Mohamed A. El-Erian Re-poster

.@nvidia #искусственныйинтеллект #экономика #рынки @FT

Данные за февраль по потребительской уверенности в США стали приятным сюрпризом. Превысив консенсус-прогноз в 86.8, составной индекс достиг 91.2. Это обозначает улучшение по сравнению с пересмотренным предыдущим значением 89.0, которое изначально сообщалось как 84.5. Что выделяется, так это то, что это общее увеличение произошло, несмотря на падение подиндекса текущих условий. Следовательно, рост был обусловлен исключительно растущей надеждой на будущее. В отношении инфляции, однако, мнение остается неизменным, так как медианные ожидания остались на уровне 4.4%.

#экономика #рынки #уверенность #настроение #рост #инфляция

Привет всем.

Внимание в настоящее время сосредоточено на японской иене, которая упала примерно на 1% по сравнению с долларом США в начале торгов. Это падение произошло после того, как отечественные новостные агентства сообщили, что премьер-министр Такаити выразила более жесткое противодействие повышению процентных ставок во время своих обсуждений с губернатором Уэдой из центрального банка.

Мы наблюдали увлекательную немедленную реакцию в виде двойной распродажи, характеризующейся ослаблением валюты, в то время как доходность облигаций возросла. Хотя такое поведение рынка обычно характерно для развивающихся стран, аналогичные паттерны возникли в США в прошлом году при сопоставимых условиях.

Критический вопрос, за которым стоит следить, – это степень, в которой новое, ориентированное на стимулы правительство Японии попытается оказать давление на Банк Японии для соблюдения своих требований. В годы, последовавшие за глобальным финансовым кризисом 2008 года, центральные банки в развитых странах действовали как единственный орган, принимающий решения по политике. Однако текущая обстановка меняется, и эти учреждения сталкиваются с растущим политическим сопротивлением в развитых экономиках.

#экономика #рынки #япония #бо́ж #центральныебанки

Существует значительное количество комментариев, многие из которых довольно уверенные, касающихся точного влияния новой тарифной структуры, введенной администрацией США в прошедшие выходные. Читателям следует подходить к этим точкам зрения с недоверием, поскольку эта политика далека от своего окончательного состояния. Замена IEEPA строго временная. Она также приводит к ряду непреднамеренных побочных эффектов, которые включают наказание дружественных наций, одновременно уменьшая давление на противников. Вы должны ожидать, что тарифный ландшафт изменится в ближайшие недели, поскольку администрация активирует различные полномочия. В результате эта среда неопределенности затрудняет процессы принятия корпоративных решений и влияет на страны, участвующие в торговых обсуждениях, что подчеркивается объявлением ЕС.
#экономика #торговля #тарифы #рынки

Бизнес и финансовые рынки в настоящее время находятся в процессе оценки точных последствий развивающегося тарифного режима США. На этом фоне золото переживает утренний скачок, и цены достигли примерно $5,150. Вы можете увидеть траекторию на графике CNBC, представленном ниже.
#экономика #рынки #золото

Приветствую всех.

Ниже вы найдете доступ к моему последнему еженедельному анализу глобальной экономики и рынков. Это обновление сосредоточено на интерпретации событий прошлой недели и изложении того, чего ожидать в ближайшие дни.

https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-w9nie
https://mohamedelerian.substack.com/publish/posts/detail/188812734?referrer=%2Fpublish%2Fposts%2Fpublished

#экономика #рынки

В дополнение к вопросам, поднятым @WSJ, важно подчеркнуть задачи, стоящие перед корпоративными структурами. Как только обновленный тарифный ландшафт найдет свои основания, компании будут нести ответственность за точное определение того, что именно включают новые правила. В частности, этот анализ требует понимания того, как измененные условия повлияют на различные географические регионы и рыночные сектора.
#экономика #торговля #тарифы #рынки

Определение ответственности и собственности является центральным элементом интенсивных обсуждений, связанных с решением Верховного суда по IEEPA. С поразительными 133 миллиардами долларов в потенциальных возвратах тарифов на кону, эта тема вызывает широкое обсуждение и готовится к переходу в судебные инстанции в ближайшем будущем. Неопределенность также окружает будущее структуру этих торговых пошлин, особенно в свете того, что Администрация исследует как минимум три альтернативных юридических пути. Хотя секретарь Бессент намекнула, что совокупный объем сборов тарифов может остаться неизменным к концу года, конкретное влияние на отдельные бизнесы и рыночные сектора может выглядеть совершенно иначе.

#экономика #тарифы #торговля

Определение точных финансовых обязательств между сторонами стало критически важной проблемой. Беседы в настоящее время сосредоточены на решении Верховного суда IEEPA и его влиянии на потенциальные возвраты тарифов в размере $133 миллиардов, тема, которая вызывает споры во многих кругах и вскоре дойдет до судов. Также существует значительная неопределенность относительно будущего торгового режима, учитывая, что Администрация рассматривает как минимум три альтернативных юридических пути. Хотя секретарь Бессент указал, что общие сборы тарифов могут оставаться статичными к концу года, фактическая нагрузка на отдельные компании и отраслевые сектора может выглядеть совершенно иначе.
#экономика #тарифы #торговля

У нас есть новое развитие по поводу тарифов США. Верховный Суд вынес решение против конкретных элементов политики, изложенной администрацией. Это возлагает бремя действия обратно на саму администрацию. Теперь результат будет определяться их готовностью и способностью вводить тарифы через различные юридические пути. #экономика #тарифы #рынки

Хотя недавние экономические отчеты из Японии и Европы были обнадеживающими, последние показатели из Соединенных Штатов не оправдали ожиданий в двух ключевых областях.

Во-первых, валовой внутренний продукт за 4 квартал вырос с годовой ставкой всего 1.4%. Это представляет собой значительное снижение по сравнению с ростом 4.4%, зафиксированным в 3 квартале, и не соответствует консенсус-прогнозу в 2.8% с заметным отставанием. В результате темп роста за полный 2025 год составляет 2.2%, что является снижением по сравнению с 2.8%, достигнутыми в 2024 году. Аналитики, вероятно, будут внимательно изучать слабые данные о государственных импульсах и потребительских расходах, в то время как политические обсуждения, как ожидается, будут сосредоточены на последствиях недавнего прекращения работы правительства.

Во-вторых, инфляция остается стойкой. Основной индекс PCE, предпочитаемый ФРС, вырос на 0.4% за месяц. Этот рост поднимает годовой уровень до 3.0%, что выше консенсусной оценки в 2.9%.

#экономика #рост #инфляция #рынки

Согласно Bloomberg. #экономика #рынки #центральныебанки

Это было яркое начало дня для развитых экономик, с пятью отдельными выпусками данных, которые оказались лучше ожидаемого.

Начав с Азии, Япония зафиксировала замедление общего уровня инфляции за январь до 1.5%, что является более мягким показателем, чем ожидалось. Замечательно, что это представляет собой первый случай за почти четыре года, когда уровень упал ниже целевого показателя, установленного центральным банком.

В Европе индекс PMI еврозоны превзошел консенсусные прогнозы. Этот успех был обусловлен значительным поворотом в Германии, где производственный сектор впервые за почти четыре года вошел в зону расширения.

Тем временем Великобритания предоставила три сильных обновления. В январе был зафиксирован крупнейший бюджетный профицит за всю историю, благодаря сочетанию снижения платежей по обслуживанию долга и увеличения налоговых поступлений. Этот финансовый рост дает правительству значительное пространство в рамках его фискальных правил, предлагая ценную гибкость для последнего квартала финансового года.

Дальнейшее укрепление британского прогноза произошло благодаря тому, что индекс PMI за январь увеличился до 53.9. Этот результат превзошел консенсусный прогноз в 53.2 и является самым сильным показателем почти за два года. Наконец, розничные продажи в Великобритании увеличились на 1.8% в январе, что разрушило прогнозируемый рост в 0.2%. Это отмечает самый быстрый темп роста для сектора почти за два года.

#экономика #рынки #Япония #Великобритания #Германия #Европа

Согласно @FT, акции ведущих частных инвестиционных менеджеров на Уолл-стрит упали в четверг. Эта реакция рынка произошла после того, как Blue Owl навсегда ограничила возможность выхода инвесторов из фонда долговых обязательств, предназначенного для розничных клиентов, что вызвало беспокойство по всей отрасли.
#рынки #частныйкредит #blueowl #инвестирование #инвесторы

Эмили Пек из Axios подчеркивает новые статистические данные, полученные из данных ADP, которые согласуются с другими, хотя и не совсем универсальными, признаками смягчения рабочей силы. В отчете указывается, что значительные повышения зарплат, ранее связанные с изменением работы, снизились до самого низкого уровня с 2020 года. В терминах конкретных цифр, медианный рост заработной платы для сотрудников, оставшихся в своих нынешних компаниях, составил 4.5% за последний год. Напротив, увеличение для работников, переходящих к новым работодателям, составило 6.4%. #econmy #jobs #employment #umeployment

Недавний интересный тренд на рынке труда США был освещен @Axios. В репортаже о цифрах от ADP журналистка Axios Эмили Пек сообщает, что эпоха значительных повышения зарплаты для тех, кто меняет работу, уходит в прошлое. Фактически, те, кто часто меняет работу, в настоящее время испытывают наименьшие приросты зарплаты с 2020 года.

Взгляд на конкретные данные показывает, что, хотя медианная зарплата выросла на 4,5% за последний год для сотрудников, оставшихся в своих компаниях, увеличение для тех, кто меняет роли, составило 6,4%. Эта сужающаяся разница соответствует различным другим признакам того, что рынок труда ослабевает, даже если не каждый индикатор согласен.

#econmy #jobs #employment #umeployment

Вот некоторые дополнительные сведения о корреляции между акциями и облигациями, предоставленные МВФ. Организация подчеркивает, что после начала пандемии активы с фиксированным доходом стали менее надежными для смягчения волатильности на фондовых рынках. Вместо того чтобы выступать противовесом рискам, связанным с акциями, облигации часто движутся в том же направлении. Эта синхронизация становится особенно очевидной в периоды интенсивной ликвидации на рынке.

Я бы добавил, что значительный всплеск положительной корреляции, который подрывает классическую эффективность диверсификации портфелей с акциями и облигациями, частично изменился в последнее время. Однако даже с этим изменением историческая отрицательная корреляция по-прежнему остается необычно слабой.

#экономика #рынки #диверсификацияпортфеля #инвестиции #инвесторы @IMFNews

Согласно МВФ, структура, поддерживающая вторую по величине экономику мира, сталкивается с растущими препятствиями. Местный спрос оставался тихим, что в основном вызвано длительным спадом на рынке недвижимости и хрупкой социальной сетью, которые подавили желание общественности тратить. Эти условия привели к дефляционному стрессу и большей зависимости от спроса из-за границы. Однако просто надеяться на увеличение экспорта будет недостаточно для обеспечения устойчивого роста Китая в будущем. #экономика @IMFNews #Китай #рост

Для тех, кто следит за высокочастотными данными США:
Двойной успех в данных этого утра, так как как первичные пособия по безработице, так и индекс производственной активности Филадельфийского федерального округа (ниже) оказались сильнее консенсус-прогнозов.
#экономика #рынки #рост #работа

Я возвращаюсь к новостям о Blue Owl, которые я обсуждал в своем предыдущем обновлении. Пожалуйста, уделите минуту, чтобы ознакомиться с этой таблицей, опубликованной Financial Times.

#экономика #рынки #blueowl #частныйкредит @FT