0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + (-0,0329%)
= 0,0100%

Шаг 5. Максимальная ставка финансирования**

Нижний предел = -0,75 * коэффициент поддерживающей маржи
Верхний предел = 0,75 * коэффициент поддерживающей маржи
Максимальная ставка финансирования = clamp (ставка финансирования, нижний предел, верхний предел)
* Ставка финансирования (из пункта 4)
Ставка финансирования для каждого контракта рассчитывается на основе соответствующего ему коэффициента начальной маржи и коэффициента поддерживающей маржи при максимальном уровне кредитного плеча. Чтобы узнать больше о коэффициенте начальной маржи и коэффициенте поддерживающей маржи, см. статью Кредитное плечо и маржа фьючерсных контрактов USDT.
Например, при расчете нижнего и верхнего предела бессрочного контракта ADAUSDT соответствующие коэффициенты начальной и поддерживающей маржи на максимальном уровне кредитного плеча 75x в таблице составляют 1,3% и 0,65% соответственно.
** В случае экстремальных рыночных условий Binance оставляет за собой право менять параметры верхнего/нижнего предела ставки финансирования.

8. Изменение интервала финансирования

В случае экстремальной волатильности рынка Binance оставляет за собой право обновлять верхний/нижний предел ставки финансирования (скорректированные значения будут ограничены диапазоном значений -1 и 1 для нижнего и верхнего предела, соответственно), а также интервал финансирования бессрочного контракта, который отличается от стандартного 8-часового интервала финансирования. Узнать последнее значение интервала финансирования и верхний/нижний предел ставки финансирования можно на страницах Ставка финансирования в реальном времени и Исторические значения ставок финансирования. Обратите внимание, что комиссии за финансирование (при наличии) будут списываться с доступного баланса вашего фьючерсного кошелька. Если на нем недостаточно средств, то комиссия за финансирование (при наличии) будет списана из маржи позиции, что может повлиять на цену ликвидации. Управляйте позициями с учетом этой информации, чтобы избежать ликвидации.