Bluechip

Глобальный рынок облигаций посылает сигналы тревоги, которые нельзя игнорировать.

На неделе, завершившейся 25 марта, долгосрочные облигации увидели отток в $4.7 миллиардов, что стало вторым по величине выходом в истории, уступившим лишь панике пандемии 2020 года.

В то же время спрос на краткосрочные и среднесрочные казначейские облигации США (2Y, 5Y, 7Y) резко упал,

достигнув самых низких уровней с мая 2024 года.

Сдвиг в восприятии

Инвесторы больше не рассматривают облигации как надежное безопасное убежище в условиях текущей волатильности.

Когда индекс Bloomberg Global Aggregate Bond Index на пути к худшему месячному результату за два года,
это сигнализирует о чем-то более глубоком:

→ Доверие к «гарантированным доходам» пошатнулось
→ Страхи инфляции и переоценка суверенного риска выходят на первый план

Капитал ищет определенности
Капитал всегда движется к определенности.

Прямо сейчас данные показывают, что определенность в облигациях стала:

ДорогойМенее привлекательнойБолее неопределенной, чем прежде
Мы можем входить в фазу, когда рынки пересматривают приоритеты, отходя от традиционных инструментов.

Куда далее идет ликвидность?

Вот ключевой вопрос:

Будет ли капитал вращаться в Золото как хедж?

Или наличные останутся королем, поскольку инвесторы приоритизируют ликвидность над доходами?
Потому что в этой среде…

Дело не только в доходности капитала, а в возврате капитала.

$BTC входит в это уравнение как третий путь помимо облигаций и золота. Он не предлагает дохода, но также не имеет риска по срокам, суверенной подверженности и зависимости от спроса на аукционах.

На рынке, где капитал ставит под сомнение как доходность капитала, так и возврат капитала,

Биткойн представляет собой определенность благодаря фиксированному предложению и прозрачным правилам.

По мере ослабления доверия к традиционным безопасным убежищам, часть ликвидности не вращается, а полностью покидает систему, и именно здесь Биткойн становится актуальным.

СРОЧНО: Президент Трамп заявил, что хочет "забрать нефть в Иране" и может захватить остров Хорг, согласно FT.

Этот один остров контролирует 90% экспорта нефти Ирана, и единственный способ захватить его - это наземное вторжение. 👀
$BTC

$BTC сбросил -$1,700 с $66,710 до $65,000 и ликвидировал более $185 миллионов длинных позиций за 60 МИНУТ.

Но затем он увеличился на +$1,400 с $65,000 до $66,400 за 15 МИНУТ и ликвидировал почти $14 миллионов коротких позиций.

Все это произошло за последние 75 минут.

Это еще один пример манипуляций в выходные с низкой ликвидностью, чтобы уничтожить как маржинальные длинные, так и короткие позиции.

Этот график исключает арбитражные сделки из потоков ETF, чтобы изолировать реальный направленный спрос.

Даже после удаления $10.3B арбитражной сделки, наклон по степени остается на уровне 0.27:

Направленный спрос на ETF в 10 раз больше все еще соответствует примерно 1.9 раза более высокой цене BTC.

Текущий $BTC : $67.5K
Модель с учетом базиса: $94.8K
BTC находится примерно на 28.8% ниже тренда.

$BTC ’s Реальный спрос на ETF был сильнее, чем подразумевали валовые потоки

$43.9B валовые потоки ETF
$10.3B сделка на основе
$33.6B направленный поток
23% потока ETF были ненаправленными.

Сырые потоки:
$1B → 4.1% движение BTC

Направленные потоки:
$1B → 5.4% движение BTC

Таким образом, валовые потоки завысили размер спроса и занижали силу спроса.

В период снижения с ноября 2025 по февраль 2026:
$9.6B сырые оттоки
$4.7B сворачивание на основе
$4.9B направленные оттоки

49% оттоков были выходами из сделок с carry trade.

Не весь поток ETF является реальным направленным спросом.

Интерес к лонгам на мемкойны, такие как $DOGE и $PEPE , по-прежнему остается сильным.

Иногда очень трудно понять поведение трейдеров.

Или я живу в другом мире?

$BTC
Хорошо: Держим зону $65k
Плохо: Отказ от нижней стороны канала. (см. белую стрелку)

Похожая настройка произошла при предыдущем пробое. BTC провел 8 дней, тестируя нижнюю сторону канала, прежде чем рухнуть вниз. (в верхней левой части изображения)

Надеемся на восстановление канала для краткосрочного облегчения. Но, по моему мнению, в конечном итоге мы упадем ниже, будь то раньше или позже.

$BTC
Скорее всего, мы движемся к волатильности в это воскресенье.

Вот как крипторынок, как правило, начинает неделю с повышенной активностью и резкими движениями.

Наши уровни ликвидации постоянно доказывают свою высокую точность в предсказании этих моментов.

Вот самые важные рыночные события за последние 24 часа:

Обзор рынка:

🔸Dow упал на 793 пункта (-1.73%) в пятницу, присоединившись к Nasdaq и S&P 500 в зоне коррекции; все три основных индекса теперь более чем на 10% ниже своих максимумов, при этом S&P показал свою 5-ю подряд неделю убытков

🔸Война в Иране расширилась на 29-й день: Хуситы запустили свою первую ракету по Израилю, Иран ударил по саудовской базе, ранив 12 американских солдат; Трамп сказал, что война "еще не закончена", в то время как посланник Уиткофф ожидает переговоров с Ираном "на этой неделе"

🔸Цена на нефть марки Brent поднялась до $111 за баррель в пятницу, увеличившись примерно на 9% за неделю; доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4.46%, что является самым высоким уровнем с июля

🔸Anthropic случайно утекли детали "Claude Mythos", описанного как "значительное изменение" в ИИ и его самый мощный модел ever, предупреждая, что он представляет собой "непрецедентные риски кибербезопасности"

🔸Gold $XAU восстановил свои недавние продажи, поднявшись на 1.6% до ~$4,496 за унцию, так как потоки в безопасные активы вернулись на фоне эскалации войны

Обновления криптовалют:

🔸$BTC торгуется на уровне ~$66,350, снизившись на 3.5% за 24 часа, поскольку более широкий распродажа потянула криптовалюту вниз наряду с акциями

🔸$14.5B в #BitcoinPrices опционах истекли в пятницу на Deribit, что является крупнейшим квартальным расчетом 2026 года, с максимальной болью на уровне $75K, что значительно выше спотовой цены

🔸Фонд восстановления FTX распределит $2.2B кредиторам в понедельник (31 марта), увеличив общие выплаты до ~$10B; класс клиентов из США достигает 100% возврата долларов

🔸Родитель NYSE ICE инвестировал $600M в Polymarket, завершая свою долю в платформе прогнозирования, поскольку институциональное принятие рынков на блокчейне растет

🔸Дебаты по закону CLARITY усилились: сенатор Луммис защитил законопроект как "самую сильную защиту DeFi на сегодняшний день", в то время как критики предупреждают, что Раздел 3 все еще может классифицировать некостодиальных разработчиков как трансмиттеров денег

🔸SEC проложил путь для новых волн крипто ETF с обновленными стандартами листинга, основываясь на классификации 17 марта 16 цифровых активов

🔸Бернстайн назвал эту коррекцию одной из "самых слабых медвежьих ситуаций" в истории BTC, отметив, что отток средств из спотовых ETF оставался ниже 5% несмотря на падение на 43% с октябрьского максимума

Красная буря охватывает Уолл-стрит… Триллионы стерты

$SPYon только что зафиксировал свое самое низкое закрытие за 232 дня,
с еще $1 триллионом, стертым за одну сессию.

Цифры потрясают:

С тех пор, как напряженность с Ираном усилилась,
почти $4,8 триллиона рыночной стоимости исчезло из самого важного индекса мира.

Никто не был spared

Убытки затронули гигантов по всем направлениям:
$NVDA и Meta Platforms увидели резкое снижение
Apple и Microsoft также снизились

То, что мы наблюдаем, это широкомасштабное событие ликвидации,
отражение растущей тревоги из-за расширяющегося геополитического конфликта и его влияния на:

Цепочки поставок

Экономический рост

Глобальную стабильность

Когда политика говорит о войне… рынки отвечают цифрами
Это не просто техническая коррекция.
Это полное переоценивание рисков в мире, где стабильность больше не может восприниматься как должное.

Единственные постоянные в хаосе

В такие времена:
Наличные — король
Терпение — самая ценная валюта

Реальный вопрос

Вмешается ли Федеральная резервная система, чтобы успокоить рынки?
Или геополитика будет диктовать, где сформируется следующая низшая точка?

Потому что прямо сейчас…

рынок не просто торгует данными, он торгует неопределенностью.

🚨 Тепловая карта соотношения длинных и коротких позиций является мощным инструментом для оценки настроений на рынке криптовалют.

В настоящее время соотношение длинных и коротких позиций у $BTC растет быстрее, чем у альткойнов, на фоне падения цен на криптовалюту.

Это сигнализирует о том, что трейдеры принимают на себя повышенный риск в отношении краткосрочного тренда, что часто приводит к принудительным ликвидациям.

За последние 24 часа было ликвидировано $315M на рынке криптовалют.

90-дневное изменение резервов в $BTC обменах снова отрицательное.

Это сигнализирует о том, что больше BTC уходит с бирж на адреса накопления.

Некоторые тихо усредняют долларовые затраты (DCA).

Объем нетто-продаж сейчас составляет -43 миллиона долларов в час.

Это самое агрессивное продажа с 5 февраля.

Устали ли продавцы?
$BTC

Мы заканчиваем неделю с ценами на нефть в США на уровне $101 за баррель, $SPYon на 232-дневном минимуме, и доходностью 10-летних облигаций США на уровне 4.44% $BTC на 65 тыс.

Если последние 14 месяцев чему-то нас научили, так это тому, что следующие 50 часов до открытия фьючерсов в 18:00 по восточному времени в воскресенье будут очень насыщенными.

Трамп должен немедленно сдержать рынок облигаций.

Мы ожидаем очень насыщенные выходные впереди.